國民經濟核算中主要宏觀經濟指標間關系擬合

宮昊

該文選取我國國民經濟核算中主要的宏觀經濟指標1992年到2012年的時間序列數據，根據古典經濟學原理及凱恩斯相關宏觀經濟理論，構建一個簡單的宏觀經濟運行形勢在中國與聯立方程組模型。反映國民經濟核算體系中的主要宏觀經濟指標間的相互間影響，間接體現出核算指標體系間的相依關系。該文最后對財政政策及貨幣政策的影響進行了模擬，得出財政政策較之貨幣政策更有效的結論，體現了我國主要宏觀經濟指標間相互影響的傳導機制。

一、 模型構建與數據收集

本文所列的聯立方程模型共包括有4個方程，分別為3個行為方程，1個定義方程。根據國民經濟核算體系中的支出法GDP核算恒等式，并把等式中的涉及到的統計指標作為聯立方程的內生變量，分成了消費模塊、投資模塊及真實貨幣供應量模塊，并從其他核算賬戶中引入外生變量，具體如下：

其中，C（1）～C（7）為待估參數，Y為總產出、C為消費、I為投資、R為利率、M為貨幣供給量、P為價格水平，G為政府支出、NX為凈出口。消費方程的最后選定來自凱恩斯所提的絕對收入假說，而投資方程則依據凱恩斯和克拉克分別重視利率和收入因素而提出，真正的貨幣供應量是受產出和利率作用。

二、模型估計與解釋

聯立方程的估計首先要對模型進行識別，通過內生變量個數及外生變量個數對比，方程個數的多少等因素來確定模型是否可識別，通過檢驗發現本文模型為過度識別，故可對模型進行估計。在對整體模型進行估計前，對每個行為方程進行協整檢驗，采用E-G兩步法得出相應變量間存在長期協整關系，說明行為方程的設置具有合理性，由于篇幅原因，本文不對具體結果進行展示。在聯立方程模型的整體估計上，采用三階段最小二乘法（3SLS）估計聯立方程模型的結構參數。3SLS方法的思路為：第一階段中，首先估計聯立方程系統的簡易形式。之后，采用所有內生變量的擬合值得到聯立方程系統中全部方程的2SLS估計。計算出2SLS的參數后，各個方程的殘差值就能夠估計方程間的方差和協方差，類似于SUR的估計過程。第三階段，將會得出OLS的參數估計量。本文用Eviews7.0對模型進行估計，得出結果如下：

由上述消費方程可見，各系數顯著，估計效果較好。我國居民平均自發消費為1166.7元，消費額對產出的斜率為0.45，每增加1元的社會產出，就會有0.45元用于消費。從國民經濟核算的視角來說，最終消費由當期產出水平決定，而在支出法核算的GDP恒等式中產出有消費、投資、政府支出及凈出口決定，因此兩者之間互相影響，相互依存。

由上述投資模塊方程可見，投資額與產出也有著一定的關系，不過產出的影響存在滯后效應，并且滯后一期具有正向的作用，滯后二期具有負向的作用，同時，投資額同樣受市場利率的影響。從國民經濟核算的視角看，與消費方程同樣，投資額與產出水平互相影響，相互依存，同時外生變量利率的影響則體現了經濟總體賬戶間的互相影響，投資來自收入分配與支出賬戶，利率來自金融賬戶，兩者之間長期的協整關系體現兩個相關賬戶間的聯系與相互依存關系。

由上述真實貨幣供應量模塊方程可見，貨幣供應量由當期產出水平和利率共同決定，并且與產出水平正相關，與利率水平負相關。上述結論符合經濟學原理，屬經濟學常識范疇，但帶入到國民經濟核算各賬戶中就會發現不同賬戶間的聯系，產出水平處在核算的生產賬戶，貨幣供應量與利率水平則在金融賬戶，從而發現兩賬戶間的聯動作用。

當我們得到了聯立方程模型后，十分重要的應用就是對模型進行模擬，本文基于宏觀經濟計量模型可對宏觀經濟政策效應進行模擬，同時更好的體現我國宏觀經濟指標間的相互關系，下文利用情景分析方法，模擬貨幣政策及財政政策對各宏觀經濟變量的影響：

假設情景1：從2008年開始，一年期存款利率在原來的基礎上提高0.5個百分點。在此假設下，帶入到已建立的聯立方程模型中，得到利率變化后的各經濟變量對應的變化值，表中計算公式為：（模擬結果-擬合結果）/擬合結果*100，得到結果如表1：

從表1的結果可以看出，從2008年開始，如果一年期存款利率提高0.5個百分點，即央行實行緊縮的貨幣政策，GDP、居民最終消費、固定資產投資和凈出口都存在不同程度的下降，然而緊縮作用對于經濟增長的作用不顯著，對控制多度投資可以起到較有效的作用，從而說明適當升高存款利率能夠顯著使固定資產投資規模下降。各指標處在不同的國民經濟核算賬戶，從這種聯動機制可以看出，我國的貨幣政策正是利用不同賬戶指標間的作用傳導機制，達到保證我國宏觀經濟健康發展的目的。

三、 結論說明

國民經濟核算中經濟總體賬戶中存在生產賬戶、收入分配及支出賬戶、資本賬戶、金融賬戶及資產負債賬戶，各賬戶通過平衡項間達到平衡。宏觀經濟系統是一個復雜的統一體，我們對于宏觀經濟的研究一般是由多個變量組成，而變量間可能存在相互因果的關系，在這種情況下，單一方程估計不能準確描述變量之間的這種相互影響的關系，這時，就需要用一組方程來梳理變量間的關系并分析出相應的經濟規律。因此，聯立方程模型能較好的對宏觀經濟形勢做出分析和預測。本文將宏觀經濟系統引入到國民經濟核算中宏觀經濟指標關系間，通過經濟原理指導，構建宏觀經濟指標間的聯立方程模型，從而將宏觀經濟指標間構成一個相互作用的循環系統，可以從模型中看出各宏觀指標間相互作用的傳導機制。

（作者單位：安徽財經大學統計與應用數學學院）