解密匯添富的“投資經”：立足長期 專注選股

匯添富在業內以“選股專家”而著稱，長期專注于個股精選，形成了獨樹一幟的品牌優勢。匯添富的權益類基金陣容強大，且不同風格的基金最終都能殊途同歸，取得良好的業績表現

在本期《投資者報》的專題統計中，匯添富基金的業績尤其突出，這種突出不僅體現為他們在長、中、短期三個維度內均有出色的業績表現，而且體現為他們旗下各種風格的基金都能在投資長跑中殊途同歸，最終都取得出色的業績表現。

據本報數據研究部統計，匯添富基金不但在“成立滿10年基金年化收益前十排行榜”中占有一席之地，而且在“自始至終單一經理管理基金年化前十排行榜”中獨占3席。同時，在今年跌宕起伏的市場中，匯添富旗下主動權益類基金的整體業績也位居行業前列。

在波譎云詭的資本市場中，旗下多只基金在多個時期均有所表現，這需要強大的投資實力。那么，匯添富有何投資秘籍呢？在一位接近匯添富的市場人士看來，大道至簡，“立足長期，專注選股”是匯添富以不變應萬變的“殺手锏”。

長期制勝

匯添富優勢精選位列壯年組前十

在《投資者報》的統計中，將成立滿10年的基金形象地比喻為壯年組基金，匯添富優勢精選以出色的長期業績躋身壯年組年化收益前十之列。據悉，這只基金成立于2005年8月，是匯添富首只產品，更是一只十年十倍的老牌旗艦基金。Wind數據顯示，自成立之日起至2015年6月30日，該基金的累計收益達1020.98%，漲幅是同期滬深300指數的近三倍，在同期成立的基金中排名第一。

“這只基金最大的特點就是堅持長期投資于優質企業，組合中均衡配置成長股與價值股，具體到投資標的的選擇上，青睞符合社會發展趨勢同時具備一定壁壘的行業。由于基金經理的持股時間較長，因此對于短時期內高成長的公司比較謹慎，基金經理會更注重公司的盈利模式是否具備可預測性和可持續性。”某位基金分析師表示。

匯添富優勢精選基金經理王栩具有12年證券基金從業經歷，對宏觀經濟和金融體系的運行有深刻的認識和理解，對相關行業的整體運行脈絡和發展趨勢有很強的把握能力，并已形成一套有效的證券分析體系，在行業性的投資機會以及個股的深度挖掘方面均有優良的業績。2010年2月5日，接手管理匯添富優勢精選至今，王栩任職總回報率為71.94%，超越基準回報61.74%，在同類基金經理中排名前六分之一。

多線開花

“單一經理年化榜”匯添富獨占3席

據《投資者報》統計，在全市場成立兩年以上，由單人一直管理的29只基金年化回報排行榜單中，匯添富一家獨占3席，格外引人關注。

其中，匯添富價值精選一直由陳曉翔獨自管理，匯添富消費行業一直由朱曉亮獨自管理，匯添富逆向投資一直由顧耀強獨自管理。他們投資的股票可能迥異，但他們的長期業績都能躋身行業前列。據《投資者報》數據研究部統計，截至2015年9月份，匯添富價值精選年化回報率為38.41%，年化超越大盤29.43%;匯添富消費行業年化回報為40.57%，年化超越大盤20.56%;匯添富逆向投資年化回報為27.43%，年化超越大盤18.24%;一門三杰，共同躋身于“單一經理年化回報前十排行榜”行列。

值得一提的是，上述3只基金不但業績優異，而且業績持續性都很好。其中，匯添富價值精選更是自成立以來經歷了牛、熊、震蕩等各類市場，但各個年度都保持了同類基金前1/3的業績，截至9月份累計凈值增長高達253%，獲評晨星、銀河等第三方評價機構五星級基金。

解密“選股專家”的投資秘籍

旗下多只風格迥異的基金均能殊途同歸，在不同時期穩定為投資者獲取優秀的業績回報，其中的秘訣何在？“不管什么風格的權益類基金，最終還是得落到選股上。也正因為如此，立足長期，專注選股，不因市場行情、經濟周期、業績排名而動搖，成為了匯添富以不變應萬變的‘殺手锏’。”一位接近匯添富的人士表示。

據悉，匯添富自成立起，就確定了“以深入的企業基本面分析為立足點，挑選高質量的證券，把握市場脈絡，做中長期投資布局，以獲得持續穩定增長的較高的長期投資收益”的投資理念。其中的核心，是以企業為立足點，挑選高質量的證券，即匯添富基金是一個以選股為投資出發點，長期專注于提升選股能力的投資團隊。

匯添富基金相信任何一個股票市場都不會是普漲的行情，個股的波動趨勢中長期有明顯高下。以選股為出發點，進而中長期布局，是長期有效的投資方法。而選股能力的錘煉也需要長期的堅持。“選股能力的背后是對公司成長速度和軌跡的前瞻認識，這種認識必須是由長期的持續跟蹤和高質量研究才能獲得，必須以整個團隊的中長期積累為前提，階段的蜻蜓點水是不可能達到這個要求的。”上述人士表示。

長期堅持也意味著專注。“匯添富可能是業界選股標準最高的團隊，所有進入二級股票池的個股，都必須由公司內部研究人員實地調研后形成研究報告，在入池這個環節，外部報告是沒有效力的。”上述人士表示，“所有的重點股票必須經歷匯添富360°的調研，包括但不限于公司高層調研、公司主要經營人員的調研、公司內各層級人員的調研和驗證等，最后的研究工作會提交經驗豐富的投資團隊來審核，包括投資總監、研究總監。”

一個重點品種如此、兩個重點品種如此，一年如此，兩年如此，五年亦如此。團隊對于行業的理解不斷深化，對于上市公司的了解進入立體的階段，選股的效果不斷提升。

事實上，回顧匯添富過去十一年的選股歷史，他們在每一輪風口都抓住了大牛股，例如匯添富是上一輪經濟周期中最早開始投資資源和能源等周期性行業的掘金者，也是經典消費成長股爆發時的最重倉團隊之一。最近的例子是，他們成為最早一批前瞻布局新興產業成長股的大型公募團隊，并在今年取得了良好的業績表現。銀河證券基金研究中心數據顯示，今年前三季度，全市場主動權益類基金的平均收益率是15.2%，而匯添富旗下15只成立滿一年的主動權益類基金平均凈值增長率為25.58%，大幅跑贏行業平均水平。