環境業績與財務業績的兩難權衡

向雪玲

[摘要] 近年來，我國環境不斷惡化，其中最主要的原因是工業企業對環境造成的破壞。而企業之所以會對環境進行破壞的原因是企業對財務生存權與基本生存權的偏好與選擇。本文通過生存權理論進行分析，得出的結論是企業的環境業績與財務業績存在著顯著的負相關關系，并發現兩者并不存在相關轉化的現象。由于制度的不完善，導致了企業對環境成本承擔的不足，是造成企業偏好財務生存權的主要原因，因此，政府建立起完善的日常環境考核機制和企業建立完善的環境控制體系是解決這個問題的主要途徑。

[關鍵詞] 環境業績；財務業績；財務生存權；基本生存權；現代利益相關者

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.30.135

1 文獻回顧

對環境業績與財務業績之間的研究主要分兩方面：一是認為良好的財務業績與環境業績能夠同時得到，即“雙贏”；二是認為財務業績與環境業績不可兼得，偏好其中一個必然要放棄一個。

“雙贏”研究以“波特假說”為代表。波特認為：適當的環境保護可以讓企業在創新活動中激發潛能，而這些創新將提高企業的生產力，從而抵消由環境保護帶來的成本并且給企業產生凈收益，雖然可能在短期內增加成本，但在長期內可以提升企業生產效率，增加企業競爭力，促進經濟增長。讓企業在國際市場上更具競爭優勢。該假說認為環境規制可以使政府和受規制的企業受益，即可達到“雙贏”效果。Porter和Vander Linde的研究認為合理的具有推動性的環境標準能夠激發產品和過程設計的創新，能提高企業的競爭力，也進一步改善企業的成本和效益。Dietrich Earnhart，Lubomir Liza針對捷克1993-1998年的企業做了一個分析，資料表明，企業的資金上的流動性限制了企業在環境上的投資，而良好的財務業績可以有效地突破這種資金的流動性的約束，同時隨著時間的推移，良好的環境業績同時也能夠促進企業的財務業績。同時另外一名學者Nadja Guenster，et al采用生態效率數據庫分析了1997年至2004年生態效率與財務業績之間的關系。數據庫最終表明：生態效率與經營業績之間存在正的、輕微非對稱的相關關系，并認為最沒有生態效率的企業表現出很突出的業績低下，而生態效率較高的企業具有輕微較高的資產回報率。

而傳統觀點認為對于企業而言，降低污染以達到環境保護的目的，這個成本是生產以外的成本，隨著環保成本的提高，企業的總體利潤不變的情況下，利潤也就自然會下降。1995年Palmer et al.認為環境約束對追求利潤最大化的企業是額外的負擔，不能期望使利潤提高，而且在此期間企業要采納一些新的和更為有效的降污技術，它們帶來的利益不能夠抵消環境標準提高后帶來的成本。同年Cohen對標準普爾500強企業通過構建企業低污染和高污染組合及基于五個不同的財務健康指標之間的聯系，發現環境績效和財務績效之間存在著消極關系。2000年以Wagner為代表的“傳統學派”，駁斥了環境績效與財務績效有積極相關性的觀點，認為二者的關系是負相關的，其理論依據是污染治理措施將提高生產成本和邊際成本。

這兩種截然不同的觀點在國外并沒有哪種觀點明顯占據上風，也就是說環境業績與財務業績之間的關系是不確定的。國內直接對二者關系進行直接研究的文獻不多，2004年王立彥、林小池選取148家在2003年12月31日之前通過ISO14000系列認證的上市公司作為研究樣本，研究表明認證對股東權益的增長具有正向影響；2006年秦穎選擇SO₂，排放量、NO_x排放量和COD排放量三個污染因子通過聯立方程模型把環境績效和經濟績效結合在一起進行評估環境績效，結果顯示經濟績效先隨著環境績效提高而下降，隨著環境績效的繼續提高，經濟績效也有逐漸提高的趨勢，這個是就所謂的環境績效與經濟績效表現為“U型”；2006年耿建新、肖振東對深滬兩市1997-2003年取得ISO14000認證的123家上市公司進行研究，發現通過ISO14000認證的企業，相對于同行業及未通過認證公司在出口收入可以取得的超常增長率。

2 理論分析

從企業的角度來看，導致企業環境破壞行為的本質原因在于對利益相關者的生存權的無視，而利益相關者也難以建立起有效地制衡措施，這樣，企業往往傾向于選擇放棄利益相關者的生存權而進行污染行為。生存權指在一定社會關系中和歷史條件下，人們應當享有的維持正常生活所必需的基本條件的權利。本質上是在一個社會和國家中人的生命不受非法損害和剝奪以及維持人的生存所必需的生活條件不受任意侵害的權利。

而從生存權劃分的角度，本文將以上兩種定義分別用來界定傳統利益相關者與現代利益相關者。傳統利益相關者是早期學者對利益相關者的一種定義，對企業來說存在這樣一些利益群體，如果沒有他們的支持，企業就無法生存，這些利益群體一般包括股東、債權人、供應商、分銷商與職工等，利益相關者注重企業的財務狀況，較為關心企業的財務生存權。企業效益好，利潤高才能夠保障他們的財務生存權。一旦企業發生虧損或者虧損持續到一定長的時間，債權人難以收回債務本息，股東無法保證投入資金的保值增值，供應商與分銷商無法保證債權債務承諾，而職工無法得到工資及相關薪酬。但傳統利益相關者除了較為關心財務生存權，他們也會關注其基本生存權，畢竟當基本生存權難以滿足的情況下，財務生存權對他們而言也沒有意義。現代利益相關者是美國經濟學家弗里曼給出的一個定義，不僅將影響企業目標的個人和群體視為利益相關者，同時還將受企業目標實現過程中所采取的行動影響的個人和群體看作利益相關者，正式將當地社區、政府部門、環境保護主義者等實體納入利益相關者的管理范疇。對于現代利益相關者而言，他們和企業沒有直接的財務關系，但卻有與環境共生性關系。一般說來，現代利益相關者無法直接得到企業經營成果，但可能受到企業的損害，這種損害主要來自企業將現代利益相關者賴以生存的環境破壞，危及其生存權利。因此，現代利益相關者對財務生存權并不直接關心，更多地關注其基本生存權。

對于企業來說，其經營決策總是在財務業績與環境業績之間進行權衡，實質上是在利益相關者的財務生存權（在企業中形成所有者權益）與基本生態權（在企業中形成生態權益）之間的取舍。從理論上看，基本生存權是基礎性的生存權，沒有基本生存權的保證，財務生存權就變成了“無本之木”。但就我國具體國情而言，現代的會計體系上沒有實質性將環境業務完全反映在企業的財務業績上，特別是環境成本的反應不足，導致企業財務業績虛高，企業經營者不會在環境質量上做出決策。再加上提高企業環境業績需要大量的資金投入，勢必要減少企業的財務業績，因此，目前企業往往傾向于選擇財務業績而放棄環境業績。

3 政策建議

通過理論分析，我們得到的結論是：企業環境業績與財務業績呈現顯著的負相關關系，并且在環境業績與財務業績之間并不存在相互轉化的現象。對于企業來說，造成這樣局面的原因主要在于財務生存權與基本生存權的偏重失衡，具體為：

3.1 現代利益相關者在企業中的力量偏小

由于現代利益相關者無法直接參與企業經營，也缺乏影響企業決策者的相關傳導機制，因此，利益相關者的基本生存權往往被忽視，特別是在未出現大量環境事件的情況下。

3.2 政府缺乏對企業環境業績進行考核的機制

政府對企業環境行為的控制主要依靠法律和例外性的環境控制行為，但對企業日常控制方面則缺乏相應的機制，企業只承擔了其中的很少一部分，而大部分則是由社會來共同承擔了。這也是導致企業偏好財務生存權的主要原因。另外，政府對企業環境行為的日常控制手段較為匱乏，一般例行性的控制行為難以起到作用。

3.3 企業環境控制意識不強

企業財務目標還停留在股東財富最大化的階段，管理層的目標也服務于股東利益，而對其他利益相關者的考慮目前還只停留在口頭階段，基本沒有實施的意識。但在社會環境保護的大環境下，企業進行環境保護是大勢所趨，特別是企業日常性環境控制行為是決定于宏觀環境控制成敗的關鍵，因此，為了對企業進行環境控制，并兼顧財務業績與環境業績，本文作出以下政策建議：

首先，政府應建立起以環境業績為核心的評價機制。單純依靠企業的自覺是難以達到環境控制的目的，需要企業外部力量的推動，因此，政府在這個方面需要起到主導作用。政府需要出臺環境成本的相關準則，使企業承擔應該承擔的環境成本。另外，要強化現代利益相關者和傳統利益相關者的基本生存權保障，將生態權益作為政府對企業考核的日常指標，切實使企業重視環境保護行為，使之與財務生存權同樣重要。

其次，輔助企業建立起以“生態權益”為核心的環境控制體系。在加強企業環境控制，政府應督促企業建立起以“生態權益”為核心的環境控制體系，主要目標是保證生態權益的保值與增值。

最后，應加強企業環境控制教育。政府應定期對企業管理層進行教育，并對環境控制較好的企業給予獎勵或政策優惠，樹立環境保護的政策導向。