非法集資：從瘋狂到致命

1994年4月，經(jīng)最高法院核準(zhǔn)，北京市長城機(jī)電科技產(chǎn)業(yè)公司總裁沈太福被處決。該案被認(rèn)為是改革開放后“非法集資第一案”，最終被認(rèn)定非法集資13.7億元，波及20余萬人。該案發(fā)生時(shí)正值中國經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期。在這種情況下，如長城機(jī)電這類“亂集資”開始大量出現(xiàn)……如今民間集資大潮已盛行十余年，“游資猛虎”并未歸籠，而且大有“下山”之勢。

近期，非法集資案件增加，一部分地區(qū)民間集資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)進(jìn)入集中暴露時(shí)期。今年兩會，民間借貸也成為熱議的話題。業(yè)內(nèi)人士表示，民間金融風(fēng)險(xiǎn)存在進(jìn)一步放大和爆發(fā)趨勢，容易傳導(dǎo)金融風(fēng)險(xiǎn)，沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，目前非法集資案件涉及全國31個省市，87%的市（地、州、盟）和港澳臺地區(qū)，且跨省案件逐步增多，影響重大。

借貸泛濫風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)

幾年前出現(xiàn)在溫州的金融風(fēng)波，如今在河南、河北、湖南等地上演，民間借貸危機(jī)有蔓延之勢?！懊耖g借貸導(dǎo)致很多人傾家蕩產(chǎn)，須引起重視?！倍嗝麅蓵硖岢鼍?。

2013年末，婁底市同星米業(yè)老板肖仲望跳樓身亡。至此，這家小規(guī)模企業(yè)，雖然不足以震動整個婁底經(jīng)濟(jì)，但已開始揭開婁底民間借貸“崩盤”的序幕。

而作為婁底市龍頭企業(yè)的九龍集團(tuán)2014年4月宣布暫停付息后，則徹底引發(fā)婁底民間借貸擠兌風(fēng)潮。從鴻冠集團(tuán)、鑫美格公司到宇森公司等七十多家企業(yè)卷入其中，大多數(shù)投資人討不回本息。

在這個城市里，頻頻傳出有人以跳樓、喝藥等極端方式討債。這些投資人大多都是工薪階層，其中不乏傾其全部家當(dāng)者：有70多歲的下崗職工賠進(jìn)了棺材本，有夫妻二人拿出所有拆遷款追不回來，無法重建家園，還有公務(wù)員吸收親戚朋友共同投資，現(xiàn)被整日追債，有的甚至因?yàn)橛懖换劐X，絕望自殺。

據(jù)了解，婁底全市民間借貸資金規(guī)模400億左右，其中約有118億資金出現(xiàn)問題，涉及73家企業(yè)。婁底市金融機(jī)構(gòu)介紹，出問題的企業(yè)中，從事實(shí)體的企業(yè)占約九成。一些實(shí)體企業(yè)由于經(jīng)營不善，借新還舊，最終遭擠兌風(fēng)潮倒閉關(guān)門。

“借新債還舊債，利息越借越高，當(dāng)企業(yè)利潤支撐不起高額利息時(shí)，必然會出現(xiàn)資金鏈斷裂。但民營企業(yè)家缺少風(fēng)險(xiǎn)意識，借貸收不住手?！毕嚓P(guān)人員說，企業(yè)吸收的民間資金三成用于投入生產(chǎn)，被高額利息并吞的資金占七成。

從2013年下半年起，洛陽以投資、擔(dān)保公司為代表的吸收民間資本的各類公司接連面臨資金“斷鏈”。今年1月，河南眾生源擔(dān)保有限公司專案組通報(bào)案情進(jìn)展表示，“追債”情況并不樂觀，因?yàn)樗▓?bào)的賬目大都是4年前形成的“舊賬”，對方雖認(rèn)賬但卻無力償還。除了土地、房產(chǎn)等，截至近日，專案組追回的資金是1000余萬元。面對3000多名投資者、5億多的未兌付金額，無異是杯水車薪。

春節(jié)期間，南陽市多個主干道上都能看到寫著“非法集資，還我血汗錢”等條幅。事實(shí)上，從去年8月開始，整個南陽已被非法集資徹底攪擾。幾個月內(nèi)，多家非法吸收公眾投資的企業(yè)接連“崩盤”。上千投資戶走上街頭，手舉橫幅聚集在市政府門口，一度導(dǎo)致交通堵塞?！肮烙?jì)南陽近半數(shù)人都參與了非法集資。”投資戶們自己透露。

類似的情況也發(fā)生在信陽、安陽、焦作等地。今年1月，河南信陽一家非法集資公司的客戶經(jīng)理因公司崩盤無法面對投資者投河自盡。當(dāng)?shù)赝顿Y戶稱，經(jīng)其手投進(jìn)該公司的資金近億元。

2014年7月，邯鄲龍頭房企金世紀(jì)地產(chǎn)董事長史虞豹“跑路”事發(fā)，這一事件推倒了當(dāng)?shù)囟鄠€開發(fā)商集體違約的多米諾骨牌。包括卓峰、萬聚等多家企業(yè)以年15%—60%不等的回報(bào)率做誘餌，進(jìn)行民間非法集資，其中不少公司涉及政府官員。當(dāng)?shù)卣块T初步摸排涉及金額達(dá)93億元，其中，僅金世紀(jì)一家，所涉集融資規(guī)模近34億元、投資人約5000人。領(lǐng)導(dǎo)小組通過對主城區(qū)有項(xiàng)目的141家房地產(chǎn)企業(yè)摸排，發(fā)現(xiàn)32家企業(yè)存在非法集資和高息吸儲行為，進(jìn)一步的摸排仍在繼續(xù)。

除線下之外，線上P2P網(wǎng)貸這個原本通過互聯(lián)網(wǎng)便利，解決個人、小微企業(yè)貸款理財(cái)?shù)姆?wù)平臺，如今已變得混亂，成為很多投機(jī)者違法的利用之地。

今年1月，據(jù)北京警方證實(shí)，“里外貸”涉嫌非法吸收公眾存款罪，已被立案調(diào)查，相關(guān)涉案人員已被抓獲。“里外貸”平臺于2013年6月上線，截至今年1月，總成交量22.48億元，待收本息共計(jì)9.34億元。1.8萬名投資人和9億多資金霎時(shí)間沒了著落。

高息往往是這些網(wǎng)貸平臺吸引投資者的主要手段之一。數(shù)據(jù)顯示，截止到今年1月，全國共有1600多家P2P平臺，平均年化收益為18%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年一年，出問題的P2P平臺達(dá)275家。眾多出事的平臺中，高息占大多數(shù)。而穩(wěn)定的網(wǎng)貸平臺，年收益率則偏低。

金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前非法集資處于多發(fā)狀態(tài)，尤其是民間借貸風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，房地產(chǎn)、代客理財(cái)、投資咨詢等領(lǐng)域進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)集中釋放期。拖欠銀行貸款、身負(fù)巨額借貸、改變法人代表、離境出逃跑路等成為當(dāng)前一些企業(yè)負(fù)責(zé)人躲避債務(wù)的普遍做法。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，民間借貸資金大部分流向房地產(chǎn)企業(yè)。邯鄲民間集資就是房地產(chǎn)疊加民間高利貸崩盤的典型案例。

湖南婁底一些實(shí)體企業(yè)所借的資金，除少部分維持生產(chǎn)外，絕大多數(shù)的資金也都投向了房地產(chǎn)市場。雖然婁底是煤炭、礦產(chǎn)等資源豐富的地區(qū)。而隨著煤炭行情的下跌，民間資本繼而大量涌向房地產(chǎn)行業(yè)。高峰時(shí)期，房地產(chǎn)利潤達(dá)到50%，導(dǎo)致越來越多的實(shí)體企業(yè)開始投入房地產(chǎn)市場。但從2013年開始，隨著房地產(chǎn)市場趨于飽和，高利息難以延續(xù)，最終出現(xiàn)大規(guī)模的借貸風(fēng)險(xiǎn)。

南陽民間借貸資金一開始也是流入房地產(chǎn)企業(yè)。在網(wǎng)貸平臺“里外貸”案例中，作為最大的借款人，張杰、高琴夫婦就是經(jīng)營地產(chǎn)行業(yè)的。

專家分析，大部分借貸仍是基于企業(yè)資金需求，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)資金需求。但全國二三線城市房地產(chǎn)市場低迷，資金回籠慢，導(dǎo)致這些在民間借貸市場融資的房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂。

風(fēng)險(xiǎn)波及范圍廣

由于民間借貸借款方廣泛存在的供銷、擔(dān)保、關(guān)聯(lián)等關(guān)系，單體風(fēng)險(xiǎn)有可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)傳染可能性倍增。

大量民間資本涌入“只看收益，忽視風(fēng)險(xiǎn)”的投機(jī)融資。而大批投機(jī)性借貸資金涌入房地產(chǎn)行業(yè)，受調(diào)控影響，很難避免違約和壞賬的結(jié)局。

如今擔(dān)保中介融資、互聯(lián)網(wǎng)金融、小額貸款公司層出不窮。大量非法集資等違規(guī)借貸，往往以投資、理財(cái)?shù)让x，逐步演變成非法集資，且企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流賬目做得“天衣無縫”，手法隱蔽且欺騙性強(qiáng)，日常監(jiān)管較難發(fā)現(xiàn)，待暴露時(shí)資金池已形成規(guī)模，大量資金被轉(zhuǎn)移，能追回的損失少之又少。

由于民間融資市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，集資金額逐步增長，而當(dāng)信貸高增長退熱時(shí)，一些過度擴(kuò)張的企業(yè)就被迫靠民間融資“短貸長用”維持運(yùn)營，一旦融資難以為繼就得擱置。還有些小額貸款公司以相對較低的利息吸儲后，再高息放貸給大中型企業(yè)，形成借貸債權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜。專家介紹，眼下民間借貸已從以往的親友熟人拓展到普通陌生人之間的融資，加之跨地區(qū)、行業(yè)之間的融資增多，使民間借貸風(fēng)險(xiǎn)從小微向大中型企業(yè)蔓延，從產(chǎn)能過剩行業(yè)向上下游企業(yè)蔓延，從風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集中顯現(xiàn)地區(qū)向其他地區(qū)蔓延的特征。

金融監(jiān)管部門表示，現(xiàn)在大部分企業(yè)都是銀行貸款與民間借貸兩頭融資，任由民間借貸風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)暴露，大批出險(xiǎn)企業(yè)倒閉后，即便擁有償債能力也先償還利息高的民間借貸，必然導(dǎo)致金融系統(tǒng)的不良貸款攀高，形成惡性循環(huán)危給金融生態(tài)帶來隱患。

一些企業(yè)家不堪高利貸重壓紛紛跑路，加之周遭傳聞四起真真假假，使銀行和投資人“杯弓蛇影”。銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)不愿續(xù)貸，企業(yè)融資空間被壓縮，甚至出現(xiàn)集中債務(wù)擠兌。這給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來不小的沖擊，進(jìn)而加劇市場恐慌。

由于當(dāng)前民間借貸中存在大量非法集資等違法行為，涉及人數(shù)眾多，大部民眾缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識，民間借貸一旦崩盤，會引發(fā)大量信訪群訪問題。值得注意的是，當(dāng)前民間借貸中，還有不少公務(wù)員和企事業(yè)單位員工，便于了解相關(guān)信息，一旦參與其中散播消息，具有更強(qiáng)的煽動力與破壞性，不利于債務(wù)化解，影響社會穩(wěn)定。

隱患叢生監(jiān)管亟待完善

由于民間借貸相關(guān)法律在很長一段時(shí)間內(nèi)處于空白階段，社會各界對這種行為的合法與非法等問題看法也存在異議。在監(jiān)管方面也存在一些問題和不完善之處。而對一些影子銀行和類金融行業(yè)等出現(xiàn)的新興領(lǐng)域，監(jiān)管盲端就更大。究其原因，一方面是尚未探清這些領(lǐng)域未來的發(fā)展趨勢；另一方面法律法規(guī)的制定和建立需要一個過程，在監(jiān)管劃分上可能還需要進(jìn)一步的界定。

浙江大學(xué)光華法學(xué)院教授李有星認(rèn)為，現(xiàn)行的模式存在“打擊有余，保護(hù)不足”的問題。他認(rèn)為，非法集資的成因在于民間融資的監(jiān)管出了問題，且問題較為突出，像民間融資多頭監(jiān)管和監(jiān)管缺位等問題。而民間融資監(jiān)管所需要的信息檢測、預(yù)警干預(yù)等體系并未真正建立和運(yùn)行。

兩會期間，全國人大代表、甘肅省高院院長梁明遠(yuǎn)就提交了一份《關(guān)于對投融資公司加強(qiáng)監(jiān)管的建議》。其中提出實(shí)行許可證管理制度，規(guī)定企業(yè)凡經(jīng)營范圍中有“投資、擔(dān)保”內(nèi)容，即從事投融資業(yè)務(wù)須辦理金融經(jīng)營許可證，憑金融經(jīng)營許可證才能進(jìn)行公司注冊登記。從而對投融資公司是否具備設(shè)立公司和從事投融資業(yè)務(wù)的資格和實(shí)力進(jìn)行審查和備案，從源頭上規(guī)范投融資公司的市場準(zhǔn)入行為。梁明遠(yuǎn)建議首先建立民間投融資監(jiān)管體系，國家應(yīng)當(dāng)盡快將投融資公司納入金融監(jiān)管體系，明確監(jiān)督部門和職責(zé)。同時(shí)建立行業(yè)自律和風(fēng)險(xiǎn)化解體系。倡導(dǎo)投融資公司成立行業(yè)自律組織，引入第三方擔(dān)保機(jī)制，制定投融資業(yè)務(wù)操作規(guī)范，創(chuàng)立行業(yè)內(nèi)擔(dān)?；鸾M織，實(shí)行互相聯(lián)保，以降低和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。最后，還應(yīng)加強(qiáng)輿論宣傳，引導(dǎo)投資者理性投資。

針對目前的大環(huán)境，專家認(rèn)為，民間借貸市場“宜疏不宜堵”。要引導(dǎo)企業(yè)自救積極化解債務(wù)，并盡快開展民間借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)清理整頓，在明確民間借貸合法邊界的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)監(jiān)管市場化，多管齊下。

金融界人士表示，對已出現(xiàn)老板跑路或資不抵債的企業(yè)，應(yīng)迅速組織理清出險(xiǎn)賬目和債務(wù)關(guān)系，支持企業(yè)積極重組和引進(jìn)投資進(jìn)行自救，化解債務(wù)危機(jī)挺過難關(guān)；或展開資產(chǎn)清算進(jìn)入破產(chǎn)程序，引導(dǎo)債權(quán)人采取司法渠道合理追償。在國家逐步放寬民資準(zhǔn)入領(lǐng)域的同時(shí)，引導(dǎo)民間資金以合法的私募基金等形式進(jìn)入獲取回報(bào)，避免風(fēng)險(xiǎn)聚集在房地產(chǎn)等少數(shù)領(lǐng)域；鼓勵中小企業(yè)以入股等方式使用民間資金，降低對間接融資的過度依賴；加強(qiáng)宣傳教育和風(fēng)險(xiǎn)提示，倡導(dǎo)形成責(zé)任主體和投資人各自承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的投資理念，改變政府長期“兜底”的風(fēng)險(xiǎn)處置模式。

去年，國務(wù)院就中央和地方在金融監(jiān)管方面的責(zé)任方面專門出臺一個意見。地方上，正規(guī)的金融體系歸“一行三會”（中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會）管理之外，非正規(guī)的金融體系，基本上已明確交由地方政府來負(fù)責(zé)監(jiān)管。按照誰審批誰負(fù)責(zé)監(jiān)管、負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置的原則來界定責(zé)任。比如，金融監(jiān)管部門雖然負(fù)責(zé)審批小額貸款公司，但對它們的后續(xù)監(jiān)管力度不足，這樣就可以嘗試劃為地方監(jiān)管。這樣，地方政府來發(fā)揮對資金互助合作社、民間借貸機(jī)構(gòu)等的監(jiān)管作用，錯綜復(fù)雜的民間借貸行為，由地方監(jiān)管將更有效。

目前溫州已經(jīng)初步形成了地方金融監(jiān)管體系。中國人民銀行副行長潘功勝在總結(jié)溫州試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)時(shí)說，備案額的不斷增加，說明越來越多的人開始用法律武器來保護(hù)自己的錢袋子了，并要求推廣溫州民間借貸備案管理的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)。

溫州試點(diǎn)的蔓延效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。廣州民間融資服務(wù)中心每天都發(fā)布當(dāng)天民間小額貸款指數(shù)，出借雙方根據(jù)指數(shù)定價(jià)，成交后即自動備案登記。據(jù)介紹，目前通過融資服務(wù)中心，廣州民間借貸利率平均已從2-3分降到1-2分，平均加權(quán)環(huán)比下降0.23%。長沙服務(wù)中心則引進(jìn)了實(shí)力雄厚的擔(dān)保公司、仲裁委、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)，中心還建立了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。據(jù)央行研究局的統(tǒng)計(jì)，目前廣東、山東、湖南、四川、貴州等15個省份，共設(shè)立77家負(fù)責(zé)備案登記的民間借貸服務(wù)中心開展試點(diǎn)工作，借鑒溫州的運(yùn)作模式和經(jīng)驗(yàn)。

面對借貸風(fēng)險(xiǎn)，要做到防患于未然，還有一定難度，投資者除了需要加強(qiáng)自我的理性判斷能力外，更期待相應(yīng)的法律規(guī)早日出臺，從而減少“非法集資”帶來的困擾。