騰龍股份 汽車熱交換系統管路行業領先者

2014年，公司在國內汽車空調管路行業的市場占有率約為13.79%，在行業內處于領先地位。

騰龍股份（下稱“公司”，603158.SH）是一家專注于汽車熱交換系統管路，尤其是汽車空調管路研發、生產和銷售的高新技術企業，同時公司積極涉足節能環保類汽車零部件產品領域。公司的主要產品包括汽車空調管路、熱交換系統連接硬管及熱交換系統附件等。公司的銷售模式為直銷。

收入、利潤連續快速增長

公司是一家高新技術企業，具有較強的汽車熱交換系統管路產品的生產制造能力、同步開發能力和整體配套方案設計能力，是中國乘用車熱交換系統管路行業的領先者。

2014年，公司國內銷售汽車空調管路產品274.76萬套，按國內當年乘用車產量1991.98萬輛，每輛乘用車配有一套空調管路計算，公司在國內汽車空調管路行業的市場占有率約為13.79%，在行業內處于領先地位。

2012年-2014年，公司營業收入分別為38776萬元、44850萬元、55244萬元;凈利潤分別為5486萬元、7018萬元、9155萬元，均實現了快速增長。

基于中國汽車行業仍保持較快發展趨勢，沒有遭受重大不利的政策影響以及公司生產所需的原材料、能源和人工價格沒有出現重大波動的情況下，2015年1-3月，公司營業收入、凈利潤、扣除非經常性損益后歸屬母公司股東凈利潤預計均較2014年同期增長約10%—30%。

公司屬于汽車零部件行業中的汽車熱交換系統管路行業，行業競爭主要表現在中低端市場中小民營企業間的競爭以及高端市場大型民營企業、合資企業間的競爭。

公司專注于汽車熱交換系統管路，同時積極涉足節能環保類汽車零部件產品領域。公司自設立以來，經過持續的技術改進、新產品開發和市場拓展，實現了主營業務的健康快速穩健發展。

公司主要產品包括汽車空調管路、熱交換系統連接硬管及熱交換系統附件，用于汽車熱交換系統相關組件的連接，汽車整車制造企業是公司的最終客戶，因此，公司業務發展狀況與汽車產業息息相關。

汽車產業受宏觀經濟影響較大，當宏觀經濟處于上升階段時，汽車產業發展迅速，汽車消費能力和消費意愿增強。2009年-2010年受國家汽車產業振興政策的影響，汽車產銷量得以大幅回升，中國一躍成為世界第一大汽車生產及消費國。

由于上述有利的行業背景，加上公司具備較強的競爭優勢，最近三年內公司主營業務收入保持了18.95%、17.87%和23.93%的增長。

募投提升盈利能力

報告期內，公司銷售收入呈快速增長趨勢。2012年至2014年，公司主營業務毛利率分別為35.06%、35.24%和36.10%，公司盈利能力較強。公司目前流動資產以貨幣資金、應收票據、應收賬款、存貨等為主，非流動資產以固定資產、無形資產為主，資產結構比較合理。公司負債結構符合行業特征及公司生產經營特點，報告期內，公司流動負債占負債總額的99%以上。

公司客戶主要為神龍汽車、南方英特空調、上汽通用五菱汽車、博耐爾汽車電氣、天津三電汽車空調、法雷奧（VALEO）、貝洱（BEHR）等國內外知名企業，客戶資質優良，商業信譽良好，與公司合作時間較長，均能夠按照約定支付貨款，截至2013年12月31日，公司97.95%的應收賬款賬齡均在一年以內，產生壞賬的風險較小。

公司本次發行募集資金在扣除發行費用后，將按順序投資于以下3個項目：“汽車熱交換系統管路及相關附件擴產項目”、“ 技術中心項目”和“償還銀行貸款及補充流動資金”。

公司募集資金投資項目建立在對市場、技術等進行了謹慎、充分的可行性研究論證的基礎之上，具有良好的技術積累和市場基礎，新增產能的產品與公司現有產品相關，可實現市場、品牌、服務、生產條件等資源共享，隨著募集資金投資項目的建成，將有效解決目前公司產能不足的問題，完善產品結構和產業布局，提高公司盈利能力，進一步增強公司競爭力。