2015年8月國內外大宗飼料原料市場分析

國家糧油信息中心

一、玉米市場

（一）替代谷物進口納入許可管理，7月份進口繼續沖高 8月6日商務部、海關總署發布關于《納入自動進口許可管理貨物目錄》的公告。公告顯示，決定將大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動進口許可管理，自2015年9月1日起執行。國家實施自動進口許可管理主要目的在于統計和監控谷物進口情況，進口許可證并未附加其他條件，由于工作審批時間的限制，企業感覺自動進口許可證發證時間較長。

2015年替代谷物進口大幅增加。海關統計，2015年1—7月份我國進口高粱647.02萬 t，較去年同期增加404.84萬t，超過去年進口總量的577.59萬t，并創近年同期新高；進口大麥664.72萬t，增加345.36萬t，超過去年全年總進口量的541.35萬t，為近年來歷史同期最高水平；進口木薯干677.47萬t，增加105.14萬t。根據已簽訂進口合同估算，2015年全年高粱、大麥將進口大約1000萬t和900萬t。受國家可能下調政策支持價格預期、人民幣匯率調整以及企業觀望等待心態等影響，近期市場對2016年高粱、大麥進口預期有所下調。

7月份我國進口高粱111.39萬t，較上月增加2.69萬t，創單月進口最高記錄。其中，自澳大利亞進口67.99萬t，占進口量的61%；自美國進口43.13萬t，占進口量的39%。1—7月份自美國進口532.47萬t，同比增長1.3倍；自澳大利亞進口105.63萬t，同比增長10.3倍。7月份我國進口大麥128.27 t，較上月增加30.8萬t，創單月進口新高。其中，自法國進口74.85萬t，占進口量的58%；自澳大利亞進口36.47萬t，占進口量的28%。1—7月自澳大利亞進口352.1萬t，同比增長25.5%；自法國進口216.36萬t，遠高于去年同期的1.28萬t；自加拿大進口 74.47萬 t，同比增長1.2倍。

7月份我國進口玉米110.75萬t，較上月增加23.46萬t，創單月進口最高記錄。其中產地為烏克蘭玉米93.83萬t，占進口量的85%，創單月進口最高紀錄。1—7月份累計進口玉米375.71萬t，同比增長1.57倍，其中從烏克蘭進口325.84萬t，同比增長9.95倍；從美國進口 26.22萬 t，同比減少72%；從保加利亞進口14.36萬t，同比增長24.66倍。

（二）8月份東北臨儲玉米（含跨省移庫）共計成交28萬t 2015年8月份連續4周國家競價銷售黑龍江、吉林、內蒙古、遼寧地區存儲的國家臨時存儲玉米以及安徽、湖北、湖南、江西地區存儲的跨省移庫玉米共2114.35萬t，實際成交量僅為28.22萬t，成交率1.33%。其中，跨省移庫玉米全部流拍，東北臨儲玉米成交28.22萬t，成交率1.41%。7月份國家政策性玉米共向市場投放5周，成交量達到43.97萬t，8月份政策性玉米成交量較上月減少15.75萬t，成交率下降0.34個百分點。

總體來看，今年自4月9日起，國家開始向市場競價銷售東北臨儲玉米（含跨省移庫），在截至8月28日的21周內累計投放量達到8752.44萬t，實際成交量371.71萬t，成交率僅為4.25%。相比之下，上年國家自5月22日起向市場競價銷售，截至8月28日的15周時間內累計向市場投放政策性玉米6389.09萬t，累計成交2195.16萬t，平均成交率達到34.36%。政策性玉米成交量及成交率均顯著低于上年同期。

（三）山東玉米價格領跌全國，港口價格繼續下跌 8月份產區及港口玉米價格普降，其中，山東玉米價格領跌，累計下跌達170～260元/t。31日濰坊地區加工企業收購價2170～2180元/t，較月初下降210元/t；諸城地區加工企業收購價2180元/t，較月初下降 170元/t；臨沂地區收購價 2030元/t，較月初下降 260元/t；棗莊地區收購價2120元/t，較月初下降200元/t。8月份山東玉米價格大幅下挫的主要原因是：玉米市場供應充足，不過河北、河南等地玉米持續供應山東市場，甚至部分湖北春玉米也倒流山東；深加工企業需求相對不旺，淀粉、酒精企業停工檢修較多；進口替代大量增加，部分飼料企業大量采用進口高粱、大麥等替代國產玉米，國產玉米需求進一步下降；部分企業仍有約1個月的庫存，采購意愿不積極。在臨儲玉米價格下調預期下，山東地區加工企業在新糧上市之前逐漸形成新玉米價格預期，目前價格下行更多著眼于新糧收購。

8月底北方港口玉米主流收購價2240元/t，平倉價2300～2320元/t，較月初下降100元/t。本月北方港口到貨量較少，主體對后期玉米價格持看跌預期較強，收購意愿極低。對于臨時存儲玉米價格下調以及市場價格低于政策價格的預期導致市場心態相對悲觀，北方港口價格保持弱勢。廣東港口東北優質玉米價格2440～2460元/t，質量偏低玉米報價2400元/t以下，較月初下降30～50元/t。廣東港口價格弱勢穩定。南北港口順價促使北方港口發貨量增加，廣東港口貿易庫存量明顯上升，替代谷物庫存居于高位，價格缺乏上漲動力。

（四）中國經濟影響全球市場，CBOT玉米價格震蕩走低 中國股票價格指數持續回落，月內央行甚至采取了利率和存款準備金率雙降的調控措施，市場擔心中國經濟增長明顯放慢，可能會影響中國進口需求，造成商品市場和金融市場大幅下挫，進而拖累農產品市場。8月份，中國制造業PMI指數為49.7%，較上月下降0.3個百分點，降至臨界點以下，制造業增長動力不足，宏觀經濟數據不理想。8月份CBOT玉米價格從7月份的年度高點回落，呈現震蕩走低，顯示出中國宏觀經濟和糧食政策對世界糧食價格波動的影響在加大。截至8月31日收盤，玉米期貨12月合約收375.25美分/蒲式耳，較7月31日下跌5.75美分/蒲式耳，跌幅為1.5%；較7月份最高點下跌68美分/蒲式耳，跌幅達15.3%。

美國農業部發布的作物狀況報告顯示，截至2015年8月30日，美國18個玉米主產州的玉米優良率為58%，比8月初下降12個百分點，也低于去年同期的74%，加上市場對玉米產量巡查預報單產相對低于美國農業部，對CBOT玉米價格形成一定支撐。但是8月份美國農業部提高美國玉米產量預期，與市場預期存在一定分歧，對玉米價格形成打壓。

從資金面來看，投機基金在美國玉米期貨與期權市場增持凈空頭部位。CFTC的數據顯示，截至2015年8月25日，投機基金在玉米期貨與期權上非商業凈多單為151301手，較8月初減少81783手。

二、小麥市場

（一）制粉企業小麥需求旺盛，飼料企業小麥需求下降 8月份面粉消費進入旺季，面粉加工企業需求旺盛。8月份，終端市場面粉消費逐漸進入旺季，面粉經銷商需要為9月份大中專院校開學和“兩節”儲備面粉，面粉經銷商采購量明顯增加，面粉企業開工率明顯提高。國家糧油信息中心監測，8月底面粉加工企業整體開工率為60%，較7月底提高16個百分點，較上年同期低1個百分點。面粉加工企業原料庫存仍然不高，8月底面粉加工企業的整體小麥庫存指數為52.5，與7月底持平，上年同期為60.0。

8月份小麥飼用需求下降，因玉米價格加速下滑。8月份華北地區飼料企業以采購玉米為主，多數企業沒有采購小麥。玉米價格加速下跌，華北黃淮地區玉米進廠價為2100～2200元/t，而小麥價格為2350～2450元/t，小麥沒有價格優勢。此前小麥價格具備一定優勢的江淮地區，因為玉米價格下跌，也使小麥失去了成本優勢，小麥飼用量減少。

（二）8月份托市小麥成交減少，農戶出售小麥有所增加 8月份，托市小麥共交易4次，成交量僅有2.8萬t，平均每周成交0.7萬t，而7月份托市小麥成交總量為5.7萬t，平均每周成交1.4萬t。托市小麥成交量大幅減少，主要是因為小麥市場糧源充裕，價格較低。按照目前的起拍價計算，托市小麥進廠成本較高，河南2014年產托市小麥以底價成交計算，進廠價格會超過2600元/t，而目前市場糧源進廠價格為2400～2420元/t，明顯低于托市小麥。預計9月份托市小麥成交量仍將處于較低水平。

8月份，農戶大量出售新小麥，形成9月份之前一輪變現高峰。國家糧油信息中心監測，8月底主產區農戶售糧進度為60%，上年同期為67%。今年農戶小麥出售進度同比偏慢，一方面是因為今年收購主體積極性并不高，收購量同比減少；另一方面，新麥上市以來，小麥價格持續穩定，同比偏低，部分農戶對價格不認可，持糧觀望。

（三）8月新小麥價格穩中偏弱，9月價格仍將以穩為主 8月份，新小麥大量上市，價格以穩為主。8月底，河北石家莊地區大型制粉企業二等小麥進廠價2380元/t，較7月底下降10元/t；山東濟南地區進廠價2380元/t，與7月底基本持平；河南鄭州地區進廠價2380元/t，較7月底下降10元/t；安徽宿州地區進廠價2360元/t，與7月底基本持平；江蘇徐州地區進廠價2360元/t，與7月底基本持平。

（四）8月份國際小麥價格下跌，國際小麥供求預期寬松 8月份，美國農業部預計2015/16年度全球小麥產量為7.27億t，較上月預測值增加459萬t，較2014/15年度增加130萬t；預計全球小麥消費量為7.15億t，較上月預測值增加54萬t，較2014/15年度增加580萬t，其中全球小麥飼用消費量預計為1.36億t，較上月預測值增加290萬t，較2014/15年度增加158萬t；預計全球小麥期末庫存量為2.21億t，較上月預測值增加166萬t，較 2014/15年度增加 1181萬 t，庫存消費比為31.0%，較上月預測值提高0.2個百分點，較上年度提高1.4個百分點。8月31日，CBOT軟紅冬小麥9月合約報收于482.00美分/蒲式耳，較7月底下跌16.25美分，當月累計跌幅為3.5%。

三、大豆市場

（一）8月份我國大豆和食用植物油進口量價齊降 海關初步統計數據顯示，8月份我國進口大豆 778萬t，較7月份的 950萬 t減少172萬 t，連續第5個月增加后首次下降，但仍遠高于去年同期的603萬t。8月份進口大豆平均到港價422.0美元/t，低于7月份的424.4美元/t，連續第14個月下降，但折合到港完稅成本達到3200元/t左右，高于7月份的到港成本，主要原因是人民幣對美元貶值。今年1—8月份我國累計進口大豆5239萬t，較去年同期的4771萬t增加468萬t和9.8%；平均到港價格為440.3美元/t，較去年同期的589.1美元/t大幅降低148.8美元/t。

8月份我國進口食用植物油 （不含棕櫚油硬脂）62萬t，較 7月份的 88萬 t減少 26萬 t，但仍高于去年同期的47萬t；8月份進口食用植物油平均到港價格為709.0美元/t，較7月份742.3美元/t降低33.3美元/t，主要原因是6月份以來國際市場價格持續下跌。1—8月份我國累計進口食用植物油423萬t，較去年同期的471萬t減少48萬t和10.2%；平均到港價格為768.8美元/t，較去年同期的934.3美元/t大幅降低165.5美元/t。

（二）8月份國內外油脂油料價格呈現震蕩回落走勢 受美國農業部在8月份月度供需報告中上調今年美國大豆單產和總產量的影響，8月份美盤大豆期價震蕩下跌，并創下2009年來的低點。在國際市場原油價格持續下跌的帶動下，8月份國際市場植物油價格大幅下跌，美盤豆油期價一度跌破了2008年金融危機時的低點，馬來西亞棕櫚油期價跌至2009年來的低點。受國際市場油脂油料價格大幅下跌的影響，8月份國內油脂油料期貨價格大幅下跌，豆油、菜籽油和棕櫚油期貨價格都跌破了2008年金融危機發生時的低點。

四、9月份糧油市場展望

（一）玉米市場 8月份預計，2015年全國玉米播種面積為3200萬公頃，較上月增加40萬公頃，較上年增加107.7萬公頃，增幅2.9%。臨時存儲托市收購繼續支撐東北地區玉米面積攀升，由于玉米種植效益大幅高于大豆，全國大豆種植面積將繼續下降；華北黃淮地區棉花面積繼續下降，部分棉花將轉種玉米，將會提高玉米面積。預計2015年全國玉米每公頃產量達到5.995t，較上月下調143公斤/公頃，較上年增加185.9公斤/公頃，增長3.2%。綜合面積和單產的情況，預計2015年全國玉米產量22900萬t，較上月調減300萬t，較上年增加1335.4萬t，增幅6.2%，將創下歷史最高水平。

受經濟增長速度減緩、國內外價差居高等根本性因素影響，玉米消費增長速度將保持較低水平。由于國內畜禽存欄有望回升，加工企業開工率也將有所擴大，而且玉米價格下跌有利于擴大下游消費、產品出口和抑制替代谷物進口快速增長，2015/16年度國內玉米消費有望恢復性增長。9月份預計，2015/16年度國內消費總量為17920萬t，較上月調增300萬t，較上年度增加920萬t，增幅5.4%。預計國內玉米飼料消費為10600萬t，較上月調增200萬t，較上年度增加600萬t，增幅6.0%。預計國內玉米工業消費為5350萬t，較上月調增100萬t，較上年度增加300萬t，增幅為5.9%。

受國內玉米價格下跌以及國家加強替代谷物進口管理的影響，2015/16年度 （10月份到次年9月份）國內對大麥進口數量預計為650萬t，較上月調減100萬t，較上年減少250萬t；對高粱進口數量預計為700萬t，較上月預期調減100萬t，較上年減少300萬t左右。替代谷物進口和消費的減少，有利于恢復國內玉米的消費。

9月份預計，2015/16年度我國進口玉米350萬t，較上月調高100萬t，較上年度減少140萬t，減幅27.1%。國內玉米供應充足，庫存壓力較大，玉米價格下跌，總體上抑制國內玉米進口需求。由于玉米產量的大幅增長、玉米需求相對疲軟，預計2015/16年度玉米結余量預計5300萬t，較上月下調500萬t，較上年度擴大275萬t。國內玉米供過于求的局面難以扭轉，反而進一步加劇，國內玉米供求調整需要更長的時間。

（二）小麥市場 9月份，制粉企業的小麥需求預計較8月份小幅下降，因為9月份面粉經銷商備貨完成，面粉采購量將減少，面粉加工企業的季節性小麥需求將下降。同時，9月份，農戶小麥出售量可能有所減少。貿易商小麥收購力度增加的可能性不大；面粉加工企業的收購量預計將較8月份有所減少；托市小麥收購繼續增加；飼料企業的小麥收購量將降至谷底。整體上看，9月份的小麥市場需求將較8份下降，供應將基本穩定，小麥價格將以穩為主。

（三）大豆市場 預計9月份大豆進口量下降，食用植物油進口量增加。根據進口大豆裝運船期和到港預報統計，9月份我國進口大豆到港量在600萬t左右，遠低于8月份的778萬t，連續第二個月下降，但仍高于去年同期的503萬t。受8—9月份南美大豆出口裝運量持續下降的影響，預計10月份進口大豆到港量將繼續下降至500萬t左右，但仍高于去年同期的410萬t。

預計9月份國內外油脂油料價格維持震蕩走勢。8月份美國大豆產區天氣狀況良好，對大豆生長十分有利，部分分析機構開始上調美國大豆單產和總產量預測數據，加上今年美國大豆銷售進度遠遠落后于去年同期水平，8月中旬以來美盤大豆期價一直呈現下跌趨勢，8月24日盤中一度創下855美分的6年來低點，8月底9月初美盤大豆期價一直維持低位震蕩運行。9月份是美國大豆生長關鍵時期，由于產量仍存在不確定性，以及南美大豆出口裝運高峰過去，國際大豆市場關注焦點開始轉向美國，美盤大豆期價繼續下跌的空間不大，全月維持震蕩運行的可能性較大。

8月底9月初，國際市場原油價格止跌反彈，帶動馬來西亞棕櫚油期貨價格大幅上漲，但美盤豆油期價和國內植物油期貨價格上漲乏力，依然維持低位震蕩運行。考慮過去3個月來國際市場豆油價格持續下跌后存在反彈的要求，以及近日馬來西亞棕櫚油大幅上漲，9月中下旬國際市場豆油價格可能會出現反彈，但在全球經濟增長放緩，原油等大宗商品價格難以持續上漲，植物油供應充裕的情況下，國際市場植物油價格大幅上漲的可能性不大，9月份國內外植物油期貨價格維持震蕩運行的可能性較大。

過去三個月國內大豆和植物油進口量同比大幅增加，加上新產油菜籽上市銷售進度加快，油廠開工率明顯提高，植物油和蛋白粕供應量增加，庫存出現恢復性增長。預計9月份國內植物油和蛋白粕供應過剩局面將會再次出現，在國際市場油脂油料價格難以大幅上漲，國內供應充裕、需求難以明顯增加情況下，植物油和蛋白粕價格將維持震蕩運行.