央企整合，避免海外惡性競爭

人物簡介：管清友，中國社科院經(jīng)濟學博士。現(xiàn)任民生證券總裁助理、研究院執(zhí)行院長，兼任中國經(jīng)濟體制改革研究會高級研究員。

繼去年末中國南車集團公司和中國北車股份有限公司（兩者簡稱南北車）宣布合并后，2015年5月初，中國電力投資集團（簡稱中電投）和國家核電技術(shù)公司（簡稱國家核電）也步入了整合之路。中電投總經(jīng)理陸啟洲日前證實，雙方有意向進行合并，具體方案正在研究中。資料顯示，中電投在中國五大發(fā)電集團中位居最后，卻是唯一具有核電開發(fā)資質(zhì)的，而成立于2007年的國家核電，本身沒有核電建設和運營的資質(zhì)，雙方可謂優(yōu)勢互補。更重要的是，央企“聯(lián)姻”傳遞出中國經(jīng)濟改革的新動向，是否預示著2015年會掀起央企重組的大潮？《環(huán)球人物》記者專訪了長期關(guān)注該領(lǐng)域的民生證券研究院執(zhí)行院長管清友，在他看來，“未來的央企整合必定是謹慎而有選擇地推進，市場必將經(jīng)歷一個去偽存真的過程”。

從“分”到“合”

2003年，在國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（簡稱國資委）成立之前，其實并沒有“央企”的說法，只有所謂的大國企，而且當時國企重組的主要思路是拆分。管清友告訴《環(huán)球人物》記者，幾個月前合并的南北車就是2000年由中國鐵路機車車輛工業(yè)總公司拆分而來的，其他影響較大的拆分案例還包括中船工業(yè)、中核工業(yè)、國家電力公司等。國資委成立后，這些大國企才被中央賦予了“中央企業(yè)”的光環(huán)，隨著李榮融被任命為第一任國資委主任，央企改革的思路也從“分”轉(zhuǎn)向了“合”。

管清友認為，從那之后，央企的整合大體經(jīng)歷了兩個階段。第一階段是從2003年3月到2010年8月，央企整合速度較快。李榮融提出“培育30—50家具有國際競爭力的大企業(yè)”，并要求央企“做到各自行業(yè)的前三名”。在7年時間里，央企從196家縮減至123家，而在全球500強中的數(shù)量則從7家增加至38家，總利潤也從2400億元增長至1萬億元以上。

但是，央企在做大做強的過程中，也暴露出一些問題。有些央企過于追求做大企業(yè)規(guī)模，并購超出自身資金實力，以致背上沉重的債務包袱。資料顯示，從2003到2010年，央企的平均資產(chǎn)負債率從57%升至65%左右，遠超國際平均水平。尤其是2008年金融危機爆發(fā)后，市場需求急劇萎縮，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負債率飆升。另一個問題是“整而不合”。有些央企雖然在形式上實現(xiàn)了整合，但在實際業(yè)務經(jīng)營和人員管理等方面并沒有實現(xiàn)協(xié)同效應，反而因為盲目擴張增加了內(nèi)部損耗。

“盡管如此，這一階段的改革成效是不能簡單否定的。”管清友對《環(huán)球人物》記者說，“當時有當時的背景和思路，現(xiàn)在經(jīng)濟環(huán)境變了，世界經(jīng)濟格局也不一樣，以前的情況變成現(xiàn)在的問題也是正常的。”

2010年8月王勇出任國資委主任之后，逐漸改變思路，更強調(diào)“數(shù)量服從質(zhì)量”。截至目前的5年中，央企數(shù)量從123家減少至112家，這意味著每年只有兩家左右央企被整合，比上一階段的年均10家明顯放緩。

黨的“十八大”以來，新一屆政府基本延續(xù)了這一思路。一方面，中央仍然將做強國企作為本輪國企改革的核心目標;另一方面，央企整合的步伐仍然比較穩(wěn)健，“條件成熟一家，重組一家”。“習近平總書記在2014年底的中央經(jīng)濟工作會議上明確提出‘提高國企的核心競爭力’，李克強總理在今年3月的國務院常務會議上也明確提出‘促進強強聯(lián)合，優(yōu)化資源配置，有效解決重復建設、過度競爭等問題’。”管清友認為，“合”仍然是央企改革的大方向，尤其是南北車、中電投與國家核電的整合，讓市場對央企合并的預期空前升溫，但央企的整合是一項難度極高的系統(tǒng)工程，不能圖一時之快而盲目合并，中央在未來一定會謹慎而有選擇地推進央企整合之路。

“強強聯(lián)合”是主要方向

《環(huán)球人物》：央企的整合重組主要有哪些方式？

管清友：主要五種。一是行業(yè)內(nèi)橫向的“強強聯(lián)合”，主要是將行業(yè)內(nèi)業(yè)務相同或相似的央企“合并同類項”，避免惡性競爭，打造具有國際競爭力的“行業(yè)排頭兵”。二是行業(yè)內(nèi)橫向的“以強并弱”，即按照業(yè)務相關(guān)度將一家虧損企業(yè)或者弱勢企業(yè)整體并入另一家優(yōu)勢企業(yè)，做大做強央企的核心競爭力。三是縱向的產(chǎn)業(yè)鏈整合，即按照產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)性將某個行業(yè)上下游企業(yè)重組，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，將外部交易內(nèi)部化，降低企業(yè)中間成本。四是主輔分離之后的網(wǎng)狀整合，即把央企中的非主業(yè)資產(chǎn)剝離出來，與相關(guān)行業(yè)的其他央企整合成新的獨立企業(yè)。五是科研院所注入央企集團。目前這一輪的央企整合以第一種為主要方向。

《環(huán)球人物》：這一輪的“強強聯(lián)合”與以前的有何不同？

管清友：以前主要是行業(yè)內(nèi)非龍頭企業(yè)的合并，目的是在做大做強的同時，保持業(yè)內(nèi)一定的競爭，防止形成絕對壟斷。典型案例是2009年中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并為新的中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信集團有限公司，其中很重要的一個原因，就是要打破過去電信行業(yè)里中國移動一家獨大的局面。經(jīng)過那一輪重組，電信業(yè)基本形成了中國移動、中國聯(lián)通和中國電信三足鼎立的競爭格局。

新一屆政府對央企“強強聯(lián)合”的思路完全不同，主要是針對龍頭企業(yè)進行整合，打造具有國際競爭力的“國家品牌”，避免企業(yè)在走出去的過程中產(chǎn)生惡性競爭、自相殘殺，同時拓展海外市場、加快產(chǎn)能輸出。像中國北車和中國南車在業(yè)務上高度重合，此前已經(jīng)是全球第一大和第二大高鐵制造商，在海外業(yè)務拓展中屢屢出現(xiàn)惡性競爭，與國家鼓勵高鐵走出去的目標相悖，合并之后這一問題將不復存在。

《環(huán)球人物》：目前中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，新一輪央企合并是否與亞投行、“一帶一路”等建設有密切關(guān)系？

管清友：這一輪央企合并確實跟新常態(tài)有關(guān)，確切地說，大背景是“四個全面”，尤其是“全面深化改革”。央企經(jīng)過上一輪改革得到了很大發(fā)展，但在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力大、全球經(jīng)濟又不景氣的背景下，減少央企在海外競爭中的內(nèi)耗和在國內(nèi)的同質(zhì)化競爭是有必要的。我在央企工作過，深知同行業(yè)競爭的激烈程度，比如一個海外油氣項目，中石油想拿，中石化也想拿，你爭我奪，對國家來說就是一種損失。

另外，目前國內(nèi)面臨嚴重的產(chǎn)能過剩，必須依靠出口和產(chǎn)能輸出來化解，而在國際市場萎縮的背景下，只有通過提升企業(yè)的國際競爭力才能實現(xiàn)出口的高增長。“強強聯(lián)合”有助于打造國家品牌，對走出去效果最為明顯。

合并是手段，不是目的

《環(huán)球人物》：哪些央企可能成為下一步“強強聯(lián)合”的主角？

管清友：央企涉及行業(yè)很多，并非所有央企都適合合并。從“十八大”以來的案例可以看出一些規(guī)律：

第一，都是國家重點鼓勵走出去的行業(yè)，對出口的帶動作用明顯。比如南北車所在的高鐵行業(yè)曾被李克強總理多次出國推銷，核電領(lǐng)域也是與高鐵一樣的“出海”重點領(lǐng)域。第二，有一定技術(shù)含量的高附加值行業(yè)。國際市場競爭必須依靠強大的研發(fā)和創(chuàng)新能力，這一點上大企業(yè)顯然比小企業(yè)更有優(yōu)勢。第三，在該領(lǐng)域的國際市場上已經(jīng)有一定的市場影響力，或者有很大潛力的企業(yè)。南北車已經(jīng)是全球前兩大高鐵制造商，國機集團是除汽車行業(yè)外首家入選世界500強的中國機械工業(yè)企業(yè)。第四，合并企業(yè)屬于同一競爭性行業(yè)，在業(yè)務上有很大重合，通過整合可以避免惡性競爭。第五，屬于非生活性領(lǐng)域，主要面向政府或大型企業(yè)，壟斷之后對老百姓幾乎沒有影響。比如高鐵和核電，面對的客戶都不是老百姓，社會阻力比較小。

《環(huán)球人物》：央企合并重組，是否會加劇行業(yè)壟斷？

管清友：這要看具體行業(yè)的情況。比如在建筑、造船等領(lǐng)域現(xiàn)在已經(jīng)很難壟斷了;但在石油、天然氣領(lǐng)域，天然就具有一定的壟斷屬性，但現(xiàn)在其中下游產(chǎn)業(yè)鏈的壟斷程度也比過去有所減弱，反而內(nèi)部競爭顯得很激烈。

央企都是大工業(yè)、大資本，有時候不是不放開，而是放開后民企也進不來，首先技術(shù)門檻就把你屏蔽在外了。所以，真正的問題是要創(chuàng)造一個公平競爭的市場環(huán)境，對央企和民企一視同仁，而現(xiàn)在央企跟中央、部委、銀行等打交道時依然具有很多天然優(yōu)勢，這才是需要深化改革的關(guān)鍵所在。所謂合，不是簡單合并，而是整合、重組。換句話說，合并是手段，不是目的。

《環(huán)球人物》：央企合并后，哪些方面需要進行配套改革？

管清友：央企的根本問題在于行政主導過重，企業(yè)沒法自主，而行政規(guī)劃又往往滯后于市場，未來要做的就是把更多的自主權(quán)交給企業(yè)。還有，現(xiàn)在的央企管理者還屬于行政任命的中管干部，不是職業(yè)經(jīng)理人，這實際上是把央企當成一個部委或機關(guān)單位，在企業(yè)運行中必然帶來沖突和矛盾。未來可以通過全球選聘職業(yè)經(jīng)理人來監(jiān)管資本，任職年限由股東方說了算，干得不好走人，干得好可以一直干幾十年。