通縮真來了？暫不必驚慌

孫威齡

通貨膨脹之后，錢不值錢了，讓很多人恐懼。不過，在很多專家看來，通貨緊縮比通貨膨脹更恐怖。

目前，我國CPI連續2個月跌破1%，PPI連續37個月出現負增長，持續時間之堪長為20年來之最。加之從去年11月份以來央行實行了1次降準、2次降息，不少民眾對未來我國經濟是否面臨通縮風險而擔憂。

通縮究竟意味著什么？

據IMF（國際貨幣基金組織）定義，通貨緊縮是CPI（消費者物價指數）或GDP平減指數來衡量的總體物價水平的持續下降。由于CPI與居民生活更密切，因此通常選擇CPI同比漲幅來作為通貨緊縮的度量指標。國家信息中心一般認為CPI同比漲幅低于1%，且持續6個月以上，就認為是通貨緊縮。

那么，從我國目前的經濟形勢和物價水平來看，未來民眾是否面臨通縮的風險呢？據了解，2015年2月份CPI同比增長1.4%，預期增長1%;PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降4.8%，預期下降4.3%，已連續37個月下降，持續時間之長堪為20年來之最。有人認為“中國的通縮來了”，但嘉豐瑞德理財師認為，這些指標的異常并不意味著我國通縮風險真正來了。原因有三：其一，物價確實是觀察經濟的一個重要指標，但是物價指標又分為好多種，比如CPI、PPI以及GDP平減指數等，若單純看一兩個物價指數出現異常，就斷定“通縮來了”，顯然是不準確的。其二，目前我國經濟結構的轉變正進入“新常態”，PPI又與投資活動聯系緊密，在此過程中PPI的變化自然也會大一些。其三，近期國際市場油價、大宗商品、鐵礦石價格下降，對PPI的影響也比較大。所以，嘉豐瑞德理財師認為，民眾在密切關注我國物價指數的同時，也要把觀察的時間段和趨勢性放得更長一些，合理判斷，慎重投資。

不過，對通縮的風險也不可掉以輕心。民眾不僅要認識通縮、知曉通縮的危害，并清楚通縮來了，更應制定究竟該如何抵抗通縮的計劃，做到心不慌。

通縮真來了，危害在哪里？

通縮若真的來了，首先表現為國內物價整體下降—各企業投資收益下降——國家經濟發展將下降——民眾的收入降低或面臨失業無收入，溫飽問題無法解決——導致民眾消極消費——社會購買需求下降——為刺激民眾消費，物價再次下降……長期通縮會發生惡性循環，最終導致國內整體經濟發展速度減慢或下降，民眾生活越來越不好過。

而且通縮真來了，貨幣將越來越貴，那些借款買房、買車或做投資的人的債務負擔也將增大。以前每月8000元收入時，每月還貸3000元，那是小意思，但是通縮來臨后，工資降到4500元或面臨“被失業”，失去經濟來源，這些人就會面臨巨大的還貸困難。再往下，導致銀行形成大量的不良資產，甚至倒閉，金融體系最終崩潰。因此，許多經濟學家都認為：“貨幣升值是引起一個國家所有經濟問題的共同原因”。

五招抵抗通縮

通縮真來了，錢將越來越值錢，如何抵抗？嘉豐瑞德理財師認為，國家應采取積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大投資力度，擴大內需;調整出口結構，努力擴大出口。同時，民眾在生活方面也要懂得一些抗通縮的知識，并采取一些措施抵抗通縮。

1、少花錢，積極儲蓄

通縮真來了，物價下跌相當于現金增值，所以要盡可能地讓手中持有更多的現金。在確保正常生活水平的前提下，民眾應該合理消費，克服從眾、攀比心理等，限制奢侈品包包、香水等消費及高檔服務消費。減少高開支，少花錢，積極儲蓄，持有大量的現金，能給生活帶來最大的靈活性。

2、最好不買房，不更換汽車

通縮真來了，國內經濟形勢必定嚴峻，出口衰退，企業不景氣，甚至倒閉，意味著將有很多人面臨著失業或收入劇減，生活質量也會急劇下降。而壓力最大的，就數那些貸款買房買車的人，因為之前買房貸款100萬時，房價3萬元一平米，而等還100萬時，房價1萬元一平米，已經不合算了。所以，嘉豐瑞德理財師建議，通縮來了，不要買房、買汽車等昂貴的實物，不能把活錢變成死錢。

3、不進行有風險的投資

通縮真來了，不要進行一些有風險的投資，比如股票。毋庸置疑，通縮對股票是個壞消息，因為通縮期間物價下跌，民眾消費需求降低，企業利潤減少，從而打壓股價。

嘉豐瑞德理財師認為，可以多考慮3個月的短期定期儲蓄或者短期固定收益類理財，既能保持較高的流動性，又能取得一定的利息收入。或者購買期限較長的國債。總之，不要進行有風險的投資，資金能保本和隨時調用就行。

4、適當采取全球化資產配置

通縮真來了，人民幣是對內升值、對外貶值，此時期持有美元或美元投資產品也是不錯的避險方式。嘉豐瑞德理財師認為，對一些家底豐厚的民眾來說，可以進行一些海外投資來避險，比如海外保險、海外房產投資、海外地產基金及海外信托等，實現全球化資產配置，讓資產收益實現最大化。

5、努力保住工作，是最幸福的保障

通縮真來了，國內經濟蕭條，企業收入低下或倒閉，任何人都將面臨降薪、“被失業”的嚴峻的挑戰。而此時，如果你依然能擁有一份穩定的工作，那將會是一種很幸福的保障。所以，通縮期任何人都要不斷努力，爭取工作出色，避免“被失業”。

總之，對付通縮最簡單的方法就是“手上有錢，遇事不慌”。通縮真來了，每個人要讓手頭留有盡可能多的可動用的現金，保住工作，努力存錢。但就中國目前國內的經濟形勢和物價水平來看，嘉豐瑞德理財師分析認為，其實中國經濟正向“新常態”方向演進，加之不斷推進全面改革，現今的通縮壓力很可能將轉化為調結構、穩增長的動力，通縮未必能真的來到。

作者系嘉豐瑞德理財師