創業板上市公司資產減值分析

呂堅 蔣倩 謝小燕

摘要：本文以2010-2012年創業板上市公司為研究樣本，對創業板上市公司資產減值的計提情況及其對公司總資產和凈利潤的具體影響進行了統計分析，并對創業板公司利用資產減值進行盈余管理的行為進行了初步探討。

關鍵詞：創業板上市公司資產減值盈余管理

資產減值的計提是上市公司管理層、證券市場監管當局和股票市場投資者的一項敏感話題，較多學者也對資產減值問題進行了豐富的研究。但是，現有資產減值的研究大多集中在主板市場，而對于創業板上市公司的研究較少。因此本文選取創業板上市公司作為研究對象，對我國創業板上市公司資產減值的計提進行了研究，使利益相關者能夠更加準確地了解企業資產，分析上市公司在計提資產減值中的問題，進而提出相關建議。

1國內外研究現狀

Riedl（2004）探究了美國實施SFASNO.121資產減值準則前后3年期間企業披露資產減值與經濟因素及報告動機的關系，研究發現準則出臺后資產減值準備的報告動機與大清洗報告行為之間的關系更強，但與經濟因素的聯系較弱。AhmendAaciri（2002）以加拿大商業銀行計提銀行貸款損失為樣本檢驗其是否存在盈余管理現象。結論發現不論盈利高低，管理者都會選擇使盈利降低的資產減值政策。在國內薛爽等（2006）以2001-2002年虧損上市公司為研究樣本，研究認為扭虧公司存在嚴重的盈余管理現象，公司在虧損年度多計提資產減值準備，而在扭虧年度會沖銷計提的資產減值準備。王建新（2007）選擇2001-2004年上市公司數據，構造了是否轉回和轉回金額占減值前資產比例等兩個因變量，發現上市公司的長期資產減值轉回主要表現在固定資產和長期投資上，長期資產減值轉回的金額與公司盈利水平、當年是否虧損都顯著負相關，但與公司是否扭虧顯著正相關。羅進輝和李超（2010）以2004-2008年制造業上市公司為研究樣本，研究發現上市公司在計提流動資產和長期資產減值準備中均存在扭虧為盈等操縱利潤的動機，同時認為公司治理機構對盈余管理的動機無制約作用。

綜上所述，國外對資產減值的相關研究進行的比較早，而國內學者近年來也進行了較多的研究，并且側重于新會計準則的實施方面。本文主要以2010-2012年創業板上市公司為樣本進行實證研究，分析創業板上市公司資產減值計提的具體情況，為相關研究提供經驗證據。

2創業板上市公司資產減值的統計分析

基于創業板上市公司的相關數據，我們分析了2010-2012年創業板資產減值損失和資產減值準備計提的基本情況，及其對總資產和凈利潤的具體影響。同時，我們也對2011年和2012年資產減值損失和資產減值準備金額上升和下降的公司進行了統計分析。

如表1可見，創業板上市公司2010-2012年的資產減值損失的均值分別為2121860.93、3804498.35、9245534.32元；2010-2012年的資產減值準備的均值分別為5288051.35、23884948.71、36814849.03元。整體來看，創業板上市公司資產減值損失和資產減值準備的計提都呈逐年上升趨勢。同時，我們也發現，2010-2012年資產減值損失和資產減值準備的均值都大于其中位數，說明在創業板上市公司中有個別公司對資產減值計提的比例非常高。從最大值來看，2010-2012年計提減值最多的分別是聚光科技、天龍光電和東方日升，其計提金額分別為18818930.62、54513779.11、389707045.37元。從最小值來看，3年均為負數，說明部分上市公司在當年以前年度計提的資產減值進行了轉回處理。

從表2可以看出，2010-2012年資產減值損失占總資產比例的均值分別為0.2716%、0.3794%、0.6359%，同樣說明創業板上市公司資產減值損失的計提呈逐年上升趨勢。2010-2012年計提的資產減值準備占總資產比例的均值分別為0.6911%、3.2430%、3.2467%，這意味著創業板上市公司累計計提的資產減值準備對總資產的影響越來越大。

在表3中，2010-2012年資產減值損失占凈利潤比例的均值分別為3.35%、6.16%、10.27%，意味著資產減值損失的計提對當年凈利潤的負面影響在逐年加大，這也印證了股票市場上新股上市后業績變臉的現象，說明創業板上市公司在上市之前可能存在高估資產和利潤，在上市之后再通過計提資產減值的方式到達盈余管理的目的。

最后，按照創業板上市公司的報表數據，我們比較了每家公司2012年資產減值損失和資產減值準備的金額和2011年的金額，對金額增加和減少的公司數量進行了統計。我們發現，2012年資產減值損失金額比2011年增加的公司有264家，占74.37%，金額減少的公司只有91家，占25.63%，說明絕大部分公司計提資產減值損失的金額在增加。同時，2012年資產減值準備的累計金額比2011年增加的公司有188家，占72.86%，累計金額減少的公司只有70家，占27.13%，這一方面說明大部分創業板上市公司計提資產減值損失的累計金額在不斷增加，另一方面也說明還有部分公司對計提的資產減值準備進行了轉回處理，這可能會涉及到將前期利潤平滑到以后期間的盈余管理行為。

3研究結論

根據我們對創業板上市公司的資產減值的分析可知，創業板上市公司計提資產減值損失和資產減值準備的金額逐年上升，資產減值損失和資產減值準備的金額占總資產和凈利潤的比重也在逐年增加，說明在上市之后創業板上市公司的整理資產質量在下降，對利潤的負面影響也越來越大。同時，部分創業板上市公司對前期計提的資產減值準備進行了轉回處理。整體來看，創業板上市公司在上市前后存在利用資產減值高估利潤和平滑利潤的兩種行為。

參考文獻：

[1]王建新.長期資產減值轉回研究———來自中國證券市場的經驗證據[J].管理世界，2007，03：42-50.

[2]羅進輝昉，萬迪，李超.資產減值準備凈計提、盈余管理與公司治理結構———來自2004-2008年中國制造業上市公司的經驗證據[J].中國會計評論，2010，02：179-200.

[3]馬天壤.企業通過資產減值進行盈余管理的實證研究[D].首都經濟貿易大學，2013.