公司內部治理和自利性業績歸因的限制分析

魯君誼

（銅陵學院，安徽 銅陵 244000）

所謂自利性業績歸因是指公司管理者在年度會計信息披露的過程中，用較為巧妙的語言向外部信息需求者傳達公司的相關信息，具體表現為，公司管理層在對外進行會計信息披露時，將公司經營中的積極因素歸于公司的管理才能與正確決策，而將消極的業績則歸屬于外部市場經濟的不利因素影響，以期能使外部信息需求者能根據公司所披露的積極業績信息作出有利于公司運營和發展的決策，這對于投資者和公司管理者來說，雙方的地位是不對等的，過度的自利性業績歸因操作往往是會得到適得其反的效果的.

1 關于自利性業績歸因理論的分析

1.1 歸因理論

歸因理論是出于心理學的研究理論，其具體是指，人們如何解釋自己或他人的行為，以及其它因素是如何影響自身以及他人行為、情緒、心理以及情感的學說、觀點或者是模型.經歸因理論應用在信息經濟學中，成為“自利性業績歸因理論”，其與心理學中“歸因理論”最大的不同之處在于，該理論在進行歸因效果評價時，總是向著對自己有利的、積極的一方解釋，并將其歸結為自己的勞動和努力；而將歸因效果中的不利一面歸結為外界因素或者是他人行為，不認為是自己的決策失敗或者是管理經營不當不引起，具有明顯的“自利性”傾向.

1.2 自利性歸因產生的原因

關于自利性歸因產生的原因可以從印象管理以及信息經濟學的角度進行解釋，具體表現如下：

1.2.1 印象管理

1.2.1.1 印象管理的概念

印象管理亦出自于心理學的理論研究，其是指作為獨立性的個體，人在面對外部環境時并不是像動物一樣做出本能的應激反應，而是有意識的充分發揮主觀能動性扭轉外界對自己的看法，以便建立起對自己有利的社會形象，實現自己的特定目標.而在公司的年度報告中，總是有大幅度的文字陳述報告，投資者在獲取相關信息時，不僅是通過查看公司的會計數據，亦會根據公司的年度陳述報告進行相應的決策判斷.這就為將印象理論應用到公司報告研究中提供了一定的空間，而公司的年度報告也正是通過印象理論的應用，巧妙的設計語言信息，以不斷調節和控制呈現給他人的信息，傾向于向別人展示所期望的信息，而盡可能的隱藏投資者所不期待的、雖本公司業務經營不利的信息.

1.2.1.2 印象管理理論的策略

印象管理理論的策略主要包括兩個方面：一是盡可能的彰顯自己的成就，并使別人能夠全面認可和看到自己的努力，此為獲得性印象管理策略，包括自我抬高、威懾、懇求等；二是盡可能的弱化或者是隱藏自己的不足之處和弱勢，此為保護性印象管理，包括歸因以及合理化理由.綜上所述可知，將印象管理策略總的概括來講就是“揚長避短”.

在公司年度報告中最常見的印象管理策略就是自我抬高，以盡可能的讓信息需求者看到自己的成就、努力以及能力，引導其作出有利于自己的經營決策，具體表現為公司的“自我粉飾”，也即通過運用印象管理的手段調整本公司年度報告中的信息，對公司的財務報告信息、公司日常經營狀況以及年度經營成果、社會公益及形象等進行全面的美化，做好“門面修飾”工作.

而當公司在經營過程中出現消極事件時，其常用的就是印象管理策略就是歸因，這也是本文研究中“自利性業績歸因”的重要理論基礎.也即在公司進行年度信息報告時，盡可能的通過巧妙的、含蓄的語言對消極事件進行修復性重新闡述，以合理性的理由闡述、本公司對待事件誠懇的態度及所作出的補救措施等盡量的減輕消極事件對公司經營發展和社會影響所帶來的負面影響.

1.2.2 信息經濟學

1.2.2.1 代理關系的存在

在上市公司的管理過程中，管理層和股東之間存在著代理的關系，股東在企業經營的過程中是處于企業之外的，其既不對企業的日常經營活動進行管理，又不能對其進行實時的監督.而管理者則直接參與企業的日常經營和管理活動，掌握較多的企業信息，這就會促使管理層很有可能利用自身所掌握的信息蒙騙股東以及投資人，以增加自身的財富.當企業經營過出現消極事件，如企業經營業績下降等，股東并不能對導致該事件發生的原因進行深入的探究，而管理層則可將其歸結為不可控的客觀因素，減免自身的經營責任.這種代理關系的存在亦是是解釋管理層自利性歸因傾向的重要方面.

1.2.2.2 信息不對稱

信息不對稱是管理層自利性歸因傾向的必要前提.投資者獲取公司信息的唯一途徑就是公司的年度報告，因為其自身并不參與到公司的經營過程中，無法全面的掌握公司的經營信息，這也是其進行判斷和決策的重要因素.而公司年度報告的信息發布則是由管理層掌握的，其全程參與到公司的經營活動中，對公司的經營業績以及變動情況擁有最全面的信息，其可以根據自己的需要對業績信息發布內容進行全面的粉飾，使展現給投資者的信息具有一定的片面性，具有夸大企業優勢，弱化企業不足的“自利性歸因傾向”.

綜上所述可知，公司的管理者占據著公司年度報告信息發布的主動權，無論是從印象管理，還是信息經濟學的角度來看，其都具有足夠的自利性歸因理由，并采取相應的方式來引導投資者做出最有利于自身的投資決策.

2 公司內部治理對自利性業績歸因的限制作用

2.1 自利性歸因的限制條件

相關研究者認為，在經濟活動中，管理層是否產生自利性歸因行為主要取決于其對增強自我估價可能性的權衡.管理層一般都是較為理性的存在者，其在進行信息加工時，會對歸因成果以及給自己帶來的益處和后果進行全面的權衡，以判斷這種歸因是否合理、是否能為人所接受.自利性歸因的限制條件具體表現如下：

2.1.1 對潛在原因“合理性”和“可接受性”的權衡

當管理層在對消極事件進行解釋時，其總是盡可能的使事件的“歸因”具有一定的合理性以及盡可能的增加該“歸因”的可接受性，只有當消極時間的原因看起來的是合理的、能被大多數人所接受的，才是符合自己需要和愿望的自利性歸因行為.這就意味著管理層只有在很肯定某種解釋具有一定的合理性以及可接受性，其才會做出利己的歸因行為，而不會無視客觀隨便做出沒有說服力的歸因行為.

2.1.2 被他人否定的可能性和自己所能承擔后果的權衡

在公司管理層做出自利性歸因行為之前，無論其有多么充足的理由，其也要對被他人否定的可能性進行預測，并權衡自己的歸因行為遭到否定時，自身所能承擔的最大后果，這是限制其歸因行為的重要因素.管理者在做出自利性歸因行為時，會充分考慮到被他人拒絕的可能性，若這種可能性很大，其很有可能就會放棄這種自利性歸因行為，至少會對其加以修飾，使其盡可能看起來更有說服力，不帶有那么強的自利性；若這種可能性較小，且一旦被否定，其有足夠的能力承擔由此所帶來的后果，其就會選擇這種自利性歸因行為.

2.2 公司內部治理對自利性業績歸因的限制作用分析

從上文所述可知，管理層在做出自利性業績歸因行為時會對利己以及他人的否定進行全面的權衡，當被否定的可能性較大時，其就會放棄自利性業績歸因行為，這就對管理層的自利性歸因行為產生了限制性的作用.而在上市公司中，董事會、監事會等公司內部治理機構對管理者的行為進行全面的監督、審查，那么管理層的自利性歸因行為就會因有被這些機構否定的可能性而得到限制.公司內部的這種權力制衡機制也被稱為公司的內部治理機構.公司內部治理結構對自利性歸因行為的限制作用具體表現如下：

2.2.1 管理層持股對自利性歸因行為的限制作用

管理層和股東之間代理關系的存在是管理層持股對自利性歸因行為起限制性作用的重要前提.管理層持有的股份越多，其與股東利益一致性的程度就越高；管理層持有的股份越少，其與股東之間的利益分歧就會越大.這就表明，管理層持股和自利性歸因行為之間存在著明顯的負相關關系，管理層持股越多，自利性歸因行為傾向就越小；管理層持股越少，自利性歸因行為傾向就越大.

2.2.2 股權集中度對自利性歸因行為的限制作用

股權的集中度對自利性歸因行為具有一定的影響作用.當公司的股權大部分集中在大股東手中時，大股東就擁有了對公司的絕對控股權，其往往會通過隱蔽的內部交易侵害到小股東的合法權益，而此時的會計信息更多的代表的是大股東對會計信息的要求，使得此時的會計質量下降；而擁有相對控股權的股東，其對管理層的監督往往更加具有效力，也正是因為有相當數量的股份存在，他們在對管理層進行監督時更有動力，對管理層自利性歸因行為的發生產生一定的限制性作用，財務會計信息的客觀性、真實性也就更高.這也就意味著，第一大股東的持股比例和自利性歸因行為呈現出U型的關系，只有當公司大股東對公司股權擁有相對控制權時，才會對自利性歸因行為產生一定的限制性作用.

2.2.3 股權制衡度對自利性歸因行為的限制作用

當公司股權持有較為均衡時，也即在股東的組成中，有一定數量的股東擁有份額相當的股份，這不僅會對公司的第一大股東起著一定的制約作用，同時彼此之間亦會形成一種制衡的關系，任何股東都很難利用特殊的股份優勢對公司的會計信息進行自利性歸因行為操作.這也就意味著，股權制衡度和自利性歸因行為呈現出負相關的關系，當股權制衡度較強時，公司管理層的自利性歸因行為傾向就越小，也即對自利性歸因行為起到了一定的限制性作用.

2.2.4 審計委員會的設置對自利性歸因行為的限制作用

公司內部機構的審計委員會是董事會下屬的專門性委員會，主要負責公司內部財務信息披露的審核以及內控制度的審查等，并至少有一名獨立的董事為會計專業人士，其直接影響著公司財務會計及控制系統的工作質量.

公司的審計委員會直接對董事會負責，并對管理層起著一定的監督作用，因此，獨立性較強的審計委員會能在一定程度上提升公司的財務會計信息及披露的質量.這就意味著兩者之間呈現出負相關的關系，當審計委員會的獨立性較強時，管理層的自利性歸因行為傾向就越小，也即對自利性歸因行為起到一定的限制性作用.

3 結語

綜合上述可知，公司管理者在公司正常經營的過程中，由于其掌握較為全面的公司經營信息，和公司股東之間存在著明顯的信息不對稱關系，這就使得其在公司年度信息報告中，更容易作出自利性歸因行為，對投資者或者是股東產生一定的誤導性，不利于其合法權益的維護.但其自利性歸因行為的發生受到一定因素的限制，公司的內部治理結構則是限制該行為發生的重要保障.因此，在公司經營和管理的過程中，要建立其合理的內部治理結構，以限制管理層自利性歸因行為的傾向.

〔1〕蔣亞朋.上市公司盈余變動歸因信息披露中的自利性傾向研究[J].現代管理科學,2008（06）.

〔2〕候峰,王敏.我國上市公司年報自利性歸因傾向研究[J].會計之友,2008（06）.

〔3〕胡瀟瀟.自利性業績歸因及公司內部治理的限制作用研究[D].中國人民大學,2009.