美國金融監(jiān)管制度之初探

摘 要：自2008年美國次貸危機(jī)以來，美國金融監(jiān)管制度迅速成為金融學(xué)界的研究重點(diǎn)。本文將對美國當(dāng)前金融監(jiān)管制度進(jìn)行深入的探討，尤其從金融監(jiān)管所面臨的問題等方面出發(fā)，并從中探析對我國金融監(jiān)管制度的啟發(fā)，以提供一定的借鑒作用。

關(guān)鍵詞：美國；金融監(jiān)管；制度分析

一、引言

從不同的角度來看，金融監(jiān)管有著不同的含義。狹義的金融監(jiān)管值得是為了確保金融市場的穩(wěn)定、防范并控制金融風(fēng)險(xiǎn)所制定的全部規(guī)則，并實(shí)施這些規(guī)則的活動。廣義的金融監(jiān)管則外延要大很多，它具有三個方面的意義：首先是金融監(jiān)管的規(guī)則，這點(diǎn)與狹義金融監(jiān)管相似，其次是具有金融主體，例如金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融監(jiān)管部門等；最后是金融的監(jiān)管機(jī)制，即對金融主客體進(jìn)行監(jiān)督，確保監(jiān)管規(guī)則得以有效實(shí)施的機(jī)制。狹義的金融監(jiān)管是孤立的靜態(tài)的，廣義的金融監(jiān)管蘊(yùn)含著動態(tài)及變化。

二、美國當(dāng)前金融監(jiān)管制度的現(xiàn)狀

1.完善的金融監(jiān)管規(guī)則

美國的法制非常健全，屬于英美法系國家。英美法系國家根據(jù)判例法法律的基礎(chǔ)，并且運(yùn)用判例解決金融監(jiān)管過程中的法律問題，進(jìn)而可以確保金融市場的發(fā)展能夠隨著時代的發(fā)展而變化。美國完善的金融監(jiān)管規(guī)則為金融的發(fā)展提供了穩(wěn)定的法律環(huán)境，促進(jìn)了美國金融的發(fā)展。但是完善的金融監(jiān)管規(guī)則并不意味著美國的金融監(jiān)管體系就是完美無缺的。2008年的次貸危機(jī)充分暴露了美國金融監(jiān)管中存在的問題。但是美國金融監(jiān)管強(qiáng)大的地方就在于其自身良好的適應(yīng)能力和反應(yīng)能力。因而在2008年次貸危機(jī)后，美國比較迅速的從危機(jī)的陰影中走出來，并且金融市場又開始恢復(fù)繁榮。

2.健全的金融監(jiān)管體制

權(quán)力的制約與平衡在美國深入人心，當(dāng)前美國當(dāng)局對金融市場監(jiān)管采用的是雙線多頭的監(jiān)管模式。即聯(lián)邦政府和州政府雙線對金融市場進(jìn)行監(jiān)管，同時由多個監(jiān)管具體監(jiān)管?！岸囝^”監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括美國聯(lián)邦儲備局、貨幣管理署、證券交易委員會等等。雙線監(jiān)管和多頭監(jiān)管的模式又因?yàn)楦鱾€州法律規(guī)定的不同而在具體監(jiān)管上存在一定的差別。在2008年次貸危機(jī)之前，美國雙線多頭的金融監(jiān)管模式取得了很大的成就，但是這種監(jiān)管模式的漏洞在次貸危機(jī)中展露無遺。一旦金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時候，由于缺乏統(tǒng)一的權(quán)威的機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，導(dǎo)致沒有機(jī)構(gòu)可以對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地處理，結(jié)果導(dǎo)致次貸危機(jī)的深化。因此，雙線多頭的監(jiān)管模式存在監(jiān)管效率低下、監(jiān)管領(lǐng)域模糊等問題。

3.良性的金融監(jiān)管機(jī)制

金融監(jiān)管機(jī)制是動態(tài)的監(jiān)管活動。美國金融監(jiān)管機(jī)制具有良性動態(tài)的特點(diǎn)，而且能夠?qū)ξC(jī)進(jìn)行深刻的反思。例如在2008年的次貸金融危機(jī)中，金融高官的高薪酬就暴露出美國金融監(jiān)管機(jī)制的不足，在危機(jī)爆發(fā)之前，世界三大評級機(jī)構(gòu)也對美國的次貸問題進(jìn)行過預(yù)警，但是由于金融監(jiān)管本身就十分復(fù)雜，而且由于利益關(guān)系復(fù)雜，才導(dǎo)致了危機(jī)的出現(xiàn)。當(dāng)然，由于美國金融監(jiān)管機(jī)制具有良好的自我反省和復(fù)蘇能力，因此，在對問題進(jìn)行了深刻的檢討后，美國較為迅速的從次貸危機(jī)中走了出來。

三、美國金融監(jiān)管制度改革

縱觀美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革的歷史，總是伴隨著歷史的印記。在美國歷史上，每大約十年就會出現(xiàn)一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而美國的金融監(jiān)管總是能夠面對危機(jī)適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行調(diào)整，因而也使得美國金融監(jiān)管有著鮮明的時代印記。在次貸危機(jī)中，2009年，美國政府頒布了金融監(jiān)管改革的方案，這個方案是美國自上個世界三十年代經(jīng)歷了危機(jī)之后最大的一次金融監(jiān)管改革了。本次金融監(jiān)管改革具有引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)的可能。這是因?yàn)楸敬胃母锓桨笇訌?qiáng)調(diào)政府的監(jiān)管作用，如果政府加大了對大型金融機(jī)構(gòu)的隱形擔(dān)保力度，則可能會促使這些大型的金融機(jī)構(gòu)選擇具有更加風(fēng)險(xiǎn)傾向的投資領(lǐng)域，從而進(jìn)一步導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加。另外，本次金融監(jiān)管改革將會賦予美聯(lián)儲范圍更寬廣的權(quán)力。由于這種改革與美國一貫奉行的“自由主義”經(jīng)濟(jì)思潮存在很大的不同，在美國國內(nèi)也存在不曉得反對聲。2009年的這次金融監(jiān)管改革，是建立在次貸危機(jī)影響巨大的基礎(chǔ)上，這是對市場紙上論調(diào)的一種打擊，進(jìn)一步證明了金融監(jiān)管不能夠完全依賴市場自身的監(jiān)督作用，而應(yīng)當(dāng)有序適當(dāng)?shù)囊蕾囌谋O(jiān)管，但是并不意味著政府的作用是萬能的，而是倡導(dǎo)市場自身的監(jiān)管和政府的監(jiān)管。本次金融監(jiān)管方案是各方博弈的結(jié)果，方案也受到了很大的阻力，但是在2010年美國的參議院最終通過了本次方案。

四、美國金融監(jiān)管制度對我國的啟示

當(dāng)前我國的金融監(jiān)管制度形成于2003年。由央行下轄的三會對銀行、保險(xiǎn)、證券等三個金融領(lǐng)域進(jìn)行行政監(jiān)管。我國這種監(jiān)管模式具有比較濃郁的行政管制色彩，隨著我國金融市場的逐步開放，美國金融監(jiān)管體制對于我國的有著十分重要的借鑒意義，而且借鑒學(xué)習(xí)的過程，也是對美國金融監(jiān)管制度進(jìn)行深入分析的過程。

1.構(gòu)建完善的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

美國次貸危機(jī)充分暴露了美國監(jiān)管規(guī)則和機(jī)制上的漏洞，造成這種監(jiān)管失靈的重要原因就是美國的監(jiān)管制度缺乏卓有成效的協(xié)調(diào)機(jī)制。為了克服雙線多頭監(jiān)管模式造成的監(jiān)管漏洞，美國擬設(shè)立一個統(tǒng)一的金融系統(tǒng)協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以彌補(bǔ)雙線多頭監(jiān)管機(jī)制的不足。美國次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也給我了我們啟發(fā)，我國也應(yīng)當(dāng)盡快完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，一行三會之間應(yīng)當(dāng)具有協(xié)調(diào)的紐帶和功能，充分發(fā)揮監(jiān)管效用的最大化。我國有必要構(gòu)建一行三會之間的監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制，并且充分實(shí)現(xiàn)信息的共享，確保監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間具有良好的信息溝通能力、協(xié)調(diào)能力，既降低監(jiān)管的成本，又能提高監(jiān)管的效率。目前，我國已經(jīng)構(gòu)建了初步的協(xié)調(diào)溝通機(jī)制，但是在溝通效率、信息共享方面仍然存在較大的問題，如何避免監(jiān)管職責(zé)模糊、監(jiān)管漏洞，不僅需要向美國進(jìn)行學(xué)習(xí)，還需要立足于本國國情。

2.加強(qiáng)對公共利益的重視，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

隨著我國綜合國力的不斷增強(qiáng)，人民的消費(fèi)水平和消費(fèi)能力不斷提高，人們對于金融產(chǎn)品的需求越來越強(qiáng)烈，以實(shí)現(xiàn)投資、財(cái)富保值增值的需要。國內(nèi)日益高漲的金融消費(fèi)需求，是推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。如果金融監(jiān)管忽視了大眾利益的維護(hù)，則將會嚴(yán)重挫傷群眾消費(fèi)的積極性。隨著我國居民消費(fèi)能力的提高，我國信用卡發(fā)行的速度和數(shù)量就在迅猛增加。如何確保信貸安全也是一項(xiàng)重要的課題。我國與美國在消費(fèi)傳統(tǒng)、習(xí)慣上存在很大的區(qū)別，但是仍然可以就這方面吸收美國金融監(jiān)管方面的經(jīng)驗(yàn)。美國針對國內(nèi)民眾消費(fèi)過于超前的習(xí)慣，設(shè)置了保護(hù)消費(fèi)者的金融機(jī)構(gòu)，并且完善保護(hù)消費(fèi)者的法律，以在確保民眾消費(fèi)能力的前提下，保障美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為了完善信貸市場領(lǐng)域，我國創(chuàng)建了全國公民信息信用系統(tǒng)，公民和有關(guān)機(jī)構(gòu)可以查詢公民的征信信息，這是我國在防范金融風(fēng)險(xiǎn)所采取的重要舉措。

3.著力轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管模式，切實(shí)提高監(jiān)管隊(duì)伍素質(zhì)

美國歷來重視金融人才隊(duì)伍的培養(yǎng)，美國各大高校均開設(shè)了金融學(xué)方面的專業(yè)，而且專門吸收具有豐富經(jīng)驗(yàn)的人才進(jìn)入金融監(jiān)管領(lǐng)域，以從人才隊(duì)伍上加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管。當(dāng)前，我國的監(jiān)管模式正在從過去的粗放的監(jiān)管向目標(biāo)監(jiān)管方向發(fā)展，而且監(jiān)管的手段和方法也在不斷地完善。轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管模式的防線有以下幾條，一是從事后監(jiān)管到事前風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和預(yù)防的轉(zhuǎn)變，二是從靜態(tài)的監(jiān)管手段到動態(tài)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，三是從全面粗放的監(jiān)管到有目標(biāo)有重點(diǎn)的監(jiān)管，切實(shí)發(fā)揮市場的作用。在新形勢下，有必要學(xué)習(xí)美國金融監(jiān)管中先進(jìn)的一面，大力加強(qiáng)監(jiān)管人才的培養(yǎng)，提高監(jiān)管人員的綜合素質(zhì)，更新監(jiān)管人員的監(jiān)管理念，不斷吸收有豐富金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的人才充實(shí)到監(jiān)管隊(duì)伍中來。

4.加強(qiáng)國際監(jiān)管合作

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)一步的深入，金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不再局限于一國之內(nèi)，因此，有必要學(xué)習(xí)美國金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)國際間的金融監(jiān)管協(xié)作，進(jìn)行一系列的監(jiān)管方法創(chuàng)新。第一，構(gòu)建金融監(jiān)管多邊協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)雙邊和多邊合作，大家金融犯罪，應(yīng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；第二，是順應(yīng)國際金融發(fā)展防線，引進(jìn)美國等西方國家先進(jìn)的監(jiān)管技術(shù)。全球經(jīng)濟(jì)一體化大大縮短了全球范圍內(nèi)金融交易的時間、周期，也拓展了金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深度和廣度，同時，也為洲際金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。美國依托其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，且金融監(jiān)管的觸角不僅止于國內(nèi)，而且其一舉一動均影響著全球經(jīng)濟(jì)。加強(qiáng)國際間監(jiān)管協(xié)作，可以加強(qiáng)溝通，減少誤會，提高監(jiān)管效率，降低全球金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)論

綜上所述，美國金融監(jiān)管有著悠久的歷史，其金融監(jiān)管史，也就是一部不斷應(yīng)對挑戰(zhàn)，不斷調(diào)整監(jiān)管手段、方法、模式的發(fā)展史。由于美國金融監(jiān)管對于全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的影響，我國也應(yīng)當(dāng)向美國進(jìn)行學(xué)習(xí)，完善自己的監(jiān)管體系和規(guī)則，以提高監(jiān)管效率，促進(jìn)自身金融監(jiān)管水平的提高。

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