電網建設項目的投資風險分析及控制探討

肖雪梅 楊帆

摘要：電網建設與完善是經濟發展的基礎，電網項目工程規模龐大，建設周期較長，建設前期及建設過程存在諸多困難，電網投資風險不斷加大，但是社會經濟的發展又給電網提出了更安全更高效的要求，本文將針對電網建設項目的投資風險予以分析，并提出應對措施。

關鍵詞：電網投資;風險管理;控制措施

電力供應作為社會經濟建設最重要的保障之一，長期以來受到社會各界高度關注。同時電力企業承擔電力供應的電網企業也需要朝著進一步深化改革、實現效益導向型管理的目標努力邁進。提升投資決策管理能力，實現投資的戰略價值和財務效益，將是未來電網企業發展的重點任務和目標。

電網發展要滿足社會經濟發展對電力供應的要求，要成為資源優化配置、服務于低碳社會發展和經濟可持續發展的中堅力量;要向更加智能、高效、可靠、綠色的方向轉變;要統籌兼顧注重社會效益和經濟效益，協調好經濟性和可靠性的關系。

一、電網建設投資效益不高原因

電網企業主動承擔社會責任，全力做好電力供應，在服務經濟社會平穩較快發展的同時，電網發展、資產經營等方面全面提升，實現了自身的發展壯大，提高了供電能力。然而，隨著電網建設投入的增加，電網規模總量逐年上升，電網建設投資效益低的問題逐漸凸顯，并影響到企業的可持續發展。近年來，電網企業電網投資建設效益下滑，面臨投資回報低、建設資本金不足、資產負債率攀升、全社會用電量增速放緩等問題。而在實際投資決策管理過程中，存在電網投資項目準入把關不嚴、建設時序不合理等現象，項目安排缺乏系統性和方向性論證。實際投資需求沒有經過全面、深入的充分研究討論。

（一）地方政府規劃建設不合理，導致電網建設存在投資沖動

為促進當地經濟社會發展，地方政府到處規劃新區，城市規劃建設規模嚴重超出實際需求;極力招商引資建企業，片面追求GDP增長，存在投資沖動大、項目質量低、建設無時序等現象。地方政府無序的規劃建設間接傳導、影響電網企業加大電網投資建設。投資沖動的結果導致企業資產負債率逐年攀升，接近國資委規定的80%的警戒紅線。電網規模增加的同時，企業投資效益卻呈下滑趨勢。

（二）電網建設規模超出全社會電

力需求與電網規模快速增長形成對比的是，在國家宏觀經濟調控下，經濟結構轉型升級，增速放緩，社會經濟建設對電力需求的增長不明顯，甚至出現下滑趨勢。造成電網建設規模走高，而電力需求走低，電網資產利用效率逐年降低。

（三）電網退役設備殘值過高

延長設備使用壽命，提升企業價值創造能力一直是電網企業追求的目標。設備使用壽命的延長，可直接降低基建及技改的投資成本，是企業降本增效最明顯的方法之一。然而，由于電網規劃建設、制度設計、電網運營等各種因素影響，電網退役設備殘值一直居高不下。

（四）萬元固定資產售電量增長乏力

對于電網企業來說，萬元固定資產售電量能較好地反映本企業在一段時間內單位固定資產的產m效益，是衡量企業效益優劣的一項重要指標。近年來，由于電網規模迅速擴張.同時售電量增長緩慢，導致電量增長與資產增量不匹配，電網投資效益不高，新增資產難以發揮應有的作用，傳統的單純以電網規模促發展的方式難以為繼。

二、提高投資效益工作設想

為促進電網企業健康、可持續發展，推進電網發展向更加智能、高效、可靠、綠色轉變，提高電網供電能力，提高電網投資產出效益。提出下一步工作設想：

（一）建立規劃建設項目投資決策

責任追究機制造成投資效益不高的一個重要原因是沒有項目投資決策責任追究機制，投資管理模式“粗放”，投資浪費無人負責，無考核機制約束。加快建立完善投資管理機制，明確“分層分級管理、誰決策誰負責”的原則，落實投資決策的責、權、利對等。加強投資后評價成果應用，及時把后評價成果反饋給規劃、投資分配和績效考核等環節，發揮后評價的閉環作用。對于電網建設項目，500千伏及以上項目的立項決策、投資決策，由電網企業總部決策;220千伏項目由省公司負責立項決策、投資決策;35～110千伏項目由地市局負責立項決策、投資決策;10千伏及以下項目由地市供電分局（或縣級企業）負責立項決策、投資決策。對決策失誤造成投資浪費者進行責任追究，讓決策者在制度框架內決策.主動考慮投資效益，而不是盲目追求高投資、大規模。

（二）建立經濟考核機制

落實地市供電局利潤中心和投資中心責任主體地位，對地市供電局按照“分公司體制，子公司管理”模式要求，制定模擬運營實施方案，將利潤總額、經濟增加值等效益指標分解到地市供電局，并實施經營績效考核。利潤總額計算公式為：地市供電局利潤總額=地市供電局報表利潤總額一購主網電量×購主網電平均單價+農網還貸收入一分攤的利息支出。其中：分攤的利息支出=公司確定的綜合利息支出攤銷率×地市供電局平均固定資產凈值。經濟增加值計算公式為：地市供電局經濟增加值=地市供電局利潤總額一資本成本+利息支出×（1一所得稅稅率）資本成本=調整后資本×資本成本率調整后資本=平均固定資產凈值+平均在建工程+平均工程物資按公式，假設在其他條件不變的前提下，供電局要想增加利潤總額，提升經濟增加值，則需想方設法增加售電量、充分發揮現有固定資產作用、降低退役設備殘值等。

如此一來，各地市供電局會主動從規模、效益、風險、安全等維度合理測算投資規模;從安全生產、經濟效益、緊急程度等多維度對投資項目進行優選評價，提高項目投資的綜合效益，而不是一哄而上建項目。

（三）開展各專業投資項目規劃工作

加強橫向溝通，統籌協調各專業投資需求和投資安排.以規劃全覆蓋為切入點，建立涵蓋電網、技改、科技等專業的規劃項目庫;探索建立縱向的有機聯系，在規劃階段引入投資風險評估;建立并固化規章制度，實現固定資產投資全過程、全專業優化，提高投資科學性。

（四）開展投資項目優選;隹入工作

按照決策權限，各級決策部門要對每一個具體項目開展決策管理工作，把好前期決策和投資決策的兩道門檻。前期決策階段重點評估項目經濟性，深入研判外部經濟形勢，全面掌握企業經營狀況，有針對性選取規劃項目適時啟動項目前期工作;投資決策階段依據制定的投資策略，以提升企業核心運營指標和價值創造能力為指引，校驗項目建設必要性，全面分析項目建設充分性，綜合考慮投資收益率、現有設備負載情況、外部建設環境、緊急程度等因素，科學安排項目投資建設計劃。

（五）降低退役設備殘值

電網企業是典型的資產密集型企業，要提升投資效益，保證電網企業可持續發展，就必須實施對現有資產的有效管理，不斷提高設備健康水平，在確保安全的前提下，延長設備使用壽命、降低設備故障率及殘值、提升資產使用效能。經粗略測算，以省級電網企業為計算單位，如設備平均使用壽命提高5年，預計每年可節約技改資本性投入10%左右。

1.加強資產全生命周期管理，提高設備利用效率。基建項目投產后，隨著時間推延，大部分設備將在某一時段內逐漸進入缺陷高發期，給電網運行安全計、設備采購、安裝、運維、更新等環節加以嚴控，著力提升設備健康水平，延長設備使用壽命。

2.對設備進行準確、全面的判斷，做到先維修后技改。根據國際先進電網企業經驗，定期維護檢修的設備，可有效推遲設備技改時間。基于設備狀態、風險評估的結果，合理安排設備維護檢修的項目和周期，對設備進行有效的檢修維護保養，實現風險、效能和成本三者的綜合最優。在設備功能喪失，影響電網安全運行的情況下，合理安排技改項目。

3.建立完備的設備退役報廢評價制度。建立本企業完備的設備退役報廢評價制度，制定設備退役準入原則。通過對設備進行準確客觀的評估、再利用，綜合考慮設備狀態、運行年限、更換成本等因素，有效降低退役設備報廢凈及運維帶來巨大壓力。