千山藥機 產品轉型與外延式擴張并舉

公司圍繞發展戰略，繼續加大在醫療器械領域的投資，加快行業的轉型，并初步取得成效。

3月17日，千山藥機（下稱“公司”，300216.SZ）發布了2014年年報，公司實現營業收入59135萬元，同比增長28.41%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤13452萬元，同比增長58.98%。這是繼2013年營業收入和凈利潤同比增長26.3%和18.83%之后，收入和利潤指標再度大幅增長，反映了公司業務持續發展的態勢。同時，做出了10股轉增10股派1元的分紅預案。公司還披露了2015年第一季度業績預告，預計當期凈利潤同比上升0—30%。

公司轉型初見成效

報告期內，在傳統產品注射劑裝備需求下降的環境下，公司以發展戰略為指導，以保證公司穩定持續發展為目標，落實2014年度經營計劃，一手抓經營管理，一手抓并購重組，通過有效決策，公司順利渡過后GMP 時期，實現業績大幅增長，產品及行業轉型初見成效。同時，公司積極籌劃非公開發行股票事項，為公司發展提供經濟基礎。

在行業需求下降的背景下，公司通過前瞻性把握市場動向及行業機遇，提前合理布局產品，從而抓住發展的主動權，順利渡過后GMP 時代，實現業績大幅增長。

驅動2014年收入同比增長28.41%的主要因素是：首先，塑料安瓿生產自動線受市場青睞，該產品營業收入較上年同期增長93.27%，占營業總收入的24.25%;其次，新研制的壓縮成型機、玻璃管制瓶生產線已投入市場，促成了新的主營業務收入增長點，該兩種產品營業收入占全年營業收入總額的24.75%;第三，公司控股子公司湖南宏灝基因生物科技有限公司進入生產經營期，實現營業收入2313.85萬元。

公司實施產品轉型計劃，從研發著手將產品分為制藥裝備、包裝裝備、醫療器械裝備、藥房自動化裝備四大類。公司募投產品之一塑料安瓿生產自動線實現銷售收入14338萬元，躋身成為公司第一大營業收入產品;同時新產品壓縮成型機、玻管制瓶生產線實現營業收入14632萬元，成為公司重要的收入增長點，標志傳統業務板塊產品成功轉型。

外延式增長加速

在傳統業務板塊產品成功轉型的同時，公司圍繞發展戰略，繼續加大在醫療器械領域的投資，加快行業的轉型，并初步取得成效。

公司收購宏灝基因，為公司開辟了基因檢測業務這片廣闊的新藍海。公司控股宏灝基因半年時間，順利完成資源的有效整合，憑借宏灝基因高血壓基因檢測芯片核心的技術、獨有的產品準入證迅速贏得了市場。

1月20日，公司發布公告，擬以55619萬元收購樂福地100%股權，同時以6000萬增資上海申友，獲得其51%股權。

樂福地的大輸液配套包材產品與公司大輸液制藥裝備具有一定的市場協同性，同時該項業務現金流穩定，樂福地提供業績承諾為2015-2017年凈利潤3800萬、5000萬、6000萬元，對公司業績將起到明顯增厚效應。

個性化醫療是未來醫療發展的重要趨勢，收購上海申友是繼收購宏灝之后，公司在基因檢測和個性化診療領域的又一重要布局。

醫療器械是公司轉型的重要方向，圍繞轉型公司加快了診斷設備、診斷試劑、基因測序產品的布局，產品日益豐富。公司先后收購了宏灝基因、上海申友，投資設立天合生物、上海千山醫療、磁鼓醫療、建設祁陽生產基地和千山醫療器械產業園，在研發、生產、銷售各個環節均進行布局。

東吳證券研究報告認為，公司正處于一個從“醫藥機械裝備”不斷升級和轉型的過程中，醫療器械產品線和基因檢測產品線完整的業績釋放周期將從2015年開始，同時醫療器械方向的外延式并購仍將會持續推進。

公司未來將通過自主研發和技術創新，不斷強化領先地位和知名度。同時，借助國內醫療行業快速發展的有利時機，利用公司的品牌、團隊、資金、市場等優勢，立足產業、面向國內外多元的產業技術市場，圍繞產業鏈的各個環節尋求兼并重組、強強聯合的發展機會，將公司規模做大做強。