數字2014

宋鑫陶

剛剛過去的2014年，中國經濟增速平穩下滑，低于8%的增速被看做是未來中國經濟的新常態；房市和股市卻漸起波瀾，房地產市場受挫嚴重，而我國股市長達7年之久的熊市似乎已開始變牛，股指屢創新高。

2014年是全面深化改革的第一年，也被看做是完成“十二五”規劃的關鍵一年。在這一年，經濟增速平穩下滑，低于8%的增速已被看做是未來中國經濟的新常態。也是在這一年里，房市和股市卻漸起波瀾，房地產市場受挫嚴重，“崩潰論”和“泡沫論”再度甚囂塵上，而我國股市長達7年之久的熊市似乎已開始變牛，股指屢創新高。

透過對一組經濟數字的解讀，希望能在一定程度上為讀者還原過去一年里經濟的基本面或走勢。

2%

2014年12月29日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.1205元。自2014年年初以來，人民幣兌美元已累計下跌超過2%，這也是近五年來人民幣首次出現年度下跌。

還記得2013年的人民幣走勢嗎？在新興市場國家貨幣對美元的一片貶值浪潮中，人民幣堅挺地扛著升值的大旗，一路突進，屢創新高。匯率“破6”也一度被認為將會是2014年的大概率事件。

但真正進入2014年，人民幣風頭忽轉。一改以往單邊升值的走勢，連續貶值。特別是2014年2月28日這一天，在我國兩會之前的最后一個交易日，人民幣兌美元即期匯率早盤一度連續跌破6.13-6.18數個整數關口，與前一交易日收盤價相比大跌524個基點。對此，國際金融專家趙慶明認為，人民幣以前“小步快跑”的升值走法只會催生出無風險套利，“漲漲跌跌，這樣的匯率才是正常的?！?/p>

分析者也指出，人民幣的下跌既有年初我國出口貿易額下降和房地產市場不景氣的原因，也與美國QE退出后資金回流有關。加之2014年我國經濟持續的下行壓力和美國經濟的復蘇，奠定了去年人民幣兌美元匯率的整體走勢。

2014年年底，我國央行再次開啟降息閘門，這不僅預示著人民幣可能因此出現自2005年匯改以來的首次年度下跌，也將預示著2015年人民幣的繼續貶值。瑞銀中國經濟學家汪濤預測，2015年人民幣將“溫和貶值”，年底將跌至1美元兌人民幣6.35元。

2.0%

2014年11月，全國居民消費價格總水平同比上漲1.4%。其中，食品價格同比上漲2.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.77個百分點。就1-11月的平均值而言，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.0%。

早在去年年初的第十二屆全國人大二次會議上，政府關于2014年工作部署中就指出，要把居民消費價格漲幅控制在3.5%左右，以表明政府抑制通脹、保障民生的決心和信心。如今看來，這一目標可以輕易實現。

2014年9月，CPI上漲1.6%，重回“1時代”，并在接下來的10月和11月維持在了1.6%和1.4%。1.4%的漲幅，也創造了自2009年11月以來的最低點。

業內專家認為，翹尾因素保持低位、新漲價因素有所減少等都是物價總體走低的原因。但對于是否會引發通貨緊縮，似乎業界并不擔心。復旦大學經濟學教授殷醒民就認為，整個2014年我國的通脹水平都處于溫和可控的狀態，而且我國經濟仍處于成本上升階段，有推動物價上行的長期壓力。加之中國人民銀行新近下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率等宏觀調控政策，既不會出現高的通脹率，也不會出現通貨緊縮。

2.7%

2014年11月，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.7%，環比下降0.5%，創造了近一年半來的最大跌幅。PPI同比連續33個月負增長，創近30年工業領域通縮的最長時間。

與CPI反映消費環節的價格水平不同，PPI反映的是生產環節的價格水平。通常，整體價格水平的波動都會最先出現在生產領域，再通過產業鏈向下游產業擴散，并最終波及消費品。所以，PPI會影響到CPI。

PPI過低，預示的是通貨緊縮的風險。近期PPI之所以持續下降，國際油價下跌被認為是主要原因。自2014年下半年以來，國際原油價格一路下跌。WTI、布倫特原油期貨價格已經由100美元/桶以上，跌到了60美元/桶左右，創下了2009年以來的最低價格。而與之相關的石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬礦采選等行業的出廠價格也紛紛下滑。

短期內，國際油價難有起色，PPI的增速也同樣如此，而且還會面臨更大的輸入性通縮壓力。這也反映出我國經濟仍面臨較大的下行壓力，以及突出的產能過剩與內需疲軟的矛盾。

7.3%

2014年前三季度，我國國內生產總值為419908億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。其中，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增長7.3%。12月15日，中國社會科學院發布了《經濟藍皮書：2015年中國經濟形勢分析與預測》，預計2014年經濟增長7.3%，2015年經濟增速將在7%左右。

自2011年始，我國GDP增速告別兩位數。2011年增長9.2%，2012年增長7.8%，2013年增長7.7%，2014年預計在7.3%。雖然經濟增速逐年下滑，但人們對這一數字的認識早已少了當初的消極情緒，更趨理性。

北京大學國家發展研究院教授周其仁就曾說，習慣14%的高速度，當經濟增速下降到7%時，大家都坐不住了，慌了神，就趕緊采取刺激措施，這種心態需要調整。

事實上，在GDP增速下滑的這幾年，我國的產業結構更趨優化。2011年我國的三產比重為10.1%：46.8%：43.1%，到2014年，第三產業比重首次超過第二產業，三產比調整為10.O%：43.9%：46.1%。

國人要有平常心，更要認識到我國經濟已進入新常態?！皩洕滦胁扇∪萑虘B度，對結構調整的信心就建立在新常態的判斷上。”結構調整是共識，經濟下行也是共識。

國務院發展研究中心在去年關于“增長階段轉換”的研究課題中認為，“未來10-15年，中國經濟具有實現6%-8%的中高速增長的潛力?！钡?，誰又都無法說準，新常態下我國經濟增速會在何處探底。

3091.32

2014#-12月29日，上證綜指一度達到了3223.86點。這是截至12月29日，上證綜指在2014年的最高點。最近一次上證指數達到這一數字還是在2010年1月20日。而在12月9日這一天，深證成指也達到了11050.85的高點。

如果追述我國股市的暴漲史，起于2014年年底的這輪暴漲應該屬于第九波。我國股市自1990年12月19日開盤的第一天起，當時的95.79點是歷史最低點。最高點出現在2007年10月16日，上證指數達到了6124點。

此后，由于缺乏充足的資金、做空機制，以及其他諸多盈利模式的存在，我國股市也陷入了長達7年之久的熊市，創造了史上最長的熊市周期，6124點終成難以企及的高度。

如今，人們也許尚不曾預料，A股會在馬年的年末上演一出“由熊轉牛”的好戲。特別是隨著2014年11月17日滬港通的開閘，資金瘋狂涌入股市。繼11月29日，兩市以7100億元的成交額，創下世界單一股市單日成交額紀錄后。12月3日，兩市又以9149億元的成交額刷新了這一紀錄。12月4日，中國石油和中國石化自上市以來第一次雙雙漲停，引發股民驚呼。

雖然有了錢的股市終于任性了一把，也讓更多股民看好了2015年的預期。但去年年底的這一波牛市行情，由于更多是由銀行、地產等大盤藍籌股拉動的，大部分散戶都是只賺指數不賺錢，“滿倉踏空”，不由得讓網民感嘆：“有一種悲傷，叫牛市來了！”

2.8億

2014年10月，上海易居房地產研究院公布了《2014年1-9月全國房地產市場報告》。報告顯示，截至9月底，全國35個城市的商品住宅總庫存總量為2.8億平方米，環比增長4.0%，同比增長23.8%，創近5年來的歷史新高。商品房銷售面積77132萬平方米，同比下降8.6%。其中，住宅銷售面積下降10.3%。商品房銷售額為49227億元，下降8.9%。

喊了這么多年的泡沫，人們終于在2014年看到了房地產泡沫的跡象。拐點出現在去年下半年，需求的整體性縮水讓市場進入“休眠期”，銀行放貸的收緊也讓急于回籠資金的開發商使出了銷售的渾身解數。

2010年9月29日，“國五條”出臺，上海、廣州、天津、南京、杭州等近20個一二線城市紛紛推出限購政策。但4年之后，這些城市也基本都解除了限購令。取消限購、放松限貸、降息等等的舉措頻出，但收效甚微，庫存的壓力似乎已不堪重負。

相關數據顯示，去年11月份，廣州樓市的庫存已接近15萬套，是近5年來的歷史新高。同是一線城市的北京也好不到哪去，12月初9萬套的庫存創下了32個月以來的新高。而早在2013年年底，青島的庫存量就突破了19萬套。青島作為一個二線城市，人口尚不及北京的一半，但庫存量卻是北京的兩倍多，壓力和風險可見一斑。整體而言，庫存壓力從一二線城市延伸到三四線城市，更是貫穿了整個2014年。

有人用“風聲鶴唳”來形容2014年的房地產，其實并不為過。2015年呢？如果拿邁入“牛市”的股市來對比，也許更是“冰火兩重天”了。

3.9萬億

2014年1-11月。我國進出口總值3.9萬億美元，增長3.4%。其中，出口2.12萬億美元，增長5.7%；進口1 787）-4～美元，增長0.8%；貿易順差3325億美元，擴大42.2%。

看2014年的外貿情形，不妨先對比一下2013年的數據。2013年1-11月，我國的進出口總值3.77萬億美元，同比增長7.7%。其中出口2萬億美元，增長8.3%；進口1 77萬億美元，增長7.1%，貿易順差2341.5億美元，擴大18.3%。

由此不難看出，我國去年外貿的整體形勢并不如2013年。內部，我國進入全面深化改革的第一年，經濟上處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化的“三期疊加”階段，結構性矛盾和周期性矛盾交織，工業產能過剩矛盾突出，房地產市場不景氣。

外部，全球經濟仍處于緩慢復蘇的時期，而且復蘇的力度弱于預期。根據國際貨幣基金組織（IMF）在去年10月份做出的預計，2014年全球經濟增長為3.3%。美國徹底退出量化寬松貨幣政策，經濟穩步復蘇；歐洲和日本表現不佳，隨著“安倍經濟學”刺激政策效力的減弱，日本經濟明顯動能不足；新興經濟體經濟增速進一步下降，部分國家經濟甚至接近停滯；國際油價和盧布的大跌，也讓俄羅斯經濟蒙上了一層陰影。

進入2015年，隨著上海自貿區經驗的推廣、中澳自貿區和中韓自貿區實質性談判的結束，以及“一帶一路”戰略的推進，也許將會對今年的進出口帶來一定的拉動。

在去年的進出口總額中，1-8月我國民營企業進出口總額為9501.4億美元，占比達34.3%。如果追溯到2005年，我國民營企業進出口總額為2233.1億美元，占比也只有15.7%。因此，也不難看出在近十年時間里，民營經濟的力量已日趨壯大。

43萬億

截至2014年8月，我國居民儲蓄余額連續3個月突破43萬億元。其中，活期存款超過16萬億元，定期存款超過27萬億元。

與美國人消費在前，花今天的錢圓明天的夢不同，“家有糧，心不慌”的中國人則是儲蓄在前，為了實現明天的夢想，捂緊了口袋，拼命攢錢。我國的高儲蓄率因此世人皆知。

我國居民儲蓄余額連續3個月突破43萬億元，這達到了歷史的最高位，是全球儲蓄金額最多的國家。而人均3萬元的儲蓄額，也讓我國成為世界人均儲蓄最多的國家。

這“世界第一”的名次并不代表著國民的富裕，居高的儲蓄額也不意味著人們就沒有消費的欲望?？纯慈ツ甑摹半p十一”狂歡節，瘋狂掃貨的網民在2014年11月11日這一天為天貓貢獻了571億元的交易額。但阿里副董事長蔡崇信卻表示，當前中國電子商務的滲透率只有9%，還有91%的空間要去拓展。未來國民消費的潛力無限。

但我國著名經濟學家吳敬璉又說了，我國最近幾年儲蓄率在50%左右，居世界第一，但居民儲蓄率只是20%左右。儲蓄高主要表現在政府和企業，而非居民。

數據印證了這一點。統計顯示，從1992年到2012年的20年時間里，我國國民儲蓄率從35%升至59%。其中，政府儲蓄率和企業儲蓄率翻了一番，但居民儲蓄率卻沒有變，1992年為20%，2012年依然是20%。

所以，如何將更多的政府和企業收入轉化為居民收入，也是當下改革的題中之義。對此，吳敬璉認為，根本問題還是源于體制，“根本的出路是改革”。

我國最近幾年儲蓄率在50%左右，儲蓄高主要表現在政府和企業，而非居民。數據印證了這一點，從1992年到2012年的20年時間里。我國國民儲蓄率從35%升至59%。其中，政府儲蓄率和企業儲蓄率翻了一番，但居民儲蓄率卻沒有變，1992年為20%，2012年依然是20%。