牛市漸入佳境 基金行業盈利大面積回升

上周（3月16日～20日）隨著市場的全面上揚，尤其在上證指數成功攻克2009年的3478點高點后，股票型基金在最近幾個交易周內收益率大幅攀升。從近期股票型基金收益率分布看，業績最好的產品不少曾出現單周收益率突破10%。從目前趨勢來看，隨著一季度的即將結束，股票型基金2015年首季告捷幾無懸念。截至3月20日，從今年以來收益率來看，股票型基金平均收益率已超過17%，其中，三成以上基金收益率突破20%。富國低碳環保、匯添富移動互聯、匯添富民營活力等基金收益率已在50%以上。

基金公司盈利也開始出現近年來少見的大面積回升局面，而且多數公司凈利出現大幅增長。從已曝光盈利的基金公司盈利數據看，基金全行業盈利勁升已成定局。據招商銀行3月19日公布的年報顯示，其持股55%的招商基金去年收入和凈利潤大幅增長。截至去年底，招商基金實現營業收入11.46億元，同比增長57.20%;實現凈利潤2.40億元，同比增長47.24%。其收入和凈利增幅在已曝光盈利的10余家基金公司中居前。除了招商基金，還有多家基金公司無論規模大小均取得盈利，而且增長明顯。其中，大中型公司均出現顯著增長。

對于后市，接受采訪的公募基金表示，“兩會”上對財政政策表述更加積極，尤其萬億地方債務置換計劃提振市場信心，后市上漲空間仍然巨大。建議投資者積極尋找有確立成長性個股擇機介入。

對于熱點板塊，上述公募基金表示，通過對“兩會”熱點的匯總和梳理，包括改革深化，轉型升級，走出去及區域規劃戰略和節能環保等領域將成為核心熱點和潛在的政策重心。“互聯網+”，工業4.0，環保及新能源相關產業鏈值得關注。受此影響，由資金推動的行情有望切換到基本面推動的行情，后市個股表現機會相對較多。

華泰柏瑞：尋找階段性最強的板塊

華泰柏瑞日前表示，“兩會”調降了2015年的GDP目標，但偏寬松政策基調未變，投資仍是托底經濟的著力點，萬眾創新和產能出海是經濟中長期破局的兩條主線，改革是推動發展的制勝法寶。

在大的做多方向指引下，關鍵問題是尋找階段性最強的板塊。強調“階段性”，無論是低估值藍籌還是成長股都有階段性最強的潛力。在一季度相對比較困難的經濟運行態勢下，藍籌缺乏基本面數據的驗證，目前的側重點仍在成長股，看好移動互聯網、環保、軍工、養老醫療等方向。

博時基金：全年看好醫療板塊

博時基金日前表示，對于醫藥板塊的走勢相對樂觀。博時基金指出，2014年醫藥行業指數全年累計漲幅排名在所有行業中表現不佳，整體行業指數有補漲需求。醫療行業在去年行業漲幅居后，以及最近披露的財報持續超預期共振下，我們在今年比較看好醫療的全年行業走勢。具體的細分行業機會主要來自于醫藥招標，行業并購及商業模式創新等對相關企業明年主業形成的推力。

交銀施羅德：

長期慢牛中注重債市交易節奏

交銀施羅德基金日前表示，面對債券市場新常態，投資者可以在長期慢牛的期待中注重交易節奏。一方面，在把握經濟增速短周期波動的同時，對于固定收益類資產不放棄，原則上在經濟下行階段重視利率債波段交易，在經濟企穩階段切換至信用債投資機會，有望帶來持續穩定的投資收益。另一方面，資金利率的變動也是杠桿操作的重要變量，要特別重視流動性風險和曲線短端的投資機會，危和機之間往往只有一線之隔，特別警惕流動性風險的超預期釋放將成為利率市場化進程中債市投資不可忽視的一大要義。

新華基金：

企業盈利改善程度決定牛市高度

新華基金日前表示，企業盈利的改善與否，是決定市場估值回升空間與持續性的核心要素。雖然在時間上，轉型期的企業盈利可能是一個滯后于牛市啟動的指標，但從分行業的角度來看，行業盈利的改善程度決定了牛市的高度。

融通基金：

國家治理效率提升

為牛市提供制度紅利

融通基金日前表示，這輪行情上漲的根本驅動力在于居民資產配置的變化，以及市場預期國家治理效率的改善。從中長期看，在新的領導層改革措施推動下，國家治理效率會不斷提升，這是A股市場中長期發展的制度紅利。

九泰基金：

新三板會出現世界級高科技公司

九泰基金日前表示，隨著各種交易機制和制度的不斷完善，全國中小企業股份轉讓系統會涌現更多的世界級的高科技公司，也必將成為中國的“納斯達克”。

重陽投資：

結構性行情特別關注四類投資標的

重陽投資日前表示，2015年A股市場的投資機會將可能更多地帶有結構性特征。今年特別關注以下四類投資標的：一是可逐步證實的創新型公司;二是有正預期差的國企改革受益公司;三是有核心競爭力的弱周期行業龍頭;最后，是需求相對穩定并對下游企業有定價權的中游企業。

鴻道投資：迎接“新藍籌”時代

鴻道投資日前表示，如果市場真如預期在二季度出現調整，那么2015年可能會是獲得較高投資收益的一年，2015年也將是為2016年“新藍籌”時代帶來暖場的一年。