促進民間融資陽光化與規范化運作的幾點建議

【摘要】民間融資的日益活躍在一定程度上解決了中小企業融資難的問題，但其不受金融管理部門監管的負面效應不容忽視，文章嘗試從法律法規、政策的制定、服務平臺的建立與運作、民間資本投資渠道的拓展以及金融改革與創新等方面來探討民間融資的規范化管理。

【關鍵詞】民間融資；健全法規體系；金融改革與創新；規范

民間融資是指直接發生在自然人之間、自然人和非金融機構之間的金融交易行為。近年來，我國民間資本迅速積累，特別是在經濟發達地區和資源富集地區，民間融資活動異常活躍，一方面為中小企業等資金需求者提供了可選的資金融通渠道，但也容易誘發非法集資等危害經濟金融秩序的問題。而通過深化金融改革，促進民間融資的規范化運作，已成為學術界和相關管理決策部門的共識。根據近期對民間融資活動及風險狀況的實地調查，筆者認為，應堅持疏堵結合、以疏為主的原則，多方著力，加快民間融資陽光化和規范化進程。

一、健全與民間融資活動相關的法律法規體系

關于民間融資，我國已有相應的法律規范，在《民法通則》《合同法》和相關的司法解釋中都有涉及，但是比較缺乏系統性，沒有針對性的規定，使得司法實踐中面臨許多具體問題。考慮到民間融資既有共性，又有典型區域特征，應在國家和地方兩個層面進一步完善相應的法律法規，對其進行引導和規范。

在國家層面，應結合新情況，對現有的法律條文進行修訂，出臺專門的法律法規，對一些核心問題進行界定，比如：（1）民間融資的定義和形式；（2）民間融資中合法、非法行為的區分；（3）不允許作為民間融資主體的特定人群和機構有哪些；（4）超過額度或符合特定條件的民間融資是否強制備案；（5）大額民間融資的合同規范；（6）民間融資的用途、利率、收益納稅等問題；（7）貸款利率完全市場化后，如何重定高利貸標準；（8）監測和管理民間融資的責任主體等。

在國家對民間融資原則性問題統一規定的基礎上，由各地區結合當地實際，進一步細化民間融資管理實施辦法、意見（如利率區間、備案金額起點、管理部門等），使民間融資參與者約束自身行為，降低道德風險，避免誘發群體性事件的現象反復發生。

二、完善民間融資登記服務平臺功能

陽光化是規范化的前提，規范化是陽光化的目的。只有引導民間融資活動主動浮出水面，才談得上對其的規范和管理。在溫州成立民間借貸登記服務中心后，全國許多地區也先后成立了類似的服務平臺，試圖這樣將民間融資納入監管體系。但從目前情況看，主動進行登記備案的民間融資的占比都還比較有限。

要發揮好民間融資登記服務平臺的功能，除了完善立法保障正常民間融資活動參與者的權益外，需要解決好以下問題：（1）民間融資本身具有隱蔽性，參與者擔心一旦去登記，容易“露富”、“顯窮”，給自己帶來麻煩，因此應重視登記服務平臺所獲信息的安全，采取嚴格保密措施，在進行成交時，對雙方的詳細信息采取一定的技術處理。（2）對主動登記的，應予激勵，比如若產生法律糾紛，法院優先受理、受償。（3）平臺除了登記備案外，應盡可能整合提供“一條龍”式的增值服務，如擔保、公證、律師、評估乃至代理催收等，對相關費用，在發展初期可考慮通過政府補貼中介機構、中介機構對進行登記的參與者減免的方法，降低融資成本，吸引更多民間融資者前來。（4）平臺應采用政府規劃、市場主導、企業化運作的方式，只作為中介服務，收取統一的服務費，不承擔民間融資可能產生的風險。但在自愿的前提下，也可以出資建立風險補償基金，對可能的風險予以一定補償，以吸引更多民間資金入場。

三、拓展民間資本投資實業和金融領域的渠道

從各地民間融資風險集中爆發的原因分析，主要還是在于民間資金集中在煤炭、房地產等少數暴利行業反復自我循環，沒有分散投資，遇到國家政策調整和經濟形勢、資源價格出現重大變化，很容易導致集體性的資金鏈斷裂問題。

因此，引導民間資本多渠道投向實體經濟，是民間融資陽光化和規范化的重要途徑。由于各種原因，民間資本仍面臨著各種投資障礙，如對鐵路、電信等關鍵領域，一直難有重大突破。應徹底拆除民間資本投資的藩籬，營造公平的市場環境，一者為民間資本找到更多的投資領域；再者也為支持實體經濟提供更加充裕的資金。地方政府可通過創業投資引導基金、股權投資中心等，服務和引導民間資本通過股權、債權等形式，進入國家產業政策鼓勵發展的行業，或通過設立民營投資集團，聚集民間資本參與重大項目投資。

金融業一直是對民間資本具有高度吸引力的投資領域。也正因金融業的“正門”沒有打開，許多民間資本紛紛通過準金融機構乃至地下錢莊形式，從事影子銀行活動，由于脫離于金融監管體系之外，風險較大。如今，監管部門對設立民營銀行等做出了明確安排，這無疑有利于引導民間資本有序進入金融業，使地下金融走上陽光化、規范化軌道。但是，銀行作為吸收公眾存款的特殊機構，短期內出于審慎考慮不可能大幅放開準入，更有可能以試點方式逐步推進，因此除了民營銀行外，監管部門還應逐步放開并引導民間資本參與組建各種金融公司等多元化機構，促進民間資本在金融領域的均衡布局。

小貸公司作為民間資本試水準金融業務的重要載體，下一步的發展重點是：相關部門應針對其發展中存在的體制性問題，明確其身份定位，拓展外源融資渠道等，降低轉制為村鎮銀行門檻，增加小貸公司的牌照含金量。同時，對違規經營機構嚴格執行市場退出懲戒，促使其規范經營和可持續發展。

四、通過金融改革與創新規范民間融資行為

一是強化對準金融機構的監管。目前，小貸、擔保公司、典當行等具有融資性功能的組織，分別由地方金融辦、工商、公安等不同部門進行管理，由于監管不足，導致其經營行為很難得到有效監督，超范圍經營、變相吸存較為普遍，有的甚至異化為“合法”的地下錢莊。對此，在國家層面確立一致性監管規則和牽頭協調機構的前提下，授權地方政府整合資源，增加人員，設立單一部門統一監管，形成責權利相統一、問責主體明確的格局。 二是發揮金融創新在引導民間融資活動中的作用。金融機構特別是中小金融機構正好可以依托自身優勢和客戶資源，提供各種中介服務，還可衍生新的業務。在這些業務中，金融機構僅承擔類似在委托貸款業務中的中介角色，并不承擔潛在的信用風險，但由于金融機構可以幫助資金的融出者在事前事中評估、甄別和降低風險，因此客觀上有利于引導民間融資業務辦理過程的規范化和理性化。此外，應充分發揮正規金融機構與涉足互聯網金融活動的企業各自具有的資金優勢、信息優勢和技術優勢，促進二者之間合作方式創新，使民間資金在安全性和收益性之間找到更多平衡點。

三是加快利率市場化的推進。正規金融市場上資金價格不能完全反映供求關系，是民間融資活躍的重要原因。通過逐步提高金融機構存款利率上浮幅度乃至最終完全放開存款利率，使金融機構能夠緊貼市場需求，提供更多種類豐富、收益率更高的金融產品，吸引偏穩健的資金拆出者重新回到正規金融市場。同時，利率市場化的推進，將迫使金融機構改變客戶和業務同質化的現狀，尋找新的業務增長點，主動提高小微客戶服務覆蓋面，緩解這一群體原來主要依靠民間市場融資的局面。民間融資參與度的下降，將拉低融資利率水平，避免收益水平高漲時期容易產生的“旁氏騙局”，規范民間融資市場秩序。

五、創造有利于民間融資陽光化、規范化的條件與環境

一是嚴厲打擊借民間融資之名的違法活動。只有對非法集資、高利轉貸等行為及時查處、處置，才能對潛在的民間融資參與者形成正確的預期和引導，避免更多原本合法的民間融資行為，演化為違法活動。

二是充分發揮征信系統的作用。可探索一定額度的民間融資必須由金融機構見證的制度，在個人或企業的征信報告中予以記錄，并努力實現金融、司法、稅務等相關信用信息的跨行業共享，為融資活動中的利益主體提供更加全面的決策參考。

三是切實加強公眾金融風險教育。應建立面向社會公眾的金融風險教育長效機制，同時，對一些為非法融資活動推波助瀾的媒體廣告進行清理規范，避免對公眾的誤導。

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