中小企業(yè)發(fā)展與融資問題研究

摘 要：中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的一只重要力量。為促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展，國家在“十一五”規(guī)劃《綱要》中提出實(shí)施“中小企業(yè)成長工程”戰(zhàn)略，系統(tǒng)解決中小企業(yè)在發(fā)展中遇到的系統(tǒng)性問題。由于多種原因，中小企業(yè)融資難的問題一直比較突出。本文將從中小企業(yè)融資特點(diǎn)、存在的問題出發(fā)，對創(chuàng)新解決融資難問題進(jìn)行研究，希望能為中小企業(yè)健康發(fā)展建言獻(xiàn)策。

關(guān)鍵詞：融資；信貸；民間資本；中小企業(yè)

中小企業(yè)在解決社會就業(yè)、實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、活躍市場經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著重要作用，是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的一只重要力量。國家“十一五”規(guī)劃《綱要》提出實(shí)施“中小企業(yè)成長工程”，旨在促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。但目前仍然面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源環(huán)境制約、市場競爭激烈等不利形勢。其中，中小企業(yè)融資難問題仍然比較突出，還沒有比較詳盡的系統(tǒng)解決策略。

一、中小企業(yè)的融資特點(diǎn)

受中小企業(yè)資金規(guī)模、技術(shù)能力、管理水平等綜合因素的影響，中小企業(yè)在融資過程中呈現(xiàn)出鮮明的特點(diǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大

受自身發(fā)展規(guī)模的限制，我國中小企業(yè)平均壽命相對較短。據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司2014年數(shù)據(jù)顯示：70%～80%的企業(yè)存活周期在3年～5年，能堅(jiān)持10年以上的中小企業(yè)僅占6%。我國大多數(shù)中小企業(yè)生產(chǎn)工藝落后、產(chǎn)品市場不穩(wěn)定、經(jīng)營管理水平低、受個(gè)體管理者的影響較大，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力薄弱，一旦某個(gè)方面沒把握好，就會導(dǎo)致企業(yè)停業(yè)甚至是破產(chǎn)。較高的破產(chǎn)率使得投資性資金不敢投入，以穩(wěn)健經(jīng)營為基本原則的大型商業(yè)銀行也不會選擇增加信貸風(fēng)險(xiǎn)支持中小企業(yè)發(fā)展。

2.信息不對稱，加大融資難度

受中小企業(yè)內(nèi)控水平低的影響，很多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表編報(bào)不規(guī)范，或者不能有效的向金融機(jī)構(gòu)提供完整的財(cái)務(wù)報(bào)表。據(jù)調(diào)查顯示：我國域內(nèi)大約34%的中小企業(yè)沒有編報(bào)現(xiàn)金流量表。財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息的缺失造成銀行信用等級較低，很難獲得信用貸款。即使銀行通過其他途徑獲得企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營信息，并對其信用進(jìn)行評估，也會增加銀行的運(yùn)行成本，導(dǎo)致更高的融資成本。

3.資產(chǎn)邊界糾紛多，存在融資操作障礙

質(zhì)押或抵押擔(dān)保是中小企業(yè)獲得信貸融資的重要手段。由于信用等級的原因，金融機(jī)構(gòu)一般不對中小企業(yè)發(fā)放信用貸款。但是在抵押過程中，需要對中小企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行界定，但是目前我國90%以上的中小企業(yè)建在縣城或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，廠房用地多是集體用地或宅基地，很多企業(yè)資產(chǎn)具有集體屬性，資產(chǎn)的邊界劃分困難，經(jīng)濟(jì)糾紛較多，給貸款的實(shí)際操作帶來障礙。

4.中小企業(yè)自身信用差，存在大量違法行為

中小企業(yè)受管理者個(gè)人信用影響較大，企業(yè)信用更多體現(xiàn)為管理者的個(gè)人信用，在履行貸款義務(wù)過程中存在逃費(fèi)、懸空銀行債務(wù)等違法現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)信用；另外受中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的影響，貸款回收存在諸多障礙，導(dǎo)致銀行不愿意為中小企業(yè)貸款。

二、中小企業(yè)融資存在的突出問題

1.中小企業(yè)發(fā)展所需資金缺口較大

據(jù)國家數(shù)據(jù)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：我國內(nèi)資企業(yè)全社會固定資產(chǎn)投資從2008年的15.74萬億，上升到2012年的35.39萬億，平均年增長率為22.67%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我國的GDP增長速度。另據(jù)《世界經(jīng)理人》網(wǎng)站發(fā)起的“2013中小企業(yè)融資狀況調(diào)查”的結(jié)果顯示：2012年，被調(diào)查的1000家中小企業(yè)中，有56.10%將借貸資金用于固定資產(chǎn)投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，到2013年則提高到71.30%；其他需要融資的部分主要包括維持生產(chǎn)的現(xiàn)金流，2012年和2013年分別占到總?cè)谫Y額的33.90%和19.50%；另外將近6.5%的融資額將用于企業(yè)償還到期借款。據(jù)此數(shù)據(jù)預(yù)測，到2015年中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資需要資金規(guī)模將達(dá)到40萬億。但是，與固定資產(chǎn)投資需要相比，我國銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸支持非常有限。根據(jù)中國人民銀行2010年-2013年對金融機(jī)構(gòu)貸款投向的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截止2013年12月末，我國主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資銀行向中小型企業(yè)貸款余額分別為14.03和13.21萬億元，與2015年的40萬億融資需求還有很大的資金缺口。

2.中小企業(yè)融資渠道不暢通

從資金來源分析，企業(yè)的融資渠道主要源于內(nèi)部自生資金和外部渠道兩種。其中，企業(yè)內(nèi)部自生資金主要包括企業(yè)自有資金、企業(yè)未使用或分配的專項(xiàng)資金以及應(yīng)付的稅利和利息；外部融資渠道主要包括企業(yè)間拆借、親友借貸、銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸，以及通過企業(yè)發(fā)行股票或債券的形式進(jìn)行社會融資。據(jù)中顧法律網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（如圖所示）顯示：當(dāng)前，我國48.41%的中小企業(yè)主要通過內(nèi)部融資方式融資，51.59%的中小企業(yè)則主要選擇外部融資方式。

圖 我國中小企業(yè)融資渠道調(diào)查統(tǒng)計(jì)

在外部融資方式中，有大約83.6%的中小企業(yè)主要選擇銀行信用借貸的融資方式；通過發(fā)行股票和債券的方式只占到2.4%；通過企業(yè)間的拆借或者向親友借款方式融資的分別占到4.7%和4.0%；在迫不得已的情況下，有1.5%的企業(yè)也曾選擇向當(dāng)?shù)氐牡洚?dāng)行或小貸金融機(jī)構(gòu)借高利貸來度過企業(yè)的艱難期。從上述綜合分析，當(dāng)前中小企業(yè)除了能夠采用自我積累資金之外，主要的融資方式仍然是依靠銀行貸款。但實(shí)際的情況是，我們的大中型商業(yè)銀行給中小企業(yè)的資金支持卻很有限。

3.中小企業(yè)融資成本較高

一方面，由于中小企業(yè)的規(guī)模比較小，抗拒市場風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；另一方面，大型商業(yè)銀行資本規(guī)模有限，借貸市場需求旺盛，再加上大型商業(yè)銀行內(nèi)部缺少針對中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的評估手段；因此，我國大中型商業(yè)型銀行針對中小企業(yè)的信貸規(guī)模都比較小。特別是四大商業(yè)銀行，其未來市場發(fā)展定位趨于國際化，至少是全國范圍內(nèi)的，其主要支持國家大型固定資產(chǎn)投資需求，沒有精力來照顧中小企業(yè)的信貸資金需求。這是我國銀行業(yè)金融結(jié)構(gòu)不斷發(fā)展和完善的客觀現(xiàn)實(shí)。在這種大的背景下，中小企業(yè)如果想獲得一定的資金支持，在同等的條件下需要付出比大型企業(yè)更多的信貸融資成本。目前，我國大型商業(yè)銀行針對部分大型企業(yè)，實(shí)行貸款利率下浮政策，而針對中小型企業(yè)則采取利率向上浮動政策；某些小型企業(yè)的借貸融資成本甚至是國家基準(zhǔn)貸款利率的2-3倍，融資成本非常之高。除此之外，中小企業(yè)辦理信貸的手續(xù)繁瑣，下款周期長。許多中小型企業(yè)在無法得到銀行信貸融資的條件下，不得不選擇民間融資渠道進(jìn)行融資，借款利率一般在50%～100%之間，其融資成本高得嚇人。隨著2010年以來央行陸續(xù)幾次的調(diào)高銀行貸款利率，特別是2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限等政策的出臺，無疑更加大了中小企業(yè)的融資難度，信貸融資成本將會進(jìn)一步增加。

三、中小企業(yè)融資難創(chuàng)新解決思路

工業(yè)和信息化部發(fā)布的《“十二五”中小企業(yè)成長規(guī)劃》中明確“堅(jiān)持就業(yè)優(yōu)先、堅(jiān)持內(nèi)涵發(fā)展、堅(jiān)持‘專精新特’、堅(jiān)持分類指導(dǎo)”的中小企業(yè)發(fā)展原則，在第五章保障措施中明確要“加強(qiáng)中小企業(yè)融資支持”。為系統(tǒng)解決中小企業(yè)融資難的問題，需要從各種影響因素的分析入手，創(chuàng)新解決思路。

1.落實(shí)國家各項(xiàng)金融支持政策

考慮中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的重要地位，國家和各級政府一定要從未來發(fā)展戰(zhàn)略的角度，加強(qiáng)對中小企業(yè)的金融政策扶持力度。一是制定并落實(shí)減輕中小企業(yè)金融負(fù)擔(dān)的相關(guān)政策，梳理各種稅費(fèi)收繳情況，切實(shí)按照國家相關(guān)政策執(zhí)行；二是通過國家或銀監(jiān)會等主管部門，嚴(yán)格落實(shí)對中小企業(yè)銀行信貸的支持政策，加強(qiáng)銀行金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)金融需求的力度；三是進(jìn)一步完善中小企業(yè)金融服務(wù)的差異化監(jiān)管政策，加大財(cái)稅政策引導(dǎo)，重點(diǎn)加強(qiáng)和改善小企業(yè)金融服務(wù)平臺建設(shè)。從政策層面緩解中小企業(yè)融資難的問題。

2.引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新

銀行金融機(jī)構(gòu)目前仍然是中小企業(yè)融資的主渠道，未來對于絕大多數(shù)的中小企業(yè)仍然是融資主渠道。因此，目前仍然要發(fā)揮銀行金融機(jī)構(gòu)的主力軍作用。一是國家層面要積極引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新體制機(jī)制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，并為銀行金融機(jī)構(gòu)開展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)提供政策扶持。二是銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)對有工商登記、年檢合格、信譽(yù)可靠有長期合作關(guān)系的企業(yè)開展綜合授信，開展信用擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，還可以根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際情況開展買方貸款、異地聯(lián)合協(xié)作貸款、項(xiàng)目開發(fā)貸款、出口創(chuàng)匯貸款、自然人擔(dān)保貸款、個(gè)人委托貸款、無形資產(chǎn)擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)融資、金融租賃、典當(dāng)融資等多種貸款、融資方式，擴(kuò)大對中小企業(yè)的貸款規(guī)模和比重，其基本前提是加快中小企業(yè)信用體系建設(shè)。

3.鼓勵(lì)民間資本投資新型金融機(jī)構(gòu)

緩解銀行金融產(chǎn)品融資缺口的問題，可以從擴(kuò)大銀行貸款規(guī)模的方向入手。以國有資本運(yùn)行的銀行金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模有限，需要鼓勵(lì)有實(shí)力的民間資本投資發(fā)展城市銀行、村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)。國家有必要通過積極吸納民間閑置資本，建立更多的小型商業(yè)性銀行金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大銀行機(jī)構(gòu)的資本總量規(guī)模，減少大型商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)的信貸壓力，不斷完善我國銀行信貸結(jié)構(gòu)體系的合理性，使小型銀行比如民生銀行等金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略發(fā)展方向定位于服務(wù)中小企業(yè)。同時(shí)，銀監(jiān)會應(yīng)加強(qiáng)對民間資本進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)的政策引導(dǎo)和運(yùn)行監(jiān)管，以確保民間資本的健康有序發(fā)展。

4.拓寬中小企業(yè)資本性融資渠道

中小企業(yè)不但向銀行金融機(jī)構(gòu)申請各類信用貸款，還需要將視線轉(zhuǎn)移到資本市場。一是從國家層面，應(yīng)繼續(xù)壯大中小企業(yè)板市場，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，給有條件上市的中小企業(yè)提供資本性融資渠道；二是積極嘗試并推廣私募股權(quán)融資方式，使中小企業(yè)可以通過非公開的方式募集到機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人的資金，以股權(quán)投資或者準(zhǔn)股權(quán)投資的方式獲得企業(yè)發(fā)展資金；三是嘗試并推廣風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式，通過高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目吸引專業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)投資，通過包裝上市或出售實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益變現(xiàn)，可以有效獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金，并使企業(yè)獲得很好的未來發(fā)展。資本性融資的突出優(yōu)勢是不需要抵押和擔(dān)保，融資資金不需要償還和支付高額的利息，是一種長期的投資行為。四是穩(wěn)妥推進(jìn)和規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場，可以通過產(chǎn)權(quán)交易使瀕臨倒閉的中小企業(yè)獲得重生，獲得更多的金融支持。

5.利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)拓展網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)

隨著新一代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的普及和發(fā)展，特別是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和虛擬社交網(wǎng)絡(luò)等的運(yùn)用和創(chuàng)新，使得金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生了歷史性的交匯，這也意味著網(wǎng)絡(luò)金融時(shí)代的到來。金融業(yè)借助于網(wǎng)絡(luò)購物環(huán)境或者是單純基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，建立為虛擬社區(qū)內(nèi)自然人提供金融服務(wù)項(xiàng)目，比如網(wǎng)絡(luò)理財(cái)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)支付服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)服務(wù)、眾籌融資項(xiàng)目以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)等，表明金融業(yè)從傳統(tǒng)銀行模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的金融創(chuàng)新，成為未來銀行業(yè)的一種可能發(fā)展方向。網(wǎng)絡(luò)金融是銀行業(yè)的一種創(chuàng)新形式，必定為中小企業(yè)的融資提供更多的可能。

四、結(jié)語

中小企業(yè)融資難的問題是非常復(fù)雜又非常棘手的問題，需要秉持系統(tǒng)思維、全局觀念來加以解決。從國家的政策支持到銀行機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新；從債務(wù)性融資到投資性融資；從傳統(tǒng)融資模式到網(wǎng)絡(luò)平臺融資；從國有資本到民間資本規(guī)模性的介入，都需要逐項(xiàng)去落實(shí)。

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作者簡介：劉然（1987.06- ），女，漢族，沈陽，本科，南開大學(xué)同等學(xué)力世界經(jīng)濟(jì)專業(yè)，研究方向：金融管理