基于GONE理論的上市公司舞弊風險識別與防范
——以“萬福生科”為例

王晨睿

（安徽財經大學 會計學院，安徽 蚌埠 233000）

基于GONE理論的上市公司舞弊風險識別與防范
——以“萬福生科”為例

王晨睿

（安徽財經大學 會計學院，安徽 蚌埠 233000）

基于GONE理論，從貪婪、需要、機會、暴露4個因素入手詳細剖析萬福生科的舞弊動因，并結合舞弊動因理論，從不敢、不能、不愿3個層次提出了上市公司舞弊風險的防范對策，具有一定的現實意義。

GONE理論；萬福生科；舞弊動因；防范對策

我國資本市場自建立至今短短20余年的時間里取得了舉世矚目的成績，在一定意義上走完了國外成熟市場200余年的發展歷程。但我國資本市場總體上仍十分年輕，不可避免地還存在諸多的問題。隨著市場規模的擴大，越來越多的企業成功躋身于上市公司之列。與此同時，銀廣夏、藍田等財務舞弊丑聞也層出不窮，阻礙資本市場發展的同時，也嚴重損害了投資者的利益。為此，我們需要從源頭上識別舞弊動機，從而對癥下藥，更有效地應對舞弊風險。本文以萬福生科為例分析上市公司的舞弊動機，并給出了相應的舞弊風險防范對策。

1　GONE理論內涵

經典的舞弊動因理論有冰山理論、三角理論、GONE理論及風險因子理論。其中，GONE理論首次提出“暴露”因子，更合理地從內因和外因兩個角度分析舞弊動因。GONE理論是Bo1ogna等人于1993年提出的，該理論包含貪婪、機會、需要、暴露4個要素。貪婪和需要為舞弊的內因，闡述了舞弊主體由利益驅動的舞弊壓力。機會和暴露為外因，揭露了與內部結構和外部環境相關的舞弊動因。它們是舞弊產生的4個條件，即潛在的舞弊主體有貪婪的意識，又迫于舞弊的需要，只要有機會，并認為舞弊行為不會暴露或者舞弊帶來的利益遠大于舞弊后果時，舞弊就會發生。

2　萬福生科案例回顧

萬福生科農業開發股份有限公司（下文簡稱“萬福生科”）成立于2003年，主要從事稻米精深加工系列產品的研發、生產和銷售。起初，萬福的知名度和業內影響力較低。2011年9月，萬福生科在平安證券的保薦下登錄創業板。隨后，先后獲得“綠色先鋒”“小米粒享有大價值”等諸多贊譽，企業影響力也節節攀升，被評為“湖南省糧油加工重點企業”。但上市不到一年，萬福生科便因涉嫌財務造假接受證監會立案調查。2012年11月萬福生科因2012年半年度報告中虛增營業收入營業成本及凈利潤遭到深交所的公開譴責。次年3月，萬福生科發布自查公告，承認其2008-2011年的財務數據均存在虛假記錄，累計虛增收入約7.4億元，成為創業板造假第一股。2013年5月，證監會對萬福生科相關人員及其中介機構進行了處罰。

3　萬福生科舞弊風險識別

根據GONE理論，4個要素共同作用時就會滋生舞弊。因此，本文從貪婪、需要、機會、暴露這4個角度分析萬福生科的舞弊動機，識別舞弊風險。

3.1貪婪

3.1.1萬福生科——圈取資金

萬福生科董事長龔永福，在高額利益的驅使下，不惜鋌而走險，肆意虛構業務、收入，篡改企業賬目，以期在上市圈取大量資本的同時擴大其聲譽和價值。萬福生科的成功上市迅速助長了龔永福為首的管理層的貪欲，得寸進尺，繼續向股市釋放虛假的信號，以攫取更多的私利。

3.1.2中介機構——沆瀣一氣

IPO不僅能為上市公司帶來巨額融資，其中介業務帶來的傭金收益也是相當可觀的。因此，涉案的保薦機構、審計單位等中介機構紛紛受利益的驅使，選擇忽略社會責任、風險控制，喪失了本應有的獨立性，利用職責之便為萬福生科“保駕護航”。

3.1.3地方政府——政治利益

上市公司為地方政府帶來稅收收入的同時，還能增加就業，拉動當地經濟的增長，為地方政府官員帶來所謂的政績。這往往使得地方政府為了政治利益縱容上市公司的舞弊行為。作為湖南省常德市桃源縣唯一的上市公司，萬福生科更是受到地方政府的優待和幫扶。

3.2需要

3.2.1股票發行

企業的成功上市能夠迅速提高聲譽、擴大資本，且上市成本低廉，無疑成為萬福生科追求自身效用最大化的不二之選。而現階段我國創業板對擬上市企業的業績和連續盈利能力都有著嚴格的最低限定。2011年萬福生科的實際利潤僅114萬，與500萬業績相差甚遠，粉飾報表、虛構業務和收入似乎成了必然的選擇。

3.2.2維護上市資格

上市成功后，萬福生科又面臨著維持財務業績，避免摘牌退市的需要，獲得較好的解禁、減持收益等方面需要。這些需要是萬福生科繼續粉飾財務業績，違規披露信息的動力，使其在財務舞弊造假的路上越走越遠。

3.2.3迎合盈利預測

證監會對于年度報告中利潤預測數高于實現數20%以上的上市公司制定了相應的懲罰辦法。因此，萬福生科需要虛構業務、虛構收入來避免處罰。

3.3機會

3.3.1外部監管利益趨同

從貪婪要素的分析中可以看出，萬福生科與中介機構、地方政府之間的潛在利益關系。本案中，萬福生科在2008年至2012年的年度報告中均存在虛假記載和重大遺漏，換言之，舞弊在上市前就已發生。而平安證券作為保薦機構仍舉薦其上市，地方政府也是不遺余力地幫其疏通官路，如此有心的包庇和盲目的支持為萬福生科的舞弊創造了良好的機會。

3.3.2內部監管治理失效

自公司成立至上市前，龔永福與其妻子持有萬福生科股份共80.38%，上市后，兩人所持股權仍占企業的59.88%，形成家族公司“一股獨大”的局面，權利的分散與制衡無從談起。此外，龔永福同時兼任董事長、公司總經理，相比之下董事會、監事會形同虛設。由此企業內部控制薄弱甚至缺失，舞弊的可能性可見一斑。

3.4暴露

3.4.1舞弊被發現和揭露的可能性

（1）造假手段隱蔽。以往的財務造假主要利用應收賬款等流動性資產項目虛增收入，相比而言，本案的造假手段更為巧妙、隱蔽。萬福生科主要利用預付賬款項目倒賬，同時以多處建設項目在建中為由，將虛增收入轉入在建工程項目。此外，為了讓虛增的業務、收入更為合理，萬福生科編造了整套單據憑證、銀行對賬單，甚至為虛構利潤繳納稅金，其造假的技術性、系統性增加了審計發現的難度與成本。

（2）內外監管失效。企業內部控制薄弱，企業外部審計獨立性缺失，大大降低了萬福生科舞弊被發現和揭露的可能性。此外，萬福生科主要從事稻米的深精加工，現金結算比例高，從一定程度上避免了銀行監管。

3.4.2懲罰的性質及程度

2013年5月，證監會表示萬福生科并未觸及退市條件，僅處以30萬元罰款。然而據統計，萬福生科上市圈錢4.25億元，相比于僅30萬元的罰款和公開譴責帶來的負效應，違規披露信息帶來的收益與舞弊成本是極不相稱的，企業的選擇傾向不言而喻。

4　上市公司舞弊風險的防范對策

針對以萬福生科為代表的上市公司的舞弊動機，相應的風險防范對策應該以防為主，防查并舉，標本并治，使潛在的在舞弊主體不敢舞弊，不能舞弊，不會舞弊。

4.1不敢——增加暴露風險

與貪婪因素相對的就是恐懼，這是舞弊主體必然會有的兩種心理狀態。他們往往由于“需要”滋生貪婪，但同時又因擔心“暴露”而產生恐懼。機會出現時，若貪婪心理占上風，就會導致舞弊的發生；反之，舞弊主體會因恐懼暴露帶來的懲罰而放棄舞弊機會。從銀廣夏到藍田股份，從綠大地到萬福生科，現階段舞弊成本與利益的失衡極大地助長了企業造假上市、上市造假的舞弊行為。因此，從可能性和懲罰程度兩個角度增加暴露的風險是防治舞弊的關鍵。①加強市場監管，提高信息披露的質量，強化中介機構的監督責任；②增強審計的獨立性，建立有效的財務預警機制，提高審計人員識別舞弊手段的能力；③建立建全市場懲戒機制，完善相關立法，加大懲處力度，提高企業舞弊成本和中介機構的違規風險。只有嚴查重罰才能讓潛在的舞弊主體望而生畏，從而摒棄僥幸心理，止步舞弊。

4.2不能——加強制度建設

內部治理失效、外部監管不嚴為“貪婪”與“需求”提供了良好的機會，促使了舞弊的發生。根據三角理論，壓力、借口、機會同時作用，舞弊才有可能發生。因此，減少和控制舞弊機會能夠有效地防治舞弊風險。①改善內部治理機制。嚴格規范內部治理結構，明確監事會職能、完善獨立董事制度，實現權力分散與制衡。加強內部控制和內部審計，開展以舞弊為核心的風險導向審計。②完善對中介機構的外部監督機制和內部問責制度，使中介機構成為一種重要的監管手段而不是企業舞弊的推手。

4.3不愿——道德倫理約束

根據冰山理論的觀點，舞弊的結構部分就如同海面上的冰山，客觀存在且容易鑒別，而其行為部分則是海平面下更為龐大危險的部分，更容易被掩飾起來。因此，僅僅從制度建設、外部監管入手遏制舞弊、治理舞弊是遠遠不夠的，還必須從根本入手，加強誠信建設，增強倫理道德的約束，遏制貪婪的自利性行為。最終達到即使存在迫切的需要和不暴露的機會，企業也不愿舞弊的境界。

主要參考文獻

［1］洪葒，胡華夏，郭春飛.基于GONE理論的上市公司財務報告舞弊識別研究［J］.會計研究，2012（8）：84-90.

［2］施金龍，韓玉萍.基于GONE理論的上市公司財務舞弊分析［J］.會計之友，2013（23）：98-100.

［3］葉淑林.上市公司財務舞弊及其治理對策研究［J］.中國注冊會計師，2011（4）：75-80.

［4］王麗萍.萬福生科財務造假案例分析研究［D］.濟南：山東財經大學，2014.

10.3969/j.issn.1673-0194.2015.13.008

F239

A

1673-0194（2015）13-0016-02

2015-05-06