田源，中國期貨拓荒者

他是一位拓荒者，在一塊荒地上種下了期貨這顆種子，并使之生根發(fā)芽；他也是一個標(biāo)簽，

透過這個標(biāo)簽，我們可以看清中國期貨業(yè)的發(fā)展歷史

“我們倆第一個合同就決定三個月以后我賣給你一個東西，今天我們就把價格定下來，就這么簡單，這就是期貨。”對于中國期貨的拓荒者田源來說，他給期貨的定義簡單明了。

1954年，田源生于河南開封，16歲時下鄉(xiāng)插隊，20歲時參軍入伍，21歲時他作為工農(nóng)兵大學(xué)生，被部隊推薦進(jìn)入武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)系。1978年，國家恢復(fù)研究生考試。在白熱化的激烈競爭中，田源以優(yōu)異的成績勝出。研究生畢業(yè)后，他留校任教，成了武漢大學(xué)的一名青年教師。29歲的時候，田源被調(diào)入國務(wù)院發(fā)展研究中心工作。

1988年起，田源主持了中國期貨市場的試點(diǎn)準(zhǔn)備工作，1992年，他組建中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司并擔(dān)任董事長，同時也是中國期貨業(yè)協(xié)會會長、中國第一位期貨博士，是中國最早研究和推動期貨市場發(fā)展的人士。

拓荒中國期貨界

早在20世紀(jì)80年代末期，時任國務(wù)院發(fā)展研究中心市場部主任的田源就開始進(jìn)行了期貨市場的研究，并提出了建立期貨市場的設(shè)想。1986年，田源作為中國經(jīng)濟(jì)體制改革考察團(tuán)成員訪問美國，深入地考察了美國期貨市場。從美國考察回來后，田源就將期貨市場研究列入了國務(wù)院發(fā)展研究中心的重點(diǎn)課題，并上報國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。不久，國務(wù)院發(fā)展研究中心和國家體改委聯(lián)合組建了期貨市場研究工作小組，田源擔(dān)任組長。1990年6月，國務(wù)院批復(fù)同意8部委報告，啟動了中國第一個期貨市場的試點(diǎn)工作，這標(biāo)志著中國期貨業(yè)的誕生（同年10月，鄭州商品交易所宣告成立，這是新中國第一家期貨交易市場試點(diǎn)）。

從1990年6月至12月，由國務(wù)院發(fā)展研究中心選派，田源再次作為訪問學(xué)者在美國科羅拉多大學(xué)學(xué)習(xí)，并在芝加哥期貨交易所進(jìn)行訪問研究，而后者才是他此行的重要目的。此前，田源已經(jīng)是國務(wù)院發(fā)展研究中心成立的中國期貨市場工作小組組長。

在芝加哥期貨交易所進(jìn)行訪問研究時，田源的辦公室就在交易所的38樓?！霸谀抢铮颐刻於伎梢耘c期貨市場進(jìn)行最近距離的接觸，同時也與芝加哥期貨交易所的董事、會員、管理人員進(jìn)行了大量接觸，有些甚至建立起深厚的個人關(guān)系。通過他們，我了解到中國的期貨市場是他們迫切想要開發(fā)的，因?yàn)橹袊欠浅Ｓ袧摿Φ??！庇纱?，田源萌生了?chuàng)辦中國第一家?guī)А爸袊弊诸^、能夠代表中國參與國際、國內(nèi)期貨市場的經(jīng)紀(jì)公司的想法。

1991年年底田源回國后，被調(diào)入國家物資部，擔(dān)任對外經(jīng)濟(jì)合作司司長。那一年他38歲。帶著強(qiáng)烈的愿望，他找來自己的5位朋友，其中兩位原來在中南海工作，另外3位在商業(yè)部和物資部工作。田源對他們講了自己的想法之后，6人一拍即合，隨即開始著手準(zhǔn)備工作。

想要申請一個帶“中國”字頭的公司何其難，更何況還是期貨公司這樣一個新鮮事物。于是6個人開始分頭向商業(yè)部、物資部、經(jīng)貿(mào)辦、工商局、外管局等若干相關(guān)單位進(jìn)行游說，與此同時又找來14家公司作為股東。

1992年11月11日，國務(wù)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易辦公室下發(fā)文件，同意成立中國國際期貨有限公司?！斑@個過程真是很困難，不過有夢想再加上我們的努力，最終還是實(shí)現(xiàn)了?！碧镌凑f。

同年12月7日，中期公司領(lǐng)取了國家工商局頒發(fā)的第一張國內(nèi)期貨公司營業(yè)執(zhí)照，田源擔(dān)任公司董事長。12月28日，中國國際期貨有限公司成立大會在人民大會堂舉行，中期成為國內(nèi)首家大型股份制期貨經(jīng)紀(jì)公司，中期公司總部位于北京，下設(shè)北京、上海、深圳、大連、沈陽、武漢、鄭州等7個分公司，并在其他中心城市和重要經(jīng)濟(jì)城市設(shè)立25家營業(yè)部。時任中央政治局委員、人大副委員長田紀(jì)云為中期題詞：“發(fā)展期貨貿(mào)易，參與國際競爭”。

成長中的中期

中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司成立后，迅速成長為中國期貨界的龍頭。而為什么中期公司能有這樣的成功？在田源看來有三個重大原因：

其一，中期有一批在期貨市場錘煉超過12年的人才，他們大多在國外接受過系統(tǒng)的期貨培訓(xùn)，又在國內(nèi)的實(shí)踐中不斷提高，他們始終在中期的發(fā)展中起到核心作用；

其二，中期一直視信譽(yù)為生命。田源舉例說中期曾經(jīng)有一個失敗的投資項目，為此每年要付給銀行二三千萬的利息，曾有人勸說田源不如把這筆賬甩給銀行，但田源始終堅持信譽(yù)是企業(yè)的生命，尤其是金融企業(yè)，所以這個項目投資10年來從未欠過銀行一分錢，即使在中期最困難的時候；

其三，中期所提倡的“三信五精神”的企業(yè)文化，即“相信期貨、相信中期、相信自己”的三信和“誠實(shí)守信合規(guī)的從業(yè)精神、止于至善的客戶服務(wù)精神、戰(zhàn)勝一切困難的拼搏精神、公司利益至上的主人精神、主動自覺的企業(yè)家精神”。

憑借著這些核心競爭力，中期公司在成立后迅速擴(kuò)張，在全國設(shè)立了18家公司和代表處，幾乎占領(lǐng)了所有的戰(zhàn)略要地。公司職工也從最初的6個人發(fā)展到2000人。

中期從無到有，從小到大，并最終成為國內(nèi)外深具影響力的中國期貨公司，這個過程讓田源引以為傲：“就像一個孩子的成長，你看著他從孕育到出生，到長大，最后上了清華大學(xué)”。

失敗成就亞布力

既然是孩子的成長，總要經(jīng)歷些曲折：期貨原本就是高風(fēng)險行業(yè)，在管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險管理能力不足的情況下，中期不斷地缺乏經(jīng)驗(yàn)的擴(kuò)張實(shí)際上是快速地積累風(fēng)險，留下了隱患，再加上國家開始對期貨市場進(jìn)行清理整頓，在1994年至1999年的6年時間中，中期的18家公司關(guān)閉了11家，2000名員工淘汰了1500人，虧損近上億元。

尤其是在1995年對田源來說，他出現(xiàn)了一次重大的投資失敗。

這就要先說說亞布力，這是俄語“果木園”的意思，1996年第三屆亞冬會在這里成功舉辦，亞布力一夜成名。而更讓亞布力名聲大噪的是2001年之后每年一次的中國企業(yè)家論壇，因?yàn)檫@個論壇是參照瑞士達(dá)沃斯模式設(shè)計和組織的，因此也有人將它稱為中國的達(dá)沃斯論壇，而這也正是論壇的首倡者、大會主席田源最初的設(shè)想。

不過可能沒有人想到，今天的亞布力其實(shí)是源自田源一次失敗的投資。“我最大的失誤就是在中期開始賺錢的時候，沒有控制投資的欲望，使公司的發(fā)展走了很多的彎路。”

1995年，亞冬會舉辦在即，可亞布力的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還不成樣子，應(yīng)黑龍江省政府之邀，時任中國國際期貨公司董事長的田源在這里投入了大筆資金。但事與愿違，投資至今近10年，亞布力項目并沒有實(shí)現(xiàn)盈利?！爱?dāng)時中期的資本金只有3000萬元，而在這個項目就投入了3個億，這使中期財務(wù)面臨巨大壓力。”

3個億的投資，使中期背負(fù)了每年高達(dá)2000多萬元的利息包袱。如何盤活這里的資產(chǎn)，把亞布力“攪”熱，就成了田源不能不面對的問題。曾應(yīng)邀出席達(dá)沃斯論壇的田源正是從中受到啟發(fā)，才要在亞布力也辦一個中國的達(dá)沃斯論壇。

不過，這個失敗的投資如今已能讓田源找到些許安慰，因?yàn)檫@項投資，亞布力成就了三件事。第一，支持了亞冬會，并被評為當(dāng)年亞洲最佳體育場所；第二，亞布力是中國第一個旅游滑雪場；第三，誕生了“中國企業(yè)家論壇”。

“雖然從公司經(jīng)營角度看，亞布力是我們的一個大包袱，但是從社會角度看，它已經(jīng)取得了巨大的社會效益。真是有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭?！睂τ谶@次失敗，田源如此評價。

其實(shí)在1995年，中國期貨業(yè)還有一件重磅的事情：國債期貨市場327違規(guī)事件發(fā)生，當(dāng)時號稱證券之王的管金生鋃鐺入獄，中國第一個金融期貨品種宣告夭折。而從1995年至1997年，膠合板、鄭州綠豆、蘇州紅小豆、海南天然橡膠等商品期貨品種又連續(xù)發(fā)生投機(jī)操縱事件。國家開始對期貨市場大力整頓。

市場環(huán)境的變化以及高昂的代價，不得不讓田源認(rèn)識到建立完善的風(fēng)險防范與內(nèi)控制度的重要性：“這一條是期貨業(yè)的生命線，在世界上，因發(fā)生重大風(fēng)險而破產(chǎn)的期貨公司比比皆是。風(fēng)險奪走公司所有的利潤，所有的資本金和公司的未來?！?/p>

之后，田源在中期北京公司的門口設(shè)計了一塊風(fēng)險臺地，由凹凸不平的石頭鋪成，用意就在于提醒中期員工天天注意控制風(fēng)險。

發(fā)展中的中國期貨

“我對中國期貨業(yè)的自信，始于對國外期貨業(yè)的觀察研究，期貨是一個在國外已經(jīng)發(fā)展了上百年，并且始終保持著旺盛的生命力成熟行業(yè)。我相信中國也需要這樣一個風(fēng)險管理行業(yè)，暫時的困難并不會影響長遠(yuǎn)的發(fā)展。”對于中國的期貨業(yè)，田源一直如此堅信。

田源頭上曾經(jīng)有很多耀眼的頭銜——國務(wù)院發(fā)展研究中心價格組組長、北美物產(chǎn)集團(tuán)董事長、中國誠通集團(tuán)董事長。但是，所有與期貨無關(guān)的頭銜現(xiàn)在都已經(jīng)從他頭上卸去，他只是想“以3至5年的時間去做精、做大中國期貨業(yè)”。

2000年，中國期貨市場整頓結(jié)束，整頓之后的期市又面臨著規(guī)范發(fā)展的大好時機(jī)，2002年期市成交金額從整頓之后最低的1.6萬億元恢復(fù)增長至3.95萬億元，2003年達(dá)到10萬億元，2004年僅上半年就達(dá)到8.47萬億元。在田源看來，他和所有期貨同業(yè)的努力下，主要品種如銅、鋁、小麥、大豆等為國民經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航的本來作用已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，其他品種的抵御風(fēng)險作用也正在逐步發(fā)揮。“期貨業(yè)是中國金融行業(yè)中最先經(jīng)過規(guī)范整頓，進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展軌道的行業(yè)”，田源說。

說到期市服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)風(fēng)險防御體系的作用，田源從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度做出解釋。中國創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的奇跡，經(jīng)濟(jì)的增長使中國在全球的經(jīng)濟(jì)地位發(fā)生了重大變化，成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變量，中國影響世界經(jīng)濟(jì)的時代已經(jīng)開始。全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入以金融為主導(dǎo)的時期，這就要求中國應(yīng)同時建立風(fēng)險轉(zhuǎn)移管理機(jī)制——風(fēng)險防御體系。

那時候，從產(chǎn)業(yè)鏈條來看，中國的策略是，在原材料生產(chǎn)、進(jìn)出口量大的上游，要建立起定價中心；在進(jìn)行產(chǎn)品制造的中游，要提高質(zhì)量，擴(kuò)大產(chǎn)能；在產(chǎn)品全球銷售的下游，要提升談判能力，提高產(chǎn)品價格，爭取在全球貿(mào)易中建立起低買高賣的國家商業(yè)模型，改變以往低賣高買的被動局面，提高“世界工廠”的附加值。這應(yīng)該成為國家的發(fā)展戰(zhàn)略，而期貨市場對這種戰(zhàn)略的形成非常重要，顯然當(dāng)時國家已經(jīng)看到了期貨市場的這一重要作用，而之后陸續(xù)有關(guān)于國計民生的重要期貨新品種上市交易就是明證。

面對中國期市的大發(fā)展，田源的心情仍不輕松，作為中國期貨業(yè)協(xié)會首任會長，他身上還背負(fù)著更多的社會責(zé)任。在當(dāng)時，中國期市還有很多問題：法制不健全，無法與國際接軌；品種太少；專業(yè)期貨人才緊缺；期貨經(jīng)紀(jì)公司沒有享受到國民待遇，很難參與國際競爭……而這些問題在一朝一夕并不能得到徹底的解決。

有人評價田源說，他是一位拓荒者，在一塊荒地上種下了期貨這顆種子，并使之生根發(fā)芽；也有人說，他是一個標(biāo)簽，透過這個標(biāo)簽，我們可以看清中國期貨的發(fā)展歷史。

“這個行業(yè)的創(chuàng)立跟我有密不可分的關(guān)系，從我第一次接觸期貨到現(xiàn)在，沒有其他行業(yè)比期貨行業(yè)更精彩?！碧镌凑f道。（《投資者報》記者 孟建整理）