內需看空出口被動尿素重歸跌價走勢

□楊盧義

內需看空出口被動尿素重歸跌價走勢

□楊盧義

首輪尿素淡儲已至尾聲

小雪節氣為我國北方以及華東地區帶來了一輪雨雪天氣，入冬之快則給人們心里增加了幾分蕭條感。回顧近一段時間的尿素行情，不說應景，也確實充滿了寒意。

時逢傳統用肥淡季，尿素經歷了一番“叫好不叫座”的備肥高峰期。自10月下旬開始，所謂的價格觸底反彈推動大部分地區尿素出廠噸價反彈50-80元/噸。漲價理由也是從下游市場庫存分析到供求、從成本分析到開工、從冬儲內需分析到后期出口。但到了11月中旬以后，業內幾乎消化了一切被稱為利好的支撐因素。

一直被期待的復合肥原料采購與農業淡儲重疊啟動雖然是上一輪漲價的主要動力，但隨著11月磷復肥會議結束，復合肥企業才真正有了危機感，相較往年低迷的成交量使得其生產計劃不得不推遲，原料采購也暫時擱置；農業首輪冬儲備肥所謂的“抄底價”如今看來并無優勢可言，行情漲跌交替過快，即使是那些進行短線操作的經銷商，大多也沒能在跌價前變現，想必內心已苦不堪言。

截至11月下旬，國內首輪農業淡儲以及復合肥原料采購暫告一段落，下游市場觀望氣氛加重，整體內需回歸到上輪漲價前的狀態，尿素價格跌價空間再度被業內關注并博弈。

尿素暫無緣氣改政策

近期一直被業內熱議并猜測的天然氣調價話題在上周揭曉謎底，發改委公布《降低非居民用天然氣門站價格并進一步推進價格市場化改革的通知》中明確表示：為推進天然氣價格全面市場化且維護市場穩定，從2015年11月20日起降低非居民用氣門站價格，其中最高門站價格每千立方米降低700元。但在補充說明中提到，化肥用氣價格水平不變，繼續維持現行優惠政策。這就意味著之前尿素行業期待的因天然氣降價給氣頭尿素企業“減負”并因生產成本降低而下調尿素出廠價的可能性暫時破滅。同時也澄清了上周西南地區炒作中石油天然氣每立方米漲0.2元的說法。只可惜了那些聽聞氣價下調便復產的氣頭尿素企業又將被卷入了新一輪競價風波中。

出口再現被動局面

本月第三周的國際價格再度普降飄綠，跌幅在5-10美元/噸不等。國際買家普遍持觀望態度并重新調整對后市的判斷，其中不乏一些貿易商的賣空操作。中國小顆粒尿素報價雖然暫保持在250美元/噸以上，但隨著歐洲、中東、東南亞尿素出口價下調，我國離岸噸價也將跌破前期低位。此時國內尿素廠商大多按照245美元/噸的離岸價推算，尿素集港價降至1410-1420元/噸，已如同雞肋。但即便是這樣，為緩解國內尿素供求過剩的問題，廠商依舊打算“賠本賺吆喝”去迎合印度招標。

而提起招標，業內似乎又在期待印度今年第9輪放標。據了解，印度本國每年尿素需求量約為3000萬噸，由于印度國內的尿素企業復產率較高，自給能力保守估計可達到2200萬噸以上，這就意味著印度年外購尿素量只需800萬噸左右。從數據上看，2013年印度進口尿素量860余萬噸，2014年則進口了730萬噸，而今年1-10月其尿素進口總量已經達到了775萬噸，如果再加上11、12兩個月的成交量，預計2015年進口量可在850萬噸以上。因此，可以判斷印度年內并不缺貨，或者說對外依存度不高。當然，不排除印度只“缺”低價貨源的說法，而那些緊鑼密鼓的招標更像是做給中國貿易商看的，畢竟我國尿素出口對印度意義很大。誘導中國尿素廠商大規模集港是印度可實現抄底采購的前提條件。而目前國內港存大約140萬噸，這其中雖然成本價參差不齊，但貿易商已做好了微利或倒掛出口的準備。

綜上所述，國內尿素近期將再遇供求壓力，內需方面暫無農業淡儲以及復合肥企業原料采購的支撐，出口方面也處于被動博弈的局面。預計本輪跌價底線將低于上輪行情，除非下游農業因淡儲嚴查再度抄底或復合肥企業被迫生產采購原料，否則尿素內需難改有價無市的局面。