大佬激辯牛市4000點

王宏遠(yuǎn)（前海開源基金公司聯(lián)席董事長）

第二次特大牛市正到來

在2013年8月我有一篇內(nèi)部報告，為了引起領(lǐng)導(dǎo)的重視，報告的名稱起得很有煽動性叫做《即將到來的牛市不是小牛市也不是大牛市，而是特大牛市》。回顧新興市場股市的歷史發(fā)展，一般都有兩次特大牛市，中國也不例外。

2005年-2007年時，中國第一次特大牛市，股票在中國人民之間普及，10%的國人持有A股股票。第二次是本國股票在世界人民之間普及，對應(yīng)的正是目前的這波行情，本輪特大牛市結(jié)束以后，將有10%的世界人民通過包括他的養(yǎng)老金、退休金，直接或間接地持有中國股票。

作為中國人，作為中國兩次特大牛市的主場參與者，我們是幸運的。因為第一波，我們許多人參與到了；第二波，當(dāng)這個行情來臨的時候，我們有機(jī)會坐在這里的人，說明我們還在中國股市這個游戲桌的桌子上坐著，我們都是幸運的。中國的資本市場總市值應(yīng)該和中國的GDP一樣，基本上成為世界第一。

這次特大牛市過程怎么發(fā)展呢？我覺得至少是這么幾個階段，第一個階段，上輪熊市是2012年12月習(xí)主席南巡講話以后就結(jié)束了，2012年12月到2014年7月，叫本輪牛市第一階段。2014年7月至2014年12月叫本輪牛市第二階段。2015年到2016年有可能是我們牛市的第三階段。現(xiàn)在我可能是中國相對謹(jǐn)慎的10%之一，也就是2015年-2016年就是籠罩在熊市氣氛下的牛市。等中國實體經(jīng)濟(jì)跟上來之后，真正的大牛市即將到來，所以，在今明兩年我強(qiáng)調(diào)的是，系好安全帶，迎接注冊制，迎接國際化的挑戰(zhàn)。

滕泰（萬博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長）

3000點正像八九點的太陽

投資究竟靠什么？投資靠的是種感覺，是前瞻性。根據(jù)測算，股市漲到4000點，擴(kuò)大內(nèi)需4萬億。而這種前瞻性背后的政策邏輯在于，改革釋放新供給，新供給創(chuàng)造新需求，會帶動老百姓的消費，不但老百姓的消費會增加，企業(yè)的投資也會轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟(jì)就從惡性循環(huán)變成良性循環(huán)，所以股市的上漲，不但不會傷害中國經(jīng)濟(jì)，還會促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

牛市刺激新需求，考慮2015年宏觀經(jīng)濟(jì)不能忽略股市上漲因素，股市上漲給個人和企業(yè)帶來的財富效應(yīng)將進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)形成正循環(huán)。只要融資成本是下降的，只要資金從房地產(chǎn)和影子銀行流向股市的方向，股市就不會結(jié)束；只要中國各項改革沒有結(jié)束，股市就沒有結(jié)束。3000點的股市，正像是八九點的太陽。

具體到2015年的市場走勢，今年單一風(fēng)格基金持續(xù)上漲歷史性的階段結(jié)束了，接下來是各種風(fēng)格，風(fēng)格多是不是好事？對有些人是好事，對有些人不是好事。如果你踩對了點，在中國股市2015年會掙到很多錢，如果你踩錯了點，這個板塊沒弄明白，該漲藍(lán)籌的時候你買了小盤，那么這個就不能掙錢了，我們的方法是風(fēng)格對沖，就是某個風(fēng)格漲的時候，不是漲的最快的，但突然下跌的時候也是跌得最慢的。

金巖石（新華指數(shù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

新莊家時代5000點也可能

從2012年-2014年，股市實際上發(fā)生了國退民進(jìn)。如果從2012年創(chuàng)業(yè)板起步，作為一個以民營資本推高中小板創(chuàng)業(yè)板的莊家隊伍為一大類，那么從去年10月到現(xiàn)在，翻云覆雨的這只手，應(yīng)該是國資主導(dǎo)的，這就出現(xiàn)了對未來股市的評價。如果國資主導(dǎo)的行情繼續(xù)往前走，別說4000點，5000點也可能。

自2014年7月起，國字頭的大股票開始飆升。這不是偶然的，這背后實際上體現(xiàn)著國家意圖。我們要看到，2015年，低于凈資產(chǎn)的中字頭的股票，要想完成股改，真正實現(xiàn)混合所有制的改革，必須要把價格推高到凈資產(chǎn)之上，否則就是國有資產(chǎn)流失，這就是我們透過股市要看到一個新莊家時代和未來的一個國家戰(zhàn)略，這個戰(zhàn)略將改變中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式。

陳浩（鼎信匯金投資管理有限公司總經(jīng)理）

股市1萬點不是夢

支撐這輪股市上漲的最大動力是經(jīng)濟(jì)改革。如果把中國的經(jīng)濟(jì)比做“千里馬”，那么目前的改革就是“拆墻”、“砸車”。拆墻，就是讓千里馬跑起來；砸車，還是讓千里馬跑起來。就像目前的租車市場，如果把出租公司取消了，司機(jī)各樣的份子錢與政府管理費沒有了，這出租車估計會跑得更歡了。

具體到盤面上，目前土豪進(jìn)場不是使用自己的資金，多數(shù)都是融資。這里就會產(chǎn)生融資杠桿的問題。融資盤進(jìn)股市，承擔(dān)的是支撐流動性的作用，是股市的一個必要的潤滑劑，但流動性不代表股市的資產(chǎn)，股市的資產(chǎn)是由上市公司背后的產(chǎn)業(yè)支撐的，投資是可喜的，投機(jī)是可恥的，但一個沒有流動性的市場才是最可怕的。我認(rèn)為股市1萬點不是夢，最遲兩年就會實現(xiàn)。

宋鴻兵（環(huán)球財經(jīng)研究院院長）

2015年兩大危機(jī)并存

2015年可能存在兩大危機(jī)，第一是美國和俄羅斯的較量，油價的下跌會嚴(yán)重影響金融市場。這一較量并沒有結(jié)束，如果中國再跟俄羅斯繼續(xù)保持經(jīng)貿(mào)往來，中國也會卷進(jìn)。第二是金融風(fēng)險本身，2009年以來美元的擴(kuò)張像巖漿向外噴射，如今巖漿開始冷卻了，美元進(jìn)入了收縮期，會產(chǎn)生大量的爛賬。新興市場包括人民幣在內(nèi)，都會對美元貶值。中國已經(jīng)明顯存在資金抽逃的問題。這種外部形勢的惡化，就像遠(yuǎn)處的巨浪，其對環(huán)球經(jīng)濟(jì)的沖擊影響，還須拭目以待，切不可掉以輕心。