中資企業(yè)國(guó)際電站EPC項(xiàng)目承包融資方式研究

【摘要】經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)促使我國(guó)的工程承包企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)，承包企業(yè)對(duì)融資提出更高的要求。文章通過(guò)對(duì)我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際電站的EPC項(xiàng)目主要的融資方法和存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，提出我國(guó)承包企業(yè)在融資方面的建議。

【關(guān)鍵詞】中資企業(yè)；國(guó)際電站；EPC項(xiàng)目；融資方式

一、國(guó)際電站EPC項(xiàng)目及資金需求特點(diǎn)

（一）國(guó)際電站EPC項(xiàng)目的特點(diǎn)

1.國(guó)際電站EPC項(xiàng)目是一種集勞動(dòng)、技術(shù)和資本為一體的勞動(dòng)密集型的行業(yè)。該項(xiàng)目涉及的人數(shù)較多，而且項(xiàng)目施工過(guò)程之中組織協(xié)調(diào)等工作是非常復(fù)雜繁重的。

2.國(guó)際電站EPC項(xiàng)目的合同涉及到多方主體，包括業(yè)主、承包企業(yè)、貸款銀行、咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)方、勞務(wù)工人等等。而且這些主體分屬不同國(guó)家，需要通過(guò)多種合同進(jìn)行雙方法律關(guān)系的規(guī)定。但由于不同國(guó)家法律不同，當(dāng)產(chǎn)生糾紛時(shí)，處理較為困難。

3.受制于不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)文化環(huán)境的不同，對(duì)于電站項(xiàng)目，各個(gè)國(guó)家在相關(guān)的政策規(guī)定、基礎(chǔ)設(shè)施、廠址選擇標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等方面都有所不同，使項(xiàng)目增加復(fù)雜程度。

（二）國(guó)際電站EPC項(xiàng)目資金需求的特點(diǎn)

1.由于國(guó)際電站EPC項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，對(duì)資金的需求量很大，資金占用的周期也會(huì)很長(zhǎng)。當(dāng)遇到業(yè)主拖欠工款時(shí)，承包商還需另籌資金。

2.由于國(guó)際電站EPC項(xiàng)目的收款是按照項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)度以及合同中的相應(yīng)條款進(jìn)行的，這就增加了款項(xiàng)支付的次數(shù)，延長(zhǎng)了支付時(shí)間，使得承包商要先期投入大量的資金，現(xiàn)金流的管理難度較大。

3.在國(guó)際電站EPC項(xiàng)目對(duì)外承包時(shí)，業(yè)主會(huì)為保自身利益，要求承包商在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中為其提供多種形式的擔(dān)保，這就加大了承包商資金需求的壓力。

二、我國(guó)央企參與國(guó)際電站EPC項(xiàng)目的主要融資方式、存在問(wèn)題及原因分析

（一）央企的主要融資方式

企業(yè)自有資金，即利用企業(yè)內(nèi)部足夠的資金進(jìn)行融資；企業(yè)通過(guò)向銀行貸款的方式進(jìn)行融資；聯(lián)合體方式，即我國(guó)央企通過(guò)借助國(guó)外實(shí)力較強(qiáng)的公司聯(lián)合承包國(guó)際電站工程項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)融資；出口信貸，即利用政府政策優(yōu)惠，通過(guò)出口信用保險(xiǎn)和信貸擔(dān)保的方式進(jìn)行融資。

（二）央企融資中的問(wèn)題及原因分析

1.自身融資難度大。參與國(guó)際電站EPC項(xiàng)目的我國(guó)企業(yè)基本都是傳統(tǒng)央企。央企對(duì)外發(fā)展的時(shí)間不長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)體制較為落后，企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。另外，受全球金融危機(jī)的影響，進(jìn)行銀行信貸時(shí)，銀行會(huì)慎重地對(duì)項(xiàng)目性質(zhì)、企業(yè)償還能力等進(jìn)行嚴(yán)格的審查，信貸額度也不高。

2.國(guó)際融資能力有限，渠道單一。由于我國(guó)中央企業(yè)參與對(duì)外承包的時(shí)間較短，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模也不如發(fā)達(dá)國(guó)家的承包商，加之自身負(fù)債率高，致使國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力不足，很難在國(guó)外銀行和西方財(cái)團(tuán)等進(jìn)行國(guó)際融資。

3.融資的成本較高、風(fēng)險(xiǎn)較大。我國(guó)的對(duì)外承包企業(yè)往往是進(jìn)行銀行信貸，很少采用國(guó)際電站項(xiàng)目廣泛使用的融資方式，使得我國(guó)對(duì)外承包企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)的人員以及足夠的國(guó)際融資經(jīng)驗(yàn)，從而降低了在國(guó)際工程項(xiàng)目承包的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。此外，我國(guó)承包企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高，管理經(jīng)驗(yàn)不足，增大了融資的風(fēng)險(xiǎn)，使得我國(guó)對(duì)外投資企業(yè)存在高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)、低盈利的難題。

三、提高我國(guó)工程承包企業(yè)融資能力的合理化建議

（一）利用信用保險(xiǎn)安排融資

央企作為我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，有國(guó)家政策的支持及扶持。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)政府和金融機(jī)構(gòu)的溝通及協(xié)調(diào)，以便能更加有效地利用優(yōu)惠的政策進(jìn)行融資。我國(guó)為支持中國(guó)企業(yè)向海外投資，為這些企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)提供融資便利和風(fēng)險(xiǎn)保障，成立出口信用保險(xiǎn)公司，并設(shè)立政策性出口信用保險(xiǎn)，該信用保險(xiǎn)由財(cái)政部全額出資。中國(guó)信保包括了“特險(xiǎn)”、“中長(zhǎng)期險(xiǎn)”、“出口信貸保險(xiǎn)”。特險(xiǎn)包括特定合同和買(mǎi)方違約保險(xiǎn)產(chǎn)品，其重點(diǎn)支持的行業(yè)包括電力、電信、機(jī)電項(xiàng)目等。出口信貸保險(xiǎn)分為出口買(mǎi)方信貸保險(xiǎn)和出口買(mǎi)方信貸保險(xiǎn)，都屬于一種政策性的保險(xiǎn)。對(duì)外工程承包的企業(yè)可以在采用政策性出口信用保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上結(jié)合其他合理方式進(jìn)行融資安排。

（二）加大對(duì)人才培養(yǎng)和吸收的重視

鑒于我國(guó)工程承包企業(yè)參與國(guó)際工程項(xiàng)目建設(shè)的時(shí)間較短，經(jīng)驗(yàn)的積累也不足，而我國(guó)外包企業(yè)在參與國(guó)際電站EPC項(xiàng)目進(jìn)行融資時(shí)就急需專(zhuān)業(yè)化的融資隊(duì)伍、研究隊(duì)伍等。并且由于國(guó)際電站EPC項(xiàng)目合同涉及內(nèi)容復(fù)雜，我國(guó)的工程承包企業(yè)也需要建立專(zhuān)業(yè)的法律團(tuán)隊(duì)、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的團(tuán)隊(duì)等。所以應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)人才的重視，及時(shí)吸納并培養(yǎng)承包項(xiàng)目中所用到的各個(gè)領(lǐng)域的人才，建立相應(yīng)的人才培養(yǎng)體系，更好地為我國(guó)的承包企業(yè)服務(wù)。

四、案例分析

以我國(guó)企業(yè)國(guó)際電站EPC承包融資中的問(wèn)題、創(chuàng)新融資方式、拓展融資渠道為主要內(nèi)容，以某央企具體實(shí)例進(jìn)行相應(yīng)說(shuō)明。

某央企積極參與某國(guó)水電站項(xiàng)目建設(shè)，并組織設(shè)計(jì)技術(shù)人員完成了現(xiàn)場(chǎng)考察以及可研報(bào)告的編制。但是由于近兩年石油價(jià)格急跌，各種生產(chǎn)資料嚴(yán)重短缺，該國(guó)國(guó)內(nèi)又準(zhǔn)備大舉修建其他基建項(xiàng)目，使得其國(guó)家財(cái)政預(yù)算十分緊張，預(yù)計(jì)該水電站項(xiàng)目要直至2020年才有望納入政府年度財(cái)政預(yù)算，因此主權(quán)擔(dān)保額度已無(wú)法承擔(dān)該水電站項(xiàng)目的貸款。

那么如何進(jìn)行有效融資成為急需解決的問(wèn)題。考慮到該項(xiàng)目工期時(shí)間較長(zhǎng)，業(yè)主無(wú)法提供主權(quán)擔(dān)保，因此不能使用優(yōu)貸資金。融資方式可以考慮向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司申請(qǐng)“特險(xiǎn)+買(mǎi)斷”的方法。若項(xiàng)目在2016年6月開(kāi)工，承包商可先投入前兩年的資金，并將兩年間的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行后融資，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)中信保的特險(xiǎn)保單，將其作為銀行貸款的抵押物。該筆應(yīng)收賬款由銀行放款按照施工進(jìn)度進(jìn)行支付，至2018年6月前期施工完成后，業(yè)主按隨后的施工進(jìn)度陸續(xù)將款項(xiàng)還付給銀行，使業(yè)主的資金壓力較小。應(yīng)收賬款的抵押貸款在2018～2020年的兩年期內(nèi)支付完成，這樣到了2020年，項(xiàng)目納入國(guó)家財(cái)政預(yù)算后，業(yè)主就可以自主支付施工款項(xiàng)，不再需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資。

五、結(jié)論

經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)使我國(guó)的工程承包企業(yè)逐漸進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，業(yè)務(wù)不斷增多，對(duì)融資方式提出更高的要求。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，拓展合適的融資渠道、重視項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范成為關(guān)鍵。作為我國(guó)工程承包企業(yè)，應(yīng)將項(xiàng)目特點(diǎn)和自身的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，對(duì)融資方式進(jìn)行靈活安排，組合利用多種融資方式，提升企業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]蔡雷，毛媛媛.國(guó)際電站EPC項(xiàng)目承包融資方式研究[J].中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，2015，（33）.