四大投資高手的壓箱底股票

涌悅資產創始合伙人、投資總監成勝

做過4年科技股研究員，從2010年開始管理公募基金，多次獲金牛基金獎，2015年中離職“奔私”。

壓箱底股票：醫療股

成勝在2011年買入衛寧軟件并持有，長期以來，成勝所管理的基金都是衛寧軟件的第一大機構股東，衛寧軟件也是他的第一大重倉，四年時間漲了25倍。

成勝回憶，當時他發現這只股票的邏輯很容易理解：中國醫療的產業空間很大，醫療信息化在里面滲透率很低，當時這個公司大概一個多億收入，但是由于它上市了，有自己的擴張資金和動力，還有特別好的產品；根據歷史經驗，我們覺得這個公司大概可以做到10個億體量，3個億利潤。

之后持續跟蹤，他發現一些超預期的點，比如說它跟社保合作做醫?？刭M，這是一個巨大的市場，國外曾經產生近千億美元市值公司。同時，互聯網時代又提供了特別好的入口，包括政府、互聯網巨頭、醫藥商業巨頭都在跟公司尋求合作，最終，公司在估值層面發生了重估，實現二十幾倍的漲幅。

他坦言自己未來投資首選醫療。因為中國的醫療這個市場確實是確定性的存在，中國有巨大的人口，第一老齡化導致它的市場不斷變大；第二，人們財富達到一定程度以后，對自己的身體健康要求也是持續放大，在這個行業里面，中國的醫療它的結構從歷史上看至少是比較畸形的，所以這個行業的結構也會發生變化。既有行業增速又有內部結構巨變，在里面可以持續發掘到金礦，因為它的波動不會太大，會比較穩定向上。這個是支撐他對醫療投資的基礎。

星石投資汪晟

星石投資是成立最早也是最穩健的私募基金之一，由前公募明星江暉創立。汪晟是跟隨江暉創業的研究員之一，現任星石投資助理總經理、基金經理。

壓箱底股票：大消費股

星石投資一直看好消費股，并認為消費升級具有爆發力。汪晟認為，2015年消費在三駕馬車里的貢獻已經越來越大，十三五期間，內需消費對經濟增長的貢獻率是最大的，而不會像過去那樣，投資的貢獻率最大。因此預計，最大的產業也將從制造業轉為服務業，這也是升級轉型成功的一個重要標志。消費升級與產業升級轉型保持一致，從物質型消費向服務型消費升級、從傳統消費向新型消費升級。與此匹配，大消費行業市值權重也會持續提升，其中，現代服務業、新型消費產業的占比、提升的速度更大。

投資機會集中在兩方面。首先，已經完成去庫存/去產能的傳統消費領域，需求小幅改善將帶來盈利趨勢的逆轉。比如白酒和生豬，在持續兩年多的消費下行壓力下，導致行業供給顯著減少，一旦需求端出現改善，哪怕是細微的改善，都可能導致行業盈利趨勢發生逆轉。

其次，新型消費領域有持續的投資機會。中國老百姓的消費升級從“吃、穿、住、行”到“文化、體育、娛樂、旅游”，從物質消費到精神消費。其實這個消費升級的趨勢在1-2年前已經開始，現在仍然保持著非常強勁的勢頭。比如出境旅游細分市場過去幾年高速增長，復合增速30%以上。

前海開源基金管理有限公司執行投資總監薛小波

前中信證券首席分析師，連續多年榮膺“新財富”等諸多評選的行業前三乃至行業第一，擁有“金牌分析師”的美名。

壓箱底股票：軍工股

雖然加入公募時間不長，但是薛小波所管理的基金從一開始就受到關注。作為最資深的軍工行業研究者，他對行業的看法頗具參考價值。

薛小波認為，軍工行業中長期基本面持續向好，未來十年是軍工行業黃金發展期，從不同層面看，首先是未來5-10年軍費投入將維持穩健增長，主要上市公司收入、盈利有望穩健提升。2013年我國軍費預算占GDP的比例僅為1.3%，顯著低于美、俄兩個軍事大國，以及印度、越南、巴西等發展中國家的水平，未來提升空間較大。

根據發達國家的經驗，未來將有更多相關企業和資產上市。國際領先的軍工企業絕大多數為上市公司。未來在各大集團的推動和國防科工局、總裝備部等部門管制放寬背景下，預計軍品總裝類資產有望逐步進入上市公司。同時，未來相關政策預計將支持事業單位的企業化改制，并推動改制后的研究所類資產證券化進程，驅動相關上市公司估值提升。

另一個大的投資機會在于軍民結合。依據國際經驗，多數國際軍工巨頭都擁有較大比例的民品業務，軍民結合未來有望成為驅動軍工類上市公司業績較快增長的關鍵動力。根據當前科技水平和國家規劃，北斗導航、通用航空和大飛機三大軍民結合的領域都具有很大的中長期投資機會。

望正資本董事長王鵬輝

前景順內需增長基金經理。從業15年，三次獲得金牛獎。

壓箱底股票：TMT

王鵬輝從2010年開始關注TMT行業，并表示未來10年最大的亮點是TMT，自此，他多年連續重倉科技股。

當時，他的邏輯是國內3G業務飛速發展，3G號碼發放速度驚人，在手機硬件更新后，還存在應用上的差異化，給企業帶來大機會；另外，隨著三網融合逐步完成，移動終端內容將更加豐富，TMT融合全方位的信息需求。在技術發展成熟后，對信息的需求將增強，這將帶來一個很大產業鏈，將有一批優秀的企業因此得到較大的發展。

自2009年1月1日至2014年12月31日，其所管理的兩只基金在6年時間內，收益率均超200%，是市場中僅有的2只收益率超2倍的公募基金。

即便在股災期間，王鵬輝仍然堅定看好創業板未來的成長性和投資機會，并仍然堅持了他一貫的觀點，以創業板為代表的新興產業仍是核心標的，尤其是科技、傳媒和通信（TMT）、醫藥、工業4.0等一系列新興產業。