利率市場化下商業(yè)銀行貸款定價

◎遲文波

利率市場化下商業(yè)銀行貸款定價

◎遲文波

利率市場化下我國現(xiàn)行商業(yè)銀行貸款定價方法

目前來看，我國大多數(shù)商業(yè)銀行都利用價格領(lǐng)導(dǎo)模型貸款定價法原理來進(jìn)行貸款定價。具體的操作方法，就是把同期央行規(guī)定的貸款利率作為基準(zhǔn)利率，各大商業(yè)銀行根據(jù)每一筆貸款業(yè)務(wù)的信用評級的具體情況，確定出貸款定價的大致浮動范圍，然后，在允許浮動的這個大致范圍內(nèi)，再將各種風(fēng)險指標(biāo)所確定的風(fēng)險溢價考慮進(jìn)去，最終確定出貸款利率。最終貸款利率即為基準(zhǔn)利率和風(fēng)險溢價的和。在進(jìn)行貸款風(fēng)險溢價確定的時候，由于我國風(fēng)險管理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和經(jīng)驗的缺失，目前我國的商業(yè)銀行主要采用外部評價法和專家打分法結(jié)合的五級分類法。在項目風(fēng)險指標(biāo)、企業(yè)風(fēng)險指標(biāo)等多種類型的風(fēng)險指標(biāo)設(shè)置之后，再進(jìn)行不同信用等級的違約概率、違約損失率和資本分配系數(shù)表分析、計算和制作。

在我國商業(yè)銀行貸款定價實踐中，不僅僅只有這一種定價辦法，各個商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況，綜合運用幾種不同的定價法，實現(xiàn)各個方法之間的互相補(bǔ)充。

我國現(xiàn)行商業(yè)銀行貸款定價方法表現(xiàn)出的積極特征

競爭在商業(yè)銀行貸款定價中占據(jù)越來越重要的地位：隨著我國金融市場的逐步放開，利率市場化的趨勢不斷加強(qiáng)，我國商業(yè)銀行的長期經(jīng)營實踐中形成的嚴(yán)重依賴性得到控制，各大銀行開始加大對貸款定價動力的研究力度，對于貸款風(fēng)險和定價問題的重視程度不斷提升，逐漸形成競爭意識。究其原因，主要是因為貸款利息是商業(yè)銀行的主要收入來源，但是市場上優(yōu)質(zhì)客戶的數(shù)量著實有限，這就造成了市場上客戶數(shù)量有限，進(jìn)而貸款有效需求不足的現(xiàn)象。當(dāng)然，利率浮動范圍的擴(kuò)大而為商業(yè)銀行帶來的更多定價自主權(quán)這一因素也促成了銀行同業(yè)之間的競爭意識逐漸被激發(fā)。

貸款的價格結(jié)構(gòu)趨向合理、科學(xué)：首先，我國順應(yīng)金融市場逐步對內(nèi)外開放的趨勢，將金融體制改革的方向確定為逐步實現(xiàn)利率的社會主義市場化，爭取擺脫計劃經(jīng)濟(jì)管制的束縛。這一主要方向體現(xiàn)在實踐中，表現(xiàn)為政府對于貸款結(jié)構(gòu)的干預(yù)痕跡逐漸減少，促進(jìn)利率市場化進(jìn)程逐步加快。其次，2003年出臺的管理暫行辦法的實施，將銀行服務(wù)價格分成政府指導(dǎo)價和市場調(diào)節(jié)價兩部分，打破貸款利息外的種種收費限制，實現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)收費標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步向國際化管理靠攏。

新型信貸理念逐漸發(fā)展：隨著我國商業(yè)銀行掌握的貸款定價權(quán)利的逐漸增大，信貸市場的競爭也逐漸加劇。為了爭奪更多的優(yōu)質(zhì)客戶，我國部分商業(yè)銀行在貸款定價時，開始將客戶的綜合貢獻(xiàn)度考慮進(jìn)去，以這個為基礎(chǔ)，向客戶提供報價。雖然這樣做的商業(yè)銀行數(shù)量不多，但是也呈現(xiàn)了一種積極的態(tài)勢，逐漸趨向以客戶為中心，以市場為導(dǎo)向的信貸經(jīng)營理念方向發(fā)展。

我國現(xiàn)行商業(yè)銀行貸款定價方法存在的問題

上文也指出，我國大部分的商業(yè)銀行主要采用基準(zhǔn)利率加點模式和貸款定價辦法，雖然簡單易行，在擴(kuò)大收益、風(fēng)險控制方面也能起到一定的作用，但是卻在順應(yīng)利潤市場化趨勢方面存在較多的問題。在體現(xiàn)貸款成本和收益方面并不準(zhǔn)確；反映出淡薄的風(fēng)險管理意識和不科學(xué)的風(fēng)險計量方法；實施過程中面臨人才匱乏局面；反映了對建設(shè)現(xiàn)代化商業(yè)銀行經(jīng)營管理體系意識的淡薄等等，都亟待解決。

在體現(xiàn)貸款成本和收益方面并不準(zhǔn)確：在國外，在進(jìn)行銀行貸款定價時選用的基準(zhǔn)利率是由市場供求決定的，所以在進(jìn)行風(fēng)險溢價的計算時，能夠更加準(zhǔn)確，而且確定的貸款利率能夠覆蓋成本和收益。但是，在我國，在進(jìn)行銀行貸款定價時選用的基準(zhǔn)利率是中國人民銀行公布的基準(zhǔn)利率，這其中已經(jīng)包含能夠彌補(bǔ)銀行的經(jīng)營管理成本和目標(biāo)利潤率的部分，而且利率政策必須服從宏觀經(jīng)濟(jì)政策。這樣，就會造成銀行的收益狀況必然會受到利率政策的影響。另外，我國真正意義上的基準(zhǔn)利率尚未形成，無法準(zhǔn)確、科學(xué)的反映貨幣市場供求關(guān)系，不能講借貸資金的真實成本反映出來。由此，價格領(lǐng)導(dǎo)模型建立在這個所謂的基準(zhǔn)利率之上，其定價的效果，也值得懷疑。

反映出淡薄的風(fēng)險管理意識和不科學(xué)的風(fēng)險計量方法：探討西方完備的貸款定價體制時，我們會發(fā)現(xiàn)，這個體制非常重視對貸款人信用的評定和貸款項目損失風(fēng)險的評估工作，利用量化的數(shù)據(jù)計算來判斷項目的風(fēng)險，以此達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的效果，進(jìn)行合理的投資決策選擇。但是，在我國的商業(yè)銀行定價實踐中，因為其定價模式仍然處于摸索階段，其風(fēng)險評估技術(shù)系統(tǒng)尚未建立健全，不可避免的，其風(fēng)險計量方法和定價方法會出現(xiàn)不科學(xué)。不合理的現(xiàn)象。首先，可能會產(chǎn)生依靠經(jīng)驗定價的現(xiàn)象。這種盲目性和隨意性的定價方法反映出商業(yè)銀行淡薄的風(fēng)險管理意識，不利于銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展。其次，有部分缺乏專業(yè)定價知識的客戶經(jīng)理可能會為了爭奪市場，而在向企業(yè)發(fā)放貸款的時候，以央行規(guī)定的最低利率進(jìn)行。這種行為源自其對貸款定價的認(rèn)識誤區(qū)，即認(rèn)為確定的貸款利率只要是在央行規(guī)定的利率范圍之內(nèi)，就能夠保證實現(xiàn)覆蓋成本和收益的效果。這些現(xiàn)象不僅體現(xiàn)了商業(yè)銀行正沿用不科學(xué)的風(fēng)險計量方法，深層原因是商業(yè)銀行的淡薄的風(fēng)險管理意識。

我國現(xiàn)行商業(yè)銀行貸款定價方法實施過程中面臨人才匱乏局面：精細(xì)化定價方式的要求是各大商業(yè)銀行特別是地方金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險評級、會計核算等方面普遍達(dá)不到的一種要求，因為其需要大量的參數(shù)運算，進(jìn)行分客戶、分產(chǎn)品的數(shù)據(jù)支撐，才能實現(xiàn)單筆產(chǎn)品、單筆核算的效果。精細(xì)化貸款定價工作的展開離不開相關(guān)專業(yè)定價人才的扎實基本專業(yè)功底和運算工作。而目前我國商業(yè)銀行的貸款定價方法顯示出的定量不足、定性有余特點，實在是與高質(zhì)量專業(yè)人才的匱乏跟不開。為了實現(xiàn)我國銀行業(yè)與現(xiàn)代商業(yè)銀行體系的接軌，必須重視專業(yè)貸款定價人才的選拔和培養(yǎng)工作，為商業(yè)銀行貸款定價工作提供源源不斷的人才技術(shù)支持。

我國現(xiàn)行商業(yè)銀行貸款定價方法反映了對建設(shè)現(xiàn)代化商業(yè)銀行經(jīng)營管理體系意識的淡薄：受傳統(tǒng)的經(jīng)營理念的影響，我國還有相當(dāng)一部分的商業(yè)銀行還處于通過提升貸款利率、擴(kuò)大貸款利差來實現(xiàn)利潤的賺取的層面，有效的激勵機(jī)制的缺失使商業(yè)銀行對貸款定價工作沒有一個更加充分、深層的認(rèn)識，沒有認(rèn)識到一個健全的貸款定價機(jī)制的重要性。另外，因為我國的企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資渠道較為單一，主要以向商業(yè)銀行貸款為主。貸款需求的旺盛使商業(yè)銀行只需要依靠存貸差即可獲得穩(wěn)定、充裕的收入，造成了對、研究健全貸款定價工作動力的缺失，粗放的貸款定價辦法得不到改善。

我國現(xiàn)行商業(yè)銀行貸款定價方法改進(jìn)的途徑

合理選擇基準(zhǔn)利率：隨著我國利市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我國商業(yè)銀行的貸款定價模式獲得了得以優(yōu)化和改善的基礎(chǔ)。將貸款利率確認(rèn)為貨幣市場基準(zhǔn)率、風(fēng)險溢價和期望利潤率三者的和，既能考慮到銀行的目標(biāo)利率和資金成本，又能夠?qū)⒇泿诺馁Y金供求關(guān)系清晰、準(zhǔn)確的反映出來。

科學(xué)確立貸款的經(jīng)營成本率：可以利用單項資金來源邊際成本率的定價方式確定央行的再貼現(xiàn)率和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，同時，資金加權(quán)平均邊際成本率這種方法也有較為明顯的優(yōu)越性。能夠為商業(yè)銀行進(jìn)行自身存款業(yè)務(wù)的運作效率的同業(yè)對比提供動力，不斷實現(xiàn)自我督促，避免故步自封，發(fā)展停滯。

對違約風(fēng)險補(bǔ)償進(jìn)行合理確定：在我國與西方國家的違約風(fēng)險補(bǔ)償即風(fēng)險溢價的測定水平有極大差距的背景下，內(nèi)部評級結(jié)合模型較為適合為我國引入，來進(jìn)行貸款違約率的測算。

我國的商業(yè)銀行要根據(jù)自身的實際情況，結(jié)合自身的經(jīng)營策略，逐步探索適合自身發(fā)展的定價方法，并且爭取能夠適應(yīng)時代變化，不再故步自封，停滯不前，實現(xiàn)長遠(yuǎn)、穩(wěn)定發(fā)展。

（作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院）