中國經濟如何在“飛行”中更換發動機？

馬光遠

對于中國經濟一季度7%的增長，國內外幾乎所有的媒體都用了雷同的標題——中國一季度GDP增速創下六年來的新低。這種粗淺的、對不同經濟周期的數字進行簡單對比的做法，既不符合基本的經濟學邏輯，也有嚴重的誤導。

事實上，在今年國際國內環境極其復雜，各種不確定性遠超預期的情況下，一季度7%的增長，已屬不易。這絕不是一個很差的數據，這是一個在中國現有的經濟增長潛力下可以達到的很高的速度，如無水分，應該為這種速度喝彩而不是沮喪！

問題的關鍵不是中國經濟增長速度回落至7%，而是7%的速度能否持續？這才是當下中國經濟面臨的真正困難。

舊“發動機”正在熄火

《金融時報》的馬丁·沃爾夫在其專欄文章中擔心的是經濟增長的“不可持續難題”，而不是增長本身，筆者對此極為認同，境界和視角遠高于國內很多就事論事的專家。當下中國經濟最大的問題的確不是速度本身，而是在舊的引擎逐漸熄火的情況下，經濟缺乏新的拉動力。

一系列經濟數據的疲軟意味著：盡管已經采取了一些措施，但中國的低端制造業都盡顯疲態。一匹筋疲力盡的老馬，無論政策的鞭子如何抽打，都已經跑不動了。無論如何修補，希望靠投資、出口、房地產以及尚未升級的低端制造業，拉動中國經濟這架巨型飛機繼續飛翔，已經屬于不可能的任務。

考慮到債務杠桿、金融風險以及泡沫程度，一旦這些發動機熄火，各種風險可能凸顯，而維持“飛機”飛行的高度和速度又是必須的。這使得中國經濟陷入了一個兩難的困境：舊的發動機必須更換，但又必須保持一定的速度，這意味著我們必須在飛機飛行的過程中完成發動機的更換，難度和危險可想而知。

對于這種囚徒困境，一方面，就傳統行業而言，無疑是一個寒冷的冬天，要進行痛苦的調整和洗牌;但另一方面，這是中國經濟又一次能夠鳳凰涅的黃金窗口。“危機倒逼改革”的邏輯在這種情況下非常適用。只有當舊的發動機再也無法運行時，我們才會尋找新的替代者，也只有在過去的路再也走不下去時，我們才能真正啟動改革，啟動轉型，啟動創新，才會真正重視民間投資和市場的力量。

新“發動機”的更換說明書

當然，現實遠比邏輯復雜。對于決策者而言，完全放棄短期的經濟穩定是不可想象的，因為這將導致風險難以控制，但如果只盯著眼前的風險，最終會掉入萬丈懸崖。怎樣在當前復雜的局面下更換“發動機”？筆者認為，堅持“底線思維”和“戰略思維”，無疑是破解當下困局的關鍵。

底線思維就是要確保經濟短期的穩定，一定不能因為某個行業的調整引發系統性風險;戰略思維則意味著政策必須考慮長遠，必須抓住契機實現中國經濟質的飛躍。決策者必須有10年的思維，20年的眼光，30年的戰略，而不是重復昨天救市的故事，唱同一首歌，維持現狀的穩定。

筆者建議：其一，底線思維意味著，必須穩定房地產市場，這是中國經濟穩定的基礎，不要讓房地產的大調整拖中國經濟的后腿;其二，貨幣政策不要投鼠忌器，畏手畏腳，不大水漫灌，但要警惕全球性的通縮風險;其三，改革仍然是破除中國所有疑難雜癥的關鍵，必須在金融、國企、融投資等重點改革領域有令人振奮的舉措。

最后，必須清醒地意識到，決定中國經濟未來的，是民間投資的力量，是創新環境的形成，未來能讓中國經濟真正走出冬天的，是制造業的升級轉型，創新驅動戰略的真正執行，以及改革真正的啟動。

藥方其實早已開好，不要嫌藥太苦，現在唯一需要做的，就是勇敢的把藥吃下去。管理

責任編輯：馬小琳