海工：莫畏熊途待轉機

本刊記者 史婧力

最近，美國華爾街見聞的一則報道稱，韓國三大造船巨頭集體淪陷，韓國造船業正步入最危險的境地。據悉，在2008年全球金融危機之后，韓國船廠曾憑借油價走高、海上勘探開發活動增長的優勢，大量承接高價海工訂單。然而，隨著大宇造船披露高達20億美元的海工市場損失，韓國船廠在海工領域的危機也開始顯露出來。不久前，三星重工在海工領域的發展也出現了問題。而且早在去年，現代重工就曾宣布，2014年虧損高達29.3億美元。曾經高歌猛進的韓國海工裝備產業遭遇挑戰，是否意味著全球海工產業的美好時代將一去不返？

油價支撐因素還在

海工裝備市場由盛轉衰，始作俑者無疑是呈斷崖式跌落的油價。油價低迷，大大降低了石油公司開采海洋油氣的熱情，開發投資大幅減少。據統計，與2014年相比，今年石油公司支出平均下降了16%，而近年來油價最低谷時期2009年開支為下降10%。油氣公司減少開發支出的行為直接影響了油氣開發活躍程度，導致主流鉆井裝備市場利用率開始出現下滑，自升式平臺利用率已逼近2009年低位。專家表示，當前油價無法有效支撐起海洋油氣，特別是深水油氣開發。油價維持在60美元/桶上下，僅有約33.4%的項目具有可行性。如此看來，依靠油價攀升復蘇海工的希望渺茫，但油價并非衡量未來海工市場的唯一因素，全球經濟、中國政策、供給等多個因素也應給予綜合考慮。

從石油供應角度看，陸地油田的開采已逐漸不能適應當今需求，且由于出油率偏低、控制區域小于海上單井、綜合成本不低于海上開采等短板，導致陸地油田比較優勢趨弱，未來海洋開發的潛力不可小覷。

從需求角度看，全球經濟復蘇跡象明顯。美國經濟復蘇加快，通脹率穩步走高。專家認為，美聯儲有望9月開始加息，美經濟二季度顯示出“有意義的”改善，預計三季度美國GDP增幅會改善至3%左右。其次，2015年以來，歐洲經濟雖無明顯改善，但總體呈緩慢爬坡狀態。歐元貶值及歐盟各國采取政策措施支持經濟復蘇。歐盟統計局6月發布的報告稱，歐元區19國和歐盟28國今年一季度GDP環比均增長0.4%，同比分別增長1.0%和1.4%。此外，中國經濟在新常態下，增速雖放緩，但實際增量依然可觀，經濟增長更趨平穩，增長動力更為多元。經濟結構優化升級，發展前景更加穩定。新加坡鉆井承包商Energy Drilling的CEO Marcus Chow認為，船東、銀行、金融、石油公司短期內雖然要承受許多痛苦，但歷史總是驚人的相似。2009年，石油價格同樣上演過一輪大起大落的行情，一路從140美元腰斬至69美元，最低時曾掉落至40美元。相信經歷過上次危機的人們往往能在這次危機中保持鎮定，因為他們知道，世界對石油的需求不會憑空消失。雖然談及復蘇為時尚早，但他樂觀地認為，這并不是一個持續的嚴冬，要保證在這場戰斗中生存下來，并不是毫無希望可言，未來相信石油需求及良好的中國融資環境會為海工裝備提供較好的發展機遇。

中國融資暖風吹

油價低迷背景下，鉆井平臺建造市場走向沉寂，船東投資新造平臺的熱情也被尋找“靠譜”租約所替代。國際船舶網的消息稱，中國船廠方面，正在建造的65座自升式平臺目前無一獲得租船合同，這意味著相當一部分平臺的交付期將進一步推遲，甚至面臨撤單的厄運。伴隨2015年海工裝備市場投機需求、更新需求的持續萎縮以及油價持續下跌，全球部分金融機構開始減少對海工裝備的融資力度，某些外資銀行甚至對海工市場的信用評級進行了下調，海工裝備企業的融資難度不斷增大，進一步加速了海工市場的下滑。

在此背景下，中國金融機構為海工制造業破解融資難題帶來了希望。中國進出口銀行交通運輸融資部總經理李忠元指出，黨的十八大首次提出“建設海洋強國”戰略目標以來，中國進出口銀行積極服務于該戰略，不斷滿足建設海洋強國戰略對海洋高端裝備的需要，為建設海洋強國、海運強國、造船強國提供強有力的金融后盾，不斷推動我國從“造船大國”向“造船強國”邁進。未來，中國進出口銀行將繼續貫徹落實國家產業政策，積極發揮自身引導作用，積極支持我國提升海洋開發、海上運輸、船舶工業的綜合實力。首先，持續創新并運用多種融資工具，大力支持船舶、海工制造企業開展高端技術研發和制造，支持航運企業提升船隊實力和運營管理水平，支持海洋開發企業提高海洋開發管理綜合實力等；其次，支持相關企業實施海內外兼并重組，加強技術合作，進一步提高產業集中度和技術水平；第三，增強中樞紐帶作用，向國際知名船東和海工業主等推介我國企業、產品技術和信貸政策，進一步樹立我國企業品牌，支持企業“走出去”。

中國信用保險公司（簡稱中信保）“加盟”海工，降低了金融機構的融資風險，為船東、船廠等借貸人提供了更多生存與發展機會。如得到非營利性政策機構中信保的支持，船東方面，或能夠得到信用額度提高、利率及融資手續費降低的利好，確保船東有能力建造新船。船廠方面，或能夠降低交付風險，搭建船廠與銀行的有效溝通渠道，并充分利用各自優勢，提出有針對性的解決方案。中信保總經理羅熹先生介紹，以中信保的遼寧分支機構為例，海工業務占有率達50%。在建造階段幫助船廠獲得運營資金達60多億美元。

要生存該打哪張牌？

有希望并不代表馬上就能迎接黎明的到來。在弱市中謀求發展，必須跟隨市場節奏，制定相應策略。

中船重工714所高級研究員劉健奕先生表示，2014年，中國海工裝備訂單新接訂單總金額為142億美元，占全球352億美元的40.3%，市場份額再次位居第一；而低油價背景下，2015年訂單數字則少的可憐，根據HIS Petrodata的數據顯示，截止5月中旬，今年全球鉆井平臺新訂單僅為4座，包括3座自升式鉆井平臺和1座半潛式鉆井平臺。如此巨大的反差勢必造成產業失衡現象發生，潛在風險隨之而來：對于一些訂單飽和的船廠，可能面臨難以按時交付的風險；對于一些無訂單的船廠，則可能面臨現金流難以保障的風險；所以在海工市場低迷，融資市場慎之又慎的形勢下，生存之道尤為重要。

行業翹楚煙臺中集來福士海洋工程有限公司在逆境中總結出了自己的生存法則。其市場總監周雷軍表示，面對市場壓力，首先，求生存尤為重要，合理配置資源不能掉以輕心。特別是自升式平臺方面，目前全球此類平臺有140多座，中國船廠總共在建的平臺數量超過70座，消耗時間要2～3年。這些新船無一獲得租船合同，且有近半數定于2015年交付；其次，手持訂單方面，在有效合作與提高質量雙方面都要給予足夠重視；第三，加強與金融機構合作。如果脫離了合作，未來風險會大大增加；最后，要看準市場，在市場低潮時期，抓住能夠發展的項目。

民生租賃提示船東，融資租賃可以用售后回租的方式幫助船東盤活現有資產，補充現金流；也可以直接租賃的方式，讓船東以更低的投入啟動新造船項目，在市場低谷啟動新造船項目，在市場低谷快速擴張，加速成長。針對整體低迷的市場，民生租賃公司也給出了操作建議。主流市場雖低迷，但細分市場仍有機會。首先，浮式儲存氣化裝置FSRU和浮式液化天然氣生產儲卸裝置FLNG等與LNG相關的海工裝備尚有發展空間。第二，新交付平臺仍有可觀的運輸、安裝、調試等輔助作業需求，因此，多功能作業船MSV、風電服務船SOV、半潛運輸船、半潛起重船SSCV等特種海工輔助船仍有相對穩定的需求。另外，海工裝置拆卸市場將逐步成為海工服務業的“藍海”。

因此，針對當前海工的困境，雖看似山窮水復疑無路，但若以積極樂觀的心態，恰當的融資方式，合理的市場策略去面對，怎會不柳暗花明又一村呢？