重慶市政府引導(dǎo)基金再?zèng)_刺

2014年，重慶市立足于加快轉(zhuǎn)變政府職能，使財(cái)政體制改革按照十八屆三中全會(huì)精神讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，減少政府部門(mén)分配財(cái)政資金容易導(dǎo)致的灰色交易，同時(shí)為社會(huì)資本提供更多的投資機(jī)會(huì)，推進(jìn)混合所有制發(fā)展；著力發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)和放大效應(yīng)，兼顧市場(chǎng)化與政策導(dǎo)向，將資金更多地投向戰(zhàn)略性、前瞻性產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，財(cái)政資金更有效使用和保值增值。設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金，可以將財(cái)政對(duì)產(chǎn)業(yè)扶持采取的直接補(bǔ)助改為股權(quán)投入。截至今年8月，重慶市已設(shè)立18支專項(xiàng)基金，基金規(guī)模達(dá)179億元，其中引導(dǎo)基金出資46億元，占25%。

重慶經(jīng)驗(yàn)

穩(wěn)定引導(dǎo)基金來(lái)源。主要來(lái)源于財(cái)政扶持工業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化旅游產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金，每年籌集25億元，連續(xù)投入5年，將產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金規(guī)模做大到100億元以上。

投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。支持工業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化、旅游六大產(chǎn)業(yè)發(fā)展，相對(duì)應(yīng)設(shè)立6支專項(xiàng)基金。投資工業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化旅游、科技企業(yè)和特色效益農(nóng)業(yè)、鼓勵(lì)類小微企業(yè)，引導(dǎo)基金與社會(huì)資本投資比分別至少1：2以上和1：1以上，且投資市內(nèi)企業(yè)不低于專項(xiàng)基金投資總額的80%。

決策管理相互分離?；鸸芾砩习l(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的決定性作用，政府只負(fù)責(zé)“兩端”，即在前段負(fù)責(zé)審定總體投資方案，在后端把握投資方向，基金運(yùn)行管理政府不干預(yù)，完全按照市場(chǎng)化原則運(yùn)行。引導(dǎo)基金在專項(xiàng)基金中參股不控股、不獨(dú)資發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)。子基金具有私募投資基金性質(zhì)，所有權(quán)、管理權(quán)、托管權(quán)分離，設(shè)立、投資、管理、退出等遵循市場(chǎng)規(guī)則。

同股同權(quán)公平回報(bào)。在發(fā)起、運(yùn)行子基金時(shí)，要求社會(huì)資金和政府引導(dǎo)基金同步到位，子基金須定期向引導(dǎo)基金報(bào)告投資運(yùn)營(yíng)、保值增值情況，接受引導(dǎo)基金對(duì)其績(jī)效的評(píng)價(jià)；子基金投資完成后退出時(shí)，引導(dǎo)基金要全程監(jiān)管，確保各方投資者利益不受損失。

注重績(jī)效嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金公司實(shí)行專業(yè)化管理，重慶市財(cái)政局和產(chǎn)業(yè)主管部門(mén)負(fù)責(zé)確定基金投入的產(chǎn)業(yè)和環(huán)節(jié)，具體項(xiàng)目選擇、投資額度確定由基金公司市場(chǎng)化運(yùn)作。建立基金投資止損制度和投資保險(xiǎn)制度，對(duì)專項(xiàng)基金的投資方向、放大效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益開(kāi)展績(jī)效評(píng)價(jià)，動(dòng)態(tài)調(diào)整投資對(duì)象和資金比例，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目建立保險(xiǎn)機(jī)制?；饘?shí)行專戶管理、商業(yè)銀行托管，不得從事貸款和股票、期貨、房地產(chǎn)、企業(yè)債券、金融衍生品等投資，托管銀行每季度向基金公司提交監(jiān)管報(bào)告。

引導(dǎo)基金五特點(diǎn)

資金來(lái)源廣。除財(cái)政專項(xiàng)資金外，吸引金融資金、國(guó)家專項(xiàng)資金、全國(guó)性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)資金、跨境人民幣資金等。

投資領(lǐng)域?qū)?。同時(shí)投向六大產(chǎn)業(yè)，既可投資成長(zhǎng)期、成熟期或擬上市的企業(yè)，也可投資初創(chuàng)期和早中期的企業(yè)。

市場(chǎng)程度高。選擇引導(dǎo)基金子基金合作管理人時(shí)，組建評(píng)審專家委員會(huì)，由產(chǎn)業(yè)技術(shù)專家、私募基金專家及行業(yè)主管部門(mén)代表等參加，一人一票評(píng)審，行業(yè)主管部門(mén)無(wú)權(quán)干預(yù)評(píng)審；子基金開(kāi)展股權(quán)投資時(shí)由其管理團(tuán)隊(duì)市場(chǎng)化、自由選擇企業(yè)和項(xiàng)目投資，行業(yè)主管部門(mén)可推薦項(xiàng)目庫(kù)，但無(wú)權(quán)干預(yù)具體投資行為。

管理方式新。主管部門(mén)參與協(xié)調(diào)會(huì)、專項(xiàng)基金投資決策和項(xiàng)目庫(kù)建設(shè)，部門(mén)、引導(dǎo)基金和被投企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。

退出方式多。按照投資協(xié)議約定，可通過(guò)獨(dú)立IPO、資產(chǎn)并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出、股權(quán)回購(gòu)、到期清算等方式退出。

堅(jiān)持運(yùn)行規(guī)則

基金資金來(lái)源和投向堅(jiān)持“四個(gè)不”?；鸬馁Y金來(lái)源堅(jiān)持“四個(gè)不搞”：不搞眾籌、不搞亂集資、不搞股轉(zhuǎn)債和債轉(zhuǎn)股、不搞信托融資和銀行資金等所謂的“通道業(yè)務(wù)”。基金的資金投向遵循“四個(gè)不投”：不炒二手房、不炒外匯、不炒股票、不放高利貸，防止基金背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)“以錢(qián)炒錢(qián)”，避免系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)。

圍繞企業(yè)生命周期的“五個(gè)節(jié)點(diǎn)”適時(shí)支持。企業(yè)初創(chuàng)階段的天使投資，解決初創(chuàng)期企業(yè)資本供給“貧血”問(wèn)題；快速成長(zhǎng)階段的創(chuàng)業(yè)投資，幫助企業(yè)引入新興產(chǎn)業(yè)或擴(kuò)大再生產(chǎn)；成熟運(yùn)行階段的技改投資，幫助企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率；企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)的并購(gòu)重組投資，為收購(gòu)方提供資金輔助收購(gòu)；科研成果產(chǎn)業(yè)化投資，發(fā)掘科研成果的市場(chǎng)價(jià)值和企業(yè)成長(zhǎng)價(jià)值。

立足六個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)股權(quán)引導(dǎo)投資。投資擬上市公司，輔助企業(yè)上市；投資電子核心部件、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人及智能裝備、新材料等十大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；投資“1+5”新型服務(wù)貿(mào)易，支持“渝新歐”鐵路貨物貿(mào)易和跨境電子商務(wù)、保稅商品展示交易、保稅貿(mào)易、離岸金融結(jié)算、云計(jì)算大數(shù)據(jù)；投資科研成果轉(zhuǎn)化，對(duì)科研成果進(jìn)行估價(jià)買(mǎi)賣(mài)，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資催生創(chuàng)新成果；投資教育、衛(wèi)生、文化領(lǐng)域的市場(chǎng)化項(xiàng)目和有市場(chǎng)、有效益的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

建立基金管理人“三個(gè)一批”激勵(lì)約束機(jī)制。財(cái)政資金追加投資，滾動(dòng)支持一批業(yè)績(jī)好的基金管理人。對(duì)部分不能充分發(fā)揮投資導(dǎo)向作用的基金，實(shí)行淘汰出局，淘汰一批業(yè)績(jī)差的基金管理人。通過(guò)公開(kāi)征集、招標(biāo)的方式，招募一批新的專項(xiàng)基金管理人。“三個(gè)一批”帶動(dòng)基金發(fā)揮放大、累積、杠桿作用。

激發(fā)引導(dǎo)成效

重慶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是財(cái)稅體制、金融領(lǐng)域企業(yè)資本金市場(chǎng)化補(bǔ)充機(jī)制的重大改革創(chuàng)新，利于破解財(cái)政資金在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中投入低效、管理不規(guī)范等痼疾，利于真正激發(fā)財(cái)政資金引導(dǎo)效應(yīng)廣泛撬動(dòng)社會(huì)資本，利于拓寬企業(yè)股本市場(chǎng)化補(bǔ)充渠道解決融資結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題。一年來(lái)，基金運(yùn)行成效明顯：

已投資22個(gè)項(xiàng)目近16億元。其中工業(yè)領(lǐng)域已投資力帆新能源汽車研發(fā)等8個(gè)項(xiàng)目，科技領(lǐng)域已投資優(yōu)圣宏“互聯(lián)網(wǎng)+”、泰克環(huán)保等10個(gè)項(xiàng)目。

參股或發(fā)起設(shè)立其他基金。對(duì)接國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)基金、供銷合作發(fā)展基金等。與市屬國(guó)有企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立800億元重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，母基金初始規(guī)模255億元，其中引導(dǎo)基金認(rèn)繳出資50億元，重點(diǎn)支持十大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；參股設(shè)立重慶現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，基金總規(guī)模100億元，其中引導(dǎo)基金認(rèn)繳出資5億元。

多支基金成功運(yùn)作的實(shí)踐證明，重慶市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金能夠充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，有助于推進(jìn)政府行政資源配置體制機(jī)制改革，有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，放大財(cái)政扶持資金促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用，同時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的保值增值。