經營者特征對CSR信息披露的影響實證研究

馬晨　高清　劉遠　朱軍生

摘要：文章以中國上市500強企業2010年度發布的CSR報告為研究對象，深入研究了經營者特征與CSR信息披露之間的關系。研究結果表明CSR信息披露受經營者個人特征的影響，這表現為，經營者受教育程度對CSR報告發布數量具有正向的影響關系，同時經營者受教育程度對CSR報告質量具有正向影響關系。此外，行業劃分（污染性行業與非污染性行業）調節經營者受教育程度和發布CSR報告之間的關系。這表現為越是污染性強的企業，經營者受教育程度對發布CSR報告的數量和質量的影響越小。文章的研究結果說明，經營者個人特征對CSR信息披露的影響值得我們重視。

關鍵詞：經營者特征；受教育程度；CSR信息披露

一、 引言

企業通過發布CSR報告（企業社會責任報告）披露企業社會責任方面的信息。所以，CSR報告在推動和促進企業社會責任上起到重要的作用，并且是利益相關者與企業溝通的重要工具（Chapple et al.，2005）。然而，2010年度，在中國上市公司500強企業中，發布了CSR報告的企業僅有274家，接近一半的企業沒有發布CSR報告。此外，已發布的CSR報告質量也參差不齊。

那么，是什么因素影響企業發布CSR報告數量和質量呢？近些年來，一些研究已經從企業規模、企業類型等方面對CSR報告的影響展開了研究。相關研究研究發現企業規模可以影響諸如企業發布CSR報告數量、慈善行為等結果（沈洪濤，2007）。

以往的研究發現企業類型、企業規模、企業所在行業、領導層群體特征與發布CSR報告數量有關（Tarca，2001）。這些研究結果表明，國有控股企業發布了更多的CSR報告；企業規模和發布CSR報告成正相關關系；相對于非污染性行業，污染性行業發布了更多的CSR報告；臧偉等（2010）從高層領導群體的視角探討了高層領導者群體特征與CSR的關系，發現CSR報告發布數量與高層領導者群體的平均年齡及平均受教育程度成正相關關系。此外，現有研究關注了著企業類型、企業規模、企業所在行業對CSR報告質量的影響。已有研究發現企業規模、行業特征對CSR報告質量具有正向影響。然而，就經營者個人特征對CSR報告數量和質量的影響還沒有展開專門的研究。由于CSR信息披露對推進CSR具有重要的作用，并且對企業和社會都有重要意義。所以我們需要研究經營者個人特征對CSR信息披露的影響，探討這些影響因素對CSR信息披露產生怎樣的影響，不僅如此，還要從經營者的個人層面和企業所在行業層面，分層次仔細研究。

本研究的主要目的是提出并檢驗，經營者個人特征對企業發布CSR報告的數量和質量產生怎樣的影響，以及這種影響在不同行業間是如何變化的。對這些問題的回答將具有重要的理論價值和實踐意義。在理論上，本研究填補了已有研究還未討論經營者個人特征對CSR報告發布數量和質量的影響這一空白；在實踐上，本研究結果為企業如何提升企業發布報告的數量和質量提供了理論依據。

二、 理論背景與研究假設

1. 經營者身份特征對CSR信息披露的影響。因果定向理論是自我決定理的一個分支。因果定向理論認為人們具有朝著有利于自己決定的環境定向發展的傾向，并且越是具有自主定向的人越勇于承擔CSR（Fogarty et al.，2004）。Patton（1992）發現自主定向不僅受到先天因素的影響，同時也受到后天學習的影響。

因果定向理論對于理解經營者個人特征對CSR信息披露的一個主要貢獻可能是經營者受教育程度對CSR報告的影響。許多社會心理學上的研究已經直接或間接的證實了，受教育程度越高的人，自我定向的程度也越高。一個接受過較高教育的經營者傾向于自己做決定，而不是讓其他群體成員來做決定。沒有接受過較高教育的經營者往往傾向于傾聽群體成員的意見。產生這些結果背后的原因是由于心理因素決定的，當經營者受過較高的教育后，就會對自己的判斷、決策、看法更有信心。相反，當經營者受的教育層次較低的時候，往往會聽取他人的意見與判斷，因為經營者會認為其他人，特別是受過更高教育水平的人提出的意見會更穩妥或更準確。根據因果定向理論，越是自我做決定的人越勇于承擔CSR。

受到教育程度越高的人，越愿意自我做出決定，進而越傾向于承擔CSR。例如，當一個人獨自做某件事情的時候，他會首先考慮到做這件事情的后果以及需要為此承擔的責任；相對而言，而當一個人通過其他人的看法做出決定，他會認為對這件事情自己所承擔的責任要小，因為他可能會認為提出這一看法的或意見的人也應該承擔責任。

CSR信息披露被定義為企業通過公開發布的文件來說明企業履行了哪些方面的CSR（Wood，2007）。企業發布CSR報告是近年來CSR信息披露的主要表現形式。雖然企業發布CSR報告是CSR信息披露的方式，但對于不同的企業發布的CSR報告質量卻有很大不同。高質量的CSR報告能更好的披露企業履行CSR方面的信息，從而企業能更好地與利益相關者進行溝通。因此，應從企業是否發布CSR報告和發布CSR報告的質量衡量CSR信息披露情況?；谝陨贤评恚狙芯刻岢鋈缦录僭O：

H1：經營者受教育程度越高，企業披露的CSR信息越好，這反映在企業發布更多CSR報告（H1a），以及發布CSR報告的質量越高（H1b）。

2. 行業特征的調節效應。現有的研究對于經營者受教育程度和經營者自我決定傾向關系的研究相當清晰。然而，經營者受教育程度對CSR信息披露的關系則并非想象中的那樣明確，雖然從直覺上覺得這種關系是正確的。雖然，已有研究注意到企業所在行業會對發布CSR報告產生影響。但沒有研究關注行業劃分可能對經營者個人特征和CSR信息披露之間關系的影響。Delmas和Toffel（2012）的研究指出，在污染性的行業里，企業受到更多的外界壓力，這些壓力可能來自于媒體、輿論、公眾監督、政府等。這樣高污染性行業的行業特征就會限制個人特征的作用。例如，由于受到媒體、輿論等關注，污染性行業會更重視CSR信息的披露。從這個角度來說，污染性行業的行業特征會限制經營者個人特征對CSR信息披露的作用。

如前所述，經營者受教育程度對CSR信息披露的影響是出于自身原因，其特點是內在的動力導致企業經營者重視CSR履行。由于污染性行業的特征對企業CSR信息披露的影響是出于外在壓力。所以，我們預期行業特征對經營者受教育程度與CSR信息披露之間的關系產生影響。由此提出本研究第二個假設：

H2：行業劃分（污染性行業與非污染性行業）調節經營者受教育程度與CSR信息披露之間的關系，以至于越是污染性強的行業，越會降低經營者受教育程度對CSR發布數量（H2a）和發布質量（H2b）的正向性。

三、 變量測量

本研究對象均為2010年度中國上市公司500強企業發布的CSR報告。選取500強企業作為我們的研究樣本是因為，從這些企業所獲得的數據更為客觀與真實，并且使我們的研究結論更具有普遍性，從而保證了研究的外部效度。

1. 被解釋變量。本研究測量了2個因變量，分別是發布CSR報告的數量和發布CSR報告質量。發布CSR報告的數量通過一個虛擬變量進行測量。其中0表示沒有發布CSR報告（如前所述，這里不包括了強制發布的CSR報告），1表示發布了CSR報告。精確測量CSR報告質量對本文非常重要。我們參照由北京大學社會責任與可持續發展國際研究中心發布的《中國企業社會責任報告研究2010》CSR報告質量指標體系，得到每一份CSR報告得分，我們通過正態性檢驗發現CSR報告質量服從正態分布，為節省篇幅，這部分結果沒有列出，如需要可從作者處獲取。

2. 解釋變量。經營者個人特征。我們測量了經營者的受教育程度。選擇這個變量作為自變量，而不是其他經營者個人特征變量，如年齡等人口統計特征。主要是通過理論分析，我們認為經營者受教育程度對企業披露CSR方面的信息影響關系更直接或更強。從接受教育程度推算出受教育的年數（小于三年=1；3年以上，但未完成小學教育=4；小學教育=6；初中教育=9；高中教育=12；技校=13；大專=15；本科=16；碩士=18；博士=22），現有的研究很多把受教育程度作為分類測量。但是，本研究認為如果把受教育年數作為間距測量會更有優勢，這主要因為（1）發布報告與否作為離散因變量，那么受教育的年數就可以作為教育對于發布報告數量和質量的邊際作用來解釋。（2）將受教育程度作為一個間距變量只有一個自由度，從而最大化利用樣本的信息。此外，采用虛擬變量來測量行業劃分。其中1表示污染性行業。0表示非污染性行業。在本研究中，我們將行業劃分作為調節變量納入解釋變量之中。

四、 研究結果

假設1的實證數據結果總結在表1中。經營者受教育程度與發布CSR報告數量和質量均具有系統性關系。從系數的符號上可以看出經營者受教育程度對發布CSR報告數量和質量的關系與假設H1a、H1b的方向相同：即經營者受教育程度對發布CSR報告數量和質量具有正效應。所以，假設1得到了實證數據的支持。

γ00是條件總體均數估計；γ01是行業劃分的主效應；β1表示經營者年齡主效應；β2經營者服務年限主效應；β3表示領導層的平均受教育水平；β4表示領導層中黨員比例；β5表示企業類型的主效應；β6表示行業內財務排名的主效應；β7表示領導層平均服務年限；γ10表示經營者受教育程度的主效應；γ11表示經營者受教育程度與企業行業劃分間的交互作用。Var（u0j）是隨機截距的方差，相當于組內相關系數ICC的顯著性檢驗。

表1還報告了假設2的檢驗結果。行業劃分（污染行業與非污染行業）對兩個因變量（發布CSR報告數量、CSR報告質量）都具有系統性的關系。即使引人了所有控制變量，這一關系依然是顯著的。行業劃分的系數符號為正，這表明相對于非污染性行業，污染性行業對發布CSR報告數量和質量的影響更大。此外，相對于非污染性行業，污染性行業發布的CSR報告的質量較低。調節作用的結果顯示，行業劃分對經營者受教育程度與發布CSR報告數量和質量之間的關系均具有顯著的調節作用。然而，就CSR報告的質量而言，行業劃分并不具有調節作用。這些結論支持了假設2中關于行業劃分對經營者受教育程度與發布CSR報告數量之間關系的調節作用，但不支持經營者受教育程度與發布CSR質量之間關系的調節作用。

我們通過找到受教育程度的中位數，對低于中位數和高于中位數的兩組樣本分別進行回歸得到圖1，從圖1上可以看出，對非污染性行業而言，經營者受教育程度對發布CSR報告數量的影響較大；對污染性行業而言，經營者受教育程度對發布CSR報告數量的影響較小。這些結果支持了H2a，但不支持H2b。

五、 討論與結論

1. 經營者身份特征的主效應。本研究主要貢獻是發現了經營者身份特征對于發布CSR報告的作用。研究結果表明，經營者的受教育程度對企業發布CSR報告的數量和質量均具有正向的影響關系。這些結果支持了我們之前的預計。除此之外，另一個可能的原因是受教育程度對人存在的影響主要有政治影響、經濟影響、文化影響。這些可以看成是教育的社會功能，這種功能使人更加重視企業社會責任。因個人受教育程度越高，這種社會功能就越強，越有利于個人對CSR的重視。此外，在一個企業中，經營者受教育程度對CSR報告的影響可能不僅僅是教育的社會功能所導致。目前，大多數高學歷的經營者都接受了CSR方面的知識，并從中感受到了CSR的重要性，這無疑對CSR報告產生重要的影響。

行業劃分主效應及調節作用

本文的另一個重要的發現是，行業劃分對受教育程度與發布責任報告數量的調節作用。我們的研究結果顯示，行業劃分調節經營者受教育程度對發布CSR報告數量的關系。這表現相對非污染性行業，污染性行業經營者受教育程度對發布CSR報告的影響較小。這些結果符合我們之前的預計：污染性行業的行業特征對經營者個人特質的作用起到抑制效果。一般污染性行業對環境的影響更大，同時對公眾的生活影響也會更大，污染性行業受到了輿論、媒體、政府、公眾等更多的監督，對污染性行業而言，它們受到了更多的企業社會責任方面的壓力（馬連福和趙穎，2007）。對任何企業而言有一個良好的外部環境對企業的發展都是至關重要的，所以，污染性行業受到的外部環境壓力遠遠高于非污染性行業受到的外部環境壓力。在污染性行業中，企業發布CSR報告更多的是受到了社會輿論、媒體、政府的影響，這些會限制經營者個人特征的作用，比如，無論經營者受教育程度的高低，污染性企業由于受到社會的約束，都希望發布CSR報告來創造良好的社會環境和聲譽。相反，在非污染性行業中，企業受到的外部壓力較小，經營者個人特征發揮了更大的作用。這一發現同時也表明，盡管污染性行業發布了更多的CSR報告，但從發布報告的動機方面卻和非污染性行業有區別，即污染性行業發布CSR報告的動機更多的是基于經濟利益方面的考慮，而非污染性行業更多的是基于社會利益方面的考慮。

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[8] 沈洪濤.公司特征與公司CSR信息披露.會計研究， 2007，（3）：9-16.

基金項目：國家自然科學基金面上項目“企業社會責任對員工態度和行為的影響研究”（項目號：71172125）。

作者簡介：朱軍生（1957-），男，漢族，山東省蒼山縣人，上海交通大學安泰經濟與管理學院會計系教授、碩士生導師，法國雷恩商學院工商管理博士，研究方向為公司理財、企業稅務籌劃、資本運營、投資與風險管理、財務報表分析，宏觀財政金融政策、稅法研究；馬晨（1982-），男，漢族，湖南省長沙市人，上海交通大學安泰經濟與管理學院組織管理系博士生，研究方向為企業社會責任、組織行為學；高清（1964-），男，漢族，安徽省壽縣人，上海交通大學安泰管理學院博士生，高級工程師，研究方向為戰略管理；劉遠（1982-），女，漢族，山東省濟寧市人，上海交通大學安泰經濟與管理學院組織管理系博士生，研究方向為企業社會責任、組織行為學。

收稿日期：2015-05-08。