小額貸款公司可持續發展問題探析——以浙江省小額貸款公司為例

朱冰心，時 坤

（浙江商業職業技術學院，浙江 杭州310053）

20世紀70年代，默罕默德·尤努斯在孟加拉國推行小額信貸（Microfinanace）并取得成功。此后，小額信貸開始在國際上蓬勃發展，并成為國際上公認的比較有效解決貧困問題的工具之一，尤努斯也因此獲得了諾貝爾和平獎。在此背景下，20世紀90年代初社科院將尤努斯創立的孟加拉鄉村銀行（Grameen Bank）模式引入中國。經過十多年的探索實踐，取得了一些經驗，但是也存在一些問題。

一、浙江省小額貸款公司運行現狀

從2008年9始，浙江小額貸款公司數量呈快速增長態勢，平均年增長50家左右，目前共有301家小額貸款公司。它們具有下列特點：

1、貸款需求快速上升，平均貸款利率偏高

從表1看，近年來貸款的最高利率和平均利率都出現較大幅度的上漲。其中平均貸款利率更是從2009年的13.8%上漲到2011年的20.39%，漲幅為47.4%。其年貸款總額也以年均增長超過80%的速度增長，這說明小額貸款公司貸款的市場需求在不斷擴大，從而導致貸款利率走高。

2、融資渠道及比例受限，外部融資占比較低

目前我國小額貸款公司不能吸收公眾存款，且其融資規模及來源受到嚴格限制。雖然浙江省2011年在央行規定的基礎上放松了對小額貸款公司融資渠道及比例的限制，但是從浙江省小額貸款公司實際運行情況來看，2011年小額貸款公司融資余額占資本金的比例不但沒有上升，而且還下降了6.5%。從表2來看，浙江省小額貸款公司融資余額約占其資本金的三分之一左右，這與銀行類金融機構相比，存在巨大差距。

表1 2009-2011年浙江省小額貸款公司貸款利率及年貸款總額

表2 2009-2011年浙江省小額貸款公司融資余額及占資本金比例

3、平均實收資本較低，公司經營規模偏小

從表3來看，浙江省小額貸款公司以年均增加52家的較快速度增長，但小額貸款公司平均從業人數卻一直保持在較低水平上，平均每家從業人員僅為11人。而從反映小額貸款公司規模的另一個指標——平均實收資本來看，浙江省小額貸款公司的平均實收資本除2009年外都是呈增加趨勢，但增加速度明顯放緩。2012年，浙江省共有250家小額貸款公司，平均實收資本僅為2.08億元。無論是平均從業人數還是平均實收資本，小額貸款公司與其他金融機構相比明顯偏少和偏低。

表3 浙江省小額貸款公司經營規模情況

二、存在的問題

是否具備可持續發展是小額貸款公司服務“三農”和小微企業這一戰略目標能否實現的關鍵。存在的問題主要體現在以下幾個方面：

1、貸款利率受管制，影響可持續發展

目前，我國小額貸款公司的收入主要為貸款利息收入。小額貸款公司承擔了較高的貸款風險，理應獲取相應的風險補償。朱冰心（2012）研究認為，隨著小額貸款公司平均貸款利率的提升，其貸款總額也在不斷增加，這說明小額貸款公司的目標客戶具有一定的高利率承受力。但是由于我國央行相關政策規定，小額貸款公司的最高貸款利率不得超過司法部門規定的上限，即不得超過銀行同類貸款利率的四倍，同時由于融資受到一定限制，在這種條件下再對小額貸款公司實行利率管制無異于雪上加霜，從而也不利于小額貸款公司的可持續發展。

2、公司經營規模偏小，難以獲取規模效益

楊虎鋒等（2011）通過對我國42家小額貸款公司的經營規模與效率關系進行實證分析后認為，樣本中的42家小額貸款公司存在規模報酬遞增的有23家，平均資產規模為0.95億元，規模報酬不變的有10家，平均資產規模為2.5億元，規模報酬遞減的有9家，平均資產規模為2.69億元。而2012年底浙江省小額貸款公司的平均實收資本為2.08億元，平均每家公司的從業人員僅為11人。從這些數據看出目前浙江省小額貸款公司的規模偏小，且各地往往不允許小額貸款公司跨區經營，這也導致小額貸款公司不能產生規模經濟，從而不利于其成本的降低。

3、稅收制度不合理，導致經營成本過高

在目前的制度安排下，小額貸款公司作為一種新型金融組織，卻沒有被金融監管部門列為金融企業范圍，故在稅收、融資成本、財政補貼等方面不能與銀行、農信社等金融機構享受同等待遇。小額貸款公司在繳納稅賦時不是按照金融機構，而是按照工商企業繳納相應的稅費，除了繳納25%的企業所得稅外，還需要繳納5%營業稅。雖然浙江省政府制定了相應的稅收補貼措施，但小額貸款公司所承擔的綜合稅率依然高于銀行等金融機構，這種不合理的稅收制度安排無疑大大提高了小額貸款公司的經營成本。

4、融資比例及來源受限，不利于規模化經營

與國外的小額貸款公司不同，我國的小額貸款公司作為一種“新型農村金融組織”，卻只能貸款而不能吸收存款，且其融資規模及來源受到嚴格限制。在實際融資過程中，小額貸款公司很難從銀行融入相應的資金。

三、小額貸款公司可持續發展的對策

1、放松利率管制，鼓勵公司競爭

金融市場化是現代金融發展的趨勢，而利率市場化又是金融市場化的核心。政府對小額貸款公司利率進行管制的主要理由是，放松利率管制會導致小額貸款的市場利率過高，進而產生較大的金融風險，不利于金融市場的穩定與發展。這種政策邏輯顯然與現代金融的發展方向不符。從經濟學的角度來看，利率也是一種價格，這種價格應由資金的供求雙方決定。在目前的市場條件下，資金的供給方往往處于市場的強勢地位，因此政府政策主要是要防止小額貸款市場產生壟斷，進而導致市場的低效率。而促進小額貸款市場的競爭是解決壟斷的主要手段，因此政府應放松對小額貸款公司的貸款利率管制，鼓勵小額貸款公司競爭，從而提高整個小額貸款市場的效率。

此外，與我國銀行金融機構及國外小額信貸公司不同，目前我國的小額貸款公司并不能吸收公眾存款，且融資渠道與比例受到嚴格的限制，這種條件下適當放松小額貸款公司的貸款利率管制，不僅不會對金融市場的穩定產生重大的影響，反而會促進金融市場的多樣化發展，提高金融市場的效率。

2、適當擴大規模，獲取規模效益

通過適當擴大經營規模獲取規模效益是企業降低成本的有效途徑之一。浙政辦發（2011）119號文件明確指出浙江省小額貸款公司的經營原則就是“只貸不存，小額分散，規范經營、防范風險”。小額貸款的“小額分散”特點決定了小額貸款公司只有達到一定的經營規模才能滿足其可持續發展的要求。根據楊虎鋒等（2011）的研究，平均資產規模在2.5億以下的小額貸款公司大多存在明顯的規模報酬遞增現象，而2012年底，浙江省小額貸款公司的平均實收資本為2.08億，平均就業人員只有11人，平均經營規模偏小。因此，政府應出臺相應的政策，如允許小額貸款公司實行跨區經營，設立分支機構等，鼓勵小額貸款公司適當擴大經營規模，獲取相應的規模效益，進而降低企業經營成本，促進可持續發展。

3、完善稅收制度，降低經營成本

小額貸款公司的稅收制度安排不合理主要體現在稅收歧視方面。雖然浙江省政府出臺的浙政辦發（2009）71號文件把小額貸款公司定位為“新型農村金融組織”，但相關金融監管部門卻沒有把小額貸款公司列為金融企業進行監管，這使得小額貸款公司享受不到稅收優惠，增加了成本支出，不利于公司的發展。因此，相關金融監管機構應消除這種稅收歧視，降低小額貸款公司的經營成本。

[1]朱冰心.小額貸款公司經營風險研究[J].新金融，2012,（5）：32-35.

[2]邢早忠.小額貸款公司可持續發展問題研究[J].上海金融，2009,（11）：5-11.

[3]宋漢光.從三類機構的運營效率比較看小額貸款公司的可持續發展[J].浙江金融，2010,（12）：6-9.

[4]楊大楷，郭春紅.小額信貸可持續發展：困境與出路[J].上海金融，2007,（3）：14-18.

[5]楊虎鋒，何文廣.小額貸款公司經營有效率嗎[J].財經科學，2011,（12）：28-36.