信貸需求低迷掣肘央行增加流動性努力

日前中國央行向國內五大國有銀行注資人民幣5000億元，據了解這一決定的資深銀行管理人士透露，此舉預計將增加對政府認為的重要領域的資金投放，例如保障房和小企業等。這是中國政府所采取的又一項定向寬松舉措，旨在遏制中國經濟放緩的勢頭。

許多這類措施的效果尚未從經濟數據中體現出來。經濟學家和分析師們說，一些阻力來自于中國大銀行一貫不愿意放貸給小企業的心態，而且隨著經濟增速放緩、不良貸款風險上升，這種心態還會愈演愈烈。

不過他們還說，抑制住經濟增速的不是信貸短缺，而是貸款實際需求的匱乏。這也可以解釋為何在央行的勉力提振之下，近來中國的整體信貸擴張速度仍然在下降，彰顯出央行在驅動經濟方面力量有限。

華盛頓智庫American Enterprise Institute常駐學者Derek Scissors說，中國的貨幣規模已經足夠大，人們只是不愿意去動用而已，注入再多資金也不會改變。

從可以向金融系統注入的資金規模來看，中國央行這一最新舉措差不多等于將銀行業的存款準備金率下調了0.5個百分點。

央行過去曾經通過降準來提振全國經濟。不過，它現在更專注于在較小范圍內采取刺激措施，這種策略旨在避免大規模放貸行為的重演。在2008年全球經濟危機之后，大規模放貸曾提振了增長，但同時也令中國經濟背上了大量債務。央行之前采取的其他措施還包括向國家開發銀行提供1萬億元的三年期貸款，以及鼓勵向私營經濟及農村地區發放更多貸款?！?br>