探討金融危機下如何做好企業融資抗風險能力

摘 要：全球金融危機已經影響到經濟發展的各個層面，對金融市場造成了的巨大的威脅，我國的經濟也受到了一定的沖擊。企業在面對金融危機的影響時，必須要合理的應對，才能逆風而上保持穩定的發展。抵御金融危機的沖擊，資金是非常重要的，企業的融資活動具有更大的意義。金融危機讓企業的融資活動面臨更大的風險，因此在金融危機的大環境下，企業必須要深入認識金融危機的本質，分析其可能產生的各方面影響，對風險進行評估并采取相關措施進行規避，保證企業在融資過程中能夠保證平穩發展。

關鍵詞：金融危機；企業融資；風險控制

一、金融危機對我國經濟的影響

次貸危機引發的全球金融危機對我國經濟造成了非常大的打擊，中國作為新興的經濟體開放程度不斷提高，參與經濟全球化的程度也不斷加深，從整體來看金融危機確是造成了一定規模的打擊。主要表現在我國部分外匯儲備的損失和進出口困難，影響了外資的投入，失業率增加，消費減少等。

（一）金融危機對我國金融行業的影響。第一、金融危機導致金融機構持有的債券嚴重縮水，國家外匯儲備受到了較大的沖擊。債券是我國外匯儲備的主要形式，受次貸危機的影響，部分債券可能面臨違約的危險，會對經濟造成直接的影響。除此之外，持有美元外匯的實際價值也在不斷縮水。第二、金融危機導致我國資本市場發生較為劇烈的波動。美國次貸危機爆發導致了國際金融市場的不穩定，中國相對較為獨立，短期資本進入我國市場推高了股價和房地產價格。隨著金融危機加劇，很多金融機構出現問題，為了緩解自身的危機大量撤離了中國市場的資本，導致國內投資信心下降，利潤率嚴重下降。第三、人民幣被動升值，貨幣政策面臨挑戰。首先，弱勢美元匯率的政策使得人民幣升值面臨更大的壓力，全球金融流動追求高增長高回報，外資流入導致通貨膨脹越發園中。其次我國經濟增長速度放緩，受到寬松貨幣政策的影響，在貨幣政策的力度方面存在更大的壓力。

（二）金融危機對我國實體經濟的影響。第一、我國對外貿易受到了巨大的影響。我國對外貿易始終是經濟發展的火車頭，對整體經濟提升貢獻非常多大。但是在金融危機的背景下，國際市場的需求嚴重萎縮，我國也放慢了對外貿易的步伐。第二、金融危機對我國就業以及其他行業同樣產生了巨大的影響。前面提到了全球市場部分流入國內市場，導致房價增加，金融危機又使得大量資金撤出，房地產業信心明顯降低，建筑業和材料業也受到了同樣的沖擊。除此之外，金融危機還影響到我國制造業和汽車業，因為剛才的需求量降低，我國鋼材儲備反而增加，價格越來越低，鋼鐵等其他金屬行業也受到了金融危機的沖擊。

總而言之，金融危機爆發，從貿易和投資等方面，沖擊了我國經濟市場。金融危機還產生了經濟方面的信任危機，國際貿易體系出現了越來越嚴重的混亂，經濟正面臨嚴重的衰退。

二、融資風險及融資渠道

（一）融資風險的具體含義。融資風險主要指的是企業在融資活動中，受到市場資金供需以及宏觀經濟條件下，融資來源、融資期限等不確定因素的影響，也就是融資預期與融資結果的不相適應。這種不確定性主要存在兩方面的影響，有可能會對融資產生積極的推動作用，也有可能與預期產生巨大的影響。

融資活動對于企業來說是經營活動的基礎，進行融資主要是為了增加生產能力，以此來提高市場競爭中的經濟收益。市場條件下面對越來越激烈的競爭，讓融資工作不確定性大大增加，從而使得融資風險不斷提升，企業要實現平穩的發展，必須采取有效的措施進行風險控制。

（二）企業融資渠道及融資方式。企業融資渠道主要有兩

種，所有者投資與借入融資。所有者投資的融資風險，主要集中于收益情況，資金的使用影響到收益結果，無法滿足投資期待匯報，使得融資難度加大。借入融資的風險主要集中于借貸的還款信用以及還款的期限，如果這部分融資不能達到預期的效益，將導致企業失去部分還款能力，嚴重會導致付出更加嚴重的經濟代價，無法還款導致抵押財產的損失，企業的股價也會嚴重下降，最終還會導致企業面臨破產。

企業的融資方式主要有三個層次。首先是內源融資和外源融資，依靠企業自身的資產積累作為資金融通，交易信息更加清晰，是融資成本較低的方式，而且融資的收益也不會產生外溢，資金控制更加靈活，是企業比較穩定的資金來源。其次是直接融資與間接融資，資金在盈余部門和短缺部門之間流動，外源融資被劃分為直接融資和間接融資兩種。直接融資是指資金直接由盈利流向短缺，但是具有明顯的不可逆性，股票融資通過市場進行股票變現，而無法反向操作。間接融資則需要中介機構作為媒介，比如銀行貸款和融資租賃等，往往是短期的。最后是股票融資和債券融資，企業最主要的外源融資方式，是投資者與產權關系之間的債務性融資和權益性融資。債務式融資則是通過貸款或者債券獲取部分資金，權益性融資則是指增加企業所有者的債權增加資金。

三、金融危機影響下企業融資的現狀

（一）企業的資金缺口呈現增加的趨勢。受到市場萎縮的影響，需求量嚴重降低，企業之間的競爭變得非常激烈，企業都面臨者巨大的銷售壓力，企業的存貨將會占用大量的資金，這樣機會使得企業內部的資金流動主要停留在生產環節上，加大企業資金需求的壓力。國家在面對經融危機帶來的影響時，采取了擴大內需的主要措施，適當放寬的貨幣政策，財政政策也變得更加積極。雖然這些措施能夠在一定程度上環節企業的融資壓力，但是整體效果周期比較長。適當寬松的貨幣政策，商業銀行的信貸規模并沒有增加，經濟環境的動蕩，企業經營情況也不理想，商業銀行為了降低自身的風險反而減少的貸款規模。資金滯留，借貸困難，使得企業的資金缺口越來越大，資金短缺將成為企業最大的威脅。

（二）融資渠道越來越窄，融資結構不理想。信用制度多元化是我國企業的融資方式主要由市場進行主導，包含了銀行融資、股票融資以及債券融資等多種融資結構，但是這些融資結構對于企業的發展來說仍然比較狹窄。而且融資結構方面也存在很多不理想的情況，間接融資和直接融資對于企業來說本應該保持相對平衡，但是就目前情況來說，間接融資的比例遠比直接融資要高。除此之外，股票市場和債券市場也存在嚴重的失衡，股票市場的發展過于迅速，適當的債券市場并不理想。

（三）企業融資的成本正在不斷增加。金融危機對企業的經營造成了不小的沖擊，銀行為了保證自身的安全采取了大量的補償措施，最明顯的就是利率的提高。中小型企業由于規模限制，銀行貸款上浮比率最高，而且沒有擔保的貸款還需要支付擔保的相關費用，這使得企業的融資成本大大增加。

四、金融危機背景下企業融資風險評估體系分析

融資風險可能導致企業資金鏈中斷，生存受到了巨大的威脅。金融危機使得企業面臨更大的融資風險，企業必須采取有效的措施，進行全面的風險管理。想要更好的應對融資風險，首先要進行相應的評估，為風險管理和相關決策提供可靠的參考內容。

風險評估要有一個完整而全面的評價體系，要對融資方案的各個方面以及可能的影響因素進行分析，不能遺漏也不能重復評估，同時還要考量風險指標的相關性，避免片面分析影響準確度。評價體系要能夠針對融資風險系進行具體化的反映，通過具體數據等才能明確化風險系數，以此來判斷融資是否安全。評價體系在企業內部要具有明確的計算方法，通過企業的相關信息以及預估，建立符合實際條件的計算模型，使風險評估具有更強的適應性和指導性。

金融危機背景下的風險評估體系，要從以下多個方面進行分析：法律風險，對經濟環境和政策的判斷；金融風險，市場匯率以及通貨膨脹的影響；波動風險，分析市場需求變動以及競爭的情況；政策風險，貨幣政策以及扶植政策的影響；融資需求風險，確定合理的融資量以及融資需求時間；融資渠道風險，平衡融資結構；資本結構風險，負債期限以及負債結構是否安全；經營風險，能夠通過經營手段獲取預期結果；流動風險，資產回收的能力判斷；操作性風險，風險評估人員的專業性與風險評估的實效性。

五、企業融資風險的控制與防范措施研究

（一）企業融資風險控制方法。（1）風險回避。能夠回避風險對于企業來說是最好的情況，能夠規避風險可能帶來的損失，相比其他方法能夠最大程度降低損失?；乇茱L險適用于風險潛在影響巨大，且操作成本較低的情況。融資風險的回避主要是通過選擇不同的融資方案，選擇風險最小或者可能性最低的融資方案，放棄一些難以把握的融資內容。融資風險回避同樣具有一定的局限性，為了確保融資的安全性可能會放棄一部分的利潤，這在融資決策中需要進行系統的考量。（2）風險轉移。融資風險的轉移，主要通過把風險過都給其他承擔人，降低自身受到威脅的可能性，合同和保險是比較常用的轉移方式。合同轉移將部分風險轉移給一個或多個承擔人，比如轉包合同以及租賃合同等。保險轉移是企業應用最多的方式，通過非關聯的第三方承擔部分風險，同樣的需要支付一定的費用進行保障。（3）風險分散。融資風險可能涉及多個層面的不確定性，企業也就可以進行風險的分散，比如證券組合，就可以通過不同的投資來平衡整體的風險水平，用平均的理念來降低風險。

（二）企業融資風險的防范。企業融資風險的主要原因，是風險防范的出發點，通過合理的風險預防措施也能夠降低企業的融資成本，提高企業的穩定發展能力。

企業想要在經營過程中降低融資風險的影響，首先要樹立正確的風險觀念，做到居安思危，采取更加完善的預防措施。企業內部環境使得預期結果與實際結果產生的偏差是很難避免的，企業如果對風險一點準備都沒有，很難保證今后的一帆風順。企業要對自身潛在的風險進行分析，具體比較可行方案，對可能的風險采取一定的預防措施，在面對風險時能夠很好的應對，并降低損失。還有就是企業要對自身的融資結構有一定的研究，確保融資結構與資金需求的高度匹配，降低融資負債的壓力，減少面對風險的機會，避免盲目的參與市場競爭，從企業穩定發展的角度出發進行融資決策。

參考文獻：

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