降準，與你有關

截至3月底，人民幣存款余額124.89萬億元，未計算定向降準，此次僅全面下調準備金率1%一項，將釋放近1.25萬億元流動性。

降低銀行理財收益率

降準對銀行理財的可配置資產會產生重要影響，會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經驗看，在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現顯著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未來降準持續展開，預計今年銀行理財收益率降幅也有望達到1%。

增加債券需求 債券利率將下

降準對銀行理財的資產配置有著重要影響。在當前經濟低迷的情況下，降準后商業銀行自營賬戶增加的6000億元資金未必會放貸款，但肯定會去買債券，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產，65%以上是標準化資產，其中債券類資產的占比在60%左右。市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

P2P理財收益長期將走低

當前，P2P作為互聯網理財的一種重要形式，已經開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準，會不會對P2P產生影響呢？部分業內人士認為，降準對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然降準帶來的流動性增加，以及傳導出的貨幣總量增加，或將降低社會整體融資成本，也將對網貸平臺收益率產生影響，但不太可能出現大幅下降的情況。整體來看，雖然網貸行業收益率水平短期內不會明顯下跌，但長期預計仍將走低。

降低購房者入市成本

對于購房者來說，近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌，松動的信貸讓購房者難以再期待價格下調回歸合理。對此，中原地產首席分析師張宏偉表示，房價再跌的可能性接近于零。降準以后銀行后續資金將更加寬裕，房貸有望繼續寬松，部分城市將可能在目前9折主流的基礎上回歸到85折，購房者壓力持續降低。因此購房者若繼續觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本，積極入市是比較明智的做法。

屈宏斌：降息降準越早越好

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌：在降息、降準、減稅費方面，我們覺得需要有更大的力度，更加果斷。所以說對于未來，就是降息降準和減稅刻不容緩，越早降越主動，我們覺得越早越好。

基礎設施投入，是我們擴內需的一個既利當前又會長遠的好戰略。那么我們唯一需要解決的問題，就是具體融資的方式的問題。所以說我們在地方發行債方面，在專項債的發行方面，在P2P相應的促進推出方面，都應該有更加有力度的措施，這樣的話才能使我們基建投資可以落到實處。

房地產領域，通過前幾周的政策推出，尤其是二套房的政策推出以后，我們看到有一些剛性需要開始逐步得到一些釋放，我想這個實際上都說明這個政策都是在起作用的。當然我們更重要的是如何把我們房地產目前短期的政策和我們中長期的發展結合起來，比如說跟我們新型城鎮化的大戰略更好地去結合，這樣的話從而使房地產政策做到一個既能穩住目前的房地產下行的趨勢，同時又能有利于穩中長期的發展的一個政策，把握這種平衡非常重要，我覺得房地產政策，其實我們還是有調整的空間。

近半年央行貨幣政策一覽

2015年2月28日，央行宣布自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

2015年2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

2014年11月21日，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。endprint