新常態，大邏輯

楊偉民

新常態說明中國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演進。這就是當前和今后一個時期中國經濟發展的大邏輯

關于新常態，中央經濟工作會議有三句話：認識新常態、順應新常態、引領新常態。我圍繞這三個層面來講新常態的含義和邏輯。

第一個邏輯：認識新常態

認識新常態，首先要認識形成新常態的九個趨勢性變化。這次中央經濟工作會議的新聞稿篇幅比較長，比往年都長，其中一塊就對新常態的趨勢性變化進行了系統闡述。用對比的方法，從過去、現在、未來的政策取向看待新常態。

第一，從消費需求看，過去消費匱乏，特別是收入水平比較低而且平均，所以消費是“你有我有大家都要有”，具有比較明顯的模仿型排浪式特征。上世紀80年代流行“四大件”，新世紀以后住和行成為主要的消費熱點，買房、買車形成新的熱潮。到現在這些消費都趨于緩慢增長。現在雖然不排除個別的消費會形成排浪式的特征，但多樣化、個性化的消費已漸成主流。這種變化，必然帶來增長速度和結構的調整，要求經濟工作和宏觀調控的思路都要與時俱進，而不是再像過去那樣找一兩個在這個時期全國人民都會買、都會消費的產品，政府大力扶持，減稅、補貼，然后形成消費熱點帶動增長，這種模式恐怕今后很難再走得很通了，因為基本的消費趨勢變了。今后，要采取正確的消費政策，努力釋放消費需求，使消費在經濟發展中發揮基礎作用。

第二，從投資需求看，過去投資一直都是拉動經濟增長的第一動力。現在經過35年高強度、大規模的建設以后，三大投資領域全面減速：制造業中，越來越多的產業出現了產能過剩，投資相對飽和;住房需求排浪式的消費告一段落，甚至出現了區域性、結構性的過剩;基礎設施投資是最有潛力的，但是按照原來的規劃，全國性的高速公路網、高速鐵路網在“十二五”期間已經基本形成，城市基礎設施也發生了翻天覆地的變化。第一動力減弱，必然會帶來增長的減速。同時，我們還有很多投資的新空間，比如說基礎設施方面，農村的公共設施，以及城市地下設施包括地鐵等，都有很大的空間，還有生態環境保護和修復等。但是，這些領域的投資有一個共同的特點，就是公共性更強，投資回報率更低。新的投資機會要求必須創新投融資方式。如制造業要創新發展，對新技術、新產品等需要投資，但中國的金融體系和資本市場等是適應傳統的簡單再生產和擴大再生產，不適應以創新驅動發展的投資活動，因為創新活動往往沒有抵押物就得不到貸款，創新企業沒有三年盈利就不允許到資本市場融資。所以，我們有新的投資機會，但是現在投融資的方式和體制還不適應。今后，要消除投資的障礙，創新投融資的方式，使投資繼續對經濟發展發揮關鍵作用。

第三，從出口和國際收支看，在金融危機前，靠負債支撐的全球需求增長比較旺盛，國際市場空間擴展較快。另外，我們有勞動力成本低的優勢，再加上加入WTO的紅利，所以出口是拉動經濟增長的一個重要動力。但現在全球總需求增長放緩，特別是中國勞動力成本低的優勢已經不像原來那么明顯了，國際和國內兩個方面的因素共同作用，使出口對增長的拉動力也減弱了。過去我們對外開放的目的主要是兩個，一是要市場，二是要資金。現在單純地要國外市場，但如果和國內市場開放不同步、不協同的話，會使國際收支失衡，帶來一些負面的效果。同時，國內的儲蓄率很高，產能和資金都要走出去，也就是說我們到了需要更大程度走出去的階段，高水平引進來和大規模走出去正在同步發生。今后，要培育新的比較優勢，通過促進三大平衡，即內需和外需、進口和出口、引進資金和對外投資的平衡，逐步實現國際收支的平衡。

第四，從生產能力和產業組織方式來看，過去供給不足是長期困擾我們的一個主要矛盾，所以社會的主要矛盾概括為“人民群眾日益增長的物質文化需要同落后的社會生產之間的矛盾”。那個時候擴大投資、擴大產能就能夠形成有效的增長，但是現在傳統產業的供給能力大大超出了需求，有的產業已經達到或者接近物理峰值，有的產業達到了資源承載能力峰值，房地產的庫存壓力也很大，這種產能過剩必然帶來增長減速和結構調整的同步發生，并且形成負向的循環，進一步加劇了產能過剩。過去的結構調整多是擴張性的，是向長板靠齊的結構調整，根據最長的板補齊。現在必須根據最終需求進行壓縮性的“截長板”式調整了，也就是說現在的結構主要不是增量調整。今后，既要支持企業兼并重組，同時也要根據技術發展促進新興產業、服務業發展，支持互聯網技術帶來的產業組織和模式創新，而不再僅僅是“上大壓小”。

第五，從生產要素相對優勢看，過去有源源不斷的勞動力，技術和管理與國外的差距也比較大，只要是引進了技術和管理，就能夠迅速形成生產力，帶來經濟增長。現在，人口老齡化趨勢日益發展，農業富裕勞動力減少，勞動力總量減少了。技術的差距也大大縮小了，能引進的技術差不多都引進了，有些技術人家也不給。在這種要素規模驅動發展力減弱的情況下，今后，要更多地靠要素的質量、靠人力資本的質量，靠技術進步、靠技術創新來驅動發展。

第六，從市場競爭特點看，過去在商品短缺和排浪式消費下，市場競爭主要靠規模和價格。當時大家都追求大，大就是優勢，大就是好，低價就能賺錢。現在，市場競爭正在轉向質量性、差異化為主的競爭。對政府而言，過去地方政府間的競爭主要是比政策、比優惠，甚至比“帽子”，就是要求國家今天給一個帽子，明天給一個帽子，各個部門也產生了簡單化的傾向，愿意給地方戴帽子，導致各類區域規劃、試點區、實驗區、先行區等泛濫，帶來了政策碎片化，市場隔斷化，最終導致全社會成本高企。今后，政策取向是統一全國市場，全面提高資源配置的效率。

第七，從資源環境約束看，過去水土資源、能源礦產資源的空間、生態環境的空間，相對還比較大，可以放開手腳不受約束地大開發、快發展。現在水土資源和生態環境的承載能力已經達到或者將近上限，一些地區污染嚴重、霧霾頻頻光臨。人民群眾對于改善生態環境的需求也越來越迫切了。我們發展的根本目的是要滿足人民群眾的需求，現在人民群眾的需求發生變化了，像有些地方最需要的是“APEC藍”，而不是GDP。今后，要順應人民群眾對于優質生態產品的期待，形成綠色低碳循環發展的新方式。

第八，從經濟風險積累和化解看，過去高速增長、做大產業，再加上政府對資源的直接配置和不當干預，使一些風險被掩蓋了。現在各類隱性的風險正在逐步顯性化，如產能過剩，過去被高增長特別是房地產的繁榮掩蓋了，但是增長減速以后，一些擴大產能項目的投資回報可能就會成為問題，銀行貸款可能就會成為不良貸款。再比如，所有地區都贊同化解過剩產能，但都希望化解別的地區的過剩產能，不要化解本地區的過剩產能，所以明里暗里給了很多支持，有的是財政支持、補貼虧損，有的協調銀行、讓銀行貸款輸血，有的直接出資助力企業，結果是“培育”了許多應該死卻死不了的“僵尸企業”。但隨著經濟減速，地方政府的支持能力削弱，一旦停止輸血，這些“僵尸企業”的債務將會浮出水面。中央對于風險的總體判斷是，風險總體可控，但化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風險將會持續一段時間，不會是短期之內就能夠解決的。所以，今后的政策要對癥下藥，防止出現區域性、系統性的風險。

第九，從資源配置模式和宏觀調控方式看，在需求管理方面，過去出現增長減速的時候，由于潛在的增長率比較高，財政和貨幣政策的空間還比較大，加上產能過剩并不十分明顯，當時采取擴大投資等刺激的辦法，很快就能收到穩增長的成效。在應對1998年亞洲金融危機和2008年國際金融危機時，采用這樣的一些措施，都收到了明顯的穩增長的實效。現在，盡管增長也在減速，但上述條件已經發生變化，全面刺激政策的邊際效果明顯遞降。在供給管理方面，過去很容易看清某些產業同發達國家的差距，按照發達國家走過的老路，采取對特定產業扶持的差別化產業政策，可以起到支持一些產業盡快成長的作用。但現在全球化深入發展了，要在產業鏈的分工中占領高端，靠差別化的產業政策不再靈驗。所以，今后要全面把握總供求關系的新變化，科學地進行宏觀調控，同時通過發揮市場機制的作用探索未來產業的發展方向，發現和培育新的增長點。

以上九個趨勢性的變化，既是經濟發展進入新常態的直觀表現，也是新常態形成的內在動因。正是這些趨勢性的變化，帶來了經濟發展的新常態。我們需要看到，經濟發展新常態是中國經濟發展取得重大成就的結果，是35年來經濟不斷成長，發展到今天量變形成質變的結果。新常態說明中國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演進。這就是當前和今后一個時期中國經濟發展的大邏輯。

第二個邏輯：適應新常態

適應新常態，就是要適應新常態的四個基本特征：一是增長速度正從高速增長轉向中速增長;二是經濟發展方式正從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長;三是經濟結構正從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量并存的深度調整;四是經濟發展動力正從傳統增長點轉向新的增長點。面對這種新常態，觀念上必須要適應，做法上也必須要適應，要順應大勢，順應規律來做工作。產業的發展、區域的協調、城鎮化的推進、生態文明的建設等各方面，都要適應增長減速、增長動力轉化這樣的變化趨勢，這就是適應新常態的一個大邏輯。

第三個邏輯：引領新常態

面對新常態，經濟工作的思路和重點，必須要與時俱進地進行調整。具體而言，經濟工作會提出“一個中心、八個更加注重”的基本思路。“一個中心”，就是要以提高經濟發展質量和效益為中心。“八個更加注重”，就是在今后的經濟工作中，要更加注重八個方面：一是更加注重滿足人民群眾需要，而不要為了速度推動發展，人民需要什么就應該發展什么，比如說我前面講的生態產品;二是更加注重市場和需求心理分析;三是更加注重引導社會預期，市場運行有其自身的規律，不能夠逆市場和社會的預期而動，要順應市場心態來進行調控，市場心態也是這次經濟工作會提的一個很重要的概念;四是要更加注重加強產權和知識產權保護，要實現創新驅動發展，必須要給創新者、創業者產權和知識產權的保護，這是最大的激勵;五是更加注重發揮企業家才能;六是更加注重加強教育和提升人力資本素質;七是更加注重建設生態文明;八是更加注重科技進步和全面創新。（本文根據作者在“第五屆財新峰會”上的主題演講整理而成，有刪節）