2014年中國鐵礦石市場回顧及2015年走勢分析

□ 溫子龍

2014年中國鐵礦石市場回顧及2015年走勢分析

□ 溫子龍

主要對中國2014年的礦鐵平衡進(jìn)行了分析，研究了2014年中國鐵礦石需求量及來源組成，對2015年的國內(nèi)鐵礦石需求與來源組成進(jìn)行了預(yù)測，并對鐵礦山企業(yè)及鋼鐵企業(yè)提出了相應(yīng)建議。

鐵礦石；中國礦鐵平衡；國產(chǎn)礦；進(jìn)口礦；預(yù)測

一、2014年中國鐵礦供需現(xiàn)狀

2014年，中國鐵礦石原礦產(chǎn)量為15.1億噸，進(jìn)口礦9.34億噸，生產(chǎn)生鐵7.12億噸，消費鐵礦石（折品位62%鐵礦）約11.24億噸，其中進(jìn)口礦使用比例為80.1%。2000—2014年，鐵礦需求量、國產(chǎn)成品礦量、進(jìn)口礦量、生鐵產(chǎn)量方面的我國供需平衡情況見圖1。

二、國產(chǎn)鐵礦回顧

1. 國內(nèi)鐵礦資源情況

截至2013底，鐵礦查明資源儲量798.5億噸，比2012年凈增23.2億噸，同比增長2.99%，其中勘查新增26.5億噸。資源量為599.33億噸，基礎(chǔ)儲量為199.17億噸（其中儲量為51.66億噸）。

隨著我國找礦突破戰(zhàn)略行動整裝勘查的深入，查明鐵礦資源量逐年穩(wěn)步增長，但儲量升級工作滯后，儲量逐年下降。2005—2013年我國鐵礦查明資源儲量統(tǒng)計見圖2。

2.國產(chǎn)礦生產(chǎn)情況

（1）國產(chǎn)礦量有所增長

2014年，全國鐵礦石原礦產(chǎn)量151 423.77萬噸，同比增長3.9%。2014年，全國鐵礦生產(chǎn)量為進(jìn)入21世紀(jì)以來最高的年份，相當(dāng)于2000年產(chǎn)量的6.8倍。2000—2014年我國原礦產(chǎn)量走勢見圖3。

從月度產(chǎn)量看，2014年分月度產(chǎn)量整體呈”上半年逐月增加，下半年波動下降”的走勢，且1—9月各月產(chǎn)量均高于2013年同期，10—12月各月產(chǎn)量均低于2013年同期。

2014年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍未明顯復(fù)蘇，全球鐵礦石需求增速明顯放緩，而四大礦大幅擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致貿(mào)易市場嚴(yán)重供過于求，礦價一路下跌。在此背景下，眾多中小礦山企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致下半年月度產(chǎn)量波動下降。2011—2014年，我國月度鐵礦原礦產(chǎn)量見圖4。

從區(qū)域產(chǎn)量看，2014年全國共有26個省、自治區(qū)、直轄市生產(chǎn)鐵礦，全國分省市地區(qū)原礦產(chǎn)量列居前五的省份分別是河北省、四川省、遼寧省、內(nèi)蒙古自治區(qū)和山西省，五省鐵礦產(chǎn)量共計113 667.7萬噸，占全國總產(chǎn)量的75.07%。2011—2014年我國鐵礦石產(chǎn)量前五名的省份情況見圖5。

（2）國產(chǎn)礦價格大幅下降

2014年，國內(nèi)鐵礦石價格基本呈一路下跌態(tài)勢，從年初最高的913.95元/t跌至年末的608.06元/t，跌幅33.5%，相比之下，2013年國內(nèi)鐵礦石價格波動幅度明顯較小，波動范圍為870.1～987.4元/t，價差（最高價－最低價）117.3元/t，振幅（價差/最低價）13.5%。2013—2014年國產(chǎn)礦月度均價變化情況見圖6。

3. 國產(chǎn)礦存在的主要問題

經(jīng)過黃金10年的發(fā)展，我國鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，鋼鐵產(chǎn)量連創(chuàng)新高，極大刺激了鐵礦石需求，鐵礦石價格也連創(chuàng)新高。而目前，全球鐵礦石供求關(guān)系轉(zhuǎn)變，鐵礦石價格大幅下跌。國產(chǎn)礦存在的主要問題更為凸顯。

（1）資源儲量減少，儲量升級工作亟待開展

資源儲量增加的速度遠(yuǎn)不及礦石生產(chǎn)量增加的速度，導(dǎo)致儲量逐年減少，從2005年的112.9億噸減少為2013年的51.66億噸，因此在加大勘查力度的同時，要加強儲量升級工作。

（2）產(chǎn)業(yè)集中度低，礦石開發(fā)環(huán)境代價高

開發(fā)結(jié)構(gòu)和布局不合理，開發(fā)強度與資源儲量不匹配，缺乏有國際影響力的大企業(yè)、大集團(tuán)；中小礦山數(shù)量大、集中度低。據(jù)統(tǒng)計，我國從事鐵礦生產(chǎn)的企業(yè)約有1 400余家，且我國鐵礦產(chǎn)量中，由重點鐵礦山生產(chǎn)的比例僅占20%左右。土地環(huán)境問題日益突出，資源綜合利用水平和共伴生資源綜合利用水平低；礦山投資建設(shè)項目建設(shè)周期長，無法與市場周期相匹配。

（3）成品礦生產(chǎn)成本高，鐵礦企業(yè)競爭能力弱

我國鐵礦資源多為需選貧鐵礦，我國重點露天鐵礦平均采出品位28.8%，重點地下鐵礦平均采出品位36.79%，國內(nèi)中小鐵礦平均礦石采出品位更低。原礦低品位原礦造成選礦成本高，成品礦的生產(chǎn)成本與國外高品位礦山相比不具競爭力，國產(chǎn)礦產(chǎn)量受鐵礦石市場價格影響波動大。2013年，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會會員企業(yè)鐵精礦生產(chǎn)成本平均為78美元/t，高于全球鐵礦石平均現(xiàn)金成本（51.3美元/t），也遠(yuǎn)高于我國進(jìn)口礦到岸成本。

三、進(jìn)口鐵礦回顧

1. 世界鐵礦資源情況

根據(jù)美國地調(diào)局公布的最新數(shù)據(jù)，截至2013年，世界鐵礦石儲量1 700億噸，其中鐵含量810億噸。從世界范圍來講，鐵礦石并不是稀缺資源，即使今后鐵礦石的儲量不再增加，現(xiàn)有探明儲量足以保證80年內(nèi)世界對鐵礦資源的需求。且世界鐵礦資源勘探具有較大潛力，鐵礦資源總量估計在8 000億噸。2013年世界主要國家鐵礦資源儲量情況見表1。

2. 鐵礦石進(jìn)口情況

（1）進(jìn)口礦量再創(chuàng)新高

2014年，全國累計進(jìn)口鐵礦93 355.6萬噸，比2013年增長13.9%；全國累計進(jìn)口量為進(jìn)入21世紀(jì)以來最高的年份，相當(dāng)于2000年產(chǎn)量的13.3倍。2000—2014年我國進(jìn)口礦量走勢見圖7。

從月度進(jìn)口礦量看，2014年我國進(jìn)口鐵礦石量除11月份低于2013年同期外，其余月份均高于2013年同期，并于12月份創(chuàng)單月進(jìn)口量歷史新高，達(dá)8 697.8萬噸，這主要是由于礦價處于歷史低位所致。2011—2014年月度進(jìn)口礦量見圖8。

從進(jìn)口國別來看，澳大利亞和巴西仍是我國進(jìn)口鐵礦石的主要來源，2014年鐵礦石進(jìn)口量分別為54 835.6萬噸和17 096.1萬噸，同比分別增加31.5%和10.2%，兩國進(jìn)口鐵礦石量占進(jìn)口總量的77%（分別占我國進(jìn)口總量的58.7%和18.3%），較2013年上升7.2個百分點。

總體來看，我國鐵礦石進(jìn)口主要依賴澳大利亞、巴西和南非，這一格局依然沒有實質(zhì)性改變，但進(jìn)口來源呈多元化趨勢。2014年我國主要來源國進(jìn)口鐵礦石占比見圖9。

（2）進(jìn)口礦價格一路暴跌

2014年，全年平均噸礦進(jìn)口價格為100.7美元/t，比2013年的129美元/t下跌21.9%。2014年，全球經(jīng)濟(jì)整體仍未明顯復(fù)蘇，且中國經(jīng)濟(jì)也由高速發(fā)展向中高速發(fā)展的新常態(tài)轉(zhuǎn)變，鐵礦石需求量增速大幅放緩，而四大礦又都大幅擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致鐵礦石市場嚴(yán)重供過于求，礦價大幅下跌。2014年，鐵礦石進(jìn)口月度均價由1月份的130.7美元/t跌至12月的75.7美元/t，跌幅達(dá)42.1%。2011—2014年，鐵礦石月度進(jìn)口均價見圖10。

3. 進(jìn)口礦存在的主要問題

（1）權(quán)益礦比例低

我國海外權(quán)益礦建設(shè)進(jìn)展緩慢。截至2014年底，中國海外權(quán)益礦實際投產(chǎn)產(chǎn)能僅7 337萬噸，占當(dāng)年進(jìn)口礦總量不足10%，且權(quán)益礦中多貧礦，配套設(shè)施薄弱，開發(fā)難度大，進(jìn)展緩慢。日本海外權(quán)益進(jìn)口鐵礦7 400萬噸左右，占其全年進(jìn)口鐵礦量的57%～70%，與之相比，中國差距較大。

（2）海外鐵礦項目隱患多

中國企業(yè)境外鐵礦項目投資隱患多，我國境外項目貧礦多、品位低、風(fēng)險高、競爭力不足。隨著全球鐵礦石供需形勢的逆轉(zhuǎn)，近期鐵礦石價格持續(xù)下跌，市場幾乎走到了一致看跌的地步。同時，項目問題頗多，多為暫時難以開發(fā)、規(guī)模較小的項目。相比具有富礦多、自動化水平高、成本低的特點的國外公司的大型鐵礦項目，我國境外鐵礦項目競爭力較弱。

中國企業(yè)海外開發(fā)鐵礦項目過程中普遍存在時機把握不準(zhǔn)、整體項目質(zhì)量欠佳、企業(yè)國際化運作經(jīng)驗不足、項目整體進(jìn)展不順利，以及投資環(huán)境較差、項目開發(fā)成本高等問題。

四、2015年中國鐵礦石供需及價格走勢預(yù)測

1. 2015年中國鐵礦石需求預(yù)側(cè)

中國鐵礦石需求已進(jìn)入峰值平臺區(qū)。由于中國經(jīng)濟(jì)增長逐漸由高速向中高速轉(zhuǎn)變、發(fā)展方式由投資向消費和出口轉(zhuǎn)變、新環(huán)保法實施導(dǎo)致環(huán)保壓力增大、鋼鐵行業(yè)虧損導(dǎo)致企業(yè)融資困難、廢鋼積蓄增加等因素，鋼鐵工業(yè)進(jìn)入峰值平臺區(qū)，鐵礦石需求也隨即進(jìn)入峰值平臺區(qū)。

在以上背景下，通過采用國內(nèi)生產(chǎn)總值法和固定資產(chǎn)投資法對中國鋼材需求進(jìn)行預(yù)測，并推算生鐵產(chǎn)量。預(yù)計2015年中國生鐵產(chǎn)量約為7.08億噸（同比下降0.56%），推算需消耗鐵礦石（成品礦，折品位TFe：62%）11.19億噸，較2014年減少500萬噸。

2. 2015年中國鐵礦石供應(yīng)預(yù)側(cè)

（1） 2015年國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量預(yù)測

首先要對國產(chǎn)礦量的影響因素進(jìn)行分析。影響鐵礦石年產(chǎn)量的主要內(nèi)部因素有投資導(dǎo)致的新增產(chǎn)能的釋放、部分產(chǎn)能的消失，主要外部因素有市場供需狀況、價格行情以及行業(yè)政策變化導(dǎo)致的某一時期部分現(xiàn)有產(chǎn)能的暫時性關(guān)停或減產(chǎn)等。

——國內(nèi)鐵礦投資影響：2006—2014年，隨著鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展，我國黑色金屬采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額逐年增加，但增速明顯放緩。2014年，我國黑色金屬采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資1 690.16億元，同比增長2.6%。見圖11。

投資有力支撐了我國鐵礦石的供應(yīng)。但礦山建設(shè)存在投資大、周期長的客觀規(guī)律，由于鐵礦產(chǎn)能釋放一般滯后于投資3～5年，2009—2011年投資將逐步轉(zhuǎn)化為2014年的新增產(chǎn)能。

資源枯竭造成部分產(chǎn)能消失和減產(chǎn)。20世紀(jì)80年代前建成的礦山已生產(chǎn)了30～40年，接近服務(wù)年限，資源逐步枯竭，或已進(jìn)入深部和轉(zhuǎn)地下開采導(dǎo)致減產(chǎn)，這些因素造成部分產(chǎn)能消失和減產(chǎn)。

——行業(yè)政策影響：化解產(chǎn)能過剩與環(huán)保高要求進(jìn)一步削弱鋼鐵產(chǎn)能。從國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)情況來看，隨著化解鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾和大氣污染治理的相關(guān)措施進(jìn)一步展開，我國粗鋼產(chǎn)量增速將下降，鐵礦石需求增速也會相應(yīng)下降。

政策方針的更變對我國鐵礦石產(chǎn)能發(fā)揮影響巨大，從而對鐵礦產(chǎn)量造成影響。各地大幅度地提高環(huán)保要求將進(jìn)一步加快化解鋼鐵產(chǎn)能，這將直接影響到鋼鐵行業(yè)，進(jìn)而降低市場對鐵礦石的需求，造成鐵礦石產(chǎn)量的下滑。

——市場需求與鐵礦價格影響：由于鐵礦石需求已經(jīng)進(jìn)入峰值平臺區(qū)，未來中國對鐵礦石需求再難重現(xiàn)以往快速增長的情形。2014年，國內(nèi)鐵礦石價格基本呈一路下跌態(tài)勢，從年初最高的913.95元/t跌至年末的608.06元/t，跌幅33.5%，致使眾多中小礦山企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)。

在對國產(chǎn)礦量影響因素分析的基礎(chǔ)上對2015年國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量進(jìn)行預(yù)測。由于資源稟賦較差，中國國內(nèi)鐵礦成品礦生產(chǎn)成本偏高，平均成本約在400～600元/t，即70～100美元/t左右，已高于目前鐵礦石價格。在2014年礦價一路下跌的情況下，許多鐵礦企業(yè)已停產(chǎn)，在未來鐵礦石價格難以大幅回升的預(yù)期下，預(yù)計2015年中國國內(nèi)礦產(chǎn)量將較2014年的15.1億噸大幅下降，約為12.5億噸。

（2） 2015年中國進(jìn)口礦量預(yù)測

進(jìn)口鐵礦石主要用于補充國內(nèi)煉鐵鐵礦需求缺口，此外還有部分用于貿(mào)易商的”囤貨待漲”行為，而目前各方對未來礦價將呈下跌趨勢的看法較為統(tǒng)一，判斷貿(mào)易商不會像往年一樣大量囤貨。因此，2015年進(jìn)口礦量主要受國內(nèi)煉鐵需求量影響。

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)測2015年國內(nèi)生鐵生產(chǎn)規(guī)模7.08億噸，同比降低0.51%，測算鐵礦石消費量11.19億噸，較2014年的11.24億噸減少500萬噸，而2015年國產(chǎn)鐵礦石量（折成品礦）較2014年減少7 000萬噸，加之考慮2015年港口庫存量變化不大，以及進(jìn)口礦平均品位變化不大等因素，綜合預(yù)計2015年中國需要進(jìn)口鐵礦石10億噸。

此外，全球鐵礦資源豐富，且四大礦業(yè)公司產(chǎn)量未來仍有增長，這都將保障中國巨大的鐵礦石進(jìn)口需求。

3. 2015年價格走勢預(yù)側(cè)

（1） 影響鐵礦石價格因素分析

一是全球鐵礦石需求情況。目前，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，國際環(huán)境總體趨好，但仍處于國際金融危機后的深度調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱態(tài)勢難有明顯改觀，國外政策調(diào)整、國際大宗商品價格波動和地緣政治沖突等也帶來了一些風(fēng)險和不確定性。根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)計，2015年世界經(jīng)濟(jì)增長率將為3.5%。據(jù)國際鋼協(xié)2014年快報對38個主要生鐵國家和14個直接還原鐵國家產(chǎn)量的統(tǒng)計，其合計產(chǎn)量12.4億噸，較2013年增加了1 200萬噸，增速0.98%。預(yù)計2015年，高爐生鐵及直接還原鐵產(chǎn)量仍將保持小幅增長，鐵礦石需求量也將增加約1 000萬噸。

二是全球鐵礦石供應(yīng)情況。2014年，全球鐵礦石已經(jīng)出現(xiàn)較大的供應(yīng)過剩（約過剩8 000萬噸），導(dǎo)致礦價大幅下跌。據(jù)三大礦企業(yè)年報，2015年三大礦將新增產(chǎn)量7 800萬噸。在目前礦價下，中國及國外一些高成本礦山，已處于虧損經(jīng)營狀態(tài)，但并未全部退出市場，部分中國礦山企業(yè)采取了擴(kuò)大產(chǎn)量來降低平均生產(chǎn)成本的策略。綜合判斷，2015年全球除四大礦外的鐵礦石生產(chǎn)商，產(chǎn)量將降低8 000萬噸（折成品礦）。整體來看，2015年全球鐵礦石供應(yīng)量基本與2014年持平。

三是鋼廠對價格的承受能力。隨著2015年中國新環(huán)保法的嚴(yán)格執(zhí)行，中國鋼鐵企業(yè)將在環(huán)保方面增加大量投入，并且增加相應(yīng)生產(chǎn)成本，而鋼材價格又由于產(chǎn)能過剩問題難以回升，導(dǎo)致企業(yè)壓低上游原料采購成本訴求上升。

四是礦山對價格的承受能力。鐵礦石貿(mào)易市場的礦石主要來自四大礦，而這4家公司的鐵礦石運輸?shù)街袊劭诘某杀揪陀?0美元/t，在目前礦價下（50美元/t左右），4家礦山企業(yè)仍有較大的盈利空間，且近期由于石油價格大幅下跌及澳元貶值，也使海運費及礦山生產(chǎn)成本有所降低，整體來看，目前四大礦對礦價仍有一定承受力。

（2） 2015年中國鐵礦石價格預(yù)測

近年來，在高價格刺激下，全球鐵礦石產(chǎn)能逐步釋放，特別是四大國際鐵礦石供應(yīng)商以低成本戰(zhàn)略擴(kuò)大市場份額，全球鐵礦石市場供大于求，而全球鐵礦需求增速大幅放緩，導(dǎo)致鐵礦石價格大幅下降。在近期鐵礦石市場供大于求的背景下，鐵礦石價格大幅上漲的可能性較小。此外，目前礦價已跌破許多企業(yè)的生產(chǎn)成本，隨著這些企業(yè)逐步退出市場，供需關(guān)系將重回平衡，因此，礦價進(jìn)一步大幅下跌的可能性也較小。

綜合判斷，2015年全球鐵礦石供需差距將縮小，但仍有所過剩，另外鋼廠對低價格采購原料的訴求和主要礦山企業(yè)對礦價的承受力，導(dǎo)致未來礦價仍有小幅下降空間。預(yù)計2015年，鐵礦石全年進(jìn)口均價為60～65美元/t。

五、相關(guān)建議

1. 國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)

（1） 謹(jǐn)慎進(jìn)行鐵礦項目投資決策

目前，鐵礦石價格處于低位，全球鐵礦石市場供大于求，而全球鐵礦需求增速大幅放緩，礦價進(jìn)一步大幅下跌的可能性較小。鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)需認(rèn)識到這一趨勢，不要盲目投資新建或擴(kuò)產(chǎn)項目。

（2） 尋求產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，創(chuàng)造新的利潤增長點

目前，國內(nèi)仍有許多生產(chǎn)成本高、員工人數(shù)多的鐵礦生產(chǎn)企業(yè)，此類企業(yè)應(yīng)加緊降本增效的研究工作，并積極尋求新的非礦產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造企業(yè)新的利潤增長點，積極應(yīng)對當(dāng)前嚴(yán)峻的鐵礦石市場。

（3） 與鋼鐵企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議

對于自身抵御價格風(fēng)險能力較小的民營企業(yè)，建議出售部分股份給國內(nèi)周邊鋼鐵企業(yè)，簽訂長期供礦協(xié)議，雙方建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，抵御未來市場風(fēng)險。

2. 鋼鐵企業(yè)

（1） 增加權(quán)益礦供給，完善自身產(chǎn)業(yè)鏈

未來鐵礦價格難有大幅上漲的可能，礦山企業(yè)經(jīng)營困難。因此，建議鋼鐵企業(yè)對已有的及新的項目重新評估、果斷選擇，適宜調(diào)整走出去策略，借機參股現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)礦石生產(chǎn)企業(yè)，或參與投資開發(fā)條件較好的礦山，增加鐵礦石自給率，完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)定鐵礦石來源，減輕鐵礦價格波動對企業(yè)經(jīng)營效益及現(xiàn)金流等帶來的影響。

（2） 緊跟市場變化，主動掌握鐵礦石金融手段

近年來，鐵礦石交易和定價模式都發(fā)生了很大變化，鐵礦石金融屬性逐步顯現(xiàn)，鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺及鐵礦石期貨等已經(jīng)進(jìn)入市場，這些新的交易品種未來很有可能成為主流鐵礦石交易手段。因此，鋼鐵企業(yè)采購部門要盡快掌握這些工具，以更好適應(yīng)今后的采購工作，并利用這些工具有效規(guī)避礦石價格波動風(fēng)險。○

[1]冶金工業(yè)規(guī)劃研究院礦產(chǎn)資源研究開發(fā)中心.2012年中國鐵礦供需分析及2013年走勢[J].冶金經(jīng)濟(jì)與管理，2013（4）.

[2]國土資源部礦產(chǎn)資源儲量司，國土資源部信息中心.2013全國礦產(chǎn)資源儲量通報（鐵、錳、鉻）[Z].國土資源部內(nèi)部白皮書，2014.

[3]Christopher A.Tuck.Mineral Commodity Summaries:IRON ORE.U.S.Geological Survey[EB/OL].http://minerals. usgs.gov/minerals/pubs/commodity/iron_ore/feoremcs05. pdf，2015-01.

(作者單位:冶金工業(yè)規(guī)劃研究院,北京100711)

F407.3

A

1002-1779 （2015） 03-0013-05