文摘

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

供給側(cè)改革 有色行業(yè)率先“覺(jué)醒”

供給側(cè)改革的最大難點(diǎn)之一是去產(chǎn)能，壓縮無(wú)效供給，也就是李克強(qiáng)總理所說(shuō)的處理“僵尸企業(yè)”。關(guān)于壓縮過(guò)剩產(chǎn)能，早在四五年前國(guó)家就三令五申壓縮煤炭、鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能，但一直效果不佳。

目前出現(xiàn)的新情況是：在國(guó)家沒(méi)有出臺(tái)更嚴(yán)厲措施的情況下，有色等行業(yè)企業(yè)已經(jīng)率先覺(jué)醒，自動(dòng)通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)等協(xié)調(diào)壓縮產(chǎn)能。

先是10月中旬北方稀土、廈門(mén)鎢業(yè)、廣晟有色、南方稀土、五礦稀土五大稀土集團(tuán)打響限產(chǎn)“第一槍”，宣布全年冶煉分離產(chǎn)品生產(chǎn)量將較工信部下達(dá)給公司的2015年稀土總量控制計(jì)劃指標(biāo)量減少10%左右；再是11月20日十大鋅煉廠宣布明年減產(chǎn)50萬(wàn)噸；緊接著11月28日，包括江西銅業(yè)、銅陵有色等在內(nèi)的九大銅煉廠計(jì)劃2016年集體減產(chǎn)精煉銅20萬(wàn)噸，相當(dāng)于今年產(chǎn)量的5%。

由于美元升值、新興市場(chǎng)需求繼續(xù)疲軟等因素影響，銅等大宗商品跌幅更加明顯，不斷刷新六年來(lái)低點(diǎn)。而且從目前情況看，銅價(jià)很快復(fù)蘇的可能性微乎其微，這促使許多礦商宣布暫時(shí)停產(chǎn)。鋅、鎳等小金屬情況也大致如此。

有色行業(yè)限產(chǎn)堅(jiān)決而迅速，與該行業(yè)產(chǎn)能主要集中于有限的幾家、十幾家企業(yè)有很大關(guān)系。而產(chǎn)能過(guò)剩最為嚴(yán)重的煤炭和鋼鐵企業(yè)，雖然也想努力去產(chǎn)能，但由于所涉企業(yè)眾多，效果基本為零。

煤炭?jī)r(jià)格快速下滑主要還是產(chǎn)需發(fā)生了明顯的不協(xié)調(diào)。“神華集團(tuán)一直試圖穩(wěn)定煤價(jià)，甚至主動(dòng)上漲煤價(jià)，但神華集團(tuán)一年的產(chǎn)能僅僅4個(gè)億，怎么能決定產(chǎn)能達(dá)50多億的市場(chǎng)呢？”神華銷售集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理崔鳳海雖然無(wú)奈，但說(shuō)的是實(shí)情。

鋼鐵行業(yè)因生產(chǎn)的連續(xù)性和特殊性，以及與地方財(cái)政千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，去產(chǎn)能很困難。但11月13日，唐山松汀鋼鐵廠正式宣布全面停產(chǎn)，員工全部放假，這是繼山西海鑫鋼鐵之后國(guó)內(nèi)第二家500萬(wàn)噸級(jí)規(guī)模的鋼企因高負(fù)債及資金鏈壓力停產(chǎn)，意味著我國(guó)鋼鐵行業(yè)已正式轉(zhuǎn)入痛苦的被動(dòng)去產(chǎn)能進(jìn)程。

水泥行業(yè)的去產(chǎn)能起步較早，如新疆、寧夏等地利用冬天寒冷時(shí)機(jī)停窯，其他各地紛紛效仿。

總之，無(wú)論是有色，還是煤炭、鋼鐵、水泥等其他過(guò)剩行業(yè)，都在嚴(yán)酷的市場(chǎng)環(huán)境下艱難去產(chǎn)能。這一過(guò)程更多源于市場(chǎng)的力量，而不是政府強(qiáng)推。也許，這樣化解產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)更徹底、更有效率一些。

（節(jié)選自2015年12月1 日《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》，作者：蘭恒敏）

華爾街見(jiàn)聞

對(duì)于中小礦企而言 破產(chǎn)重組或是最終出路

過(guò)去數(shù)年大躍進(jìn)似的增產(chǎn)能使得如今面臨巨大的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。身處在大宗商品大潰敗的2015年，越來(lái)越多的人開(kāi)始意識(shí)到，中小礦企破產(chǎn)重組是唯一的選擇——只有足夠的礦企關(guān)門(mén)才有可能阻擋價(jià)格的下跌。

負(fù)責(zé)管理貝萊德全球礦業(yè)基金(規(guī)模為35億美元)的Evy Hambro近日表示，未來(lái)將見(jiàn)到許多礦業(yè)公司破產(chǎn)。“此前一些礦企希望大宗商品價(jià)格能夠企穩(wěn)從而解決現(xiàn)實(shí)面臨的問(wèn)題，但是這顯然是想多了。”

Moody’s Investors Service 稱，市場(chǎng)并不會(huì)預(yù)期諸如力拓和必和必拓這樣的巨頭會(huì)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。那些成本較高且難以募集所需資金的生廠商則在大宗商品低迷的情況下異常脆弱，許多公司很容易被迫選擇違約。

力拓前CEO、現(xiàn)任Vedanta Resources Plc CEO Tom Albanes認(rèn)為，整個(gè)行業(yè)來(lái)看，如今正面臨囚徒困境，但是市場(chǎng)的事最終將由市場(chǎng)決定。

中國(guó)發(fā)改委副主任連維良近日也表示，煤炭企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)緊張，應(yīng)鼓勵(lì)大型煤炭企業(yè)對(duì)中小型煤礦進(jìn)行兼并重組，加快煤炭交易市場(chǎng)體系建設(shè)。

大宗商品在2015年慘遭血洗，許多品種跌幅均在20%以上。更為糟糕的是，這種趨勢(shì)并無(wú)結(jié)束的跡象。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司大宗商品部全球主管Jodie Gunzberg表示，大宗商品的處境不是很快就能好轉(zhuǎn)的。“不幸的是，大宗商品不會(huì)從這場(chǎng)噩夢(mèng)中醒來(lái)。”

Gunzberg在11月30日的報(bào)告中指出，迄今為止，今年還不是任何一種大宗商品表現(xiàn)最糟糕的一年，但是許多大宗商品正朝著有記錄以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的年份走去。

“鋁獲得了歷史上表現(xiàn)第二差的年份，而黃金迎來(lái)了歷史上第六個(gè)糟糕的年份。”Gunzberg寫(xiě)道。

在研究了1970年以來(lái)各種大宗商品的表現(xiàn)后，Gunzberg發(fā)現(xiàn)，在其追蹤的45種大宗商品中，有至少17種今年的表現(xiàn)可以進(jìn)入歷史上第五差年份之列，例如今年價(jià)格已經(jīng)下跌超過(guò)40%和超過(guò)30%的天然氣和能源。