康哲藥業（00867.HK） 增持西藏藥業成動力

康哲藥業（00867.HK）今年上半年的營業額為16.76億元（人民幣，下同），按年上升22.7%，純利升2成至4.96億元;過去5年的中期業績，收入和純利的復合增長率分別為27.7%和26%。期內，毛利率為57.1%，扣除喜達康提高給代理商的銷售價格因素影響后，毛利率為55.9%，較去年同期的53.9%上升2個百分點。隨著內地人口老化，醫藥需求持續，行業前景具增長空間，有利集團業務的發展。

康哲藥業是一家立足中國的醫藥服務公司，專門從事處方藥品的營銷、推廣及銷售，擁有市場領導地位。按醫院覆蓋數量、治療領域及銷售人員數量計，該集團擁有內地最大的第三方推廣網絡。

黛力新優思弗收入佳

上半年，兩種主力產品——黛力新和優思弗的銷售收入分別上升17.3%和19.5%，至4.51億元和3.19億元，維持不俗增幅。另外，集團透過通過股權合作，取得直接導入市場的產品，例如去年11月增持西藏藥業（600211.SH）股權至26.61%，成為第一大股東，期后取得諾迪康產品獨家代理、推廣協議。集團目前有9個正在辦理進口注冊申請工作，其將在獲得CFDA頒發的進口藥品注冊證后，對集團產生銷售貢獻。

走勢突破上望11.5元

不過，由于業務仍在整合，今年上半年的的平均存貨周期為78天，較去年同期增加21天。期內，經營活動現金凈額減少至5，260.3萬元，惟現金及銀行存款4.11億元，可隨時變現的銀行承兌匯票1.54億元。

康哲藥業在7月27日納入恒生中國內地100指數，有利成為基金投資及交投。

走勢上，于8元（港元，下同）水平見支持，周一呈“大陽燭”重上10天和50天線，STC%K線升穿%D線，14日RSI突破5日線，可

考慮9.2元吸納，反彈阻力11.5元，不跌穿8元續持有。