人民幣匯率走勢及對我國國際貿易影響分析

曹　宇

(北京師范大學珠海分校，廣東　珠海　519000)

人民幣匯率走勢及對我國國際貿易影響分析

曹宇

(北京師范大學珠海分校，廣東珠海519000)

摘要：最近幾年我國的經濟處于高速發展的階段，對外的貿易總額也不斷增加，也出現了貿易順差的局面，所以，國際上要求人民幣升值的呼聲越來越高。匯率的變化幅度增大，匯率波動對國際貿易影響的不確定性也在增加，所以有關匯率的問題現在依然備受關注。

關鍵詞：人民幣匯率；趨勢；國際貿易

一、緒論

隨著社會發展，國家經濟水平在不同發展階段的需要，在2012年6月19日時，中國人民銀行宣布，為了進一步推進人民幣匯率形成機制改革，將制度調整為全球金融危機之前的浮動匯率制度，同時參考一籃子貨幣，這很明顯的表達出改革的重點不是匯率水平，而是匯率的形成機制。而當時的情況是中國經濟持續減速，這種趨勢一直延續到現在，我國經濟增長趨勢已經開始放緩，方方面面的原因致使自2014年開始人民幣對美元的匯率也出現的一定的降低，人民幣開始出現一些貶值的態勢，不過人民幣對其他幣種依然保持著比較穩定的發展狀態，有專家表示，這種貶值并不意味著貶值的趨勢，人民幣仍有適度升值的空間，至此，對人民幣匯率變動趨勢的探討又一次成為熱點，而人民幣的變動對我國國際貿易的影響也自然而然得到大家的關注。

二、文獻綜述

(一)國外

羅納德·麥金農(Ronald I.Mckinnon)曾指出人民幣升值會對中國經濟產生不利影響，中國應保持匯率穩定。

美國經濟學家羅伯特·蒙代爾曾說過，中國貨幣政策最大的成就就是保持了外匯穩定，他反對人民幣升值，人民幣升值將可能造成世界在中國投資下降，中國國內通貨緊縮，就業壓力增大等不利影響。

(二)國內

范金采用國民經濟核算矩陣計算出我國的出口彈性和進口彈性，發現了無論人民幣升值幅度是大還是小，都會對我國的產品出口產生促進的作用。

朱鮀華研究了改革開放以來，在不同時期，我們國家的匯率制度，以及這些制度實施下的當時的不同國內及國際背景，也對當時我國的貿易情況作了相關的分析。

何寧在書中講到運用SAS和SPSS的具體實例和處理方法，包括了相關分析、假設檢驗等，在實例的講解上很到位，每個步驟如何操作都十分明確。

王學民在書中采用理論與實例相結合的方式，將各種多元統計方法的根本透徹分析出來，更使讀者能夠理解。

徐國祥書中講述了許多統計學上用來預測的方法，不同的方法對不同的情況有不同的解釋，針對各種情況，做出相應的預測，在結果上也能呈現出一定的意義。

朱艷華認為匯率是影響一國對外貿易活動的重要因素，人民幣持續升值必然會對我國對外貿易的發展產生雙重影響。我國政府應當在加強本質工作的基礎上，還應該考慮外部因素，從而保障我國對外貿易的平穩發展。

董國強在文章中表示，人民幣匯率變化比較明顯的分為改革開放之前與改革開放后兩個階段，從宏觀等方面對匯率變化對國際貿易影響的幾個方面進行比較全面的分析。

三、數據與模型

(一)自適應回歸預測法

1.數據

根據中國統計年鑒從2003年到2012年人民幣與美元匯率兌換的變化情況。

將采用統計預測方法：自適應過濾法進行預測2013年的大致匯率情況。

2.模型的建立

(1)總體介紹

自適應過濾法的基本原理就在于通過其反復迭代以調整加權系數的過程，“過濾”掉預測誤差，選擇出“最佳”加權系數用于預測。整個計算過程從選取一組初始加權系數開始，然后計算得到預測值及預測誤差，再根據一定公式調整加權系數以減少誤差，經過多次反復迭代，直至選出最佳加權系數。

(2)構建模型的步驟

確定加權平均的權數個數。也就是p值，p越大，要迭代的次數也就越多，根據數據的類型，一般會有不同的選擇，但是一般來說，時間序列原始數據具有明顯的季節性變動特征，則可以確定權數個數p為季節周期長度。

確定初始系數。我們一般進行自適應過濾法的時候都采用初始權數取為1/p的形式。

計算預測值、計算預測誤差、權數調整、迭代調整。

3.模型運行結果

自適應預測步驟圖

(1)這里先確定模型權數為p=2，而因為根據k的公式計算出來的值有些不適合，所以我們這里確定一般情況下k=0.5。

(2)確定初始系數，以為我們現在選定p=2，所以Φ1=Φ2=1/p=0.5

(3)計算預測值，根據公式：xt^(p+1)=Φ1 *x(p)+…+Φp * x1可以得出xt^(3)=0.5*0.7+0.5*0.7=0.7

(4)計算預測誤差，殘差e3=x(3)-x^(3)=0.699828-0.707107= -0.00728

(5)權數調整：利用公式，可以知道Φ1’= 0.5+2*0.5*(-0.00728)*0.707=0.49485321，

Φ2’ =0.5 +2*0.5*(-0.00728)*0.707115=0.49485308

經過三次迭代，僅以最后一次迭代得出的效果圖進行說明。

自適應預測第三次迭代過程圖

迭代的次數是由MSE來決定的，這里通過計算得出最小的為0.000561，所以選取

Φ'1t=0.47678，Φ'2t = 0.47760，

這樣可以預測出2013年的匯率=0.47678*631.25+0.47760*645.88=609.43左右。

這里只是進行一個統計方法上的簡單預測，理論上可能會是這樣的發展趨勢，但是，在發展的過程中可能會有一些國際局勢，國家政策等等的影響[8]，所以這里只是一個理論上預測的結果，那么究竟哪些因素對人民幣匯率產生重要的影響？

(二)相關分析與回歸分析探討匯率的影響因素

在平時的學習以及一些新聞事件中我們多多少少了解到了一些影響人民幣匯率變動的因素。

首先就是利率，它作為一國借貸狀況的基本反映，理論上對匯率的影響是顯而易見的。因為利率的變化會影響資本的流動，利率較高的國家資本更傾向于流入，相反的，利率低的國家容易產生資本外流，這種流動就會影響外匯市場的供求，從而影響外匯匯率。

其次，經常提到的影響因素還有通貨膨脹，因為通貨膨脹不但會影響貨幣的購買力，因此對出口和進口產生影響，還會對外匯市場產生心理影響，削弱本幣在國際市場上的信用地位，所以理論上認為通貨膨脹會使本國的貨幣匯率下跌。

再次，國際收支及外匯儲備也時常被列入影響匯率變化的因素中，因為國際收支是影響貿易順差與逆差的很直接的因素，如果收入大于支出，就會產生順差，反過來就會產生逆差，而當發生國際收支逆差的時候，那么該國匯率下跌，反之，匯率上升。

那么這些因素用統計學的方法究竟能不能在數值上給予肯定的答案。

1.相關分析

(1)數據

根據中國國家統計局的官方網站，搜尋到一些可以想得到的因素的年化數據，由于數據比較齊全的截止到2013年，所以數據如下表。

2003-2013 可能影響匯率因素

相關分析是研究變量之間關系密切程度的統計方法，用這種方法來計算各因素對匯率的影響程度。

(2)模型的構建與結果

運用SAS軟件將數據導入，確認進行分析的變量為6個，分別為v1，匯率，GDP，國際收支差，外匯儲備及CPI，統計量呈現出6個，即有效觀測個數N、均值、標準偏差、總和、最小值和最大值。

經過SAS運算操作Pearson相關系數矩陣，得出GDP及外匯兩項的P值小于0.0001，所以，數據表明這兩個因素與匯率之間呈現比較明顯的正相關關系，相關性相較于其他幾項比較強[6]。

2.回歸分析

(1)模型構建原理

回歸分析是研究變量之間的數量關系的統計分析方法，它與相關分析在結論上有一些共通的地方，同樣可以研究出各因素與匯率的關系，所以選用這個方法，目的是用兩種方法共同分析，找出影響匯率的最明顯的原因，而ASSIT擬合多元線性回歸就是從眾多的影響因素中，挑選出有重要作用的因素建立“最優”的多元回歸模型及預測預報方程。

(2)模型的構建與結果

首先，運用SAS進行第一步，step0，引入所有的自變量以及自變量參數估計和檢驗概率。

經過SAS一系列的不斷計算，剔除在數值上與匯率相關性不大的因素，最終剔除了CPI、GDP、國際收支差，外匯儲備沒有被剔除。

結合相關分析和回歸分析，得出的結論是，最近十年在數值上，影響我國匯率的主要一個因素就是我國的外匯儲備，其次是GDP，其他幾個因素雖然在數值上對匯率的影響體現的不是那么明顯，現實中，也不可以說其完全沒有影響[7]。

四、人民幣匯率變動對我國國際貿易的影響

匯率變動對一國對外貿易的影響分為短期效應和長期效應。在我國，人民幣的匯率變動從前幾年的持續升值到現如今的小幅貶值，對我國對外貿易的實際影響不僅有積極影響也還有消極的影響，因此，應該從多個方面進行分析[9]。

(一)人民幣升值的有利影響

1.有利于改善我國的貿易關系

如果我國的產品一直保持著價格低廉的優勢，我國出口產品有優勢，必然會影響其他國家的產品出口，長此以往會引起一定貿易摩擦，而人民幣的適當升值將緩解這種摩擦，減輕世界的政策壓力，加快中國的經濟發展。

2.有利于提高我國的國際購買力

人民幣升值意味著人民幣在同等數量下可以兌換更多的美元，也就代表可以購買更多的國外產品及貨物，刺激了我國進口事業的發展，購買力得到提升，對我國的國際貿易還是產生一定的有力影響。

3.有利于國民生活水平的提高

人民幣升值，同等數量的人民幣可以兌換更多的美元，那么將會刺激我國人民的出國旅游，出國消費，對我國的國際關系同樣產生有利的影響。還有更多的學生有機會出國留學，擴展國際化視野，增長見識，學習更多的文化知識。

(二)人民幣升值的不利影響

1.對我國出口貿易的影響

使得中國制造的勞動力價值升高，從而我國制造的成本就升高，價值也就會相應升高。而一直以來，我國產品在世界市場上有優勢的一個主要原因就是價格低廉，而如果人民幣升值最終使得我國生產的產品價格升高，那么將會刺激進口，抑制出口，我國產品的出口將會受到限制，出口能力將有一定的下降。

2.我國就業率下降，失業率上升

如上條描述，人民幣升值最終會導致出口受限，所以會影響到一些企業的經營，經營狀況下降企業就會想通過減少勞動力來減少企業開支，維持企業發展，這就造成很多勞動者失去工作。大量的失業人口會對我國的政治穩定已經經濟發展產生不利的影響。

3.對我國出口加工產業的影響

眾所周知，我國的產品加工產業一直是以勞動密集型產業為主，而我國產品一直在國際市場上占有重要比重的原因之一也是因為產品的價值比較低廉。也正是因為這樣一個產業模式，所以，我國產品在生產中的技術含量比較低，利潤也比較低。然而一旦人民幣出現升值的趨勢，那么我國將失去勞動力廉價的這一優勢，那么我們的競爭力將會大大降低，各國將會尋求其他具有勞動力廉價優勢的國家，那么加工市場將會向東南亞一些國家轉移，影響我國出口加工企業的發展。另外人民幣升值相對應的外幣貶值也將會加大生產成本，企業利潤受到影響，經營狀況出現問題，也會影響我國的出口貿易[6]。

4.減少國外投資者在華投資

國外的投資者一直以來都看重中國的廉價勞動力和豐富的資源，但是人民幣升值，這些優勢都會不再明顯，投資者需要支付更多的勞動力成本以及生產成本，那么投資者的投資回收將會減少，自然而然外國的投資者將會尋找更有利于自身收益的國家進行投資。

(三)人民幣貶值的有利影響

人民幣貶值會有利于我國商品的出口，令我國商品更具有競爭力，同時人民幣的貶值會相對造成外國商品的價格提升，減少我國的進口數量，加大了貿易順差，一定程度上促進經濟的發展。

(四)人民幣貶值的不利影響

1.對國際貿易的影響

人民幣貶值促使我國產品出口具有更多的競爭力，相對的很容易在國際貿易中引發貿易沖突，然而雖然可以帶給我國相應的貿易利益，但是利益不是可持續增長的，所以不利于我國的經濟穩定發展。

2.對房地產的影響

如果人民幣貶值持續，那么國外可能會看低不動產的價值，導致國外對我國不動產的發展產生疑慮，那么就可能會導致房地產物業價格的下跌，對房地產的發展產生不利影響。

3.國內通貨膨脹壓力增大

人民幣貶值國際上對中國商品的需求將不斷增大，當短期內無法調整供給的情況下，就會出現供小于需的情況，導致物價上漲，通貨膨脹的壓力就會增大。

五、總結

雖然人民幣的匯率波動給我國的經濟貿易在一定程度上帶來了風險，但是同時也會帶來機遇。所以，為了促進世界經濟的一體化，幫助我國的經濟貿易發展，我們國家就要抓住機遇，從宏觀調控方面加快我國經濟發展，調整企業結構，順應時代的發展。

參考文獻：

[1] 朱鮀華.《人民幣匯率問題研究》[M].人民出版社.2007年：1-54.

[2] 朱艷華.人民幣匯率變動對我國國際貿易的影響研究 [J].商業經濟，2011.