上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究

王盛業(yè)

摘 要：對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)，特別是需要對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)困境的公司進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，這對(duì)及時(shí)的調(diào)整投資者的投資決策，監(jiān)管層需要準(zhǔn)確的識(shí)別盲目融資公司以及投資銀行有效開(kāi)發(fā)潛在客戶都有非常重要的意義。

關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù) 困難 預(yù)警 評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3791（2015）02（a）-0140-01

企業(yè)從財(cái)務(wù)狀況的正常指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)陷入到財(cái)務(wù)的困境、甚至是出現(xiàn)破產(chǎn)的情況。通常情況下來(lái)講，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)通常有兩種類型：第一種類型是突發(fā)性的，具體事例如英國(guó)巴林銀行由于交易員里森的違法操作造成銀行的破產(chǎn)，一般來(lái)講這種財(cái)務(wù)危機(jī)具有以下兩種特點(diǎn)：（1）具有突然爆發(fā)性；（2）具有不可預(yù)測(cè)性的特點(diǎn)。而另一種類型是漸進(jìn)性的財(cái)務(wù)危機(jī)，這種財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生是一個(gè)逐步發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)的，例如，美國(guó)東西海岸的連鎖店格蘭特公司在上世紀(jì)七十年代的破產(chǎn)案，在這間公司破產(chǎn)之前的很多年間，公司的財(cái)務(wù)情況就已經(jīng)開(kāi)始逐漸的發(fā)生惡化，這種類型主要具有以下兩個(gè)特點(diǎn)：（1）這類財(cái)務(wù)困境是逐漸發(fā)生的；（2）在公司破產(chǎn)前具有可預(yù)測(cè)性的特點(diǎn)。

1 財(cái)務(wù)困境的概念

財(cái)務(wù)困境在某些文獻(xiàn)中也經(jīng)常被表述成財(cái)務(wù)危機(jī)或是財(cái)務(wù)失敗。在這些文獻(xiàn)中與財(cái)務(wù)困境相關(guān)的概念最早出現(xiàn)的文獻(xiàn)是Beaver所寫的，在他的文獻(xiàn)中曾這樣對(duì)公司是否陷入到財(cái)務(wù)困境進(jìn)行鑒別：上市公司是否破產(chǎn)、是否存在拖欠優(yōu)先股股利以及拖欠債務(wù)。……