基于功效系數(shù)法的新能源汽車企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)例分析

梁靜溪　徐飛

[摘 要]新能源汽車作為我國汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向，得到政府的大力支持，越來越多生產(chǎn)電池的公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)電動汽車，而不同行業(yè)的財(cái)務(wù)要求推升了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以“比亞迪”和“猛獅科技”為例，運(yùn)用功效系數(shù)法建立新能源汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，有助于管理者及時(shí)預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)，積極調(diào)整財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況，有效提升財(cái)務(wù)管理質(zhì)量。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)預(yù)警；功效系數(shù)法；新能源汽車

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.10.038

[中圖分類號]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）10-00-03

1 功效系數(shù)法的基本原理

功效系數(shù)法又叫功效函數(shù)法，它是根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理，對每一項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)確定一個(gè)滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限.計(jì)算各指標(biāo)實(shí)現(xiàn)滿意值的程度，并以此確定各指標(biāo)的分?jǐn)?shù)，再經(jīng)過加權(quán)平均進(jìn)行綜合，從而評價(jià)被研究對象的綜合狀況。

功效系數(shù)法采用了“比率分析、功效記分、總分評定”的分析方法，其步驟主要包括以下5步：第一，選取財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較分析；第二，對每一項(xiàng)指標(biāo)均確定一個(gè)滿意值和不允許值，以不允許值為下限，計(jì)算各指標(biāo)實(shí)際值實(shí)現(xiàn)滿意值的程度，且轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的功效分?jǐn)?shù)；第三，將指標(biāo)的功效分?jǐn)?shù)乘以該指標(biāo)的權(quán)數(shù)，得到該指標(biāo)的評估得分；第四，按各項(xiàng)指標(biāo)的重要程度，給出相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)分即權(quán)數(shù)，并按照企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的差異，分檔記分，各指標(biāo)得分之和即為總分?jǐn)?shù)；第五，通過總分?jǐn)?shù)分析企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2 建立新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系

2.1 選取財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

本文根據(jù)新能源汽車行業(yè)的特點(diǎn)，參考國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績效評價(jià)實(shí)施細(xì)則》，從盈利能力、償債能力、運(yùn)營能力、發(fā)展能力等四方面來選取反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并根據(jù)其重要程度分配其權(quán)重，如表1所示。

2.2 確定功效系數(shù)法變量的標(biāo)準(zhǔn)值

本文結(jié)合新能源汽車企業(yè)的特點(diǎn)，運(yùn)用功效系數(shù)法分析其財(cái)務(wù)狀況，并建立了相關(guān)的預(yù)警模型，對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。

2.2.1 確定功效系數(shù)法變量類型

根據(jù)功效系數(shù)法的要求，對所選擇的變量指標(biāo)進(jìn)行分類。

（1）極大型變量：變量的指標(biāo)數(shù)值越大越好，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售增長率等。

（2）區(qū)間型變量：變量指標(biāo)數(shù)值在某一區(qū)間最好，如資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率等。

2.2.2 確定功效系數(shù)法變量范圍

根據(jù)功效系數(shù)法，每個(gè)評價(jià)指標(biāo)均應(yīng)確定變量的取值范圍，其中極大型變量數(shù)值的滿意范圍在滿意值與不允許值之間，區(qū)間型變量數(shù)值的允許范圍在下限不允許值與上限不允許值之間，如圖1和圖2所示。

2.2.3 確定功效系數(shù)法變量標(biāo)準(zhǔn)值

確定變量的標(biāo)準(zhǔn)值是采用功效系數(shù)法對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的關(guān)鍵。對于極大型變量，一般將行業(yè)的平均值作為滿意值。本文參考國務(wù)院國資委財(cái)務(wù)監(jiān)督與考核評價(jià)局2013年發(fā)布的《企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》中汽車業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均值作為滿意值。極大型變量中，銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈利潤增長率等反映企業(yè)盈利能力和發(fā)展能力的指標(biāo)，其不允許值為零；利息保障倍數(shù)反映企業(yè)償債能力，其不允許值為1；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)，其不允許值約為滿意值的1/3。對于區(qū)間型變量，一般將滿意值增加20%作為上限，滿意值減少20%作為下限；將滿意值增加一倍作為不允許范圍的上限，滿意值減少一半作為不允許范圍的下限。

2.3 設(shè)置財(cái)務(wù)預(yù)警臨界值

2.3.1 設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)

（1）極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)。當(dāng)實(shí)際值<滿意值時(shí)，單項(xiàng)功效系數(shù)=（實(shí)際值-不允許值）/（滿意值-不允許值）×40+60；當(dāng)實(shí)際值≥滿意值時(shí)，單項(xiàng)功效系數(shù)=100。

（2）區(qū)間型變量單項(xiàng)功效系數(shù)。當(dāng)實(shí)際值>上限值時(shí)，單項(xiàng)功效系數(shù)=（上限不允許值-實(shí)際值）/（上限不允許值-上限值）×40+60；當(dāng)下限值≤實(shí)際值≤上限值時(shí)，單項(xiàng)功效系數(shù)=100；當(dāng)實(shí)際值<下限值時(shí)，單項(xiàng)功效系數(shù)=（實(shí)際值-下限不允許值）/（下限值-下限不允許值）×40+60。

2.3.2 計(jì)算綜合功效系數(shù)并設(shè)置警度區(qū)間

根據(jù)各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重比例，運(yùn)用加權(quán)平均的方法計(jì)算得到其平均數(shù)，即為綜合功效系數(shù)，也即功效預(yù)警分?jǐn)?shù)，用公式表示為：綜合預(yù)警分?jǐn)?shù)=Σ（單項(xiàng)預(yù)警分?jǐn)?shù)×預(yù)警指標(biāo)的權(quán)數(shù)）。同時(shí)，根據(jù)綜合功效系數(shù)的數(shù)值大小，可將警情設(shè)定為相應(yīng)的警度區(qū)間（如表2）。

3 運(yùn)用功效系數(shù)法預(yù)警“比亞迪”和“猛獅科技”

3.1 計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

根據(jù)比亞迪和猛獅科技2013年的年報(bào)數(shù)據(jù)，計(jì)算得出的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，如表3和表4所示。

3.2 計(jì)算單項(xiàng)功效系數(shù)分值

根據(jù)功效系數(shù)所確定的每個(gè)變量的滿意值、不允許值和各種類型變量求值公式，計(jì)算單項(xiàng)功效系數(shù)的分值如表5和表6所示。

3.3 計(jì)算綜合功效系數(shù)

綜合預(yù)警分?jǐn)?shù)=Σ（單項(xiàng)預(yù)警分?jǐn)?shù)×預(yù)警指標(biāo)的權(quán)數(shù)）

比亞迪的綜合預(yù)警分?jǐn)?shù)=0.05X1+0.05X2+0.05X3+0.1X4+0.06X5+0.09X6+0.075X7+0.075X8+0.05X9+0.05X10+0.14X11+0.105X12+0.105X13=0.05*100+0.05*100+0.05*69.90+0.1*100+0.06*35.34+0.09*100+0.075*56.47+0.075*50.95+0.05*48.35+0.05*46.55+0.14*65.74+0.105*100+0.105*76.90=75.195

猛獅科技的綜合預(yù)警分?jǐn)?shù)=0.05Y1+0.05Y2+0.05Y3+0.1Y4+0.06Y5+0.09Y6+0.075Y7+0.075Y8+0.05Y9+0.05Y10+0.14Y11+0.105Y12+0.105Y13=0.05*100+0.05*42.29+0.05*54.67+0.1*35.66+0.06*100+0.09*83.16+0.075*55.76+0.075*48.24+0.05*50.21+0.05*44.71+0.14*27.91+0.105*15.46+0.105*100=55.475 1

3.4 判定危機(jī)狀態(tài)

根據(jù)功效系數(shù)法確定的預(yù)警限判定：比亞迪的功效系數(shù)得分75.195，判斷其處于中警狀態(tài)；猛獅科技的綜合功效系數(shù)得分為55.471，判斷猛獅科技為巨警狀態(tài)。

4 結(jié) 語

新能源汽車產(chǎn)業(yè)是我國“十二五”期間重點(diǎn)培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。新能源汽車市場的不斷擴(kuò)張和各種補(bǔ)貼政策的不斷出臺，讓越來越多的公司有意進(jìn)入新能源汽車市場，搶占市場份額，分享政策紅利。但是，作為一個(gè)投資回收期較長的產(chǎn)業(yè)，新能源汽車相關(guān)公司需要重視其潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比亞迪公司作為新能源汽車市場中占有份額最大的上市公司，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)到財(cái)務(wù)中警的標(biāo)準(zhǔn)，而潛心研發(fā)新能源汽車的猛獅科技，在還沒有整車大批投產(chǎn)的情況下已經(jīng)處于財(cái)務(wù)巨警狀態(tài)。由此可見，企業(yè)盲目擴(kuò)張，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將為企業(yè)的健康發(fā)展埋下隱患。

主要參考文獻(xiàn)

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