基于戰略管理理論的企業財務目標探究

摘 要：財務戰略管理是指企業在分析理財環境的基礎上，服從和服務于企業戰略的前提下，對企業資源籌集和配置活動進行的全局性和長遠性的謀劃，它是戰略理論在財務管理領域的應用與延伸。近年來逐漸發展完善的戰略管理理論已經深入到企業各項活動的微觀層面，為從實踐意義上討論財務目標提供了完整的概念體系。本文將以戰略管理理論為導向，探究如何根據戰略管理理論界定企業財務目標，擬在企業財務目標的理論方面作一些探索，以期增強企業財務目標指導實務這一職能的可行性和有效性。

關鍵詞：戰略管理理論；財務管理；財務目標

隨著企業戰略管理理論的萌芽和快速發展，戰略管理理念及其要素開始進入財務管理研究領域，財務戰略成為企業財務管理理論發展的新一輪趨勢。加之，隨著企業組織規模的日益擴大和市場競爭的不斷加劇，財務管理的作用越來越凸顯，并非局限于“戰術”或“策略”層面，其運作結果影響著企業發展的全局和命運。企業的財務目標是企業整個財務管理工作的出發點和歸宿。探究基于戰略管理理論的財務目標，無論是理論上還是實踐上，都有著重要的現實意義。

戰略管理理論根據作用的層面和范圍， 將一個企業的戰略分為公司戰略、競爭戰略和職能戰略， 以此來構造企業戰略結構。公司戰略是企業總體的、最高層次的戰略。競爭戰略主要關注企業經營的各個業務如何獲取競爭優勢的問題。職能戰略是公司戰略與競爭戰略在企業各職能領域的體現， 其目的是保證公司戰略與競爭戰略的實現。在企業整體運行框架內，公司戰略、競爭戰略和職能戰略構成了自上而下的層次關系，高層次戰略構成低層次戰略的環境， 同時低層次戰略為高層次戰略目標的實現提供保障和支持。

探討財務管理目標，前提是要對財務管理活動在企業運行結構中作合適的定位。顯然，在企業戰略管理層次中，財務管理活動處在職能層次上。企業戰略構成財務管理活動的環境，財務管理活動應該與企業戰略協調一致，而財務管理目標必然要以企業戰略目標為依據， 從屬于企業戰略目標的總體要求。按照這一邏輯關系， 財務管理目標與企業戰略目標之間不能等同，也不能替代。在進一步的分析研究中我們發現， 層次論的思想和方法同樣可以移植到戰略層之下的策略層， 用以構造職能層內部的結構。因此， 依據財務管理職能的結構， 可以繼續財務管理目標的分解， 在不同層次上確立針對性的子目標， 最終形成一個具有內在邏輯聯系的綜合目標體系。依據財務管理目標涉及的范圍和財務系統內在結構體系，財務管理目標可以分為整體目標、分部目標和具體目標。

首先，是整體財務目標。整體財務目標是整個企業財務管理所要達到的目標，它決定著企業財務管理的整體方向。從戰略管理角度看，企業的一切活動都是圍繞企業戰略展開的，以確保企業戰略和戰略目標的實現，衡量一項活動的成效是視其對企業戰略和戰略目標的貢獻程度。作為企業戰略體系的一個組成部分，財務管理活動也同樣如此，其價值體現為對企業戰略和戰略目標的貢獻程度。因此，我們認為整體財務管理目標是對企業戰略和戰略目標的貢獻最大化。

第二是戰略財務目標。戰略財務管理目標是對企業具有廣泛影響的一系列重大財務活動所要達到的目標。具體包括：配合企業經營戰略而相應進行的籌資管理目標、投資管理目標、營運資金管理目標和利潤分配目標等。從其影響面來看，戰略財務管理目標影響到企業獲取資源的能力、企業資源的配置、企業資源的運用效果等。戰略財務目標往往與企業戰略選擇有密切的關系。其常見的匹配關系如下表。

表1 戰略財務目標與企業戰略選擇

企業戰略選擇類型企業戰略財務目標及其特征

擴張型戰略快速擴張型戰略財務目標高負債、低收益、少分配

穩健型戰略穩健發展型戰略財務目標低負債、高收益、中分配

收縮型戰略防御收縮型戰略財務目標高負債、低收益、少分配

第三是基本財務目標。基本財務管理就是一般由中層和基層財務管理人員完成日常財務管理，也就是為實現企業戰略財務目標所作的日常資金管理工作，其核心內容為日常資金管理。因為現金流量的大小在一定程度上決定著企業的生存和發展能力，所以，基本財務目標應為保持企業現金流轉平衡，確保企業資金流動順暢，現金流入、流出平衡。既要保證生產經營正常所需資金，又要減少資金不合理占用，力爭保持最佳現金持有量，提高資金使用效益。

企業決策的開始和歸宿都是目標的確定， 而以往財務目標的制定更多都是從戰術管理的角度出發， 難免使企業追求短期收益，不能夠可持續發展，基于戰略管理理論的財務目標設計則將企業財務管理提高到了戰略高度，戰略指導財務管理，財務支持戰略決策。以企業戰略管理的觀點來看待企業財務分析和財務戰略目標的選擇，重心就在于對企業管理發展戰略的有效把握，并充分認識企業財務管理體系的結構和內在運行機制。戰略管理理論注重企業的運行結構和過程，為從實踐意義上討論財務目標提供了較為完整、清晰的概念體系。

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