招行盈利增速跌至個位數 新帥田惠宇承壓

同處深圳、互為競爭對手的招商銀行（以下簡稱“招行”）與平安銀行在2014年的競賽中，落了下風。

去年招行凈利潤為559億元，較上年增長8.06%，增速回落6.23%，這是多年來招行首次出現個位數增長。而平安銀行凈賺198億元，逆市大增30%。

招行緣何業績出現滑落？3月19日，招行在香港召開業績發布會，《投資者報》記者同步參加了電話會議。行長田惠宇在會上稱，利率市場化以及互聯網金融沖擊導致公司凈息差受壓，不良率上升導致信貸成本上升過快以及計提撥備等多種因素導致了盈利增速下滑。

田惠宇自2013年6月接替馬蔚華，這是出任招行行長以來首份完整的年報。增速回落，不良貸款略有上升，未來如何深化轉型，是2015年田惠宇亟待解決的課題。

信貸成本上升過快

3月18日晚間，招行公布了2014年業績，全年歸屬于股東的凈利潤為559億元，較上年增長8.1 %，2013年凈利潤增速為14.3%，滑落6%。

“市場利率呈下行趨勢，存款理財化導致活期存款占比下降，以及存款基準利率上浮到1.3倍等因素影響招行的貸款收益率?！碧锘萦钤跇I績發布會上如此解釋利潤下滑原因。

此前一位業內人士告訴《投資者報》記者，凈息差受壓或為招行利潤增速下滑的原因之一，這一點得到田惠宇的印證。

其次，“公司業務不良率偏高，也影響了撥備前的利潤?！碧锘萦钐岬剑诹闶蹣I務是負債率最低的，公司和政府負債率較高。招行在2014年加大對零售業務資源的投入，也導致公司等其他業務利潤增長較慢。

東北證券分析師唐亞韞也提到公司的信貸成本大幅增加致使招行利潤增長低于預期。去年招商全年的信貸成本為1.4%，與前年同期0.53%同比大幅度提高了87個基本點。

此外，因經濟下行，資產質量下降計提撥備增加，同時對產能過剩行業進一步增提風險補充撥備，招行2014年貸款減值損失312.54億元，較上年增長 206.53%。

不良貸款今年仍可能上升

在商業銀行不良貸款率整體攀升的環境下，從已發布的年報、快報來看，不良資產均同比上升，暫無一幸免。興業銀行以0.34%上升率居首，跟隨其后的是民生銀行（0.32%）、招行（0.28%）、中信銀行（0.27%）、浦發銀行（0.23%）、平安銀行（0.13%）。

各家銀行在今年的資產質量方面承壓不小。據《投資者報》記者了解到，招行近期對資產質量進行主動測壓，將逾期90天以上貸款全部調入不良。

年報顯示，截至2014年末，招行的不良貸款余額為279.17億元，比年初增加95.85億元;不良貸款率為1.11%，比年初提高0.28個百分點;不良貸款撥備覆蓋率為233.42%，比年初下降32.58個百分點。

究其原因，田惠宇表示，不良貸款上升主要因為內地經濟增長下滑。受累于國內產業結構問題，鋼貿、煤炭等行業產能過剩，波及到上下游貿易鏈引發一些違約。其次，小微貸款不良率也略有上升，集中區域在長三角地區。

“個別分行，尤其是二級分行在經濟風險管理方面能力欠缺，風險審查不嚴等也是貸款不良率增量的原因之一?！碧锘萦钛a充。

招行副行長王良補充，由于經濟增速仍處下滑勢頭，今年招行不良貸款仍會略高于去年。

全方位謀變欲突圍

記者注意到，市場股價早已對公司盈利增速放緩局面有了提前反應。招行去年股價漲幅僅高于工商銀行和農業銀行，在中小股份制銀行中，漲幅明顯落后。

東北證券分析師唐亞韞在研報中稱，招行股價漲幅低主要原因在于市場對于其后零售時代的二次轉型效果不滿意、銀行的國企作風日漸明顯，失去了原先的銳意進取和創新能力和靈活機制，對市場的靈敏度和反應度也落后于上市銀行的領先者。

唐亞韞認為，2015年招行能否發力，就要看新帥田惠宇的舉措是否有作用了。

田惠宇在業績發布會上表示，招行將繼續深化“一體兩翼”的戰略結構，以零售金融作為發展主體，公司金融、同業金融兩翼齊飛。通過構建“一體兩翼”的發展格局，來更有效地應對利率市場化和經濟周期性波動。

但在金融脫媒加速的大背景下，銀行存款增長壓力日益增大，降息降準政策影響以及互聯網金融的沖擊，招商銀行如何在今年深耕“大零售”這一主體是擺在管理層面前的任務。

資產證券化將成為招行“輕型銀行”的突破口。“年內共發行三期資產支持證券，合計 245.45 億元，累計發行規模居全國商業銀行首位?！闭行卸麻L李建紅在發布會上表示。

在布局互聯網金融方面，招行選擇和中國聯通合作，籌備消費金融公司。該公司已于3月18日發放第一筆消費貸款，主要目標群體為大學生和無抵押的消費群體。此外，招行積極推動“一閃通”業務，開通“一閃通”虛擬賬戶后，可以徹底實現無卡化。

值得注意的是，招行管理層透露，未來或將理財和信用卡等資產從主營業務中分拆出去，但并未明確分拆業務內容和分拆形式。