國企指數(shù)處于循環(huán)浪V

臥龍

香港股市中的國企指數(shù)（HSCEI）由香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制及發(fā)布，全稱是恒生中國企業(yè)指數(shù)，該指數(shù)以所有在港交所上市的中國H股公司股票為成分股計算得出加權(quán)平均股價指數(shù)。設(shè)立恒生中國企業(yè)指數(shù)的目的，是要為投資者提供一個反映在香港上市的中國H股企業(yè)的股價表現(xiàn)的指標。該指數(shù)的計算公式與恒生指數(shù)相同。國企指數(shù)1994年8月8日首次公布，以上市H股公司數(shù)目達10家的日期——即1994年7月8日為基數(shù)日，當(dāng)日收市指數(shù)定為1000點。指數(shù)追溯計算至1993年7月6日，亦即首家中國企業(yè)在聯(lián)交所上市的日期。

國企指數(shù)于1997年8月份曾經(jīng)高見7499點，當(dāng)年摩根士丹利等外資極力看好國企股，加上香港回歸，市場憧憬利好出臺，投資者熱炒國企股及紅籌股。這里解釋一下紅籌股概念，所謂紅籌股，賭場中的籌碼藍色籌碼最貴，紅色籌碼次之，在香港股市中藍籌股是指匯豐銀行、長江實業(yè)此類大型績優(yōu)股，紅籌股則是指帶有紅色中國血統(tǒng)的股票。紅籌股公司注冊地在海外，但主要業(yè)務(wù)則是在中國大陸。1997年國企股紅籌股爆炒導(dǎo)致股價飚升，一些股票升幅數(shù)以十倍計算。隨著香港回歸，題材兌現(xiàn)，股價見頂，同時亞洲金融風(fēng)暴出現(xiàn)，國企指數(shù)自7499點跌至1998年8月的1008點，跌幅高達86.5%！

雖然跌幅巨大，但因為股價爆炒元氣大傷，當(dāng)年紅籌之父梁伯韜（1990年代中國國內(nèi)不少企業(yè)在港交所上市均由百富勤安排，包括上海石化、上海實業(yè)等，因而被稱為“紅籌之父”）旗下百富勤投資印尼債券爆跌而于1998年1月宣布清盤。國企紅籌風(fēng)光不再，連2000年科網(wǎng)股熱潮國企指數(shù)亦只是自1008點升至1999年7月的2778點。其后一直浮沉不定，形成三角形走勢。隨著香港出現(xiàn)SARS，各種資產(chǎn)價格陷入低潮，而在低位徘徊多年的國企股開始復(fù)蘇。

不過波浪理論而言，2001年美國“9.11事件”之后，國企指數(shù)已經(jīng)結(jié)束三角形調(diào)整，展開新一輪牛市。國企指數(shù)1997年頂部為高級浪（3）終點，之后的高級浪（4）以三角形方式行進至2011年9月結(jié)束，高級浪（5）亦同時展開。2002年6月結(jié)束（5）浪1，跌至同年10月完成（5）浪2，（5）浪3升至2004年1月的5408點，（5）浪4則調(diào)整至5月份的3501點，（5）浪5出現(xiàn)延伸，一直飚升至2007年11月的20609點。20609點結(jié)束整個循環(huán)浪III。

2007年11月的20609點以來的熊市為循環(huán)浪IV，再次以三角形方式行進。此超級大三角與巨潮A股指數(shù)的三角形浪（4）互相呼應(yīng)，不過級別更為高一級的循環(huán)浪級，而巨潮A股指數(shù)的三角形則是高級浪。國企指數(shù)浪IV中，浪（A）由2007年11月的20609點跌至2008年10月的4792點，跌幅76.7%;其后反彈至2010年11月的14219點，反彈1.9倍，為浪（B）;浪（C）則由14219點反復(fù)跌至2011年10月的8058點;此后的浪（D）則反彈至2013年2月的12354點。

三角形最后一跌浪（E）再次出現(xiàn)延伸局面，以小型三角形方式行進，子浪A跌至2013年6月的8640點，子浪B反彈至同年12月的11638點，其后子浪C再跌回今年3月的9160點，子浪D又回升至9月的11440點，子浪E的最后一跌是11440點至10月17日的10097點。至此整個循環(huán)浪IV宣告結(jié)束。循環(huán)浪III的浪（4）最低點1008點結(jié)束，而循環(huán)浪IV的終點則是10097點結(jié)束，頗有趣味性。

自2014年10月17日的10097點，展開循環(huán)浪V的大牛市上升。10097點升至12月8日的11949點，作為循環(huán)浪V的第一個小浪上升結(jié)束，隨后出現(xiàn)短暫調(diào)整，但在圣誕節(jié)前夕再度上升。由于是國企，與大陸股市關(guān)系密切，當(dāng)大陸A股市場進入大牛市，國企指數(shù)不可能出現(xiàn)相反的走勢。因此，近期突破三角形上邊之后出現(xiàn)調(diào)整，僅僅是向三角形上邊的回抽走勢。回抽結(jié)束，將再度出現(xiàn)上升。我以為，圣誕節(jié)假期前的兩日調(diào)整只是小浪3上升的短暫回落，假期結(jié)束后將展開新一輪上升走勢。

要預(yù)測循環(huán)浪V的上升目標，可以使用簡易的辦法。例如當(dāng)初預(yù)測循環(huán)浪III的高級浪（5）一樣，用尺子大致量度III浪（3）的高點與（4）浪A低點在對數(shù)圖上的垂直距離，然后在2003年突破三角形上邊之際作為起點，以剛才的垂直距離作為目標，大致上是18000點（由于對數(shù)圖較難量度準確，因此只以大致數(shù)作為目標值），結(jié)果III浪（5）見20609點，超出預(yù)期。現(xiàn)在再量度III浪高點至IV浪（A）的垂直距離，然后在IV浪結(jié)束后突破三角形上邊處作起點，以剛才的垂直距離作為目標，大約是40000點水平。此目標可以作為參考。

A股市場本周風(fēng)起云涌，金融股繼續(xù)成為市場熱點。券商股出現(xiàn)調(diào)整，但銀行股走勢仍穩(wěn)健，民生銀行再被舉牌;保險股尤其是中國人壽再度創(chuàng)中期新高，后發(fā)制人，無他，股市愈升保險股愈受益。巨潮A股指數(shù)大致上出現(xiàn)預(yù)期中的調(diào)整，最低見3718點;上證指數(shù)走勢較強，最低見2934點。其實此時買入保險股銀行股長期而言只會買貴不會買錯。此輪牛市糅合了歷史上幾輪牛市的一些特點：速度快像1996年，大起大落像1999年，但由于規(guī)模大因此運行時間像2006年。希望投資者把握好投資目標及節(jié)奏，不要出現(xiàn)牛市中滿倉踏空、數(shù)年熊市獲利牛市兩周虧光等荒唐事。最穩(wěn)妥的投資是買入ETF，看好金融股買金融ETF;看好大盤股買50ETF;想平衡一些買滬深300ETF;看好深圳股市則買成指ETF。而上述分析的國企指數(shù)我們亦可以買國企ETF。ETF的好處是大牛市必賺！<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>