管理層持股與投資現金流敏感度
2008-12-29 00:00:00袁輝呂宗元寧凱許曉軍
會計之友 2008年23期
【摘要】 文章選取我國滬市制造業上市公司2005與2006年數據，對管理層持股與投資——現金流問題的關系進行了實證研究。研究表明，管理層持股有助于上市公司改善投資效率。但是進一步的研究表明，管理層持股比例與投資——現金流敏感性不存在相關性，沒有得出上市公司投資——現金流敏感性的主導動因。
【關鍵詞】 投資；現金流量；管理層持股
一、引言
投資與現金流的敏感度研究是公司內部現金流（內源融資存量）與企業投資支出的關系問題。這也是近20 年來現代西方財務理論研究的熱點之一(Lamo
