中國經濟下行壓力大的現狀及原因分析

張鵬飛

(蘭州財經大學，甘肅 蘭州 730000)

一、中國經濟現狀

從2008年國際金融危機之后，全球經濟進入了一種低速增長狀態，在人們對后續經濟發展以“悲觀”和“無奈”為主基調的情況下，中國政府出臺了4萬億的經濟強刺激計劃，避免了與世界經濟的同步下行。但是以2012年為轉折點我國經濟進入增長速度換擋期，由以前的高速增長變為中高速增長狀態，并且具有一定的穩定性和可持續性。從歷史經驗來看，發達國家在經歷高速增長的起飛階段而進入成熟階段之后很難維持5%以上的較高水平，但是以政府為主導的中國經濟 GDP增長卻維持在2012年7.7%，2013年7.7%，2014年7.4%和2015年第一季度7%的水平(圖一)。2010年開始我國的GDP增長就面臨著下行壓力，從數據來看，我國的經濟下行是具有一定的慣性，并且逐步從2010年的10.5%下滑到2015年第一季度的7%(圖一)。根據薩繆爾森的乘數—加速數理論，經濟社會中的投資、收入、消費相互影響，相互調節，通過加速數，上升的收入和消費會引致新的投資，通過乘數，投資又使收入進一步增長，從而形成了累積性的經濟擴張或收縮的局面。因此，如果政府不對經濟進行干預，通過各部門、各地區以及社會生產的各個環節的相互影響，我國經濟的增長速度還會逐步放緩，經濟下行壓力大。因此，近幾年我國政府一直出臺政策打“下限保衛戰”。以下通過我國經濟增速和經濟結構對目前的經濟現狀做出深入分析。

(一)經濟增速分析

一個經濟體在經濟起飛之后，由較長時間的高速增長轉入中高速或低速增長是世界經濟的普遍規律。2001年—2011年中國國內生產總值年平均增長率為10.4%;2012—2014年國內生產總值年平均增長率是7.6%(圖一)。可以看出，以2012年為節點我國經濟從高速增長進入了中高速增長，在我國當前勞動力人口和資本積累率都下降的其情況下，經濟增速逐步放緩。

圖一 2001年—2015年一季度中國GDP同比增幅

(二)經濟結構分析

目前，我國的產業結構、需求結構、收入結構、區域結構、城鄉結構都在發生著潛在的漸進式轉變，那么由此組成的經濟結構的全面升級和不斷優化將會極大提高中國在經濟全球化中的地位。第一，2012年的三次產業構成中，第三產業的增加值是45.5%，第二產業的增加值為45%，第三產業的增加值次超過了第二產業的增加值，在2013年第三產業的增加值達到46.9%與第二產業增加值差距有擴大趨勢，說明我國正從工業大國向服務業大國轉變(圖二)。第二、伴隨著收入和資本存量的增長和刺激內需的政策下，我國經濟由投資和出口主導型轉變為消費主導型。第三、隨著新農村、小城鎮建設的大力推廣，城鄉二元結構不僅得到了優化，差距逐漸縮小，而且會使區域發展更加趨于平衡。

圖二 2001年—2013年三次產業構成

二、中國經濟下行壓力大的成因

(一)宏觀經濟調控理念的轉變

過去中國經濟的宏觀調控與西醫療法類似，生病時就吃止痛藥和抗生素，導致對病痛的低容忍度。現在的宏觀經濟政策調控正如習近平總書記所說的“保持戰略上的平常心”，不再下猛藥，使市場經濟發揮更大的作用。我國在金融危機之后推出大規模的刺激政策，雖然保住了經濟增速，但為之后的產能過剩、債務風險埋下了隱患。目前，政府的宏觀調控理念正發生著積極的變化，強調政府由管理者向服務者轉變，激發市場活力，經濟政策堅持“保增長、控風險、調結構、粗改革”的三字真言，堅持區間調控，即使面對經濟下行壓力，也要保持政策定力以“微刺激”的手段來維持經濟增長的內生動力。過去的財政政策主要是“挖坑放水”，現在相關部門已經轉變這種思路，適當擴大政府借貸的特權，使地方政府以市場化原則為導向發行地方債券，并且引導金融資本和社會資本投資重點從經濟發展轉向民生。當前的貨幣政策更加穩健，在新的經濟增長點并不成熟的情況下，貨幣政策通過微調，已經從之前的“總量寬松、粗放刺激”向“總量穩定、結構優化”轉變，避免經濟的硬著陸。

(二)產能過剩

目前，我國還沒有建立完善的指標去衡量產能是否過剩，歐美國家一般使用產能利用率或者設備利用率來衡量產能是否過剩，一般認為設備利用率在79%—83%時，處于合理區間，當設備利用率在79%以下時，則產能過剩。美國在1972—2013年的工業產能利用率的平均值是78.7%，由于美國的市場經濟非常完善，與美國作可比分析認為產能保持21%左右的過剩是比較合理的。以我國2013年的鋼鐵產能利用率為例，鋼鐵產量約7.79億噸左右，鋼鐵的產能為9.9億噸左右，得出鋼鐵的產能利用率剛好為78.7%，則鋼鐵行業不存在嚴重的過剩。中國社科院的齊建國認為我國鋼鐵行業的產能過剩是顯而易見的，與美、日發達國家相比，中國鋼鐵行業的價格“血拼”和大面積的虧損表明中國的鋼鐵產能遠高于國家公布的數據或者說實際的產能利用率遠低于78.7%。產能過剩主要通過居民的消費預期下降、企業的投資預期下降和銀行業的不良資產增加使得宏觀經濟下行壓力加大。

(三)外貿出口壓力大

從我國的貨物和服務凈出口對國內生產總值增長貢獻率來看，外貿出口壓力大。2005年—2008年我國外貿對GDP的貢獻為正，相應的國內GDP的同比增長率也維持兩位數以上，在2008年金融危機之后全球進入蕭條階段，我國貨物和服務凈出口對國內生產總值增長貢獻率在2009年跌至－37.4%，并且在隨后的幾年里貢獻率基本處于負值，相應的國內GDP增長速度也僅僅是維持在7%以上。由此說明，在外貿出口和GDP增長速度高度正相關的情況下，疲軟外貿需求增大了我國經濟下行壓力。另一方面正如習近平總書記說的“打鐵還需自身硬”，中國制造產品的競爭力在國際市場上的下降也是外貿貢獻率處于負值的一個原因。高額的企業所得稅、近年來持續上升的勞動力成本，以及融資成本的高負擔使得中國企業的國際競爭力下降。再說，中國的單月出口額的體量已經很大，還要使其保持高增長率是很難的，那么，低的外貿出口和之前提到的國內產能過剩會導致中國未來的投資率下降。

(四)企業效益下滑

企業呈下降趨勢的利潤增長率和過高的負債率對經濟下行產生壓力。無論是國有企業還是民營企業，近些年的利潤增長率都是下降趨勢，甚至包括中國五百強的企業利潤率比不過一些經濟增速為負的歐美國家的大企業。對于企業的負債占GDP的比重在世界范圍來說不算很高，但是與稅前收入相比在2014年高達3.5，遠遠超出了經濟學家認為的臨界值2，說明企業在還債方面具有巨大的挑戰。復旦大學經濟學教授韋森認為，中國經濟在未來出現問題應該會在企業負債上而不是大家擔心的政府負債。

我們也可以通過中國的工業生產者價格指數(PPI)和制造業采購經理指數(PMI)對中國的企業做出分析。我國的工業生產者價格指數在2012年2月之后則一直處于100以內，并且一直處于下降趨勢，2015年前4個月保持在95左右的水平。PPI的下降是由多種因素造成，主要是原材料的采購價格下降的傳導作用和市場疲軟的需求，同時也反應了生產者的受損程度。中國制造業采購經理指數作為宏觀經濟走勢的先行指標，從近期的數據來看在50左右波動，并且這種波動在2011年6月之后就是如此，表明宏觀經濟不如以往。進一步分析，在2012年之后我國的中小型企業的PMI基本處于50%以下的收縮區間，大型企業基本處于50%以上的景氣區間，表明中小型企業對經濟下行產生更大壓力。

(五)經濟增長目標的下調

近些年來我國的經濟增長目標持續下調，2005—2011年GDP增長目標為 8%，2012—2014年 GDP增長目標為7.5%，而今年3月5日李克強總理在第十二屆全國人民代表大會第三次會議開幕式上做的政府工作報告中指出“2015年經濟增長和通脹控制目標分別降為7%左右和3%左右，M2增速目標降為12%左右”，我國再一次下調經濟增長速度。從各省的經濟增長目標分析，2012年我國有4個省下調了GDP增速，分別是浙江、福建、山東、廣東。2013年我國有12個省下調GDP增長速度，分別是山西、內蒙古、遼寧、黑龍江、上海、浙江、湖南、廣東、海南、重慶、四川、陜西。在2014年GDP增長速度下調省份進一步增多到22個，分別是北京、天津、山西、河北、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、安徽、福建、山東、河南、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏。近年來，我國更加強調經濟增長的質量，不以GDP增速作為政績考核的主要指標，努力實現“不帶來后遺癥的速度”，這將有利于經濟發展方式的轉標，產業結構的調整，但同時也給經濟增長下行帶來了壓力。

三、結語

近三年來，我國政府年年在“打下限保衛戰”，通過年中的微刺激使經濟增速有小幅反彈，但是對于政策的制定和實施應避免“碎片化”和“短期化”，即政策措施應該整體規劃、總體銜接，而且不能使措施的效力僅僅發揮一兩個季度。同時，中國經濟的增長再也不能通過大規模的投資來推動。經濟學家認為，投資的高速增長帶來了經濟的高速增長，但是當經濟到達繁榮時期，不當投資和過度投資大規模出現后，大蕭條也就來了。并且中國的投資主要是銀行貸款形成的，這樣將會增大金融風險，尤其是銀行業的風險增大，當投資項目的收益還不了銀行貸款時，經濟就會出現大問題。正如歷史發展規律一樣，經濟下行并不可怕，可怕的是當人們意識到這一規律后政府通過投資來實現“保增長”，這樣才可能使得經濟進入大蕭條階段。

［1］韋森.2014年中國經濟必然下行的五大原因［J］.華爾街日報中文網，2014－3－14.

［2］劉樹成.對經濟運行下限的第三個沖擊波［J］.經濟學動態，2014－4－18(4).

［3］周景彤.新常態下的經濟增速［J］.中國金融2014－11－1.

［4］齊建國.中國經濟“新常態”的語境解析［J］.西部論壇，2014－12－29.