國有企業(yè)法人治理和風(fēng)險管理機(jī)制的研究

李秦宇

公司法人治理結(jié)構(gòu)的有效性事關(guān)現(xiàn)代企業(yè)改革的成敗，同時對國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展具有重要的作用。法人治理和風(fēng)險管理是目前國企改革的難點(diǎn)和重點(diǎn)，如何保證在制度創(chuàng)新與完善方面有所突破，除了探究我國公司法人治理結(jié)構(gòu)發(fā)展過程中存在的問題，還應(yīng)當(dāng)吸收借鑒西方發(fā)達(dá)國家在公司治理方面成熟的理論和成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從而構(gòu)建及完善適合我國的國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)相關(guān)制度。本文從公司法和企業(yè)風(fēng)險管理角度出發(fā)，研究國內(nèi)外企業(yè)法人治理機(jī)制和風(fēng)險管理方法，提出法人治理和企業(yè)風(fēng)險識別、評價和管理方法工具，對目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的國企從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)和落實(shí)現(xiàn)代企業(yè)制度都具有借鑒意義。

法人治理及其國內(nèi)外研究

法人治理結(jié)構(gòu)（Corporate Governance又譯為公司治理）是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)，所謂治理結(jié)構(gòu)是正確處理企業(yè)內(nèi)部各種利益相關(guān)者（主要是投資人與經(jīng)理人）矛盾關(guān)系的一種制度安排，即通過科學(xué)有效的運(yùn)行機(jī)制與管理規(guī)則，保證決策的有效性，保障相關(guān)者的利益，其核心是產(chǎn)權(quán)安排、決策機(jī)制與權(quán)力分配、動力機(jī)制與經(jīng)理層的激勵約束。公司治理結(jié)構(gòu)又叫法人治理結(jié)構(gòu)，它是以實(shí)現(xiàn)公司最佳利益為目的，由股東大會、董事會、經(jīng)理和監(jiān)事會構(gòu)成，通過指揮、控制和激勵等活動而協(xié)調(diào)股東、債權(quán)人、職工、政府、顧客、供應(yīng)商以及社會公眾等利益相關(guān)者之間關(guān)系的一種制度安排，集團(tuán)公司的法人治理是母公司與其組成成員之間的一種合約關(guān)系。現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)所要解決的問題包括兩個方面：一是基于“所有權(quán)與控制權(quán)”分離而形成的物質(zhì)資本所有者或股東對公司經(jīng)理的約束與監(jiān)控問題；二是基于“公司的利益相關(guān)者理論”而形成的“非股東的利害關(guān)系人”參與公司治理問題。

公司法人治理結(jié)構(gòu)概念的提出和發(fā)展與公司法的發(fā)展歷史是分不開的，對于其含義至今學(xué)術(shù)界仍存在爭議，各個國家和學(xué)者對于公司法人治理結(jié)構(gòu)含義存在差異，有影響力的學(xué)說包括：

第一，制度安排說。英國牛津大學(xué)管理學(xué)院院長柯林·梅耶（Colin Mayer）把法人治理結(jié)構(gòu)定義為“公司賴以代表和服務(wù)于它的投資者利益的一種制度安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行人員激勵計劃的一切東西，公司治理的需求隨市場經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代股份公司所有權(quán)與控制權(quán)相分離而產(chǎn)生”。根據(jù)該理論，公司法人治理包括：如何配置和行使控制權(quán)；如何監(jiān)督和評價董事會、經(jīng)理人和職工；如何設(shè)計和實(shí)施激勵機(jī)制。一般而言，良好的公司法人治理結(jié)構(gòu)能夠利用這些制度安排的互補(bǔ)性質(zhì)，并選擇一種結(jié)構(gòu)來降低代理人成本。

第二，相互作用說。庫克倫（Phillip L. Cohran）和華廷秋（Setven L.Wartick）在1998年發(fā)表的《公司法理一文獻(xiàn)回顧》中指出：“公司治理包括在高級管理階層、股東、董事會和公司其他的有關(guān)利益人的相互作用中產(chǎn)生的具體問題。構(gòu)成公司法人治理問題的核心是：（1）誰從公司如高級管理階層的行動中受益？（2）誰應(yīng)該從公司如高級管理階層的行動中受益？當(dāng)‘是什么和‘應(yīng)該是什么之間不一致時，一個公司治理問題就會出現(xiàn)。”

第三，決策機(jī)制說。奧利弗·哈特提出，只要以下兩個條件存在，公司治理問題就必然會在一個組織中產(chǎn)生。第一個條件是代理問題，確切地說是組織成員（可能是所有者、管理者、工人、消費(fèi)者）之間存在利益沖突；第二個條件是，交易費(fèi)用之大使代理問題不可能通過合約解決。“治理結(jié)構(gòu)被看作一個決策機(jī)制，更準(zhǔn)確地說，治理結(jié)構(gòu)分配公司非人力資本的剩余控制權(quán)，即資產(chǎn)使用權(quán)。如果在合約中沒有詳細(xì)設(shè)定的話，治理結(jié)構(gòu)將決定其如何使用”。

第四，合約說。英國學(xué)者西克博士指出，公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)看成是公司與公司的組成人員之間的一種“社會合約”，旨在提供能夠規(guī)制董事的機(jī)制，防止董事濫用手中的權(quán)力，使公司及其董事從道義上負(fù)擔(dān)起考慮其他利益相關(guān)者的利益之義務(wù)。美國學(xué)者威廉姆森主張，研究治理問題，就是研究如何確認(rèn)、闡釋和減輕各種合約風(fēng)險。在他看來，治理結(jié)構(gòu)是指在其中決定完成一筆交易的制度框架，或者說是在其中進(jìn)行談判和履行交易的制度矩陣：市場和企業(yè)是兩種可供選擇的治理結(jié)構(gòu)。

我國的公司法人治理結(jié)構(gòu)在20世紀(jì)80年代改革的最初階段被提出，經(jīng)過近30多年發(fā)展無論在理論還是實(shí)踐方面都進(jìn)行了諸多有益的探索，也積累了一些成功的經(jīng)驗(yàn)，然而在執(zhí)行的過程中仍存在許多問題。例如：我國公司股權(quán)集中、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、外部監(jiān)督機(jī)制失靈；大股東管理缺失、內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重、小股東權(quán)利缺乏保障；董事職責(zé)規(guī)定模糊，影響決策效果；經(jīng)理人員的選拔、約束與激勵機(jī)制不健全；監(jiān)督機(jī)構(gòu)職責(zé)劃分不清，監(jiān)督效能低下；缺乏職工代表參與；配套法律法規(guī)實(shí)施效果被弱化等。針對這些問題，國內(nèi)學(xué)者進(jìn)行了諸多探索也取得了不少有益的成果，然而如何保證公司法人治理結(jié)構(gòu)落地實(shí)施，規(guī)范公司管理，研究成果并不多。

重構(gòu)我國上市公司

法人治理結(jié)構(gòu)中的具體實(shí)踐

加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)，強(qiáng)化公司法人治理制度：法人治理結(jié)構(gòu)是公司中的核心問題，而公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心是通過配置公司的權(quán)力，建立有效的監(jiān)督和激勵機(jī)制，以保護(hù)公司股東的權(quán)益，實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。建立股東（大）會、董事會、監(jiān)事（會）和經(jīng)理層的決策、執(zhí)行和監(jiān)督的機(jī)制，從根本上處理好投資者、管理層和監(jiān)督者的關(guān)系，處理好制度與人的關(guān)系。股東（大）會是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，按照國家相關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)和地方相關(guān)法規(guī)和公司章程規(guī)定，對公司章程規(guī)定的重大事項必須提交股東（大）會討論；董事會執(zhí)行股東（大）會的決議并在公司章程規(guī)定的權(quán)限下進(jìn)行管理活動；監(jiān)事（會）對董事會和企業(yè)管理者的管理活動進(jìn)行監(jiān)督，發(fā)揮戰(zhàn)略委員會、審計委員會、薪酬提名委員會等專業(yè)委員會對董事會的支撐作用；建立企業(yè)董監(jiān)高和獨(dú)立董事的職責(zé)權(quán)限、任職資格、議事規(guī)則和工作程序，并按照規(guī)范要求定期組織相關(guān)會議，保持好相關(guān)記錄并按照信息披露的要求進(jìn)行披露。企業(yè)的重大決策、重大事項、重要人事任免及大額資金支付等業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策審批或者聯(lián)簽制度，任何個人不得單獨(dú)進(jìn)行決策或者擅自改變集體決策意見。

完善股東股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)行國有股權(quán)的法人化：國有法人股是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份。國有法人股屬于國有股權(quán)，在不改變國有股性質(zhì)的情況下將一部分國有股委托給一些專業(yè)性的投資公司或企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營，讓它們來行使國有股所具有的各項權(quán)力，包括以國有股代表的身份參與公司法人治理結(jié)構(gòu)，可以解決我國公司股權(quán)集中、內(nèi)部人控制嚴(yán)重、外部監(jiān)督機(jī)制失靈的治理現(xiàn)狀，這一方面可以借鑒淡馬錫控股公司的經(jīng)營方式。

加強(qiáng)專業(yè)監(jiān)管，實(shí)行銀行參與公司法人治理結(jié)構(gòu)：我國國有企業(yè)股權(quán)集中、內(nèi)部人控制嚴(yán)重、外部監(jiān)督機(jī)制失靈，決定了完善公司治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)引入利益相關(guān)者理念，構(gòu)建利益相關(guān)者共同參與公司治理的機(jī)制。考察我國目前的現(xiàn)實(shí)條件，將銀行作為公司治理的主體是可行有效的選擇，銀行參與公司治理的方式可借鑒德日的主銀行治理模式，構(gòu)建我國的銀行持股制度及銀行董事與監(jiān)事制度。《銀行賬戶管理辦法》規(guī)定：企業(yè)只能選擇一家銀行作為基本開戶銀行，為我國銀行擁有公司更多的財務(wù)信息提供了法律依據(jù)；同時我國還規(guī)定了主辦銀行制度，將銀行作為公司法人的治理主體在我國已具備了相應(yīng)的法律基礎(chǔ)，因此鑒于銀行在公司法人治理結(jié)構(gòu)中所具有的優(yōu)勢和較強(qiáng)的監(jiān)控能力，可以在國有銀行產(chǎn)業(yè)化改造措施逐步到位后，適時地修改現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)銀行法和證券法的有關(guān)條款，讓銀行參與到公司法人治理結(jié)構(gòu)中來。

加強(qiáng)內(nèi)部職工的監(jiān)督，推行職工董事制度：推行職工董事制度，擴(kuò)大職工參與制度的適用范圍；將公司權(quán)力機(jī)關(guān)所擁有的權(quán)力平等地分配給人力資本所有者和非人力資本所有者，讓生產(chǎn)要素的所有者能平等地加入公司的權(quán)力機(jī)關(guān)，根據(jù)平等原則來共同組建公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，徹底改革公司權(quán)力機(jī)關(guān)由物質(zhì)資本所有者壟斷或向物質(zhì)資本所有者傾斜的局面。職工參與公司治理的方式，可借鑒德國的雇員參與制和美國的雇員持股計劃，完善職工持股制度、職工董事制度與職工監(jiān)事制度。

構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險管理機(jī)制

風(fēng)險管理的目的是要及時地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險、預(yù)測風(fēng)險以及防止風(fēng)險可能造成的不良影響，并設(shè)法把這種不良影響控制在企業(yè)可以接受的程度，風(fēng)險管理的核心是合規(guī)合法。

建立單位負(fù)責(zé)人參加的風(fēng)險管理組織：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人首先要重視風(fēng)險管理，建立由一把手牽頭和專人負(fù)責(zé)風(fēng)險管理組織。在管理實(shí)踐中，建議在企業(yè)設(shè)合規(guī)辦（大企業(yè)）或者法務(wù)專員（小企業(yè)）的崗位，負(fù)責(zé)單位相關(guān)法律法規(guī)及其風(fēng)險的收集識別，根據(jù)職責(zé)由相關(guān)部門負(fù)責(zé)自己職能相關(guān)部分法律法規(guī)和風(fēng)險的評價，對重大風(fēng)險項進(jìn)行監(jiān)督整改，并向單位負(fù)責(zé)人報告，同時負(fù)責(zé)相關(guān)法律法規(guī)和風(fēng)險的更新，建議新建體系第一年進(jìn)行兩次更新，以后每年至少一次。

對單位相關(guān)法律法規(guī)及其風(fēng)險的識別：不同的企業(yè)適用的法律法規(guī)及其風(fēng)險是不一樣的，可以在政府信息公開的網(wǎng)站根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)，從國家法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、地方政府規(guī)章、行業(yè)法規(guī)等進(jìn)行梳理，把和自己企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)名稱、發(fā)布日期、是否有效、負(fù)責(zé)部門等信息列表，然后按照單位負(fù)責(zé)職責(zé)進(jìn)行劃分，由相關(guān)職能部門組織進(jìn)行法律法規(guī)條文的研究，并針對單位執(zhí)行情況進(jìn)行梳理、自查，對其中的風(fēng)險進(jìn)行匯總后提交合規(guī)辦。

對照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行合法合規(guī)檢查和風(fēng)險評價，并檢查整改措施的執(zhí)行：合規(guī)辦牽頭，企業(yè)負(fù)責(zé)人參加，組織相關(guān)職能部門對識別的法律法規(guī)名錄和執(zhí)行缺陷進(jìn)行審查，并對執(zhí)行中存在的缺陷及其風(fēng)險按照對企業(yè)的影響程度、缺陷發(fā)生的頻率等多個維度進(jìn)行風(fēng)險評價，評價結(jié)果按照重大、重要和一般風(fēng)險進(jìn)行劃分。對列入重大風(fēng)險，一定要有整改方案和整改時間表，落實(shí)資源和責(zé)任人限期整改，并對整改情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，重大風(fēng)險必須企業(yè)負(fù)責(zé)人親自檢查；重要和一般風(fēng)險由合規(guī)辦督促相關(guān)職能部門整改，并向企業(yè)負(fù)責(zé)人報告；檢查結(jié)果和個人的年終考核掛鉤，對部門出現(xiàn)重大缺陷的負(fù)責(zé)人取消其當(dāng)年評優(yōu)資格。相信通過持續(xù)改進(jìn)，一定會做好風(fēng)險管理。

風(fēng)險管理近年來有很多學(xué)者進(jìn)行研究，本文提供一個風(fēng)險定性評價和管理工具，供大家在實(shí)踐中參考：FMEA（Failure Moda and Effect Analysis）即潛在失效模式與后果分析是一種用來確定潛在失效模式及其原因的分析方法，通過分析確定潛在的失效模式并通過評估風(fēng)險從而預(yù)先避免風(fēng)險發(fā)生。FMEA法首先分析已經(jīng)識別的風(fēng)險，其次對各發(fā)生率（O）、嚴(yán)重度（S）和探測度（D）進(jìn)行等級劃分（見下表）。

風(fēng)險等級劃分可以根據(jù)企業(yè)風(fēng)險實(shí)際情況進(jìn)行四級至十級的劃分，一般而言，劃分的等級越少各級的差異越明顯；劃分的等級越多細(xì)化程度高，需要斟酌的細(xì)節(jié)就越多，而各級之間的差異越小，也越難從直觀上把握風(fēng)險的優(yōu)先秩序，所以企業(yè)要結(jié)合各自實(shí)際情況劃分等級；最后通過對嚴(yán)重度（S）、發(fā)生率（O）和探測度（D）進(jìn)行評價，計算出RPN值（風(fēng)險優(yōu)先度，RPN=O×D×S），按照大（標(biāo)注為紅色）、中（標(biāo)注為黃色）、小（標(biāo)注為綠色）劃分為三個等級形成風(fēng)險控制矩陣，RPN值最高的便是最亟須解決的重大風(fēng)險，構(gòu)建企業(yè)重大風(fēng)險庫，由企業(yè)負(fù)責(zé)人直接負(fù)責(zé)；中小級為重要風(fēng)險和一般風(fēng)險，由企業(yè)相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)。在風(fēng)險管理過程中要注意不同階段風(fēng)險是不同的，所以利用FMEA法作風(fēng)險定性分析時，務(wù)必定期進(jìn)行風(fēng)險回顧和評估，并且記錄每次評估的結(jié)果。

（責(zé)任編輯：陳海峰）