洋河反超 五糧液白酒“老二”地位不保

張婷

如果把2005年看成一道重要分界嶺——在這一年，貴州茅臺（600519）總市值成功超越五糧液（000858）成為老大，那么今年也是對于白酒行業(yè)座次排定同樣具有重要意義的一年——洋河股份（002304）總市值一躍超過五糧液，五糧液連老二的地位都已經(jīng)不保。

雖然在不少資深酒友看來，五糧液無論是從文化底蘊、消費基礎、還是品牌影響力，都比洋河要顯得強一些，但是在資本市場上的表現(xiàn)，洋河卻明顯強于五糧液：今年以來洋河反彈幅度遠超五糧液，其市值也超越五糧液。有分析人士指出，在此背景下，五糧液不應再墨守成規(guī)，而應該加快從體制機構(gòu)上解決公司所存在的問題，以重振雄風。

洋河市值后來居上

Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至12月24日收盤，貴州茅臺以2090.54億的市值高居14家上市白酒企業(yè)的首位，成為當仁不讓的老大。洋河股份則以821.31億的市值排在第二位，五糧液總市值僅有798.29億元，排在第三位。

值得注意的是，截至2013年12月底，五糧液還以594.45億的總市值排在第二位，當時洋河股份總市值為440.86億元。

自今年以來，洋河股份二級市場股價實現(xiàn)強勢反彈，漲幅達到94%，相比之下，五糧液的反彈幅度僅有不到40%，遠低于洋河。也正因此，洋河市值一躍超過五糧液，躋身老二的位置。

雖然從上述兩家公司的營業(yè)收入來看，截至三季度，五糧液仍然以150.68億元的營收要高于洋河的123.05億元營收。但洋河與五糧液的差距卻在不斷縮小之中。2013年，五糧液的營收為247.19億元，洋河為150.24億元，五糧液高出洋河65%;但截至今年三季度末，兩者之間的差距僅有22%。此外，兩者凈利潤的差距也從2013年的66%，縮小到三季度末的46%。

錯失良機釀苦果

五糧液被洋河拉到了第三的位置，令不少酒友感到惋惜。“要說品牌，五糧液顯然比洋河更響，口感各人有各人的看法，我還是更喜歡五糧液。”有資深酒友對本刊記者表示。

事實上，始于2012年的白酒行業(yè)的調(diào)整，使得高端白酒不得不采用了降價或者限量的方式實現(xiàn)自救，而五糧液在這次“自救戰(zhàn)”中卻錯失良機。公司先是成為首個逆市提價的白酒企業(yè)，但其表現(xiàn)差強人意，價值倒掛現(xiàn)象也十分嚴重;不得已，其在今年上半年又不得不下調(diào)出廠價。連續(xù)降價放量的策略，不僅未能終止五糧液營收、凈利潤持續(xù)下滑的頹勢，反而使其銷售費用增長。反倒是洋河，借著五糧液下滑的機會，進一步縮小了雙方的差距。

據(jù)相關報道稱，五糧液的改革有望于明年啟動。通過改革將把國有企業(yè)沉淀多年的矛盾、問題徹底解決。從體制、機制上解決，以后公司運作按照現(xiàn)代企業(yè)制度運作。人才制度，職業(yè)經(jīng)理人制度，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的方向去制定。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，五糧液改革勢在必行，希望能夠積極、穩(wěn)妥進行，以改變目前公司所面臨的囧境。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>