下半年股票投資新格局新思路

文/凌代斌

救市已經過去很長時間，效果是顯著的，但是在擠壓非法融資生存空間之后，成交量大幅度降低，兩市一萬億以上的成交量已經成為活躍態勢，個股的突出效應減弱，大盤和板塊效應突出。顯然過去的大牛市思路和個股的單邊走勢已經被新常態所代替，這種新常態就是題材板塊的集約化行情，基本面突發情況的即興炒作，超跌股的反彈以及國企整合條件下的條件反射。

國企整合以央企整合為主，散射到地方國企的整合。甚至想象到煤炭企業和鋼鐵行業，有色金屬行業，要知道，在中國南車和中國北車整合成功之后，股價經歷了一個五六倍的暴漲和六成的下跌的過程，但是中遠和中海的整合恰恰在中國中車的暴跌之時出現，封殺了中字頭的下跌空間，加上央企整合中很多大盤股的積極動向，對五零方上市公司的股票走勢絕不亞于央企概念個股和板塊的走勢。

人民幣大幅貶值后，則是近期一個突發的金融動態已經對大盤走勢和個股板塊走勢形成影響，當日滬指圍繞前收盤點位附近震蕩，未有明顯反應，但是也減緩了大盤在八月中旬以一個很快的速度上升到四千點以上的行情走勢，未必是一件壞事。

中國加工型出口企業紛紛在進行升級轉型。人民幣貶值理論上利好家具、服裝類上市公司的出口，中國出口下滑不僅僅是匯率問題，更多是因為人力成本上升的原因。對航空運輸、房地產金融農業板塊的負面影響已經顯現。總體而言：人民幣匯率突然大跌主要是由于美元加息預期增強、國內經濟增速低迷以及近期出口下滑等因素影響，反映了指數的正面影響是巨大的，股指二次探底在3573點明顯受到了中海中遠整合的長期利多影響，除了銀行證券保險股之外的大盤股形成底部反彈之勢，四千點的攻克如果沒有大盤股的貢獻，僅僅靠小市值股票的活躍是難以為繼的。央企整合的副產品即是地方政府的行業整合，面更廣，量更大，上海，廣州，天津，武漢，山東，合肥等地上市公司積極響應，加上一些類似于迪斯尼，一帶一路，自貿區，國防軍工等熱點的交叉呼應，反而地人民幣匯率逐漸走向市場化的趨勢，體現了人民幣匯率雙向波動的特點。人民幣貶值有利于提高出口產品的價格優勢，促進出口增長，同時可以保持相對寬松的貨幣政策。對股市而言，人民幣貶值影響并不大，A股已經完成二次探底過程，震蕩反彈趨勢不變。

互聯網金融依然是這波行情中最重要的熱門板塊之一，在前期的大幅度的調整，徹底的洗盤之后，這樣一個板塊的走勢更為引人注目，雖然存在一定的政策灰色空間，有一定的風險，但政府的引導大方向是不會改變的，只是要規范。這里，阿里巴巴對蘇寧云商的參股，電商板塊風起云涌，此外京東商城之于永輝超市則是新的滲透，二級市場熱鬧非凡，板塊被激活已經沒有懸念。

國防軍工板塊則是這波行情中最最具有突破意義的板塊，板塊走勢排名最強，這里有國際區域安全環境的變化以及中國大閱兵的利好刺激，第四代戰斗機，第二首航空母艦，新型潛艇，主戰坦克等先進武器的研發已經獲得了極大的提升，特別是北斗系統的衛星定位，打破了美國的壟斷，意義不小。二級市場上的中航光電已經突破了新高，帶動了一大批的個股走勢，遠遠好過大盤。盡管市盈率高過創業板，在政策的牽引下，獲得了投資者的熱烈追捧。

不過，在國家隊救市基本成功的背景下，宏觀經濟形勢還不能樂觀，PPI指數長期熊市下跌，CPI反而在豬肉價格上漲的條件下有一定的上行壓力，股市如果走牛到四千五百點以上的壓力還是相當大的，所以不能對大盤股的行情有太大的期待，但是小市值股票則在市場徹底的調整之后，在基金經理們重新認識到交易性價值的話是一個極好的機會。

附：股災后最牛的二個股票深特力和九陽股份