國(guó)際油價(jià)波動(dòng)與我國(guó)通貨膨脹
——基于貝葉斯向量自回歸方法的實(shí)證研究

李文峰

（河南工程學(xué)院，河南 鄭州 451191）

國(guó)際油價(jià)波動(dòng)與我國(guó)通貨膨脹
——基于貝葉斯向量自回歸方法的實(shí)證研究

李文峰

（河南工程學(xué)院，河南 鄭州 451191）

隨著我國(guó)成為世界第二大石油消費(fèi)國(guó)，世界石油價(jià)格的波動(dòng)對(duì)我國(guó)通貨膨脹的沖擊日益受到關(guān)注。本文結(jié)合主流文獻(xiàn)觀點(diǎn)，在分析國(guó)際石油價(jià)格對(duì)我國(guó)通貨膨脹沖擊的傳導(dǎo)路徑的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了貝葉斯向量自回歸（BVAR）模型，利用貝葉斯定理通過施加先驗(yàn)信息約束進(jìn)行估計(jì)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)際石油價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生持久的沖擊，每當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格上漲1%，分別導(dǎo)致我國(guó)RPI、PPI和PCI上漲1.21%、0.18%和0.07%。

石油價(jià)格沖擊；通貨膨脹；貝葉斯向量自回歸

一、引言

20世紀(jì)90年代以來，世界石油價(jià)格不僅呈現(xiàn)出不斷攀升的長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)，而且價(jià)格波動(dòng)區(qū)間明顯擴(kuò)大。特別是在2008年7月，石油價(jià)格攀上了147美元/桶的歷史高位。在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，2008年底至2009年初，國(guó)際油價(jià)曾一度跌至40美元/桶以下。伴隨全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、美元貶值和國(guó)際局勢(shì)的動(dòng)蕩，國(guó)際油價(jià)于2011年初重返100美元/桶的高位。石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹均具有顯著的影響。特別對(duì)于石油進(jìn)口國(guó)，未曾預(yù)期到的石油價(jià)格上漲沖擊可能引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退和通脹壓力。上述同期，我國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平也出現(xiàn)不斷上漲的態(tài)勢(shì)，盡管1997—1998年，我國(guó)通脹率出現(xiàn)了明顯的回落，但2005—2007年，我國(guó)的CPI指數(shù)分別上漲了1.5%、1.8%、4.8%，2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期，我國(guó)物價(jià)更是一路上漲，全年漲幅高達(dá)5.9%。特別值得引起注意的是，2007年初至2009年末美國(guó)次貸危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)時(shí)期，國(guó)際石油價(jià)格和我國(guó)通貨膨脹率的走勢(shì)驚人一致。研究石油價(jià)格波動(dòng)幅度及頻率對(duì)通貨膨脹的沖擊效應(yīng)成為國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)決策者和研究人員關(guān)注的重要問題。

國(guó)際對(duì)石油價(jià)格波動(dòng)沖擊經(jīng)濟(jì)的分析源于20世紀(jì)70年代第一次石油危機(jī)爆發(fā)之后，其中做出開創(chuàng)性工作的是漢密爾頓（Hamilton，1983），他通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)歷次衰退的部分原因歸于石油價(jià)格的增長(zhǎng)。馬泰奧和亞歷山大（Matteo和Alessandro，2005）研究認(rèn)為，世界石油市場(chǎng)近年來驅(qū)之不散的高價(jià)迷局，導(dǎo)致了許多發(fā)展中國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)不斷減速，致使全球通脹面臨加速上行的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而，他們選擇G7成員國(guó)（美、英、法、德、意、加、日）為研究樣本，構(gòu)建結(jié)構(gòu)向量自回歸模型，實(shí)證得出，為了應(yīng)對(duì)未被預(yù)期的石油價(jià)格沖擊所帶來的通脹壓力，中央銀行必須不斷地提高利率，導(dǎo)致貨幣政策不斷緊縮，利率增加的影響轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，最終使得產(chǎn)出減少和通脹上升。朱塔提普和東玄（Juthathip和Donghyun，2011）通過采取計(jì)量模型來估計(jì)全球食品和石油價(jià)格對(duì)亞洲9個(gè)發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)物價(jià)的沖擊影響，發(fā)現(xiàn)這種傳導(dǎo)效應(yīng)在數(shù)量檢驗(yàn)結(jié)果來看是有限的，政府所采取的一些政策措施，例如發(fā)放津貼和價(jià)格控制，起到了延緩物價(jià)上漲的作用。尼科萊塔和尤金（Nicoletta和Eugen，2009）認(rèn)為全球在經(jīng)歷了一段較長(zhǎng)時(shí)期的物價(jià)穩(wěn)定之后，由于大宗商品（特別是石油和食品）的價(jià)格高漲，在2008年出現(xiàn)了空前的通貨膨脹。盡管在實(shí)施通脹目標(biāo)制的國(guó)家，由于中央銀行“錨住”通脹預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)增速保持高增長(zhǎng)，但是石油價(jià)格帶來沖擊的危險(xiǎn)仍然存在。

在國(guó)內(nèi)相關(guān)研究文獻(xiàn)中，國(guó)內(nèi)學(xué)者主要采用定性方法對(duì)我國(guó)石油消費(fèi)與通貨膨脹關(guān)系進(jìn)行研究，但定量的研究相對(duì)較少。張志超（2010）回顧了歷史上3次石油危機(jī)及其產(chǎn)生的影響，分析了影響石油價(jià)格的因素，說明石油價(jià)格具有波動(dòng)性，劇烈的石油價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極其不利的影響。他選取美國(guó)和我國(guó)兩大石油消費(fèi)國(guó)，并選取2002年我國(guó)入世以來的數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析，通過構(gòu)建VAR模型，進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)，結(jié)果表明美國(guó)的通貨膨脹對(duì)石油價(jià)格的上漲反應(yīng)較快，也比較明顯，但我國(guó)的通貨膨脹對(duì)石油價(jià)格的上漲反應(yīng)較慢且影響不是特別明顯。王彬、李成和馬文濤（2010）采用向量自回歸、多元GARCH-BEKK和DCC-GARCH模型對(duì)中美兩國(guó)通貨膨脹與國(guó)際石油價(jià)格之間的均值溢出效應(yīng)、波動(dòng)溢出效應(yīng)及動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明，國(guó)際石油價(jià)格與我國(guó)通貨膨脹不存在任何方向的均值和波動(dòng)溢出效應(yīng)，美國(guó)通貨膨脹與國(guó)際油價(jià)則存在雙向顯著的均值和波動(dòng)溢出效應(yīng)；我國(guó)通貨膨脹與國(guó)際油價(jià)的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系顯著弱于美國(guó)，不易受到國(guó)際油價(jià)的沖擊和影響。高東勝（2011）通過建立SVAR模型研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)CPI的沖擊具有持續(xù)性。

同以往研究文獻(xiàn)相比，本文主要在如下兩個(gè)方面有所突破：一是鑒于石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊表現(xiàn)出非對(duì)稱性和非線性，我們跳出線性檢驗(yàn)方法的窠臼，采用貝葉斯計(jì)量方法，構(gòu)建了一個(gè)石油價(jià)格沖擊我國(guó)通貨膨脹的貝葉斯向量自回歸（BVAR）模型系統(tǒng)，并利用歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證該模型對(duì)經(jīng)濟(jì)描述的準(zhǔn)確性。二是本文考察了石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)通貨膨脹沖擊影響的多種BVAR模型，進(jìn)而綜合判斷其沖擊效應(yīng)，并提出了相關(guān)的政策和建議。

二、模型設(shè)計(jì)及數(shù)據(jù)選擇

（一）計(jì)量模型

VAR模型的一般思想為，假定某線性動(dòng)態(tài)系統(tǒng)中產(chǎn)出向量Xt由n個(gè)變量元素組成，并滿足：

貝葉斯向量自回歸（BVAR）模型作為VAR模型的一種擴(kuò)展模型，和傳統(tǒng)大型經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型相比，通常能夠提供更高的預(yù)測(cè)精度，尤其是短期預(yù)測(cè)，同時(shí)也不會(huì)產(chǎn)生傳統(tǒng)模型的不可信結(jié)構(gòu)。模型（1）有大量參數(shù)需要用既有數(shù)據(jù)序列估計(jì)，而實(shí)際數(shù)據(jù)序列往往很短，甚至不完全，傳統(tǒng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型常用的一種方法是人為設(shè)定一些參數(shù)為零。事實(shí)上，由于這一方法過于廣泛地使用，甚至?xí)r常泛濫至不加考證地引用，結(jié)果這些人為的零約束常常使模型結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)理論相矛盾，導(dǎo)致模型不可信。

萊特曼（1986）首先提出了貝葉斯向量自回歸建模技術(shù)，這種技術(shù)使用一種簡(jiǎn)易的辦法來處理這些約束問題，其原則是當(dāng)參數(shù)被斷定在某一值（如0）時(shí)，使模型參數(shù)趨近于這一取向而不是鎖定確定值。只要有必要的數(shù)據(jù)支持，那么這種辦法就可以得到更為精確的估計(jì)值。

貝葉斯方法把模型（1）中的參數(shù)看作一種隨機(jī)變量，這種隨機(jī)變量有某種可能的先驗(yàn)分布π( )

A,∑ 。該先驗(yàn)分布被認(rèn)為包含了預(yù)測(cè)者在預(yù)測(cè)前所獲取的某種相關(guān)信息。如果這種信息缺乏，則可能是由于存在非確定性（或擴(kuò)散或不顯著）的先驗(yàn)分布。這種先驗(yàn)信息是通過貝葉斯法則與確定模型系數(shù)的后驗(yàn)分布的數(shù)據(jù)相聯(lián)系的，即：

其中，各變量的上標(biāo)表示方程序號(hào)，下標(biāo)表示不同解釋變量與滯后階數(shù)。隨機(jī)先驗(yàn)分布首先是建立在大部分時(shí)間序列的經(jīng)濟(jì)變量都能很好地用隨機(jī)過程來描述的事實(shí)上的，即：X1,t=X1,t-1+ε1t。此時(shí)先驗(yàn)分布的含義是，每個(gè)方程中滯后一階的非獨(dú)立變量的系數(shù)等于1，其他項(xiàng)系數(shù)皆為0。同樣地，模型假定所有系數(shù)都滿足標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，即當(dāng)i=j、k=0時(shí)，，否則。有了這樣的假定，就得到了具有先驗(yàn)分布含義的向量方程。

先驗(yàn)分布的標(biāo)準(zhǔn)差隨著方程中解釋變量、方程結(jié)構(gòu)及變量滯后階數(shù)的不同而變化。在方程i中，解釋變量j的第k階滯后值的先驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)離差可以由下式確定：

式中，γ是總體緊縮度，si是變量i自回歸的殘余標(biāo)準(zhǔn)差，因子是設(shè)定的不同變量的差比，調(diào)和滯后延遲函數(shù)表示過去信息比當(dāng)前信息有用程度減少的可能性。函數(shù)表示對(duì)方程中變量i的影響而言，其他滯后變量相對(duì)i自身滯后量的權(quán)重。該權(quán)重隨方程和變量的不同而不同，它包含了各方程中不同變量可能出現(xiàn)的不同影響。

（二）數(shù)據(jù)說明及描述性統(tǒng)計(jì)

國(guó)際石油價(jià)格有三大定價(jià)基準(zhǔn)，分別是美國(guó)的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）、歐洲的北海布倫特輕質(zhì)原油（Brent）和中東的迪拜高硫原油（Dubai）。通常，由于黏度和雜質(zhì)的成分和含量不同，迪拜原油會(huì)比WTI和Brent原油便宜30%左右。但是近兩年，幾種原油之間的價(jià)差在逐步縮小，由于不同原油之間有相當(dāng)強(qiáng)的替代性，因此主要原油的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)是基本一致的，本文油價(jià)序列數(shù)據(jù)選用美國(guó)的WTI。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)制度，反映生產(chǎn)領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域物價(jià)變動(dòng)情況的指數(shù)包括：RPI、PPI和CPI。其中RPI為原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)，PPI為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，二者都屬于生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，處于價(jià)格傳導(dǎo)體系的中上游。CPI為居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，處于價(jià)格傳導(dǎo)體系的終端。國(guó)際上通常將居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)作為反映通貨膨脹程度的重要指標(biāo)，為分析和制定貨幣政策、價(jià)格政策、工資政策以及進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算提供依據(jù)。

本文用變量OIL來表示國(guó)際石油價(jià)格，數(shù)據(jù)來源于美國(guó)能源信息署官方網(wǎng)站，RPI、PPI數(shù)據(jù)均來源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。樣本期間是從1997年1月—2012年6月，包括186個(gè)觀測(cè)值。同時(shí)為了消除異方差，對(duì)所有變量均取自然對(duì)數(shù)。從OIL和RPI、PPI、CPI的水平、一階差分以及它們的直方圖（圖略）可以看出，石油價(jià)格和通脹率的變動(dòng)存在明顯的聚類效應(yīng)，水平越高，波動(dòng)越強(qiáng)。根據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，國(guó)際石油價(jià)格和我國(guó)通脹率序列分布呈現(xiàn)非正態(tài)性，并且波動(dòng)性較大。

三、估計(jì)結(jié)果

（一）動(dòng)態(tài)相關(guān)性分析與單位根檢驗(yàn)

在描述經(jīng)濟(jì)序列之間共變性的特征事實(shí)的時(shí)候，主要使用的相關(guān)系數(shù)是恒定的相關(guān)系數(shù)，但是這種相關(guān)系數(shù)越來越受到批判和挑戰(zhàn)，因?yàn)橐粋€(gè)恒定的相關(guān)系數(shù)很難準(zhǔn)確描述隨時(shí)間推移而變動(dòng)的特征事實(shí)，因此為了進(jìn)一步分析國(guó)際石油價(jià)格和中國(guó)三大物價(jià)指標(biāo)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，本文計(jì)算出變量之間的滾動(dòng)相關(guān)系數(shù)。

圖1是4個(gè)指標(biāo)6個(gè)月期滾動(dòng)窗口均值估計(jì)的時(shí)序圖，并同時(shí)給出相應(yīng)的全樣本均值估計(jì)。圖1繪制的序列對(duì)應(yīng)的是各個(gè)滾動(dòng)窗口的起始時(shí)刻點(diǎn)，不難看出，4個(gè)變量的滾動(dòng)均值估計(jì)水平明顯高于全樣本均值估計(jì)，在研究樣本期間，中國(guó)三大通脹率指標(biāo)隨著國(guó)際石油價(jià)格的波動(dòng)經(jīng)歷了幾次起伏，在2008年4個(gè)變量達(dá)到了高峰。

圖1：國(guó)際石油價(jià)格與中國(guó)通脹率的樣本均值和滾動(dòng)均值

由于本文研究的是月度數(shù)據(jù)，所以采用前6期的數(shù)據(jù)來計(jì)算初始的相關(guān)性系數(shù)，然后逐月向后滾動(dòng)得到每個(gè)月的滾動(dòng)相關(guān)性系數(shù)。圖2中的結(jié)果顯示，中國(guó)的三大物價(jià)指數(shù)和國(guó)際石油價(jià)格之間的相關(guān)性系數(shù)呈現(xiàn)正負(fù)交替的波動(dòng)性，但是滾動(dòng)相關(guān)系數(shù)均低于全樣本相關(guān)系數(shù)。

圖2：國(guó)際石油價(jià)格與中國(guó)通脹率的滾動(dòng)相關(guān)系數(shù)

表1：BVAR模型分組及先驗(yàn)參數(shù)設(shè)定

（二）先驗(yàn)分布的參數(shù)確定

由于價(jià)格傳導(dǎo)時(shí)滯的不同，我們不可能將這幾個(gè)價(jià)格指數(shù)指標(biāo)放入同一個(gè)VAR模型中，因?yàn)榻r(shí)變量的滯后階數(shù)都是同一個(gè)值。所以本文將分別建立4組變量的BVAR模型，具體定義如表1。同時(shí)對(duì)先驗(yàn)分布設(shè)定選擇為隨機(jī)先驗(yàn)分布的超參數(shù)組合，選擇設(shè)定BVAR模型的先驗(yàn)分布為Sims-Zha Normal-Wishart類型，對(duì)不同模型的先驗(yàn)參數(shù)進(jìn)行了相應(yīng)的設(shè)定。

對(duì)4個(gè)序列進(jìn)行傳統(tǒng)的單位根協(xié)整檢驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)（結(jié)果略），無論是在1%還是在5%的顯著性水平下，4個(gè)序列都不能拒絕單位根的存在，而其一階差分形式是平穩(wěn)的，都是I（1）序列，符合建模要求。

（三）模型估計(jì)和動(dòng)態(tài)擬合

在VAR模型的估計(jì)中，因數(shù)據(jù)長(zhǎng)度的制約一般會(huì)導(dǎo)致多重共線性的存在和自由度下降，進(jìn)而導(dǎo)致參數(shù)估計(jì)出現(xiàn)較大誤差。而BVAR模型在估計(jì)參數(shù)的時(shí)候，充分利用貝葉斯定理，施加某些先驗(yàn)信息約束后再進(jìn)行估計(jì)，從而可以大大提高模型的精度。利用EViews7.2軟件編寫程序，把石油價(jià)格沖擊看作是外生沖擊，滯后階數(shù)均定為2時(shí)，經(jīng)過多次建模嘗試，對(duì)相關(guān)預(yù)測(cè)精度指標(biāo)進(jìn)行比較選擇，最終構(gòu)建了4組BVAR模型，結(jié)果見表2和表3。

從表2的第1組到第3組的BVAR模型估計(jì)結(jié)果來看，BVAR1模型估計(jì)出的 RPIt-1的系數(shù)為0.607661，當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格每增加1%，就會(huì)推動(dòng)中國(guó)RPI增加0.61%。BVAR2模型估計(jì)出的PPIt-1系數(shù)為0.629442，當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格每增加1%，就會(huì)推動(dòng)中國(guó)PPI增加0.62%。BVAR3模型估計(jì)出的CPIt-1系數(shù)為0.110133，當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格每增加1%，就會(huì)推動(dòng)中國(guó)CPI增加0.11%。從表3的第4組BVAR4模型估計(jì)結(jié)果來看，當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格每增加1%的時(shí)候，就會(huì)推動(dòng)中國(guó)的RPI、PPI和CPI上漲，分別相應(yīng)增加1.21%、0.18%和0.07%，其中對(duì)中國(guó)通貨膨脹沖擊最大的為RPI，然后才是PPI和CPI。

表2：第1組到第3組模型估計(jì)結(jié)果

傳統(tǒng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)過分強(qiáng)調(diào)系數(shù)顯著性而忽視了模型的有效性，一個(gè)好的模型至少能夠近似地?cái)M合樣本內(nèi)數(shù)據(jù)。因此本文通過BVAR4模型生成相應(yīng)的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，利用1997年1月的實(shí)際初值對(duì)其他變量進(jìn)行動(dòng)態(tài)模擬，從圖3的BVAR4模型擬合和實(shí)際數(shù)據(jù)的比較情況來看，在整個(gè)樣本期間宏觀變量的擬合效果非常良好，表明這是一個(gè)有效的模型，可以用來進(jìn)行下一步的計(jì)量分析。

表3：第4組模型BVAR4的估計(jì)結(jié)果

（四）脈沖響應(yīng)分析

VAR模型估計(jì)的單個(gè)系數(shù)本身沒有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，不能揭示某個(gè)給定變量的變化對(duì)系統(tǒng)其他變量的影響及持續(xù)時(shí)間，需要采用脈沖響應(yīng)對(duì)模型進(jìn)一步分析。圖4分別分析在國(guó)際石油價(jià)格1個(gè)正的標(biāo)準(zhǔn)差外生沖擊下，BVAR4模型給出的RPI、PPI和CPI作為內(nèi)生變量從0到20期的脈沖響應(yīng)。從圖4可以看出，在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正向石油價(jià)格沖擊下，國(guó)際石油價(jià)格上升導(dǎo)致了輸入型通貨膨脹和成本推動(dòng)型通貨膨脹，中國(guó)的三大物價(jià)指數(shù)都出現(xiàn)了不同程度的上升，達(dá)到峰值以后略有下降，但最終都保持在一定的水平，從而形成了一種持久性的沖擊。

圖3：BVAR4擬合與實(shí)際數(shù)據(jù)的比較情況

四、結(jié)論及政策含義

通過構(gòu)建貝葉斯向量自回歸模型考察國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)中國(guó)通貨膨脹的影響，并進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，我們得出如下結(jié)論：國(guó)際石油價(jià)格和中國(guó)通脹率的序列分布呈現(xiàn)非正態(tài)性，并且波動(dòng)性較大。4個(gè)指標(biāo)的滾動(dòng)均值估計(jì)水平明顯高于全樣本均值估計(jì)，三大物價(jià)指數(shù)和國(guó)際石油價(jià)格之間的相關(guān)性系數(shù)呈現(xiàn)正負(fù)交替的波動(dòng)性。國(guó)際石油價(jià)格上漲，會(huì)推動(dòng)中國(guó)的RPI、PPI和CPI上漲，受其影響最大的為RPI，然后才是PPI和CPI。國(guó)際石油價(jià)格上升導(dǎo)致了輸入型通貨膨脹和成本推動(dòng)型通貨膨脹，中國(guó)的三大物價(jià)指數(shù)都出現(xiàn)了不同程度的上升，達(dá)到峰值以后略有下降，但最終都保持在一定的水平，從而形成了一種持久性的沖擊。全面來看，國(guó)際石油價(jià)格的高企，必然帶來對(duì)中國(guó)通貨膨脹的持久性沖擊。

國(guó)際油價(jià)高企不僅對(duì)中國(guó)的通貨膨脹帶來巨大的壓力，也給中國(guó)長(zhǎng)期的石油供應(yīng)和國(guó)家的石油安全敲響了警鐘。中國(guó)政府應(yīng)采取綜合性、前瞻性和戰(zhàn)略性的措施，積極應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，保障經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速協(xié)調(diào)發(fā)展。

第一，采取強(qiáng)有力措施節(jié)約用油，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。節(jié)約是應(yīng)對(duì)高油價(jià)的根本之策，這方面潛力巨大。充分運(yùn)用價(jià)格杠桿促進(jìn)節(jié)油，繼續(xù)深化石油價(jià)格形成機(jī)制綜合配套改革，加快成品油調(diào)價(jià)節(jié)奏。一方面減少一般性生產(chǎn)消費(fèi)，抑制粗放使用；另一方面，增加對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的用油補(bǔ)貼。

第二，建立國(guó)家能源安全戰(zhàn)略體系，尤其要加快國(guó)家石油儲(chǔ)備體系的建設(shè)步伐，包括國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備和企業(yè)及社會(huì)商業(yè)儲(chǔ)備。防止突發(fā)事件導(dǎo)致進(jìn)口石油供應(yīng)中斷，減緩國(guó)際原油價(jià)格劇烈波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

圖4：BVAR4模型石油價(jià)格沖擊的脈沖響應(yīng)

第三，全力推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造和升級(jí)，大力發(fā)展高科技含量、高附加值、低能耗的新興產(chǎn)業(yè)，走適應(yīng)時(shí)代需要的新型工業(yè)化發(fā)展道路，提升和優(yōu)化第二產(chǎn)業(yè)，對(duì)石化、煉油、鋼鐵、建筑、造紙、化工及汽車等高能耗產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造和升級(jí)，調(diào)整布局，整合規(guī)模，降低能耗，提高效益。

第四，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)與國(guó)際油價(jià)接軌。借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引入市場(chǎng)化的理念，逐步建立與我國(guó)實(shí)際情況相結(jié)合的石油價(jià)格機(jī)制，使價(jià)格成為調(diào)控成品油進(jìn)口的有效手段，發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)控作用，推進(jìn)石油價(jià)格市場(chǎng)化進(jìn)程。

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International Oil Price Shocks and Inflation in China——an Empirical Study Based on BVAR

Li Wenfeng
（He’nan Engineering College，Henan Zhengzhou 451191）

As China has become the world's second largest oil consumer，the impact of the international oil price fluctuations on China's inflation has won increasing attention.Based on the analysis of the mainstream literature on the transmission path of international oil price shocks on China’s inflation，this paper constructs four groups of the Bayesian vector auto-regressive（BVAR）model，employs the economic data of China from January 1996 to June 2012 of China's economic data，and makes an estimation through adding prior information by using Bayesian theorem.The empirical study finds that the rise of the international oil price will produce a lasting impact to China’s inflation.When the international oil price rises by 1%，it will cause China’s RPI，PPI and PCI to increase by 1.21%，0.18%and 0.07%.Based on the analysis and conclusion，it puts forward suggestions for micro policies to withstand the impact of international oil price.

oil price shock，inflation，Bayesian VAR

F830

A

1674-2265（2015）11-0063-06

（責(zé)任編輯 耿 欣；校對(duì) SZ，GX）

2015-9-15

國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（61403123）；河南省軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目（152400410483）；河南省高等學(xué)校重點(diǎn)科研項(xiàng)目《國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證研究》。

李文峰，女，河南洛陽人，河南工程學(xué)院講師，研究方向?yàn)橘Q(mào)易經(jīng)濟(jì)。