收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與控制

摘 要：無(wú)形資產(chǎn)自身具有的特性，使其評(píng)估較為復(fù)雜和困難。收益法是最合適的評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的方法，但因其方法本身的技術(shù)要求而存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。本文探討使用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)，最后提出控制這些風(fēng)險(xiǎn)的方法。

關(guān)鍵詞：無(wú)形資產(chǎn)；收益法；風(fēng)險(xiǎn)；控制

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)揮的作用越來(lái)越大，而傳統(tǒng)會(huì)計(jì)出于穩(wěn)健性的考慮，導(dǎo)致許多無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不能在會(huì)計(jì)核算中準(zhǔn)確反映，嚴(yán)重低估企業(yè)真實(shí)價(jià)值。在頻繁的無(wú)形資產(chǎn)交易中，越來(lái)越迫切的要求對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值做出準(zhǔn)確、合理的評(píng)估。由于無(wú)形資產(chǎn)具有區(qū)別與其他資產(chǎn)的特性，如無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)的可分離性，投入和產(chǎn)出的弱對(duì)應(yīng)性等，使得市場(chǎng)法和成本法的運(yùn)用受到極大的限制，而收益法成為評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的首選方法。

一、收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

1、評(píng)估對(duì)象界定風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)估對(duì)象界定風(fēng)險(xiǎn)是指由于無(wú)形資產(chǎn)的界限劃分不明確，使評(píng)估人員無(wú)法明確評(píng)估對(duì)象，難以準(zhǔn)確進(jìn)行評(píng)估而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。界定評(píng)估范圍，明確評(píng)估對(duì)象是資產(chǎn)評(píng)估的首要工作。評(píng)估對(duì)象界定的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是忽視新型無(wú)形資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)是指特定主體擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。常見(jiàn)的無(wú)形資產(chǎn)有商譽(yù)、專利權(quán)、土地使用權(quán)、礦藏資源勘探權(quán)、開采權(quán)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件等。但是，近年來(lái)出現(xiàn)了諸如期權(quán)價(jià)值、客戶價(jià)值、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)文化、網(wǎng)址和域名權(quán)等一系列新型資產(chǎn)，它們都具有無(wú)形資產(chǎn)的特性，且在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)揮著越來(lái)越大的作用，其蘊(yùn)含的價(jià)值不可忽視。然而，在評(píng)估過(guò)程中這些無(wú)形資產(chǎn)內(nèi)涵和外延的確定都存在較大的困難。二是無(wú)形資產(chǎn)之間的交叉重復(fù)。無(wú)形資產(chǎn)需要依附于特定的有形資產(chǎn)以發(fā)揮其創(chuàng)造超額收益的作用，在實(shí)際中往往是多種無(wú)形資產(chǎn)共同依附于同一產(chǎn)品或服務(wù)發(fā)揮作用。如果沒(méi)有對(duì)無(wú)形資產(chǎn)做準(zhǔn)確的界定，會(huì)使無(wú)形資產(chǎn)之間交叉重疊，出現(xiàn)重復(fù)或遺漏，導(dǎo)致價(jià)值的高估或低估。

2、收益額確定風(fēng)險(xiǎn)

收益額指無(wú)形資產(chǎn)直接帶來(lái)的未來(lái)超額收益，這種超額收益主要是通過(guò)銷量增加、價(jià)格提高或者是成本節(jié)約而獲得的。收益額的預(yù)測(cè)有很多風(fēng)險(xiǎn)：一是用歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)評(píng)估師通常是利用歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)收益的，目前的情況并不能完全代表未來(lái)的情況，歷史數(shù)據(jù)和信息的缺失，也使收益額的確定存在很大風(fēng)險(xiǎn)。二是市場(chǎng)環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定很大程度上要受到外部市場(chǎng)環(huán)境的影響。預(yù)測(cè)無(wú)形資產(chǎn)的超額收益需要隨時(shí)適應(yīng)外界市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的不斷變化，此外，我國(guó)企業(yè)目前面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不規(guī)范，這無(wú)疑也會(huì)加大了收益額預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、折現(xiàn)率確定風(fēng)險(xiǎn)

折現(xiàn)率是將無(wú)形資產(chǎn)收益額還原成評(píng)估基準(zhǔn)日現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率一般包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和無(wú)形資產(chǎn)特有的報(bào)酬率。在使用收益法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，折現(xiàn)率的微小變動(dòng)，都會(huì)對(duì)評(píng)估結(jié)論產(chǎn)生很大的影響，而在尋找合適折現(xiàn)率的過(guò)程中微小的不確定性也會(huì)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。首先無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率并不是一個(gè)定數(shù)，而是隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體水平上下浮動(dòng)的。其次，我國(guó)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還很不完善，缺乏國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估中普遍采用的相關(guān)指標(biāo)，特別是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定多是由各評(píng)估機(jī)構(gòu)主觀判斷，這就為準(zhǔn)確量化折現(xiàn)率帶來(lái)較大困難。最后，由于無(wú)形資產(chǎn)自身獨(dú)有的性質(zhì)，使其特有報(bào)酬率的確定缺乏科學(xué)的依據(jù)。

4、收益期限確定風(fēng)險(xiǎn)

收益期限是指無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮作用時(shí)間。無(wú)形資產(chǎn)不存在實(shí)體損耗，其價(jià)值的降低主要是由于技術(shù)更新、傳播面擴(kuò)大或者是產(chǎn)品需求下降造成的。在資產(chǎn)評(píng)估中，一般是根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的法律合同或經(jīng)濟(jì)壽命確定其收益期限的。但無(wú)形資產(chǎn)的有效期限要受技術(shù)進(jìn)步和使用頻率的影響， 如一項(xiàng)技術(shù)性無(wú)形資產(chǎn)法定有效期為10年， 但實(shí)際上5年后就會(huì)完成技術(shù)更新， 原有的技術(shù)即使繼續(xù)受法律保護(hù)， 但也不能再帶來(lái)超額利潤(rùn)。此時(shí)，根據(jù)法律或合同規(guī)定來(lái)確定無(wú)形資產(chǎn)的收益期限，就存在很大風(fēng)險(xiǎn)。

二、使用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制

1、加強(qiáng)對(duì)資料的收集、分析和管理

由于收益法是預(yù)測(cè)未來(lái)收益并折現(xiàn)的方法， 而無(wú)形資產(chǎn)又存在收益額、收益期和折現(xiàn)率預(yù)測(cè)的不確定性， 所以在評(píng)估時(shí)一定要重視數(shù)據(jù)資料的來(lái)源和分析。一是要有條不紊地組織數(shù)據(jù)資料的收集整理工作，盡量減少猜測(cè)和假設(shè)。二是僅從收集資料到引發(fā)結(jié)論并非絕對(duì)可靠， 因此應(yīng)從多方面考慮發(fā)生誤差的可能性并找出適當(dāng)?shù)奶幚泶胧Ｈ且⒁庀嚓P(guān)資料的整理和保管，一旦發(fā)生可能的法律責(zé)任，可以通過(guò)查閱相關(guān)資料做到有據(jù)可依。

2、提高評(píng)估人員專業(yè)水平

收益法關(guān)注所評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)收益能力。在使用收益法時(shí)需要評(píng)估人員獨(dú)具慧眼，基于未來(lái)的角度充分發(fā)掘無(wú)形資產(chǎn)所蘊(yùn)含的獲取超額收益的能力。因此，從業(yè)人員應(yīng)具備良好的金融知識(shí)，充分把握貨幣時(shí)間價(jià)值這一原理，綜合考慮多方面因素進(jìn)行評(píng)估。此外，新型無(wú)形資產(chǎn)層出不窮，市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，評(píng)估人員需要不斷學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)，了解宏觀經(jīng)濟(jì)變化情況才能適應(yīng)評(píng)估事業(yè)的發(fā)展。

3、規(guī)范無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估環(huán)境

要保證評(píng)估工作的順利進(jìn)行，必須要有良好的外部環(huán)境。一是建立資產(chǎn)評(píng)估信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，向評(píng)估機(jī)構(gòu)提供市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率等信息，盡量降低或避免人為因素造成的誤差。二是強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，搞好行業(yè)自律管理。評(píng)估業(yè)要順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，這樣才能保證資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)操作的規(guī)范化，使其真正成為履行獨(dú)立、客觀、公正原則的社會(huì)中介行業(yè)。

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作者簡(jiǎn)介：邢潔（1990.11—），女，滿族，內(nèi)蒙古烏蘭察布人，就讀于四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，研究方向：企業(yè)價(jià)值評(píng)估。