深港通的投資機會

在滬港通平穩度過一年后，業內人士對深港通有了更多期許。有分析人士稱，深港通的開閘將更有利于A股市場和H股市場連接，加大海外資金流入A股的效應。

目前，A股市場與海外市場處于相對隔絕狀態，兩者估值體系和投資理念有顯著差異。深港通落實將有利于A股市場進一步對接海外市場，改變其估值體系和投資風格不合理的現狀。

明年一季度或稍晚時開通深港通，對投資者而言，最關心的還是開通后將有哪些投資機會。滬港通一周年，外資青睞的股票多為藍籌白馬股，其中有85只股票的股價成功翻番，深港通啟動后一些股票也會被外資搶籌。有專家分析，低估值、高股息率、品種稀缺性個股會被青睞，投資者提前布局或將帶來較好收益。

稀缺品種或將受青睞

日前，在滬港通開通一周年總結暨研討座談會上，證監會副主席方星海稱，下一步將完善滬港通，包括加大交易額度，擴大標的范圍，加強兩地交易所跨境監管合作等。

結合李克強總理和港交所總裁李小加在內的多位高層曾表態稱爭取盡快出臺深港通，有業內人士預計，深港通有望在進行3個月的技術準備后，于2016年一季度或稍晚時候啟動。

而香港銀行公會代表團在北京做一年一度訪問，香港金管局總裁陳德霖也對媒體稱，在與證監會主席肖鋼會見時談及深港通與滬港通，傳遞出的信息是，兩地監管部門已就深港通做了大量工作，開通只是時間問題，滬港通則將在現有基礎上研究進一步擴大股票覆蓋面以及考慮再適量擴大額度。

滬、港兩大交易所也有數據顯示，滬股通在過去一年的230個交易日里，共使用約1210億元人民幣額度，為A股市場貢獻了1.538萬億元人民幣的成交額。港股通則在225個交易日里，共使用約924億元人民幣額度，成交總金額約7420億港元。

在滬港通平穩度過一年后，業內人士對深港通有了更多期許。有分析人士指出，深港通的開閘將更有利于A股市場和H股市場的連接，加大海外的資金流入A股的效應。目前，A股市場與海外市場處于相對隔絕狀態，兩者估值體系和投資理念有顯著差異。深港通的落實將有利于A股市進一步對接海外市場，改變其估值體系和投資風格不合理的現狀。

對于投資者而言，最為關心的當然是深港通開通后會有哪些投資機會？

平安證券研究所相關分析師稱，目前滬深股市經歷兩個月的反彈已現調整，因此不建議投資者現在就對深港通潛力股進行建倉，而是待市場穩企之后再逐步建倉，以獲取穩健收益。當然，外資鐘愛于防御性較高、周期性較強、景氣度高的行業，尤其是各板塊的細分龍頭。再就是會著重挑選業績增長穩健、分紅較高、價值低估的優質個股，預計深港通開通后一些低估值、高股息率的股票，以及稀缺行業的龍頭標的屆時會受到熱捧。

關注相關概念股

有分析人士稱，“滬港通”開通以來，催生出了A股市場的大牛市。如今“深港通”開通漸行漸近，其相關受益概念股值得重點關注。

日前，英大證券研究所所長李大霄對記者表示，“滬港通”開啟推動滬指大幅飆升，大盤藍籌獲得了價值重估，待“深港通”開通后，資金南下熱情可能會進一步上升。不過，李大霄分析指出，去年“滬港通”開通時，A股和H股的溢價指數為88%，即A股相對H股便宜了12%；但“深港通”的情況卻剛好相反，深圳小盤股估值比香港小盤股高，二者的估值差約相差了5倍。由此看，香港市場的小盤股后市應有戲。

中泰證券相關分析人士告訴記者，從市場偏好看，與“深港通”概念相關的，具有高成長性、A股獨有、QFII重倉與A/H折價等特征的個股應該值得關注。一是高成長性個股，如碧水源、深圳機場、東富龍和索菲亞等；二是A股獨有板塊，可重點關注白酒，如五糧液、古井貢酒、洋河股份以及一些中藥和軍工板塊；三是QFII青睞的一些個股，如云南白藥和美的集團；再就是一些A/H折價股，滬港通開通后，AH折價中的A股就出現過多次上漲，而且折價幅度不斷收窄。

花旗證券相關人士也認為，“深港通”將有利于折價股、具有稀缺性的個股和新興小盤股，對于深圳上市公司，將利好被低估的大盤股，花旗給予買進評級的深圳A股包括美的集團、格力電器、華策影視、華誼兄弟、光線傳媒、平安銀行、萬科A、匯川技術、網宿科技等?；ㄆ熳C券給予買進評級的H股小盤股包括李寧、吉利汽車、綠地香港、中國光大控股等；具有稀缺價值的港股包括福壽園、永利澳門、港交所、騰訊等。

曾任職于財經媒體、基金公司及銀行的岑智勇在電話中告訴記者，“深港通”的推出，還將令科技股板塊受益。深圳中小企和科技企業估值都較港股高，若“深港通”開通，相信將能吸引資金流向估值較低的科技股，高陽科技及百富環球這類股票都有望受惠，值得投資者留意。

三大主線需布局

主線之一：低估值、高股息率的標的通常被QFII所偏愛，有證券機構在深證1000指數分股中篩選出了PE小于40倍、PB小于4倍，且近12個月的股息率大于2.5%的股票。因此，這類股票應是最重要的投資主線。

主線之二：長期來看，深港通的投資機會還在于兩地相對稀缺的價值，即結合深港兩地的市值結構（上市公司結構）與投資者的風險偏好，尋找稀缺性投資機會。與港股相比，深市股票中較為稀缺的行業主要集中在白酒、大眾消費、醫藥，以及公共事業，涉及到的股票則包括五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、張裕A、雙匯發展、湯臣倍健、順鑫農業、云南白藥、粵電力A、建投能源、寶新能源等。

主線之三：QFII 在深交所持續重倉標的。平安證券統計了2014年第四季度至2015年第三季度QFII在深交所的重倉標的。同時，按照QFII持有市值占該股自由流通市值的比例從高到低排序，之后選出每個季度QFII持倉占比排名前五十位的個股。最后，在四個季度中均能排進前50名的個股，可以看作是QFII特別偏好的個股組合，這些股票有望在深港通開通后繼續得到QFII的青睞，所以應該提前布局。